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共同机构投资者持股与企业创新——金融机构并购冲击下的证据

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财会月刊 2025年第1期46卷 57-63页

作者：林雅嘉李茜浙商银行博士后科研工作站杭州310020 浙江大学经济学院杭州310058 安徽商贸职业技术学院金融科技学院安徽芜湖241002 上海财经大学金融学院上海200433

本文借助申银万国和宏源证券的合并事件,研究金融资源整合背景下共同机构投资者持股与企业创新之间的关系。基于2007~2021年A股上市公司数据,实证研究发现金融机构的合并将导致企业共同机构投资者持股比例上升,并通过知识溢出效应促进... 详细信息

本文借助申银万国和宏源证券的合并事件,研究金融资源整合背景下共同机构投资者持股与企业创新之间的关系。基于2007~2021年A股上市公司数据,实证研究发现金融机构的合并将导致企业共同机构投资者持股比例上升,并通过知识溢出效应促进企业创新产出。具体而言:申银万国和宏源证券合并之后,共同机构投资者持股比例上升,企业因共同机构投资者联结到更多同行业其他公司,加强了企业间的信息交流,促进了知识溢出,并推动了企业间合作创新,有效降低了创新风险,提高了创新产出。异质性检验发现,共同机构投资者持股促进企业创新产出的作用在非国有企业和小规模企业中更为显著。进一步分析发现,共同机构投资者持股能更好地促进技术要求更高的发明创新数量增加。本文的研究为金融机构改革以及金融如何服务实体经济提供了新证据,并从共同机构所有权角度探寻了机构投资者如何影响企业创新,有利于拓展相关研究,为监管部门制定政策提供参考。

关键词：金融资源整合共同机构投资者持股企业创新知识溢出

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内部评级法在国内商业银行实施的本土化研究

金融论坛 2006年第3期11卷 29-35页

作者：尚金峰中国工商银行博士后工作站

内部评级法的实施需要建立在一定的前提基础之上,中国目前的实施条件还存在一定的缺陷,因此如何在内部评级体系的构建过程中体现本土化的原则将成为有效实施的关键。中国特有的金融生态决定了地区之间的金融风险差异较大,因此在具体实... 详细信息

内部评级法的实施需要建立在一定的前提基础之上,中国目前的实施条件还存在一定的缺陷,因此如何在内部评级体系的构建过程中体现本土化的原则将成为有效实施的关键。中国特有的金融生态决定了地区之间的金融风险差异较大,因此在具体实施过程中,应将地区金融风险差异作为调整系数对内部评级法的评级结果进行调整。中国的商业银行尚处于内部评级法实施的准备或开始阶段,受实施条件和金融生态的限制,本土化将是一个长期的、渐进的创新过程。本土化并不仅仅是内部评级法相关标准的本地化应用,同时也要求在这一过程中有创造性地发挥内部评级法对银行风险管理的积极作用。

关键词：商业银行内部评级法本土化金融生态

资本充足率监管与商业银行经营目标的路径选择

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金融论坛 2006年第2期11卷 3-9页

作者：李夺中国工商银行博士后工作站

满足资本充足率监管要求和实现盈利是商业银行需要完成的两个基本经营目标。本文建立了单期模型,从理论角度分析了商业银行是如何通过调整资本金水平、存贷款总量以及风险偏好等不同的路径选择来实现上述双重经营目标。文章对我国商业... 详细信息

满足资本充足率监管要求和实现盈利是商业银行需要完成的两个基本经营目标。本文建立了单期模型,从理论角度分析了商业银行是如何通过调整资本金水平、存贷款总量以及风险偏好等不同的路径选择来实现上述双重经营目标。文章对我国商业银行近年来的经营行为进行实证分析表明,依靠股东注资、上市融资和发行次级债的方式已成为有效补充商业银行资本金以达到资本充足率监管要求的中长期主要路径,而调整存贷款总量和贷款组合的风险偏好是调节商业银行资本充足率水平的短期工具。在此基础上,指出国有商业银行完成上述双重基本指标是一项涉及政府、监管机构和商业银行三位一体的系统工程。

关键词：商业银行资本充足率资本约束监管

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国债期货定报价机制研究

价格理论与实践 2015年第8期 76-78页

作者：孙冉中国工商银行博士后工作站

2013年9月,我国重启国债期货后,对国债期货的交易机制做了进一步完善,使得我国现行国债期货的定价相对复杂。本文通过梳理国债期货定价的基本要素,结合我国国债期货交易特点,重点分析了持有成本定价模型与含空头交割期权的定价模型,并使... 详细信息

2013年9月,我国重启国债期货后,对国债期货的交易机制做了进一步完善,使得我国现行国债期货的定价相对复杂。本文通过梳理国债期货定价的基本要素,结合我国国债期货交易特点,重点分析了持有成本定价模型与含空头交割期权的定价模型,并使用TF1512合约的具体数据进行了定价测算。最后,文章对进一步支持我国国债期货的发展和完善提出了对策建议。

关键词：国债期货定报价机制隐含回购利率国债期货基差

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中国信贷市场非均衡状况:估计与分析

金融论坛 2005年第6期10卷 14-19,54,62页

作者：易秋霖中国工商银行博士后工作站北京100036

本文借助于Burkett的双曲交易函数对1980～2003年中国信贷市场的非均衡状况进行估计,从而明确了中国信贷市场各年的非均衡状况(供大于求还是供不应求)与非均衡程度。结果发现:信贷需求者的意愿需求、供给者的意愿供给均经常大于实际供... 详细信息

本文借助于Burkett的双曲交易函数对1980～2003年中国信贷市场的非均衡状况进行估计,从而明确了中国信贷市场各年的非均衡状况(供大于求还是供不应求)与非均衡程度。结果发现:信贷需求者的意愿需求、供给者的意愿供给均经常大于实际供给。中国信贷市场的意愿供给数量主要取决于计划的经济增长率、当年通货膨胀率、储蓄存款余额年增长率。中国信贷市场的意愿需求数量主要取决于预算内基本建设投资增长率、固定资产投资增长率。

关键词：市场非均衡中国估计固定资产投资增长率信贷市场储蓄存款余额 2003年经济增长率通货膨胀率供不应求供大于求供给数量年增长率基本建设需求者供给者预算内交易

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金融包容的国际比较及实施路径思考

经济体制改革 2017年第1期 168-173页

作者：肖晶中国工商银行博士后科研工作站

本文使用世界银行《全球金融包容数据库》最新数据,对中国金融包容现状进行国际比较,研究发现:虽然中国金融包容的各项指标有所提高,但金融服务在不同社会群体的分布极不均衡。一方面,金融包容的发展需要政府的引导以及金融机构的积极参... 详细信息

本文使用世界银行《全球金融包容数据库》最新数据,对中国金融包容现状进行国际比较,研究发现:虽然中国金融包容的各项指标有所提高,但金融服务在不同社会群体的分布极不均衡。一方面,金融包容的发展需要政府的引导以及金融机构的积极参与,政府应通过有效的制度安排激励金融机构开展包容性金融服务;另一方面,金融机构必须从战略上重视金融包容为自身可持续发展带来的机遇,通过产品和服务模式创新实现低成本、高质量的金融服务供给。

关键词：金融包容金融服务使用评价指标不均衡

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金融集团的公司治理:典型模式的案例分析

金融论坛 2005年第1期10卷 3-10,62页

作者：于东智中国工商银行博士后科研工作站

本文对花旗集团、德意志银行集团以及三菱东京金融集团的公司治理实践进行了详细的比较分析。研究表明,三种金融集团治理模式之间存在着显著差异,但又不乏一些共性。比较分析后得到如下启示:国有商业银行应该进行股份制改造并成为上市公... 详细信息

本文对花旗集团、德意志银行集团以及三菱东京金融集团的公司治理实践进行了详细的比较分析。研究表明,三种金融集团治理模式之间存在着显著差异,但又不乏一些共性。比较分析后得到如下启示:国有商业银行应该进行股份制改造并成为上市公司;商业银行的公司治理应该以“长期股东价值最大化”为目标;要进一步明确以风险管理原则为基础构建商业银行治理结构的重要性;应该进一步强化监事会的功能,保证监事会的独立性,并使监事具备任职的积极资格;实现责任人的绩效与薪酬额度的有机结合是我们构建高效的激励机制的努力方向;要实现我国银行业的国际化、集团化与多元化。

关键词：公司治理金融集团案例分析典型模式股东价值最大化国有商业银行银行治理结构风险管理原则比较分析股份制改造花旗集团银行集团显著差异治理模式上市公司积极资格努力方向激励机制有机结合监事会德意志

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美国银行贷款销售:发展、现状与启示

金融论坛 2007年第11期12卷 6-10页

作者：李勇谢刚中国工商银行投资银行部中国工商银行博士后工作站

银行贷款二级销售市场是美国发展最快的金融市场之一,本论文从多个角度较为全面地考察了美国银行的贷款销售行为,包括美国银行贷款销售的发展历史、发展现状、银行贷款的销售动机以及贷款销售本身对银行的影响等问题,分析了中国银行贷... 详细信息

银行贷款二级销售市场是美国发展最快的金融市场之一,本论文从多个角度较为全面地考察了美国银行的贷款销售行为,包括美国银行贷款销售的发展历史、发展现状、银行贷款的销售动机以及贷款销售本身对银行的影响等问题,分析了中国银行贷款销售的现状及原因,认为中国银行应加强投行业务创新,从积极的信用风险管理和经营模式创新的角度来大力发展贷款销售业务。

关键词：贷款销售销售动机信用风险管理业务创新

价值创造视角下商业银行数字化转型的治理机制研究

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新金融 2023年第5期 58-64页

作者：温雅婷中国工商银行博士后工作站

商业银行等金融机构积极推进高水平的数字化转型,如何在这一转型过程中通过有效的治理手段实现可持续的转型发展成为关键。本研究基于价值创造理论,结合国内外商业银行转型实践,通过扎根理论法和案例研究法,提出“价值创造三维治理模型... 详细信息

商业银行等金融机构积极推进高水平的数字化转型,如何在这一转型过程中通过有效的治理手段实现可持续的转型发展成为关键。本研究基于价值创造理论,结合国内外商业银行转型实践,通过扎根理论法和案例研究法,提出“价值创造三维治理模型”,以及具有适应性的治理路径和治理对策。研究发现,商业银行数字化转型的治理目标是通过价值网络中不同主体间的协同和互动提升金融资源的优化配置效率和价值创造能力,实现价值创造体系的持续优化;“价值创造三维治理模型”的本质是价值主张、价值交换和价值使用的周期循环,在持续的正反馈循环中实现价值增值;国有大行、股份制银行及城商行的转型治理路径存在差异。

关键词：价值创造数字化转型商业银行治理机制