检索结果-南通市图书馆

发达国家税制改革的近期走向及其对我们的启示

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财贸经济 2006年第3期27卷 23-27页

作者：朱青中国人民大学中国财政金融政策研究中心

本文对发达国家2000年以来的税制改革走向进行了实证分析,认为发达国家近年来的税收制度呈现出以下几个特点：宏观税负开始出现下降的趋势；资本的税负开始减轻；税制结构加速向间接税倾斜。还分析了发达国家近期税制改革的政策重心以... 详细信息

本文对发达国家2000年以来的税制改革走向进行了实证分析,认为发达国家近年来的税收制度呈现出以下几个特点：宏观税负开始出现下降的趋势；资本的税负开始减轻；税制结构加速向间接税倾斜。还分析了发达国家近期税制改革的政策重心以及改革的主要措施,并就其对我国税制改革的借鉴意义进行了探讨。

关键词：发达国家税制改革宏观税负税制结构

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物物交易何以无法导出货币制度?

金融评论 2018年第4期10卷 11-24,118页

作者：张杰中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心

在货币理论史上,几乎所有的主流文献都理所当然地认为货币制度源于物物交易。可未曾料想,这其实是一个足以动摇主流经济学根基的逻辑谬误。本文打算在梳理相关文献的基础上对此问题进行初步澄清。本文发现,斯密起初确立物物交易逻辑是... 详细信息

在货币理论史上,几乎所有的主流文献都理所当然地认为货币制度源于物物交易。可未曾料想,这其实是一个足以动摇主流经济学根基的逻辑谬误。本文打算在梳理相关文献的基础上对此问题进行初步澄清。本文发现,斯密起初确立物物交易逻辑是出于捍卫自由市场信念的考虑,但这种纯属虚构的理论逻辑从一开始就受到货币演进历史逻辑的挑战。在货币金融史上,信用体系的存在远早于商品货币,表明"信用解"是货币制度的正源;对于货币制度的演进,信用是启动机制,交易是推进装置。由此引申,货币金融理论需要重新估价权威组织特别是政府等外生因素之于货币制度生成发展的重要作用。如果本文确立的全新逻辑能够成立,则中国货币演进的诸多谜团将会顺便得到合理解释。

关键词：物物交易逻辑信用解政府因素货币演进的中国逻辑

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风险承诺、金融市场化与国有银行体系

国际金融研究 2017年第5期 3-14页

作者：张杰中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

经过长期的制度变革,中国的金融体系正在形成自身的独特面目,这对主流的金融理论构成不小的挑战。本文试图借助国有银行改革过程对相关机理进行初步梳理。本文发现,基于财政下降条件下谋求改革与增长的特殊背景,中国金融改革从一开始就... 详细信息

经过长期的制度变革,中国的金融体系正在形成自身的独特面目,这对主流的金融理论构成不小的挑战。本文试图借助国有银行改革过程对相关机理进行初步梳理。本文发现,基于财政下降条件下谋求改革与增长的特殊背景,中国金融改革从一开始就导入了金融市场化与金融控制的"两难路径",其中的关键是国家针对金融资源配置过程不得不做出的风险承诺,由此决定了国有银行改革本身所具有的"有控制市场化"和"有限市场化"的性质。有趣的是,面对国有银行体系所表现出的理论异象和成功实践,主流理论竟然得出它是一种"失败且有效"的金融体系的结论。本文认为,国有银行体系在大国经济崛起中具有显著的比较优势,确认这种优势并进一步探究其制度内涵和金融绩效,对于拓展和丰富现代金融分析的视野和结构无疑具有十分重要的理论价值。

关键词：风险承诺金融合约国有银行改革市场化悖论

中国的货币财政政策组合范式及其稳定效应研究

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经济学（季刊） 2015年第4期14卷 173-196页

作者：马勇中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

本文在一个开放经济新凯恩斯DSGE框架下,对中国1992—2012年间的货币与财政政策组合范式进行了实证分析。实证结果表明,中国的货币与财政政策组合总体上符合PMPF范式,即被动型货币政策和被动型财政政策的组合。这种组合有效地确保了政... 详细信息

本文在一个开放经济新凯恩斯DSGE框架下,对中国1992—2012年间的货币与财政政策组合范式进行了实证分析。实证结果表明,中国的货币与财政政策组合总体上符合PMPF范式,即被动型货币政策和被动型财政政策的组合。这种组合有效地确保了政府债务的可控性,但由于货币政策对通胀的反应力度不足,容易滋生通胀和泡沫经济。进一步的模拟分析表明,从PMPF范式逐渐转向AMPF范式应该成为中国货币与财政政策组合范式转变的基本路径选择。

关键词：货币政策财政政策新凯恩斯模型

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信用货币创造机制的历史演进逻辑

国际金融研究 2021年第7期 3-12页

作者：张成思尹学钰刘泽豪中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

本文对"存款创造贷款"和"贷款创造存款"两种信用货币创造机制的历史演进逻辑进行详尽阐释,阐明"创造"一词只体现存款和贷款数量增加的发生顺序,而不代表两种业务之间具有绝对的逻辑先后关系。本文强调,两种机制的核心差异在于贷款的自主... 详细信息

本文对"存款创造贷款"和"贷款创造存款"两种信用货币创造机制的历史演进逻辑进行详尽阐释,阐明"创造"一词只体现存款和贷款数量增加的发生顺序,而不代表两种业务之间具有绝对的逻辑先后关系。本文强调,两种机制的核心差异在于贷款的自主性,与银行的经营决策、所处的监管环境等多种因素有关,这一结论对两种机制在实践中的适用性带来一定启示。金融监管政策约束较松时,银行可以按客户的借款意愿提供贷款并直接创造出存款。然而金融监管政策约束较紧时,银行需要在存款侧进行监管套利才能发放贷款,此时的贷款只能创造出流动性和安全性都劣于银行存款的"影子负债"。因此,忽视金融监管环境对银行贷款自主性的限制容易导致流动性风险扩散和系统性风险积聚。

关键词：信用货币货币创造金融监管影子银行

董事会独立性的交互效应和中国资本市场独立董事制度政策效果的评估

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管理世界 2009年第7期25卷 133-144页

作者：郑志刚吕秀华中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

本文利用中国上市公司的数据实证考察了董事会独立性与其他公司治理机制的交互效应对改善企业绩效(公司治理)的作用,在此基础上对中国资本市场推出的独立董事制度的政策效果进行评估。研究结果显示,董事会独立性与大股东监督、管理层薪... 详细信息

本文利用中国上市公司的数据实证考察了董事会独立性与其他公司治理机制的交互效应对改善企业绩效(公司治理)的作用,在此基础上对中国资本市场推出的独立董事制度的政策效果进行评估。研究结果显示,董事会独立性与大股东监督、管理层薪酬激励等治理机制的治理效果互相加强(互补),而与法律对投资者权力的保护和股权制衡等治理机制则存在替代关系。因而,中国资本市场独立董事制度的推行将改善大股东监督和管理层薪酬激励的治理效果,但在一定程度上将削弱法律环境改善与股权制衡的治理效果。董事会独立性加强对董事会的领导结构的治理效果则并无显著影响。不同于以往的研究结论,本文的研究表明,对于中国资本市场而言,董事会独立性的公司治理效应不是以直接,而是通过与其他治理机制的交互影响而间接发挥公司治理作用的。因而,本研究对于合理评估中国资本市场推出的独立董事制度的政策效果和未来的改进和完善具有重要的政策涵义。

关键词：董事会独立性公司治理交互效应独立董事制度政策效果评估

货币政策传导机制研究新前沿--全球新型金融危机视角下的理论述评

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国际经济评论 2010年第5期 110-120页

作者：张成思中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

2007-2008年全球新型金融危机爆发以后,传统的货币政策传导机制理论面临新的巨大挑战,随之涌现出一批新的前沿研究成果。本文将货币政策传导机制研究的最新前沿成果归纳为货币政策传导的两大类新渠道,即流动性直接投放渠道与广义金融市... 详细信息

2007-2008年全球新型金融危机爆发以后,传统的货币政策传导机制理论面临新的巨大挑战,随之涌现出一批新的前沿研究成果。本文将货币政策传导机制研究的最新前沿成果归纳为货币政策传导的两大类新渠道,即流动性直接投放渠道与广义金融市场渠道。文章对新的货币政策传导机制理论进行了针对性地述评,并探讨了这些新兴理论对进一步完善中国货币政策传导机制的重要启示意义。

关键词：货币政策传导机制金融危机金融市场

法律环境差异和区域金融发展——金融发展决定因素基于我国省级面板数据的考察

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管理世界 2010年第6期26卷 14-27页

作者：郑志刚邓贺斐中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

本文基于我国1997-2005年30个省份的面板数据，实证考察了法律环境差异对区域金融发展的效应。我们的研究表明，法律环境改善对于推动区域资本市场规模以及银行信贷规模发展影响显著。在控制了法律环境与金融发展的内生性问题，以及引... 详细信息

本文基于我国1997-2005年30个省份的面板数据，实证考察了法律环境差异对区域金融发展的效应。我们的研究表明，法律环境改善对于推动区域资本市场规模以及银行信贷规模发展影响显著。在控制了法律环境与金融发展的内生性问题，以及引入宗教、文化等新的区域金融发展潜在影响因素作为控制变量开展稳健性检查，本文得到类似的结论。本文从而为近年来法与金融文献发展的“法律对投资者权利保护对金融发展重要”的命题提供了基于我国省级面板数据的证据，它对于我国通过改善法律对投资者权力保护来提高区域金融发展水平，最终促进当地经济增长具有重要的政策涵义。

关键词：法与金融法律环境差异投资者权利保护区域金融发展

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银行信贷如何影响房价?

金融评论 2018年第3期10卷 1-22,122页

作者：马勇吴雪妍中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心

本文基于中国30个省份2003-2016年的面板数据,运用门槛面板回归模型考察了银行信贷对房地产价格的影响。实证结果显示,银行信贷对房地产价格的影响存在显著的非线性和非对称效应:在房地产贷款规模相对较低的区域,银行信贷对房价的影响... 详细信息

本文基于中国30个省份2003-2016年的面板数据,运用门槛面板回归模型考察了银行信贷对房地产价格的影响。实证结果显示,银行信贷对房地产价格的影响存在显著的非线性和非对称效应:在房地产贷款规模相对较低的区域,银行信贷对房价的影响力有限;而当房地产贷款规模较高时,银行信贷会对房价产生显著影响。上述结论在动态面板稳健性检验下也显著成立。实证结果验证了"金融过度支持"假说,并对过度支持程度进行了具体的量化,表明各省房地产调控政策的实施应充分考虑区域差异。此外,通过将银行信贷拆分为供给端和需求端,本文发现,相比供给端而言,需求端贷款的增速及波动对房价的影响更为显著。此外,通过将投资者情绪和经济周期纳入分析,我们还发现,市场情绪在某种程度上也起到了加速器的作用,在投资者情绪高涨时,银行信贷对房地产价格的影响也随之加强,这意味着房地产信贷政策的制定需要考虑对投资者的预期进行管理,防止信贷和情绪的双重叠加对房价稳定产生不利影响。此外,在经济过热时,通过银行信贷对房地产价格进行调控是必须且有效的。

关键词：银行信贷房地产价格非线性效应经济周期