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产业政策会影响风险投资的创新激励吗?

外国经济与管理 2024年第2期46卷 119-134页

作者：房星彤何开刚杨庆上海立信会计金融学院会计学院上海201620 上海对外经贸大学会计学院上海201620 浙江财经大学会计学院浙江杭州310018

产业政策支持可能提高风险投资的失败容忍度,使其积极促进企业创新,但也可能引发风险投资“搭便车”行为,降低其激励企业创新的意愿。本文用专利申请和被授权数量衡量企业创新,检验各省级产业政策支持是否影响风险投资对初创企业的创新... 详细信息

产业政策支持可能提高风险投资的失败容忍度,使其积极促进企业创新,但也可能引发风险投资“搭便车”行为,降低其激励企业创新的意愿。本文用专利申请和被授权数量衡量企业创新,检验各省级产业政策支持是否影响风险投资对初创企业的创新激励。本文采用DID研究设计的实证结果发现,与没有受到产业政策支持的行业相比,产业政策支持行业中风险投资对企业创新的促进作用更强。机制检验发现,对于投资阶段更靠前、声誉较低的风险投资以及与创新相关的产业政策而言,产业政策支持对风险投资促进企业创新的促进作用更强。进一步研究发现,对于产业政策支持行业的公司项目,风险投资表现出更高的失败容忍度。本文的研究表明,产业政策可以通过提高风险投资的失败容忍度,使其促进企业创新。本文拓展了风险投资影响企业创新的文献,同时对于如何引导社会资本促进企业创新有一定政策启示。

关键词：风险投资产业政策企业创新失败容忍度

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企业ESG表现与审计意见购买

山西财经大学学报 2024年第1期46卷 114-126页

作者：沈喆张锟澎西南财经大学会计学院四川成都611130 上海立信会计金融学院会计学院上海201620

基于2010—2021年沪深A股上市公司,实证研究企业ESG表现对审计意见购买行为的影响。研究发现,较好的企业ESG表现会抑制审计意见购买行为,且这种抑制作用在非国有企业、分析师关注度较低的企业以及属于重污染行业的企业中更为显著。机制... 详细信息

基于2010—2021年沪深A股上市公司,实证研究企业ESG表现对审计意见购买行为的影响。研究发现,较好的企业ESG表现会抑制审计意见购买行为,且这种抑制作用在非国有企业、分析师关注度较低的企业以及属于重污染行业的企业中更为显著。机制分析表明,好的企业ESG表现能够通过提高信息披露质量和改善内部控制的方式抑制审计意见购买行为。分项检验发现,环境保护、社会责任和公司治理三个维度的表现均能够抑制审计意见购买行为。

关键词：企业ESG表现审计意见购买审计师变更信息披露质量内部控制

表外融资入表会影响审计师定价决策吗?——来自新租赁准则实施的证据

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上海财经大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期26卷 139-152页

作者：房星彤叶建芳陈昕怡上海立信会计金融学院会计学院上海201620 上海财经大学会计与财务研究院上海200433 上海市松江区财政局上海201699

表外融资问题一直受到学术界和实务界的广泛关注,会计准则制定机构近年来积极行动,不断将更多的表外融资表内化。表外融资入表对企业的日常经营与财务决策具有重大影响,也给审计工作带来了巨大挑战。基于新租赁准则实施的背景,文章以201... 详细信息

表外融资问题一直受到学术界和实务界的广泛关注,会计准则制定机构近年来积极行动,不断将更多的表外融资表内化。表外融资入表对企业的日常经营与财务决策具有重大影响,也给审计工作带来了巨大挑战。基于新租赁准则实施的背景,文章以2019—2021年我国A股上市公司为样本,研究表外融资入表对企业审计收费的影响。表外融资入表可能通过增加审计师学习成本、提高审计风险使审计收费增加,也可能通过提高会计信息质量、降低审计风险使审计收费减少。实证检验发现,企业实行表外融资入表会使审计收费提高。进一步研究表明,这一现象在非国有企业和由国际“四大”审计的企业中更为显著。通过探究具体路径发现,表外融资入表对审计收费的影响来自对审计工作量及审计风险的影响,其中,对审计风险的影响程度更大。文章的研究丰富了表外融资入表的经济后果和审计收费影响因素的相关文献,对于上市公司、会计师事务所和监管部门更好地理解实行表外融资入表的成本效益具有重要的参考价值。

关键词：表外融资入表新租赁准则审计收费审计风险

季度经营信息披露与审计收费——非财务信息披露监管创新的溢出效应研究

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外国经济与管理 2024年第5期46卷 104-119页

作者：刘珍瑜李璇刘浩上海立信会计金融学院会计学院上海201620 上海申银万国证券研究所有限公司上海200002 上海财经大学会计与财务研究院上海200433

本文利用上海证券交易所强制要求相关行业上市公司按季度披露经营数据这一政策变化,构建双重差分(DID)模型对季度经营信息披露与审计收费的关系进行检验。研究发现,季度经营信息披露后,审计师对公司的审计收费显著降低。机制检验表明,... 详细信息

本文利用上海证券交易所强制要求相关行业上市公司按季度披露经营数据这一政策变化,构建双重差分(DID)模型对季度经营信息披露与审计收费的关系进行检验。研究发现,季度经营信息披露后,审计师对公司的审计收费显著降低。机制检验表明,审计收费下降的现象更可能出现在季度经营信息披露前审计投入和审计风险较高的公司中。截面研究进一步发现,季度经营信息中披露产销量指标的公司、能力较弱的事务所审计的公司及民营企业的审计收费下降更为显著。本文的研究结论说明,季度经营信息披露这一非财务信息监管创新对审计市场带来了积极的溢出影响,从外部监管视角为审计市场变革提供了重要启示。

关键词：信息披露经营信息审计收费监管创新

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数字化转型与企业商业信用融资行为研究

会计研究 2024年第1期 79-93页

作者：舒伟陈颖西安财经大学商学院 710100 上海立信会计金融学院会计学院 201620

基于中国上市公司2013-2019年数据,借助文本分析方法构建企业数字化转型指标,考察数字化转型对商业信用融资的影响及作用机制。研究表明企业数字化转型与商业信用融资显著正相关。作用机制发现数字化转型通过降低企业信息风险、优化企... 详细信息

基于中国上市公司2013-2019年数据,借助文本分析方法构建企业数字化转型指标,考察数字化转型对商业信用融资的影响及作用机制。研究表明企业数字化转型与商业信用融资显著正相关。作用机制发现数字化转型通过降低企业信息风险、优化企业经营效率,从而实现商业信用融资的提升效应。异质性考察发现,数字化转型提升商业信用的效应在金融欠发达地区、竞争程度激烈的行业及国有企业中更加显著。价值效应检验发现,数字化转型改善商业信用融资,减少了对债务融资的需求,具有一定的融资价值效应。本文为理解数字时代企业转型行为提供经验支持,揭示数字化应用对商业信用融资的作用机制及经济后果,为促进数字经济与实体经济融合提供微观证据。

关键词：数字化转型企业融资商业信用

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产业政策与系族资金配置

管理科学学报 2024年第5期27卷 37-59页

作者：宣扬靳庆鲁连立帅上海对外经贸大学会计学院上海201620 上海财经大学会计与财务研究院上海200433 上海财经大学会计学院上海200433

系族如何根据产业政策配置内部资金?基于2004年-2017年的上市公司系族数据,研究显示,民营系族将内部资金从非扶持企业配置到产业政策扶持的企业中,并且流入扶持企业的系族资金显著改善了企业业绩.上述结果表明,民营系族在逐利动机的驱使... 详细信息

系族如何根据产业政策配置内部资金?基于2004年-2017年的上市公司系族数据,研究显示,民营系族将内部资金从非扶持企业配置到产业政策扶持的企业中,并且流入扶持企业的系族资金显著改善了企业业绩.上述结果表明,民营系族在逐利动机的驱使下,通过配置系族资金来把握产业政策带来的投资机会,提升系族价值.国有系族中并未发现类似现象,研究显示,国有系族的资金配置更多受到高管晋升动机的驱动.文章丰富了系族(企业集团)与产业政策等领域的文献积累,为企业制定与实施集团战略提供了一定启示.

关键词：系族资金配置产业政策

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经营杠杆与企业全要素生产率

经济学报 2024年第2期11卷 1-28页

作者：朱琳刘凤委孙铮无锡太湖学院会计学院上海国家会计学院上海国家会计学院会计系上海财经大学商学院

本文结合我国供给侧改革及推动经济高质量发展的现实背景,探讨企业杠杆风险的重要来源——经营杠杆是否及如何对企业全要素生产率产生影响。研究发现,经营杠杆的增加会显著抑制企业全要素生产率的提升。拓展性研究表明:(1)增加企业融资... 详细信息

本文结合我国供给侧改革及推动经济高质量发展的现实背景,探讨企业杠杆风险的重要来源——经营杠杆是否及如何对企业全要素生产率产生影响。研究发现,经营杠杆的增加会显著抑制企业全要素生产率的提升。拓展性研究表明:(1)增加企业融资约束、降低企业投资效率,是经营杠杆抑制企业全要素生产率提升的重要作用机制;(2)经营杠杆降低企业全要素生产率的作用仅在企业面临更高的经营风险和调整成本时显著,表明企业自身面临较高的经营风险及调整成本水平,是经营杠杆降低企业全要素生产率的重要条件。本文的研究不仅丰富了全要素生产率的影响因素、经营杠杆经济后果的相关文献,对于落实结构化去杠杆,提高企业全要素生产率,实现经济高质量发展,也具有重要启示意义。

关键词：全要素生产率经营杠杆融资约束投资效率

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碳风险敞口对企业并购行为的影响研究

财会通讯 2024年第3期 64-69页

作者：张双鹏谭傅文上海立信会计金融学院上海201620 山东工商学院会计学院山东烟台264005

本文以2010—2020年沪深两市上市公司作为研究对象,以2016年我国首次在国际上签订碳减排承诺《巴黎协定》为政策时点,运用双重差分模型,考察《巴黎协定》政策签署之后,碳风险敞口如何影响企业的并购行为。在当前“双碳目标”背景、碳减... 详细信息

本文以2010—2020年沪深两市上市公司作为研究对象,以2016年我国首次在国际上签订碳减排承诺《巴黎协定》为政策时点,运用双重差分模型,考察《巴黎协定》政策签署之后,碳风险敞口如何影响企业的并购行为。在当前“双碳目标”背景、碳减排政策趋严的形势下,该研究对我国企业并购的实施具有重要的理论价值和现实意义。

关键词：碳风险敞口企业并购融资约束财务困境

社交媒体关注、监管问询与公司并购——基于东方财富“股吧”论坛文本分析的经验证据

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管理工程学报 2024年第4期38卷 104-121页

作者：傅祥斐周芳芳赵立彬赵妍南京审计大学会计学院/智能管理会计与内部控制研究院江苏南京211815 武汉纺织大学会计学院湖北武汉430200 北京物资学院会计学院北京101149

本文基于2014—2018年中国A股上市公司重大资产重组数据,借助文本分析,考察了社交媒体关注对企业并购决策的影响。结果发现,并购活动受到社交媒体讨论越负面,公司越有可能终止并购交易,且这种关系在交易所监管问询介入后更为显著。通过... 详细信息

本文基于2014—2018年中国A股上市公司重大资产重组数据,借助文本分析,考察了社交媒体关注对企业并购决策的影响。结果发现,并购活动受到社交媒体讨论越负面,公司越有可能终止并购交易,且这种关系在交易所监管问询介入后更为显著。通过异质性分析发现,在同一控制下和非现金支付的并购活动中,社交媒体负面讨论对并购交易终止的影响作用更显著,且交易所问询能在其中发挥更好的治理效应。进一步研究发现,受社交媒体讨论越负面的并购,其市场公告效应越差,未来股价崩盘风险越大;交易所问询后,可以改善企业市场表现和缓解股价崩盘风险。本文研究结论表明,社交媒体借助交易所监管问询这一路径,可以更好地发挥外部治理功能。

关键词：社交媒体监管问询并购终止市场反应股价崩盘风险