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资本账户开放与全球碳减排协同:空间效应与机制检验

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国际金融研究 2024年第4期 49-62页

作者：尹智超房芳山东财经大学金融学院山东省鲁信投资控股集团有限公司

资本账户自由化促进了国际资本市场的投融资活动,为全球协同推进碳减排提供了可能。在全球减排降碳呼声日渐高涨的背景下,本文使用资本账户开放数据库(GKAOPEN),基于全球188个国家(地区) 1999-2019年的碳排放数据,实证检验了资本账户开... 详细信息

资本账户自由化促进了国际资本市场的投融资活动,为全球协同推进碳减排提供了可能。在全球减排降碳呼声日渐高涨的背景下,本文使用资本账户开放数据库(GKAOPEN),基于全球188个国家(地区) 1999-2019年的碳排放数据,实证检验了资本账户开放对碳排放的空间溢出效应,探讨了资本账户子项开放对实现全球协同碳减排的可能性。本文的研究结论有三点:一是资本账户开放对碳排放具有负向空间溢出效应,本地区(邻近地区)资本账户开放水平的提高能够促进邻近地区(本地区)碳排放量的下降,其中,集合投资市场、债券市场、股权市场和直接投资市场四个资本账户子项对碳排放的空间溢出效应最强;二是资本账户开放促进了绿色技术溢出和绿色资本溢出,为碳减排提供了中介渠道,这一中介作用在集合投资市场、债券市场、股权市场和直接投资市场等子市场中较为显著。三是经济距离权重下的空间溢出效应更强,经济关联越密切,资本账户开放的碳减排效应越明显,加强经贸往来、推动资本账户开放有助于实现全球碳减排。异质性检验表明,在亚洲和美洲等国家发展程度差异较大的地区,资本账户开放对碳排放的空间溢出效应相较于欧洲或非洲更显著,这些地区在推动资本账户开放过程中更容易实现协同减排的目标。本文从各国(地区)结合自身经济实际推进资本账户开放、引进绿色技术和绿色资本、丰富碳减排政策工具箱、以开放为契机寻求更多碳减排合作空间等方面提出了政策建议。

关键词：资本账户开放碳减排协同空间溢出效应

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商业银行气候风险管理的国际经验与借鉴

金融经济 2024年第3期 83-91页

作者：李成青李沛园吴京婷谢洁华中国工商银行股份有限公司广东省分行广州市第二中学中国工商银行(亚洲)有限公司

气候变化带来的风险是当前国际国内社会关注的焦点,气候风险会通过产业链和供应链,对企业和经济产生一定程度的影响,进而在金融机构间形成风险传导。为更好地应对气候风险,国家金融监督管理总局于2023年11月发布《商业银行资本管理办法... 详细信息

气候变化带来的风险是当前国际国内社会关注的焦点,气候风险会通过产业链和供应链,对企业和经济产生一定程度的影响,进而在金融机构间形成风险传导。为更好地应对气候风险,国家金融监督管理总局于2023年11月发布《商业银行资本管理办法》,将气候风险纳入其他风险评估范围,从政策层面开始重视气候风险管理。为此,本文梳理国际上主要组织的气候风险管理进展及相关措施,总结其风险管理经验,并结合当前国内商业银行面临的气候风险挑战情况,从推动商业银行绿色金融发展战略、构建气候风险管理组织架构、全面了解自身气候风险分布和风险敞口、研发有效的分析工具及压力测试场景、全方位建立气候风险专业数据库等方面,提出气候风险管理措施,以健全商业银行的风险治理体系,确保有力、有序、有效地支持经济社会绿色低碳转型。

关键词：气候风险风险传导商业银行风险评估风险管理

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美国金融危机与中国经济增长前景

国际金融研究 2009年第1期 32-35页

作者：黄益平寅盈干花旗环球金融亚洲有限公司董事总经理

2008年以来．我国GDP增长速度已经从第一季度的10．6％回落第三季度的9％．从而引起对经济前景的普遍担忧。其实，经济增长减速，主要是由两个方面的因素引起的。

关键词：中国经济增长前景金融危机 GDP增长速度美国经济前景增长减速

中国股票市场的汇率风险溢价——基于行业层面的研究

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国际金融研究 2024年第6期 75-86页

作者：何青王偲竹刘尔卓中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心首都经济贸易大学财政税务学院

本文使用2005年7月—2022年6月股票市场的交易数据和汇率变动数据,利用动态条件相关多元GARCH(DCC-MGARCH)模型,探究汇率风险如何影响中国股票市场定价。结果发现:汇率风险因子是影响中国股票市场定价的重要因子;汇率风险溢价是股票市... 详细信息

本文使用2005年7月—2022年6月股票市场的交易数据和汇率变动数据,利用动态条件相关多元GARCH(DCC-MGARCH)模型,探究汇率风险如何影响中国股票市场定价。结果发现:汇率风险因子是影响中国股票市场定价的重要因子;汇率风险溢价是股票市场风险溢价的重要组成部分,约占总风险溢价的6.65%,且新兴市场国家汇率风险溢价略高于发达国家汇率风险溢价。行业层面,行业内国有公司占比显著影响汇率风险溢价,而行业竞争程度和公司规模仅显著影响发达国家汇率风险溢价。宏观层面,对外贸易和货币政策均显著影响汇率风险溢价,而人民币国际化程度能够显著降低发达国家汇率风险溢价。结果表明,随着我国汇率市场化改革的深入推进,汇率与股票市场的联动关系显著上升,股票市场风险溢价中汇率风险溢价的重要程度逐渐凸显。本文的研究对于认识汇率风险溢价的重要性,思考如何防范汇率风险向资本市场蔓延,管理我国企业的汇率风险具有重要意义。

关键词：人民币国际化汇率风险因子汇率风险溢价

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机器人对公司绩效水平的影响研究

投资研究 2023年第5期42卷 4-20页

作者：赵烁陆瑶田镇嘉中国社会科学院工业经济研究所清华大学经济管理学院花旗环球金融亚洲有限公司

本文以我国2006-2019年沪深A股上市公司为样本,以不同行业的机器人使用量和劳动力数量,结合上市公司同期分行业不同业务的比重构建了企业层面机器人使用率,并实证得到了企业使用机器人有利于生产效率和发展能力的提高,但由于短期成本效... 详细信息

本文以我国2006-2019年沪深A股上市公司为样本,以不同行业的机器人使用量和劳动力数量,结合上市公司同期分行业不同业务的比重构建了企业层面机器人使用率,并实证得到了企业使用机器人有利于生产效率和发展能力的提高,但由于短期成本效应的原因,其对盈利能力没有显著影响的结论。这一影响对非国有、规模大或弱监管企业更为明显。该文为企业经营者的决策提供了具有实际意义的参考。

关键词：机器人生产效率发展能力盈利能力

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房价调控平衡术

新世纪周刊 2010年第20期 32-33页

作者：沈明高花旗环球金融亚洲有限公司

房地产紧缩政策成功与否，不仅在于房价回归合理水平。

关键词：房价调控平衡经济增长点紧缩政策房地产

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金融危机后宏观经济和资本市场趋势

国际融资 2010年第12期21卷 31-32页

作者：沈明高花旗环球金融亚洲有限公司

危机之后发达国家经济疲弱,发展中国家经济增长比较快,带来的后果是发达国家持续的宽松政策,有更多的资金流向新兴市场。

关键词：市场趋势金融危机宏观经济发达国家经济资本资产价格泡沫国家政策发展中国家

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大国崛起与人民币汇率政策

新金融 2007年第12期 9-10页

作者：黄益平花旗环球金融亚洲有限公司

人民币汇率是老生常谈。但在过去五年．发生了很大的变化，其中之一就是今天的中国经济和五年前的中国经济有根本性的区别，中国经过了五年高速增长，在世界经济的地位和作用发生了根本性的变化。在具体介绍我的看法以前．首先介绍一些... 详细信息

人民币汇率是老生常谈。但在过去五年．发生了很大的变化，其中之一就是今天的中国经济和五年前的中国经济有根本性的区别，中国经过了五年高速增长，在世界经济的地位和作用发生了根本性的变化。在具体介绍我的看法以前．首先介绍一些结论。第一，人民币汇率的政策问题．应该放在中国作为大国在世界经济崛起的背景下。这和小国经济的汇率政策有根本性的差别。第二，关于人民币汇率本身被低估了多少，在学术界并没有一致的看法，完全取决于使用什么样的数据、考虑什么样的因素。从总体来说，关键的问题不在于要在多长时间内做出调整，

关键词：人民币汇率政策大国崛起中国经济世界经济根本性高速增长经济崛起政策问题

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金融资产管理公司化解存量风险策略探析

时代经贸 2024年第4期21卷 142-144页

作者：韦芸中国长城资产管理股份有限公司广西分公司广西南宁530022

诞生于亚洲金融危机的金融资产管理公司,在外延不良资产边界、重新定义不良资产的创新发展中,产生了存量风险,面临诸多挑战。化解存量资产的风险,减轻负担,使资产公司轻装上阵,走上高质量发展的道路,需要高度重视并严肃谨慎地实施应对... 详细信息

诞生于亚洲金融危机的金融资产管理公司,在外延不良资产边界、重新定义不良资产的创新发展中,产生了存量风险,面临诸多挑战。化解存量资产的风险,减轻负担,使资产公司轻装上阵,走上高质量发展的道路,需要高度重视并严肃谨慎地实施应对策略。本文就化解存量风险的必要性、紧迫性及面临的问题进行分析,并探讨化解存量风险的策略。

关键词：金融资产管理资产公司不良资产存量风险