检索结果-南通市图书馆

Nelson-Siegel模型中的时变载荷因子及其对提高经济形势预测的重要作用

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

统计研究 2024年第2期41卷 77-86页

作者：张靖泽沈根祥中泰证券股份有限公司博士后科研工作站上海财经大学经济学院

现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因... 详细信息

现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因子。结果显示,时变载荷因子λ_(t)呈现出极强的波动性,同时与经济周期密切相关;将时变载荷因子λ_(t)应用于预测工业产出增速,发现载荷因子相比于传统宏观预测因子具有额外增量信息,引入λ_(t)可以显著提高模型预测精度。本文结论对Nelson-Siegel利率期限结构建模和宏观经济预测因子选取具有参考价值。

关键词：动态Nelson-Siegel模型 GAS模型时变载荷因子宏观经济预测

化工材料产业创新升级的思考——基于SWOT分析

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

科学管理研究 2023年第5期41卷 63-71页

作者：钱海章孙俊浩姚睿国信证券股份有限公司博士后科研工作站广东深圳518046

在产业链升级、双碳政策、新兴产业的驱动下,化工材料产业创新升级已成大势所趋。通过SWOT分析方法,从外部机会Opportunities(发达国家推动全球产业发展、巨大的全球市场空间、产品附加值高、国际合作的助力)、外部威胁Threats(技术壁... 详细信息

在产业链升级、双碳政策、新兴产业的驱动下,化工材料产业创新升级已成大势所趋。通过SWOT分析方法,从外部机会Opportunities(发达国家推动全球产业发展、巨大的全球市场空间、产品附加值高、国际合作的助力)、外部威胁Threats(技术壁垒导致的垄断、贸易纠纷加剧、产品规模分散化、盈利环节难寻)、内部优势Strengths(政策支持、上游原材料充足、下游行业范围广、市场增速大)和内部劣势Weaknesses(核心技术掌握不足、进口依赖严重、资本盲目跟风、人才储备不足、科研与产业脱节)四方面对我国化工新材料产业现状进行了深度剖析。在此基础上,从政府端、企业端、金融端三个维度,研究并提出“打通三方信息壁垒、稳扎稳打创新升级、培养复合型战略或产业研究员、布局早期科研成果”等一系列相关思考和建议。

关键词：化工新材料产业创新 SWOT分析

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

从人口因素看我国经济中长期走势

上海金融 2019年第1期 50-58页

作者：李超孙欧特华博士后科研工作站华泰证券股份有限公司

本文针对我国日益严峻的人口问题,采用因子拆解法,从人口角度将我国GDP分拆为七项人口结构性因子,以分析1990-2017年间人口各结构因素对我国经济增长的影响,进而对如何稳定中长期经济增速提出政策建议,其中,创新性构建我国调查失业率数... 详细信息

本文针对我国日益严峻的人口问题,采用因子拆解法,从人口角度将我国GDP分拆为七项人口结构性因子,以分析1990-2017年间人口各结构因素对我国经济增长的影响,进而对如何稳定中长期经济增速提出政策建议,其中,创新性构建我国调查失业率数据,解决了我国目前劳动力量化研究领域数据不足的问题。本文得到以下结论:在没有大规模技术进步的情况下,人口因素对我国经济增速的负向影响将逐渐加大。结构方面,(1)劳动生产率是我国经济增速的最强支撑;(2)总人口对经济增速的正面影响逐渐走弱和人口年龄结构对经济增速的负面影响继续扩大的趋势基本确定;(3)城镇化及城镇就业吸纳能力的提高有助于支撑经济增速4)劳动参与率与失业率对经济增速的影响主要取决于劳动力市场供需关系。本文给出以下政策建议:加大科技研发及资本投入,提高劳动生产率;提高劳动力素质、增加相关专业岗位人员培训,打破劳动力市场结构失衡;继续加速推进城镇化;扶持民营经济及产业结构转型升级,提高城镇就业吸纳能力;进一步放开生育政策,鼓励生育,维稳经济中长期潜在增速。

关键词：经济增长劳动生产率调查失业率劳动参与率人口结构人口因素劳动力市场

生育政策放松、社保体制改革与隐性财政权衡——基于多期世代交叠模型的研究

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

金融与经济 2018年第12期 72-79页

作者：周昱衡韩晓宇中信证券股份有限公司特华博士后科研工作站

本文沿用Becker(1976)的方法,模型中将生育子女视为一种投资和消费行为,从而构建了一个内生人口增长和内生资本积累的"桥梁",用来解释我国当前资本市场、财政系统和社保体制改革之间的关系。本文的研究结果表明,我国目前面临一个隐性的... 详细信息

本文沿用Becker(1976)的方法,模型中将生育子女视为一种投资和消费行为,从而构建了一个内生人口增长和内生资本积累的"桥梁",用来解释我国当前资本市场、财政系统和社保体制改革之间的关系。本文的研究结果表明,我国目前面临一个隐性的财政权衡:当前的计划生育政策的放松不能立即改善老龄化社会面临养老的较大财政支出压力。同时,中国传统的"养儿防老"模式显著影响了经济行为人的最优生育决策。因此,政策制定者要全盘考虑计划生育政策放松在一般均衡系统中的总体效应,最终实现全社会福利帕累托改进和全社会财富公平分配的双重目标。

关键词：内生人口增长社保改革计划生育财政政策

非金融企业高杠杆率会加剧“脱实向虚”吗?——来自2007—2016年中国上市公司的证据

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

现代财经（天津财经大学学报） 2020年第2期40卷 66-83页

作者：李超张浩特华博士后科研工作站北京100032 华泰证券股份有限公司北京100032

通过对3000多家中国上市公司2007—2016年数据的分析,本文创新性地提出企业杠杆率对投资率存在异质性影响,导致投资转移效应出现;替代效应存在,但投资转移效应是"脱实向虚"的关键成因。本文认为,兼顾"稳增长、防风险和去杠杆"多政策目... 详细信息

通过对3000多家中国上市公司2007—2016年数据的分析,本文创新性地提出企业杠杆率对投资率存在异质性影响,导致投资转移效应出现;替代效应存在,但投资转移效应是"脱实向虚"的关键成因。本文认为,兼顾"稳增长、防风险和去杠杆"多政策目标、根本性扭转"脱实向虚"现象的关键在于,结构性去杠杆下推动科技进步并提升增长质量,前者提升实业投资回报率,发挥替代效应,带动企业投资实体经济,后者增强杠杆稳定性并降低投资转移效应,避免"脱实向虚"加剧。

关键词：非金融企业杠杆率实业投资率脱实向虚

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

国有控股券商的公司治理

中国金融 2014年第6期 63-64页

作者：张汉斌中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站

与一般公司相比，证券公司在所有者与经营者委托代理关系之外，又多了一层与客户的委托代理关系（经纪业务），特别是信用交易制度，如保证金、融资融券机制等，使证券公司所有者资产与客户资产界限模糊化，因而对公司治理结构有着特殊... 详细信息

与一般公司相比，证券公司在所有者与经营者委托代理关系之外，又多了一层与客户的委托代理关系（经纪业务），特别是信用交易制度，如保证金、融资融券机制等，使证券公司所有者资产与客户资产界限模糊化，因而对公司治理结构有着特殊内涵与更高要求。

关键词：公司治理结构国有控股委托代理关系券商信用交易制度客户资产证券公司界限模糊化

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

私募投资者上限待松绑

中国金融 2014年第22期 65-66页

作者：张汉斌中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站

公众公司并不等同于公开发行。我国《证券法》规定超过二百人即为公开发行，但逆否引证，即非公开发行一定小于二百人，作为实践依据则不一定具有合理性我国资本市场发展滞后、直接融资占比过低，与场外市场投资产品不丰富密切相关。与... 详细信息

公众公司并不等同于公开发行。我国《证券法》规定超过二百人即为公开发行，但逆否引证，即非公开发行一定小于二百人，作为实践依据则不一定具有合理性我国资本市场发展滞后、直接融资占比过低，与场外市场投资产品不丰富密切相关。与发达经济体相比，我国私募市场投资产品不仅品种少、体量小，而且交易清淡、缺乏活力。造成这种局面的原因是多方面的，有私募市场发展历程短、交易机制不完备、法律法规尚待健全、市场投机氛围还需平抑、理性投资文化有待培育等原因，但不容忽视的一个重要原因在于投资者队伍监管过紧，尤其是投资者人数限制严重制约了产品的流动性，从而限制了市场容量和活力，压抑了金融创新。

关键词：私募市场投资者非公开发行上限投资产品交易机制《证券法》发达经济体

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

中国证券公司开展境外业务的路径分析

银行家 2014年第7期 88-91页

作者：胡斌梅辛欣潘峰特华博士后科研工作站中信证券股份有限公司

2014年5月9日,《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》正式发布,包括注册制改革、发展私募市场、兼并重组和资本市场开放等方面内容,其中明确提出要鼓励境内证券期货经营机构实施＂走出去＂战略,增强国际竞争力。本文将对... 详细信息

2014年5月9日,《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》正式发布,包括注册制改革、发展私募市场、兼并重组和资本市场开放等方面内容,其中明确提出要鼓励境内证券期货经营机构实施＂走出去＂战略,增强国际竞争力。本文将对中国证券公司开展境外业务的实现路径进行分析讨论。

关键词：中国证券公司路径分析境外业务资本市场开放期货经营机构国际竞争力私募市场兼并重组

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

美、日、欧铁路管理体制改革及启示

经济体制改革 2014年第2期 168-172页

作者：张汉斌铁道党校(中国银河证券股份有限公司博士后科研工作站)

本文通过对美、日、欧铁路管理体制改革的分析和研究,归纳出其各自的改革措施:美国通过放松规制使铁路货运基本市场化运营,但政府通过鼓励兼并使铁路货运做到了规模经济和市场竞争兼顾,美国铁路客运公司则要靠政府补贴生存;日本国铁的... 详细信息

本文通过对美、日、欧铁路管理体制改革的分析和研究,归纳出其各自的改革措施:美国通过放松规制使铁路货运基本市场化运营,但政府通过鼓励兼并使铁路货运做到了规模经济和市场竞争兼顾,美国铁路客运公司则要靠政府补贴生存;日本国铁的分割民营化改革较成功,绩效得到改善,财政负担减轻;欧盟通过"网运分离"来试图在线上部分引入竞争,并兼顾线路公司的自然垄断属性。美、日、欧铁路改革举措给予我国的启示是:在产业组织方面应兼顾规模经济与竞争环境;政府对铁路行业介入程度应随经济发展阶段及具体的国情、路情而呈现出不同差异。

关键词：铁路改革民营外部性公共品