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投服中心行权保护中小股东利益了吗：基于控股股东股权质押视角

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会计研究 2024年第6期 87-101页

作者：余怒涛苗瑞晨张华玉云南财经大学云南财经大学会计学院

本文以控股股东股权质押为切入点，检验投服中心行权对中小股东利益的保护效应。研究发现，投服中心行权能有效抑制控股股东股权质押行为，且相比于支持型股权质押，更能有效抑制非支持型股权质押，并由此减少了关联交易和增加了现金股... 详细信息

本文以控股股东股权质押为切入点，检验投服中心行权对中小股东利益的保护效应。研究发现，投服中心行权能有效抑制控股股东股权质押行为，且相比于支持型股权质押，更能有效抑制非支持型股权质押，并由此减少了关联交易和增加了现金股利支付，贴合中小股东利益保护的治理目标。机制检验表明，投服中心行权通过促进中小股东积极参与治理以及提升媒体关注度，进而约束股权质押行为。基于行权文本特征分析发现，行权问题数量越多、内容越详细以及对公司内部治理问题的关注度越高时，越可能减少股权质押及非支持型股权质押行为。基于公司特征分析发现，在非国有企业、低投资者保护水平以及低机构投资者持股的企业，投服中心行权对股权质押的影响更为明显。本文验证了投服中心行权的有效性，丰富了小股东参与治理的后果研究，并对如何约束控股股东股权质押行为提供了经验证据。

关键词：投服中心行权股权质押中小股东利益保护公司治理

连锁股东与企业战略定位:差异化竞争抑或趋同管理

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南开管理评论 2024年第4期27卷 101-115页

作者：余怒涛王涵张华玉苗瑞晨云南财经大学云南财经大学会计学院

本文采用2007—2021年沪深A股企业样本考察连锁股东与企业战略定位之间的关系,研究发现:连锁股东会显著提升其持股上市公司之间的战略差异度,表现为对差异化战略的偏好。机制检验发现,连锁股东主要通过加强信息交流和提升风险承担水平... 详细信息

本文采用2007—2021年沪深A股企业样本考察连锁股东与企业战略定位之间的关系,研究发现:连锁股东会显著提升其持股上市公司之间的战略差异度,表现为对差异化战略的偏好。机制检验发现,连锁股东主要通过加强信息交流和提升风险承担水平进而提升企业战略差异度。进一步分析发现,连锁股东对差异化战略的推动能有效提升企业价值创造。异质性分析发现,当连锁股东为机构型和战略型及企业为非国有性质时,连锁股东对企业战略差异度的影响更强。截面分析发现,企业内部环境更稳定(上期未经历亏损或业绩下降及当期财务状况良好)和所处行业竞争更激烈时,连锁股东对企业的差异化竞争战略和战略变革的推动作用更强;面对宏观营商环境的变化冲击,连锁股东对企业战略差异度的影响在疫情前后未表现出显著差异,但对战略变革的提升作用在更稳定的营商环境下(疫情前)更强。本文是对连锁股东经济后果与企业战略影响因素研究的有益补充,同时也为如何改善战略决策提供了基于连锁股东层面的有益参考。

关键词：连锁股东战略差异度投资组合信息不对称风险分散

金融业对外开放风险防范的政策选择——基于“三元悖论”新解释视角

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财经科学 2024年第2期 1-16页

作者：杨荣海王红蕾云南财经大学金融学院云南财经大学经济学院

本文在厘清人民币国际化对货币政策独立性、汇率稳定性与资本自由流动影响的理论逻辑上,形成了“三元悖论”新解释框架,并基于金融风险防范视角展开政策选择研究。首先,人民币国际化意味着保持我国货币政策独立性需要在全球范围内来讨论... 详细信息

本文在厘清人民币国际化对货币政策独立性、汇率稳定性与资本自由流动影响的理论逻辑上,形成了“三元悖论”新解释框架,并基于金融风险防范视角展开政策选择研究。首先,人民币国际化意味着保持我国货币政策独立性需要在全球范围内来讨论,而人民币汇率稳定更多则由在岸市场和离岸市场间差异来决定。其次,“十四五”时期我国进入了“三元悖论”新的阶段,从风险防范的政策选择组合来看,情况更为复杂。再次,从“三元悖论”政策选择两个的线性组合来看,只有修正后的货币政策独立性与资本账户开放组合有利于降低股票市场风险。但加入国际储备后,修正后的货币政策独立性与汇率稳定性组合有利于降低宏观经济、货币风险;修正后的货币政策独立性与资本账户开放组合有利于降低总体金融风险、宏观经济及金融机构风险;修正汇率稳定性与资本账户开放组合有利于降低宏观经济、金融机构风险。最后,“三元悖论”新解释政策选择为一个政策、或是一半与一半政策线性组合时,只能降低股票市场风险。但加入国际储备后,有利于降低宏观经济风险与货币风险。

关键词：人民币国际化三元悖论金融风险防范

刍议全民所有自然资源损害赔偿的救济属性及构造

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干旱区资源与环境 2024年第3期38卷 1-7页

作者：叶轶郑枫静云南财经大学法政学院昆明650221

全民所有自然资源损害赔偿迥异于生态环境损害赔偿。但司法实践中,存在对自然资源财产价值相对独立性的漠视,试图通过生态环境损害赔偿诉讼实现对自然资源财产性价值的救济,引致自然资源财产性价值与救济途径间的固有张力难以消弭。为... 详细信息

全民所有自然资源损害赔偿迥异于生态环境损害赔偿。但司法实践中,存在对自然资源财产价值相对独立性的漠视,试图通过生态环境损害赔偿诉讼实现对自然资源财产性价值的救济,引致自然资源财产性价值与救济途径间的固有张力难以消弭。为提升对全民所有自然资源的救济效果,宜将全民所有自然资源损害赔偿诉讼与生态环境损害赔偿诉讼剥离,独立成一类新型诉讼,明确其私益救济的属性。文中尝试论证全民所有自然资源损害赔偿诉讼独立于生态环境损害赔偿诉讼的必要性及可行性,并遵循自然资源资产委托代理的逻辑进路,初步探讨自然资源损害赔偿诉讼之适格原告、救济范围及其与现有诉讼制度衔接等问题。

关键词：全民所有自然资源损害赔偿救济程序建构

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论数字出版产业平台的数据合规与算法信任

编辑之友 2024年第8期 47-53页

作者：杨旦修云南财经大学传媒与设计艺术学院云南昆明650221

作为新型生产要素的数据是出版产业平台数字化的物质基础,算法则是出版产业平台数字化的生产性核心力量。通过对数据的高效采集、清洗、分类与集成,可加快推进出版产业数字化进程,实现数字出版产业平台的全流程数据化和算法化。文章指出... 详细信息

作为新型生产要素的数据是出版产业平台数字化的物质基础,算法则是出版产业平台数字化的生产性核心力量。通过对数据的高效采集、清洗、分类与集成,可加快推进出版产业数字化进程,实现数字出版产业平台的全流程数据化和算法化。文章指出,可以数据合规、算法信任为目标,调节数字出版产业平台中的数据要素与数据合规矛盾以及算法生产与算法信任的冲突问题,共同促进数字出版新质生产力构建,以数据合规与算法信任的价值耦合机制助推数字出版产业平台发展迈向深水区。

关键词：数字出版产业出版平台数据合规算法信任价值耦合

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数字金融对农户可持续生计的影响

改革 2024年第8期 98-118页

作者：黄倩刘泽慧熊德平云南财经大学金融学院

提升农户可持续生计能力是全面推进乡村振兴战略的关键,这一过程离不开金融的支持。基于可持续生计分析框架构建农户可持续生计评价指标体系,并利用中国家庭金融调查数据,检验数字金融改善农户可持续生计的实现机制与空间溢出效应。研... 详细信息

提升农户可持续生计能力是全面推进乡村振兴战略的关键,这一过程离不开金融的支持。基于可持续生计分析框架构建农户可持续生计评价指标体系,并利用中国家庭金融调查数据,检验数字金融改善农户可持续生计的实现机制与空间溢出效应。研究发现:数字金融可以显著改善农户可持续生计,主要通过提高信贷可得性、增强信息关注度、改善收入分配机制实现,且对风险偏好型、高收入、高生计水平、高生计多样性及高劳动力质量农户可持续生计的改善作用更为显著。此外,数字金融对农户可持续生计的改善作用具有显著的空间溢出效应。应从“供给”和“需求”两方面加大对低收入群体的数字金融服务力度,促进地区间数字金融合作联动发展,差异化促进不同类型农户使用数字金融以实现可持续生计。

关键词：数字金融农户可持续生计生计资本生计策略生计结果

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投资者公共卫生事件关注度与我国行业股票市场信息溢出效应研究——来自TVP-VAR模型的经验证据

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中国管理科学 2024年第1期32卷 54-64页

作者：白兰魏宇云南财经大学金融学院云南昆明650221

2019年年末的突发公共卫生事件对我国金融市场产生了前所未有的巨大冲击,期间投资者对该事件流行态势的关注度(情绪)对我国股票市场的影响作用不容小觑。因此,探讨在此次突发公共卫生事件的不同阶段投资者关注度与我国不同行业股票市场... 详细信息

2019年年末的突发公共卫生事件对我国金融市场产生了前所未有的巨大冲击,期间投资者对该事件流行态势的关注度(情绪)对我国股票市场的影响作用不容小觑。因此,探讨在此次突发公共卫生事件的不同阶段投资者关注度与我国不同行业股票市场间的相互作用,对政策制定者和各类市场主体来说无疑都具有极其重要的理论和现实意义。在传统静态溢出指数(Spillover Index)基础上,本文运用基于时变参数-向量自回归模型(TVPVAR)的动态溢出指数法,探究了我国从公共卫生事件前到事件爆发并快速蔓延,再到防控常态化的三个不同阶段下投资者关注与我国不同行业股票市场间的信息动态溢出方向及其强度。实证结果表明,一方面,基于百度搜索指数的投资者关注度在公共卫生事件不同阶段与行业股票市场间的信息溢出作用具有显著差异;另一方面,工业和可选消费行业股票在各阶段始终是信息的发出者,而医药和公用行业股票则基本保持信息接收的状态。上述发现可以为监管者、上市公司和投资者的风险防控措施及投资组合管理等问题提供科学的决策依据。

关键词：公共卫生事件投资者关注行业股票信息溢出时变参数-向量自回归模型

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丈夫家务劳动贡献与女性就业决策

山西财经大学学报 2024年第1期46卷 15-28页

作者：王一帆侯威云南财经大学经济学院云南昆明650221 云南财经大学统计与数学学院云南昆明650221

基于性别平等视角,利用CGSS调查数据实证分析丈夫家务劳动贡献对已婚女性劳动供给的影响。研究发现:丈夫家务劳动贡献能够显著提高女性劳动供给,分担情感家务劳动的作用大于一般家务劳动;城市、受教育程度较高、35岁及以下、难以获得代... 详细信息

基于性别平等视角,利用CGSS调查数据实证分析丈夫家务劳动贡献对已婚女性劳动供给的影响。研究发现:丈夫家务劳动贡献能够显著提高女性劳动供给,分担情感家务劳动的作用大于一般家务劳动;城市、受教育程度较高、35岁及以下、难以获得代际支持和照料负担较重的女性受到的影响更明显;丈夫家务劳动贡献对女性劳动供给的提高作用具有倒U型特征,体现了“性别表演”产生的负向挤出效应,现阶段丈夫家务劳动份额均值处于临界点左侧,促进效应仍占主导;丈夫承担适量家务劳动显著促进了夫妻共同就业,改善了女性就业稳定性。

关键词：家务分工一般家务劳动情感家务劳动性别平等女性劳动供给

出口产品质量升级有利于改善目标市场对华印象吗?

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世界经济与政治论坛 2024年第3期 157-180页

作者：李亚波滕蕊云南财经大学经济学院

在制造强国战略推动下,中国出口产品质量不断提高,逐渐打破国际社会对中国及其产品的刻板印象。良好的国家形象对内能增强民众的归属感和凝聚力,对外会关系到一国的国际地位。鉴于此,文章基于皮尤全球民意调查及中国海关数据库,研究中... 详细信息

在制造强国战略推动下,中国出口产品质量不断提高,逐渐打破国际社会对中国及其产品的刻板印象。良好的国家形象对内能增强民众的归属感和凝聚力,对外会关系到一国的国际地位。鉴于此,文章基于皮尤全球民意调查及中国海关数据库,研究中国出口产品质量和目标市场对华印象的关系。结果表明:出口产品质量升级有利于改善目标市场对华印象,其中,“一带一路”沿线国家以及经济发展水平较低国家提升效应最为明显;从产品分类看,最终消费品的质量提高对国家形象的正向影响最显著;从中国内部条件看,实施制造强国战略强化了出口产品质量对国家形象的促进作用。此外,文章在本质主义和建构主义的理论框架下发现对华印象不仅取决于中国主观努力,还受到目标市场国家认同、民众话语权及两国国家距离的影响。文章对现有研究进行了拓展,为中国未来提升国家形象提供了理论基础和可行路径。

关键词：出口产品质量对华印象目标市场