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市场环境、参股银行业与企业银行贷款

系统工程理论与实践 2020年第4期40卷 863-874页

作者：解维敏桑凌东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025

本文以2007-2016年我国A股非金融类上市公司为样本,理论分析和实证检验了地区市场环境对企业参股银行业的影响,并进一步考察了参股银行业对企业银行贷款的影响.研究结果表明,地区市场环境影响了企业参股银行业的意愿和行为,在市场环境... 详细信息

本文以2007-2016年我国A股非金融类上市公司为样本,理论分析和实证检验了地区市场环境对企业参股银行业的影响,并进一步考察了参股银行业对企业银行贷款的影响.研究结果表明,地区市场环境影响了企业参股银行业的意愿和行为,在市场环境较差的地区,企业更有可能选择参股银行业.与没有参股银行业的企业相比,参股银行业的企业能够获得更多的银行贷款,而且其贷款成本更低.进一步研究发现,参股银行业对企业银行贷款的影响,在那些处于市场环境较差地区的企业中体现得更为明显.本文研究结论揭示了在市场环境不完善的制度背景下,企业建立与银行之间的股权关联的行为动机和经济后果.

关键词：市场环境企业参股银行业银企关系银行贷款

自主创新还是技术引进:业绩型股权激励与企业创新策略

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系统工程理论与实践 2023年第1期43卷 36-57页

作者：解维敏张恒鑫东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025

本文基于我国2010–2019年高科技企业数据,按照自主创新与技术引进的相对比例关系衡量企业创新策略,实证检验了业绩型股权激励行权业绩条件对企业创新策略的影响.结果显示,行权业绩条件越严格,企业越倾向于选择技术引进策略.对股权激励... 详细信息

本文基于我国2010–2019年高科技企业数据,按照自主创新与技术引进的相对比例关系衡量企业创新策略,实证检验了业绩型股权激励行权业绩条件对企业创新策略的影响.结果显示,行权业绩条件越严格,企业越倾向于选择技术引进策略.对股权激励契约条款交互作用的研究发现,股权激励的强度越大、行权有效期越短以及授予限制性股票的上市公司更能发挥行权业绩条件对技术引进策略的促进作用.进一步研究指出,业绩型股权激励对企业创新策略的影响在信息不对称水平高、代理问题严重、两权分离度高的企业中更显著.本文研究拓展了最优契约理论,分析了高管选择不同创新策略的内在逻辑,丰富了业绩型股权激励经济后果的相关文献,也为高科技企业优化股权激励方案、激发企业自主创新活力提供了政策建议和现实启示.

关键词：最优契约理论业绩型股权激励自主创新技术引进

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可转债与企业全要素生产率

系统工程理论与实践 2023年第10期43卷 2787-2806页

作者：解维敏郭佳璐张恒鑫东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025

提升全要素生产率是促进经济高质量发展、全面建设社会主义现代化强国的关键举措.本文利用多期双重差分模型考察可转债对企业全要素生产率的影响及作用机制.研究发现,可转债能够显著提升企业全要素生产率.作用机制检验发现,可转债通过... 详细信息

提升全要素生产率是促进经济高质量发展、全面建设社会主义现代化强国的关键举措.本文利用多期双重差分模型考察可转债对企业全要素生产率的影响及作用机制.研究发现,可转债能够显著提升企业全要素生产率.作用机制检验发现,可转债通过缓解融资约束与优化资源配置两条路径提高全要素生产率.异质性分析表明,偏重债性的可转债对全要素生产率的提升作用更明显.并且,在外部监督程度较高的企业与金融发展水平较低的地区,可转债对全要素生产率的促进作用更强.本文为可转债经济后果的研究领域补充了来自中国资本市场的经验证据,拓展了金融发展与经济增长领域的研究文献,对推动我国金融工具创新、促进经济高质量发展具有重要的启示意义.

关键词：可转债全要素生产率融资约束资源配置

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混合所有制与国有企业研发投入研究

系统工程理论与实践 2019年第4期39卷 1067-1078页

作者：解维敏东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025

本文以2007-2016年我国非金融类国有A股上市公司为样本,研究了混合所有制对国有企业研发投入的影响.研究发现:混合所有制促进了国有企业研发投入,即股东股份比例多样化能够显著地提升国有企业研发投入.进一步研究发现,与集体股东和外资... 详细信息

本文以2007-2016年我国非金融类国有A股上市公司为样本,研究了混合所有制对国有企业研发投入的影响.研究发现:混合所有制促进了国有企业研发投入,即股东股份比例多样化能够显著地提升国有企业研发投入.进一步研究发现,与集体股东和外资股东相比,私有股东更能提高国有企业研发投入;与地方国企相比,混合所有制对中央国企研发投入的促进作用更为显著;此外,混合所有制能够提升国有企业管理层薪酬与业绩敏感性,改善国有企业公司治理.本文的研究发现为评价混合所有制、推动和深化国有企业改革提供了政策依据,也为推动国有企业研发投入提供了对策建议.

关键词：混合所有制企业研发投入国有企业改革

“参与治理”还是“选择治理”?——基于机构投资者与会计稳健性内生关系的检验

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系统工程理论与实践 2021年第9期41卷 2198-2217页

作者：甄红线凌方景跃霞东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心大连116025 金蝶软件(中国)有限公司深圳518000

针对当前中国机构投资者蓬勃发展的现状,以深沪两市2007年-2019年A股上市公司为样本,基于内生关系视角,实证研究了机构投资者持股与企业会计稳健性之间的关系.研究发现:1)机构投资者在企业治理中表现出"参与治理"和"选择治理"的双重作用... 详细信息

针对当前中国机构投资者蓬勃发展的现状,以深沪两市2007年-2019年A股上市公司为样本,基于内生关系视角,实证研究了机构投资者持股与企业会计稳健性之间的关系.研究发现:1)机构投资者在企业治理中表现出"参与治理"和"选择治理"的双重作用,这揭示了机构投资者持股与会计稳健性之间是互为因果的动态关系;2)机构投资者的"参与治理"和"选择治理"作用均表现出"时滞性";3)无论是"参与治理"还是"选择治理",稳定型机构投资者比交易型机构投资者均表现出更强的治理效用,同时对持股企业会计稳健性的需求也更高.进一步探索发现:机构投资者持股对会计稳健性的影响存在"门槛效应",当其持股比例超过9.1%时,机构投资者持股对会计稳健性的正向影响显著下降,即机构投资者对企业的治理效应明显减弱.研究结论进一步拓展了机构投资者持股与企业会计稳健性的研究范畴,同时对相关监管部门引导机构投资者参与企业股权改革亦具有重要参考价值.

关键词：机构投资者会计稳健性内生关系门槛效应

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员工股权激励能够降低股价崩盘风险吗?

系统工程理论与实践 2020年第11期40卷 2784-2797页

作者：于雅萍姜英兵王丽娟东北财经大学会计学院大连116025 东北财经大学中国内部控制研究中心大连116025 中国人民大学商学院北京100872

股权激励是上市公司重要的治理机制,高管和员工构成股权激励的两大激励对象.然而,现有研究多关注高管股权激励的治理作用,却普遍忽略了非高管层员工.利用2007-2017年的A股上市公司数据,从股价崩盘风险的视角,考察了员工股权激励的治理作... 详细信息

股权激励是上市公司重要的治理机制,高管和员工构成股权激励的两大激励对象.然而,现有研究多关注高管股权激励的治理作用,却普遍忽略了非高管层员工.利用2007-2017年的A股上市公司数据,从股价崩盘风险的视角,考察了员工股权激励的治理作用.研究发现,员工股权激励能够显著降低股价崩盘风险.作用机制分析表明,员工股权激励可通过改善公司信息环境、降低公司经营风险两种途径降低股价崩盘风险.进一步分析还发现,产权性质并不影响员工股权激励对股价崩盘风险的降低作用.文章发现的员工股权激励对股价崩盘风险的治理作用,能够为规范上市公司信息披露、维护股票市场稳定等相关政策的完善提供参考.

关键词：员工股权激励股价崩盘风险股价信息含量员工股东

我国税收营商环境评价体系的构建与运用--基于扎根理论研究方法

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税务研究 2021年第6期 125-132页

作者：陈艳利蒋琪东北财经大学会计学院中国内部控制研究中心

税收营商环境是促进经济发展的关键动力之一。立足我国国情,基于扎根理论,通过开放性编码、主轴编码和选择性编码,构建以基础因素(涉税支出)、保障因素(征管水平)和决定因素(服务质效)为内在逻辑的税收营商环境评价体系具有重要的现实... 详细信息

税收营商环境是促进经济发展的关键动力之一。立足我国国情,基于扎根理论,通过开放性编码、主轴编码和选择性编码,构建以基础因素(涉税支出)、保障因素(征管水平)和决定因素(服务质效)为内在逻辑的税收营商环境评价体系具有重要的现实意义。运用我国税收营商环境评价体系开展具体评价工作,应先试点后推广,实施榜单排名制,重视评价结果运用。

关键词：税收营商环境评价体系扎根理论

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薪酬管制政策能否抑制国有企业违规?

会计研究 2024年第10期 95-109页

作者：乔菲陈艳利信志鹏东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心

如何建立健全有效的激励约束机制是完善中国特色现代企业制度的关键环节。本文聚焦于2015年实施的国有企业高管薪酬管制政策，探究其对公司违规行为的影响。研究发现：薪酬管制政策实施后，政策前高管薪酬较高的国有企业的违规倾向和违... 详细信息

如何建立健全有效的激励约束机制是完善中国特色现代企业制度的关键环节。本文聚焦于2015年实施的国有企业高管薪酬管制政策，探究其对公司违规行为的影响。研究发现：薪酬管制政策实施后，政策前高管薪酬较高的国有企业的违规倾向和违规次数显著降低。机制检验显示，盈余操纵的减少和晋升激励的加强是薪酬管制政策抑制国有企业违规的重要路径。进一步分析表明，薪酬管制政策的违规抑制作用在高管持股比例较高、内外部监督环境较差的国有企业中更为显著。本文为系统评价和审视薪酬管制政策的经济后果提供了更为全面的经验证据，为提高上市公司质量、提升国有企业治理能力、完善中国特色现代企业制度提供政策启示。

关键词：薪酬管制政策国有企业公司违规盈余操纵晋升激励

媒体关注:市场监督还是市场压力——基于企业盈余管理行为的研究

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宏观经济研究 2015年第11期 106-118页

作者：莫冬燕东北财经大学会计学院、中国内部控制研究中心

媒体关注的有效监督假说得到国内外文献普遍认可,但对于媒体关注的市场压力假说则少有涉及。本文以深市主板A股上市公司为样本,研究媒体关注与企业盈余管理行为之间的关系。研究结果一定程度上支持了市场压力假说,相对于政策导向媒体,... 详细信息

媒体关注的有效监督假说得到国内外文献普遍认可,但对于媒体关注的市场压力假说则少有涉及。本文以深市主板A股上市公司为样本,研究媒体关注与企业盈余管理行为之间的关系。研究结果一定程度上支持了市场压力假说,相对于政策导向媒体,市场导向媒体给企业带来的压力更强;另外相对于负面媒体报道而言,正面媒体报道也给企业带来更强的压力。进一步研究发现,有效的内部控制在一定程度上能够制衡媒体带来的市场压力。最终结论表明,我国特殊资本市场环境下,媒体关注会带来市场压力,迫使企业进行应计项目盈余管理,甚至是损害企业长期价值的真实活动盈余管理。故此,要进一步规范媒体关注这一非正式的治理机制。

关键词：媒体关注市场监督市场压力盈余管理行为