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从“新华富时”案看证交所行情信息权益的保护

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证券市场导报 2007年第12期 64-70页

作者：王升义上海证券交易所法律部上海200120

新华富时"案是一起证券信息许可使用合同纠纷案件,以新华富时指数公司败诉结案。案件争议的焦点主要是证券交易所对行情信息的权利、证券信息许可使用合同限制性条款的效力等。本文认为,行情信息权利可归为现行法上的汇编作品著作权,将... 详细信息

新华富时"案是一起证券信息许可使用合同纠纷案件,以新华富时指数公司败诉结案。案件争议的焦点主要是证券交易所对行情信息的权利、证券信息许可使用合同限制性条款的效力等。本文认为,行情信息权利可归为现行法上的汇编作品著作权,将来可规定为数据库权利;应综合运用法律、合同和技术等手段对行情信息权利加以保护;应本着公平、有偿和成本原则,在交易所行情信息权利保护与其履行公共职责之间实现平衡。

关键词： “新华富时”案证券信息权益保护

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完善产权市场信息披露制度的思考与建议

产权导刊 2024年第1期 20-26页

作者：贾彦刘申燕上海联合产权交易所研究院

目前，我国产权市场进入发展黄金期，根据中国企业国有产权交易机构协会统计，2012年至2022年，产权市场累计交易额达到113.39万亿元，年均复合增长率达25.9%。目前，产权市场已经构建基础性制度框架体系，制定了一系列有代表性的信息...

目前，我国产权市场进入发展黄金期，根据中国企业国有产权交易机构协会统计，2012年至2022年，产权市场累计交易额达到113.39万亿元，年均复合增长率达25.9%。目前，产权市场已经构建基础性制度框架体系，制定了一系列有代表性的信息披露制度规则。然而由于非标准化市场的特殊性，产权市场的制度构建，尤其在信息披露方面相比证券市场仍缺少一定规范性。

关键词：

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我国证券市场智能投顾发展的监管思考

证券市场导报 2019年第1期 62-69页

作者：刘沛佩上海证券交易所上海200120

智能投顾作为智能金融的产物之一,通过大数据的计算能力和分析模型为用户自动生成个性化的投资策略并提供资产管理服务。与域外相比,智能投顾在我国面临法律规定不足、欠缺投资者适当性管理标准、营运者信义义务承担等方面的困境。于监... 详细信息

智能投顾作为智能金融的产物之一,通过大数据的计算能力和分析模型为用户自动生成个性化的投资策略并提供资产管理服务。与域外相比,智能投顾在我国面临法律规定不足、欠缺投资者适当性管理标准、营运者信义义务承担等方面的困境。于监管而言,智能投顾在风险把控、异常交易行为防范和穿透式监管运作等方面亦存有担忧。借鉴美国证券交易委员会关于智能投顾的最新监管政策,我国在智能投顾监管上宜以疏导和规范为主,提高智能投顾应对系统性风险的能力,并主要从明确智能投顾的监管主体与准入门槛、强化风险提示和信息披露、以算法有效性检验和备案为切入点进行技术监管这三方面实现对我国智能投顾的渐进适度监管。

关键词：智能投顾监管考量投资策略

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证券交易所交易信息权利的法律保护研究

证券市场导报 2006年第11期 14-21页

作者：陆文山王升义上海证券交易所法律部上海200120

证券市场的有效性依赖于及时、准确和完整的交易信息,如何发布和管理交易信息关乎整个证券市场的发展,尤其是对提升证券交易所的核心竞争力至关重要。本报告总结了我国证券市场的实践,分析了交易信息的产生机制,阐释了交易信息的法律属... 详细信息

证券市场的有效性依赖于及时、准确和完整的交易信息,如何发布和管理交易信息关乎整个证券市场的发展,尤其是对提升证券交易所的核心竞争力至关重要。本报告总结了我国证券市场的实践,分析了交易信息的产生机制,阐释了交易信息的法律属性,总结了国际上对交易信息保护的基本经验,提出了加强我国交易信息权利保护的具体措施,并形成拟提交东亚证券交易所联合会进一步研究、讨论的《关于加强证券交易信息保护的行动纲要(草案)》。

关键词：证券交易信息信息权利法律保护证券交易所核心竞争力中国

2002年沪市上市公司年报中的会计问题探析

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会计研究 2003年第8期 14-18页

作者：周勤业林勇峰上海证券交易所 200120

本文揭示了 2 0 0 2年沪市上市公司年报中存在的三类较为普遍的会计问题 ,并重点选取了 2 0 0 2年年报中存在的四个特殊会计核算问题 ,基于会计理论和国际会计惯例进行了深度剖析。

关键词： 2002年上市公司上海会计核算年报会计信息披露

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论我国证券监管中有奖举报制度的完善

证券市场导报 2017年第5期 55-63,77页

作者：刘沛佩上海证券交易所法律部上海200120

作为法律实施中私人监督的一种表现形式,举报越来越成为证监会监管执法的重要线索来源。有奖举报制度在证券监管领域已实行了十余年,但由于我国相关法律制度的不完善,举报人的积极性不高,监管部门通过知情人举报来获取相关线索和证据的... 详细信息

作为法律实施中私人监督的一种表现形式,举报越来越成为证监会监管执法的重要线索来源。有奖举报制度在证券监管领域已实行了十余年,但由于我国相关法律制度的不完善,举报人的积极性不高,监管部门通过知情人举报来获取相关线索和证据的比例依然偏低。借鉴美国证券监管中有奖举报的制度经验,在我国有奖举报制度构建中,可以从厘清有奖举报制度的正当性判断入手,建立对举报内容真实性和举报目的正当性的判断标准,通过相关规则给举报人以适当的行为指引,并对有奖举报具体制度和实施的外部保障进行规则完善,以此提升有奖举报制度对于证券监管效能发挥的"软实力"。

关键词：证券监管有奖举报举报制度证券执法

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闪电指令之争及思考

证券市场导报 2010年第5期 4-9页

作者：皮六一罗毅上海证券交易所上海200120

本文介绍了闪电指令及与之相关的暗池与高频交易,以及交易技术创新对证券市场的巨大影响,并扼要讨论了闪电交易对市场交易的利弊以及由此而引发的争议。本文从交易信息获取的公平性、证券市场的价格发现机制、交易指令成交的最优执行以... 详细信息

本文介绍了闪电指令及与之相关的暗池与高频交易,以及交易技术创新对证券市场的巨大影响,并扼要讨论了闪电交易对市场交易的利弊以及由此而引发的争议。本文从交易信息获取的公平性、证券市场的价格发现机制、交易指令成交的最优执行以及交易信息泄露四个方面,对闪电指令交易对证券市场公平与效率的影响进行了分析和评价。关于闪电指令的争议对我国证券市场的启示,本文指出,国内证券市场在近期不会出现闪电交易之类的交易方式,但是我们不应忽视对此问题的研究,应当根据我国资本市场的特点在风险可测、可控、可承受的前提下积极推进场内市场的创新。

关键词：闪电指令交易方式高频交易市场创新

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股票做市交易发展及法律规制要点研究

证券市场导报 2022年第11期 60-71页

作者：宋澜上海证券交易所法律部上海200122

在“指令+报价”混合驱动的交易中,做市商承担报价义务但不具有订单撮合者身份,股票做市交易呈现“去委托”进程。本文基于既有文献与市场实践,分析了国际市场中高频量化做市、期现联动做市、多空综合做市等的发展趋势与监管立场。本文... 详细信息

在“指令+报价”混合驱动的交易中,做市商承担报价义务但不具有订单撮合者身份,股票做市交易呈现“去委托”进程。本文基于既有文献与市场实践,分析了国际市场中高频量化做市、期现联动做市、多空综合做市等的发展趋势与监管立场。本文建议,境内市场保持技术中立并筑牢监测风控防线,明确发行人、做市商、交易对手方之间以及不同做市商之间的基础法律关系,确立特殊做市商的身份披露义务,厘清价格合谋等不端行为的边界,以期在中国股票市场建立激励与约束相兼容的做市规制路径。

关键词：委托交易做市商还券义务受托责任价格合谋

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模拟财务报告的编报和监管

证券市场导报 2002年第12期 12-17页

作者：王啸上海证券交易所

模拟收益偏离了一般公认会计原则,与谨慎性原则背道而驰,以致美国证券交易委员会首席会计师林恩·特纳在2000年10月的一次演讲中把模拟收益称作“剔除所有不利因素后的收益”。

关键词：模拟财务报告模拟财务信息上市公司会计监管中国编制方法资产重组