检索结果-南通市图书馆

国际资本流动联动性研究——基于全球主要地区和主要新兴市场国家样本数据

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兰州学刊 2016年第10期 196-202页

作者：史芳芳中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站

文章在对国际资本流动联动性的原因以及度量方法进行梳理和总结的基础上,从一般联动性和尾部传染两个角度,对全球主要地区和主要新兴市场国家跨境资本流动的关系进行了实证研究,结果发现:第一,亚洲和北美洲、亚洲和欧洲国际资本流动之... 详细信息

文章在对国际资本流动联动性的原因以及度量方法进行梳理和总结的基础上,从一般联动性和尾部传染两个角度,对全球主要地区和主要新兴市场国家跨境资本流动的关系进行了实证研究,结果发现:第一,亚洲和北美洲、亚洲和欧洲国际资本流动之间的一般联动性相对较强,且成负相关关系;第二,亚洲和北美洲之间,以及亚洲和南美洲之间的下尾部传染程度较强;第三,无论从一般联动性还是下尾部传染角度,印度和巴西、巴西和南非、印度和南非、印度和中国跨境资本流动之间的关系都比较密切。

关键词：全球主要地区与主要新兴市场跨境资本流动一般联动性尾部传染性

融资融券对股价特质性波动的影响机理研究:基于双重差分模型的检验

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管理世界 2014年第8期30卷 30-43,187-188页

作者：肖浩孔爱国中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站复旦大学管理学院

本文基于双重差分模型检验了融资融券对股价特质性波动的影响及其机理。研究发现,融资融券交易降低了标的证券股价特质性波动,但这一影响是通过降低标的证券的噪音交易、提升信息传递速度、降低公司盈余操纵以及降低投资者之间的信息不... 详细信息

本文基于双重差分模型检验了融资融券对股价特质性波动的影响及其机理。研究发现,融资融券交易降低了标的证券股价特质性波动,但这一影响是通过降低标的证券的噪音交易、提升信息传递速度、降低公司盈余操纵以及降低投资者之间的信息不对称程度来实现。以上结果表明,融资融券业务降低了股价特质性波动的非信息效率因素。此外,本文发现,融资融券对公司盈余操纵的影响只有在业务开通时的瞬间效应而无持续效应,这表明卖空机制对公司的外部治理作用有待改善。

关键词：融资融券股价特质性波动噪音盈余管理双重差分模型

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蒙古国存款保险改革的基本理念及有关经验

浙江金融 2014年第7期 20-23,37页

作者：孙彬万荃特华博士后科研工作站北京100029 中国信达资产管理股份有限公司博士后工作站北京100031

本文结合蒙古国金融体系结构,金融安全网框架现状,重点研究了蒙古国存款保险改革核心理念,系统地研究了蒙古国存款保险的模式与职能安排,包括事前基金、风险差别费率机制、信息收集与现场检查、市场化风险处置等,以及蒙古国存款保险制... 详细信息

本文结合蒙古国金融体系结构,金融安全网框架现状,重点研究了蒙古国存款保险改革核心理念,系统地研究了蒙古国存款保险的模式与职能安排,包括事前基金、风险差别费率机制、信息收集与现场检查、市场化风险处置等,以及蒙古国存款保险制度未来的改革发展方向。最后,研究了蒙古国存款保险制度实现平稳制度转换的经验。

关键词：金融安全网协调机制存款保险改革经验

一个整合市场风险、资产流动性风险和融资流动性风险的LVaR分析框架

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新金融 2017年第11期 43-50页

作者：范涛中央财经大学博士后科研流动站中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站

资产信息和流动性信息都会对价格造成影响,但前者直接改变资产价格,后者则不会。由于信息不对称,处于信息劣势的一方会从可观测的交易行为中推断交易背后隐藏的私有信息。因此,具有信息优势的交易者拥有一定程度的市场力量,可对价格和... 详细信息

资产信息和流动性信息都会对价格造成影响,但前者直接改变资产价格,后者则不会。由于信息不对称,处于信息劣势的一方会从可观测的交易行为中推断交易背后隐藏的私有信息。因此,具有信息优势的交易者拥有一定程度的市场力量,可对价格和流动性施加影响。继而,我们从流动性信息的角度区分了资产流动性与融资流动性,并明确了价格发现过程。为满足不确定的流动性需求,交易者必须考虑其行为对市场的影响,选择最优的交易策略以最大化其效用。以此为基础,我们建立了综合市场风险、资产流动性风险、融资流动性风险的Va R分析框架。最后,我们利用高频数据计算了开放式基金的日风险情况,本文提出的LVa R更加准确稳健。

关键词：风险管理流动性流动性调整VaR 信息不对称

金融资产管理公司应为新形势下国企改革服好务

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银行家 2017年第12期 71-74页

作者：张长意周治中国信达资产管理股份有限公司北京大学经济学院博士后科研流动站中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站

国有企业是党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础,在党和国家事业发展格局中具有重要地位。改革开放以来,党和政府高度重视国有企业改革,国有企业先后经历了放权让利、抓大放小和整体放活等阶段的改革。十八大以后,国有企业步入全... 详细信息

国有企业是党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础,在党和国家事业发展格局中具有重要地位。改革开放以来,党和政府高度重视国有企业改革,国有企业先后经历了放权让利、抓大放小和整体放活等阶段的改革。十八大以后,国有企业步入全面深化改革的新的历史阶段。面对新形势下国企改革的浪潮,金融资产管理公司应牢牢把握这一历史机遇,充分发挥经济金融系统稳定器和安全网的作用,

关键词：国企改革金融资产管理非国有资本新形势下

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主权信用评级调整的经济影响

新金融 2017年第10期 53-58页

作者：张暾中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站中央财经大学博士后科研流动站

通过总结主权信用评级调整经济影响的相关研究以及国际三大评级机构的评级实践,本文勾勒出主权信用评级调整的主要冲击路径和原理。对于近期我国主权评级被穆迪下调事件,本文认为此次下调在现阶段对中国的影响有限,其最主要的影响在于... 详细信息

通过总结主权信用评级调整经济影响的相关研究以及国际三大评级机构的评级实践,本文勾勒出主权信用评级调整的主要冲击路径和原理。对于近期我国主权评级被穆迪下调事件,本文认为此次下调在现阶段对中国的影响有限,其最主要的影响在于增加国内企业海外融资成本,未来需重点防范评级机构在短期内集中下调评级所产生的叠加效应。

关键词：主权信用信用评级金融市场

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制度环境结构质量对利率市场化改革的影响

国际金融研究 2015年第4期 52-63页

作者：万荃孙彬北京大学经济学院博士后科研流动站中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站中国人民银行金融研究所特华博士后科研工作站

本文基于六个影子货币国家和国际货币国家20年跨国数据构建面板数据模型,从制度环境结构有效性的视角,针对信贷管制、利率管制、银行业进入壁垒、银行业监管、银行部门私有化程度、国际资本流动管制和证券市场成熟度等7类金融制度环境... 详细信息

本文基于六个影子货币国家和国际货币国家20年跨国数据构建面板数据模型,从制度环境结构有效性的视角,针对信贷管制、利率管制、银行业进入壁垒、银行业监管、银行部门私有化程度、国际资本流动管制和证券市场成熟度等7类金融制度环境进行结构分析,研究制度环境各个子结构配套制度建设对深化改革的推动作用,并针对不同类型国家发挥作用的制度因素差异性展开探讨。研究结果发现,从制度有效性看,信贷管制制度、银行监管制度以及私有化制度三项制度环境结构质量水平在利率市场化改革中发挥重要作用;从制度差异性看,对于本币实现国际化的国家,应重视逐步放松国际资本流动管制,以实现金融市场外部资金供需的平衡,而对于本币未实现国际化的国家,应重视逐步放松准入壁垒管制。

关键词：利率市场化制度环境结构质量制度有效性

对华关系如何影响对外直接投资的区位选择——基于“一带一路”沿线国家的研究

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新金融 2019年第3期 23-28页

作者：郭晨曦北京大学经济学院博士后科研流动站中国信达资产管理股份有限公司博士后科研工作站

基于2006年至2015年中国上市公司对"一带一路"沿线国家直接投资的数据,本文考察了"一带一路"沿线国家的对华关系对中国企业对外直接投资区位选择的影响。通过采用签订双边协议的数量、贸易依存度和投资依存度等代理变量衡量"一带一路"... 详细信息

基于2006年至2015年中国上市公司对"一带一路"沿线国家直接投资的数据,本文考察了"一带一路"沿线国家的对华关系对中国企业对外直接投资区位选择的影响。通过采用签订双边协议的数量、贸易依存度和投资依存度等代理变量衡量"一带一路"沿线国家的对华关系,实证结果表明,"一带一路"沿线国家与中国签订双边协议的数量、对中国的贸易依存度和投资依存度,有助于中国企业对外直接投资的区位选择。针对不同的对外投资动因,贸易依存度和投资依存度对区位选择的影响不尽相同。贸易依存度有助于促进中国企业以销售和研发为投资动因的对外直接投资;投资依存度对中国企业以生产和研发为投资动因的对外直接投资有着较为积极的影响。本文的研究结论对于大力推动"一带一路"倡议,促进中国企业对外直接投资具有启示意义。

关键词：一带一路对外直接投资区位选择对华关系

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民间固定资产投资:三个维度的考察

银行家 2017年第5期 59-62+6页

作者：崔泽洋萨日娜中国信达资产管理股份有限公司博士后工作站

据国家统计局数据,2017年一季度民间固定资产投资57313亿元,同比增长7.7%,对比2016年3.2%的增速,增速明显加快。以"三去一降一补"为主要手段的供给侧结构性改革,货币政策稳健中性的基本面并未改变,民间投资何以大幅增长。本文通过微观... 详细信息

据国家统计局数据,2017年一季度民间固定资产投资57313亿元,同比增长7.7%,对比2016年3.2%的增速,增速明显加快。以"三去一降一补"为主要手段的供给侧结构性改革,货币政策稳健中性的基本面并未改变,民间投资何以大幅增长。本文通过微观、中观、宏观三个维度的考察,透视民间固定资产投资

关键词：固定资产投资增速民间投资投资意愿挤出效应挤占效应三个维度