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员工参与战略配售、新股定价与长期业绩表现——基于科创公司的证据

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经济管理 2024年第4期46卷 153-174页

作者：宋顺林黄文一李晓慧中央财经大学会计学院北京100081

注册制改革后,作为一项重大制度创新,员工被允许参与新股的战略配售,本文检验了科创公司员工参与战略配售对新股定价和上市后长期表现的影响。研究发现:员工参与战略配售的公司,其IPO新股回报率显著更高。回报率较高的原因是员工参与配... 详细信息

注册制改革后,作为一项重大制度创新,员工被允许参与新股的战略配售,本文检验了科创公司员工参与战略配售对新股定价和上市后长期表现的影响。研究发现:员工参与战略配售的公司,其IPO新股回报率显著更高。回报率较高的原因是员工参与配售提升了首日收盘价(二级市场溢价),而非降低了发行价(一级市场抑价)。员工参与战略配售的公司,上市后的会计业绩和市场表现更佳,表明新股质量更高。进一步分析表明,新股定价效应受员工获配份额高低的影响,与员工未参与战略配售的公司相比,员工配售获配份额较低的公司一级市场抑价程度显著更低,而获配份额较高的公司一级市场抑价程度更高。原因可能是份额较低的公司员工参与的主要目的是传递积极信号,以提升发行价;而份额较高的公司为了让员工分享上市红利,主动调低了发行价。本文的结果表明,科创上市公司可以通过员工参与配售提升新股定价效率,让员工分享上市红利。

关键词：员工战略配售 IPO定价新股上市后表现

工业机器人与全球生产网络演化——基于量化结构模型方法的研究

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中国工业经济 2024年第1期 93-111页

作者：胡翠王宁中央财经大学国际经济与贸易学院

当今世界正处于百年未有之大变局,全球产业链加速重构,正确认识全球生产布局变化中不同因素的作用是科学制定对外政策的基础。本文聚焦人工智能技术冲击,基于结构模型,定量考察工业机器人应用对全球生产网络演化及中国生产分工地位的影... 详细信息

当今世界正处于百年未有之大变局,全球产业链加速重构,正确认识全球生产布局变化中不同因素的作用是科学制定对外政策的基础。本文聚焦人工智能技术冲击,基于结构模型,定量考察工业机器人应用对全球生产网络演化及中国生产分工地位的影响。在理论方面,本文首次在区分中间品和最终品贸易的模型中引入工业机器人,全面刻画了工业机器人影响全球生产网络的各种机制,构建了衡量全球生产网络强度和结构特征的指标。在量化研究中,基于世界投入产出表等数据校准模型参数,并对工业机器人价格下降进行反事实模拟。研究发现,世界增加值贸易额下降,但垂直专业化分工程度上升;全球生产网络结构更为均衡;美洲的区域内合作弱化,而欧洲和亚洲地区的区域内合作更加紧密;中国与世界其他地区的供给和需求网络联系均进一步增强。本文的研究克服了简约式估计方法的不足,量化了工业机器人应用对全球生产网络影响的一般均衡效应,对于建设贸易强国具有重要的政策启示。

关键词：工业机器人量化结构模型全球生产网络强度全球生产网络结构

重大突发公共卫生事件应急合作网络演化及绩效研究——以武汉市应对新冠肺炎疫情为例

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管理评论 2024年第5期36卷 207-220页

作者：王红梅石银凤郭小倩中央财经大学政府管理学院北京100081

突发公共卫生事件的复杂性、动态性和不确定性给应急管理合作提出了更高的要求,因此构建和优化跨部门合作网络对于有效应对公共卫生事件具有重要意义。本文基于2020年新冠肺炎疫情期间武汉市疫情防控应急组织间关系数据,利用社会网络分... 详细信息

突发公共卫生事件的复杂性、动态性和不确定性给应急管理合作提出了更高的要求,因此构建和优化跨部门合作网络对于有效应对公共卫生事件具有重要意义。本文基于2020年新冠肺炎疫情期间武汉市疫情防控应急组织间关系数据,利用社会网络分析方法,融合非常态和常态两种社会形态,全面剖析重大突发公共卫生事件应急合作网络的演化情况及绩效差异。研究结果表明,具有相似组织属性的组织之间更易建立合作关系,形成复杂的合作网络;但非常态应急合作网络与常态化应急合作网络之间存在显著差异,且非常态应急合作网络的整体绩效更高。基于此,科学高效的应急管理需要兼顾非常态应急和常态化防控,依据应急情境的变化,协调不同阶段的重点任务及涉及的组织,并把组织间紧密的依赖关系作为维持组织信任、推动资源共享和信息交流的功能鲁棒,进一步探索提升应急合作网络有效性的可行路径。

关键词：公共卫生事件应急合作网络分析网络绩效

基于R-Vine Copula的财险公司经济资本度量与分散化效益研究

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保险研究 2024年第6期 55-69页

作者：郑敏郑苏晋刘皖中央财经大学保险学院中央财经大学中国精算研究院中国财产再保险有限责任公司

经济资本在保险公司内部风险管理和资本配置等方面发挥着至关重要的作用,它能够准确地反映保险公司所面临的风险状况,并为风险的有效管理与资本的合理配置提供重要依据。本文以财险公司的经济资本为研究对象,在传统资产负债模型的框架下... 详细信息

经济资本在保险公司内部风险管理和资本配置等方面发挥着至关重要的作用,它能够准确地反映保险公司所面临的风险状况,并为风险的有效管理与资本的合理配置提供重要依据。本文以财险公司的经济资本为研究对象,在传统资产负债模型的框架下,通过R-Vine Copula风险聚合方法对资产和负债进行联合建模,进而计算经济资本并分析相应的分散化效益,并与监管方法进行比较。研究结果表明财险公司的资产和负债存在复杂的依赖关系,利用Vine结构可以更加全面、精确地描述这两者之间的非对称和非线性相关性,同时拟合数据的尾部特征,进而获得更为稳健的净资本估计量,以及更为真实的经济资本需求和相应的分散效益。相较于偿付能力规则下的线性聚合方法,R-Vine Copula风险聚合方法能充分利用资产变量和负债变量之间的相关性信息,适宜用作计算经济资本的内部模型。该模型以风险为导向,为研究资产和负债的联动关系提供一个新的方法,可以帮助财险公司更好地管理风险,并提升整体业务的稳定性和可持续发展能力。

关键词：经济资本 R-Vine Copula 分散化效益破产概率

区域协作治理中的领导力:一个动态分析框架——以长三角生态绿色一体化发展示范区为例

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苏州大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期45卷 20-32页

作者：邢华冯博中央财经大学政府管理学院北京100081

区域协作治理是当前公共管理研究的热点话题,将领导力理论嵌入区域协作治理场域中可以为理解复杂的协作过程提供动态视角。本文基于相关理论构建了由公共价值、运行系统、领导活动组成的区域协作治理领导力要素模型,其中公共价值是区域... 详细信息

区域协作治理是当前公共管理研究的热点话题,将领导力理论嵌入区域协作治理场域中可以为理解复杂的协作过程提供动态视角。本文基于相关理论构建了由公共价值、运行系统、领导活动组成的区域协作治理领导力要素模型,其中公共价值是区域协作治理领导力的出发点和落脚点,运行系统由结构管理、过程管理、政治管理构成,是区域协作治理领导力的核心要素,领导活动是区域协作治理中正式领导和非正式领导的行为方式;本文以长三角生态绿色一体化发展示范区为例印证并发掘领导力的动态过程,认为示范区塑造了国家战略引领的公共价值体系,构建了以网络行政组织(NAO)为核心的复杂运行系统,形成了关系导向的领导策略和行动逻辑,通过这些领导力要素整合提升了示范区协作治理绩效;基于案例研究凝练搭建了区域协作治理领导力的动态分析框架,并提出长三角示范区加快从区域项目协同走向区域一体化制度创新的对策建议。

关键词：区域协作治理领导力公共价值长三角示范区

基于前因因素的建筑工人安全行为评价模型与应用

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安全与环境工程 2024年第2期31卷 62-70页

作者：李国良姚子旸杨晓严章密李玉龙昆明理工大学建筑工程学院云南昆明650500 中央财经大学管理科学与工程学院北京100081

建筑项目中的事故主要与建筑工人的不安全行为有关,因此对建筑工人安全行为进行事前评价是预防事故发生的关键。首先通过文献可视化分析初步筛选建筑工人安全行为前因因素,结合专家意见构建建筑工人安全行为评价的指标体系;然后采用群... 详细信息

建筑项目中的事故主要与建筑工人的不安全行为有关,因此对建筑工人安全行为进行事前评价是预防事故发生的关键。首先通过文献可视化分析初步筛选建筑工人安全行为前因因素,结合专家意见构建建筑工人安全行为评价的指标体系;然后采用群决策改进的层次分析法确定各评价指标的综合权重,并建立可拓物元评价模型;最后对某施工项目建筑工人安全行为进行评价与分析,以验证模型的合理性和可靠性。结果表明:建筑工人安全行为评价指标中安全意识所占权重较高,是事故预防的重要因素;实例应用结果表明该项目建筑工人总体安全行为等级处于“Ⅲ级”为一般安全,说明该项目施工作业人员整体处于比较安全的水平;建筑工人个体安全行为的维度指标评价结果为正态分布或偏正态分布,表明该评价模型能够有效识别建筑工人的安全行为水平,可为建筑安全管理的研究和实践提供参考。

关键词：建筑工人安全行为评价群决策可拓物元模型前因因素

事件属性、组织特征与环境压力:政府危机学习路径的组态分析

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管理评论 2024年第6期36卷 266-276页

作者：李宇环文佳媛于鹏中央财经大学政府管理学院北京100081

面对风险社会的到来,提升政府危机学习能力成为一个重要议题。本文聚焦讨论政府危机学习的驱动因素与组态路径,根据事件属性、组织因素、外部环境3个维度的5个变量对16起重特大突发事件的文本数据进行编码,通过模糊集定性比较分析条件... 详细信息

面对风险社会的到来,提升政府危机学习能力成为一个重要议题。本文聚焦讨论政府危机学习的驱动因素与组态路径,根据事件属性、组织因素、外部环境3个维度的5个变量对16起重特大突发事件的文本数据进行编码,通过模糊集定性比较分析条件变量对政府危机学习效果的单变量影响和组合影响。研究发现,危机双环学习无法由单一条件决定,而是多种因素组合影响的结果,发生在人口密集区、死亡人数和经济损失较高、有更好的内驱学习文化的组织更可能驱动双环学习,对于外部关注等因素需要与其他因素形成组态路径驱动双环学习的发生。基于案例分析结果,本文提出了针对性建议,以期为提升政府危机学习能力提供理论支撑。

关键词：政府危机学习组态分析重特大突发事件

中国新一轮财税体制改革:价值取向、路线图与政策建议

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财会月刊 2024年第18期45卷 10-15页

作者：蔡昌中央财经大学财政税务学院北京102206

本文以党的二十届三中全会改革精神为指导,首先从多个维度定位我国深化改革的价值取向,为深化财税改革提供政策背景分析。其次,阐释新一轮财税体制改革的全景路线图,即主要涉及完善央地财政关系、规范事权与支出责任划分、健全预算管理... 详细信息

本文以党的二十届三中全会改革精神为指导,首先从多个维度定位我国深化改革的价值取向,为深化财税改革提供政策背景分析。其次,阐释新一轮财税体制改革的全景路线图,即主要涉及完善央地财政关系、规范事权与支出责任划分、健全预算管理制度、发挥分税制的制度优势、优化税制结构、构建与新业态相适应的税收制度、深化税收征管数字化改革等重点改革内容。最后,对我国进一步深化财税改革提出四项建议:一是构筑“先立后破”的财税改革逻辑,二是财税改革要适应中国式现代化要求,三是实施促进新质生产力发展的财税改革,四是把控财税改革的风险程度。

关键词：财税改革中国式现代化先立后破新质生产力

京津冀协同创新政策:演进历程、阶段特征与趋势展望

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河北学刊 2024年第2期44卷 77-86页

作者：陈红霞中央财经大学政府管理学院城市管理系

基于政策年均发布量、政策类别、政策词频等多角度分析,2000年至今京津冀协同创新政策总体呈增长趋势;政策工具包含供给型、环境型和需求型三类;政策文本类型多样,包括意见、通知等。经过长期探索,京津冀协同创新政策的内容关注点由局... 详细信息

基于政策年均发布量、政策类别、政策词频等多角度分析,2000年至今京津冀协同创新政策总体呈增长趋势;政策工具包含供给型、环境型和需求型三类;政策文本类型多样,包括意见、通知等。经过长期探索,京津冀协同创新政策的内容关注点由局部转向全局,由地方转向区域协同,由企业、产业创新逐渐转向科技创新、信息化服务等纵深领域,呈现出渐进式发展、跃迁式提升的过程。区域协同创新政策表现为以区域协同规划为统领、以科技创新和产学研创新为着力点、以系统创新为支撑、以重点领域创新为突破点的全方位、有重点的政策体系。未来应继续优化区域协同创新软环境的建设,着力解决协同创新中的知识产权等重点问题,及时梳理相关发展经验,加强人才体系建设等。

关键词：京津冀协同创新政策工具