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The Formation Mechanism of systemic financial risk under External Shocks

Frontiers of Economics in China-Selected Publications from Chinese Universities 2023年第2期18卷 198-243页

作者： FANG Yi JING Zhongbo School of Finance Central University of Finance and EconomicsBeijing 100083China School of Management Science and Engineering Central University of Finance and EconomicsBeijing 100083China

By incorporating both the fire sales contagion mechanism and the bankruptcy contagion mechanism into a bank network model,this paper examines how risks are generated under dynamic *** particular,this paper constructs systemic risk indicators suitable for analyzing multiple rounds of contagion under different shocks(time dimension)and from institutions and assets(spatial dimension).Indicators that measure the indirect relevance between institutions and between assets are also innovatively *** is found that due to deleveraging or bankruptcy among a large number of banks,the systemic risk exhibits an upward trend marked by intermittent jumps under varying intensities of *** are generated mainly through the fire sales contagion mechanism of deleveraging under small shocks,and through the bankruptcy contagion mechanism under large *** terms of influencing factors,a stronger indirect relevance,a lower leverage skewness and a higher leverage level in the banking system lead to higher *** particular,the influence of leverage skewness on systemic risk is stronger than that of leverage level.

关键词： systemic financial risk external shock banking supervision direct contagion indirect contagion

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Global systemic financial risk Spillovers and Their External Shocks

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Social Sciences in China 2020年第2期41卷 26-49页

作者： Yang Zihui Zhou Yinggang Lingnan College Sun Yat-Sen University School of Economics and Economic Research Institute of Wang Ya’nan Xiamen University

The shock of the global financial crisis sparked widespread concern across the world about systemic financial risk and led to the reexamination of regulatory *** traditional principle of“too big to fail”underwent a transformation into the new idea of“too interconnected to fail.”We used Directed Acyclic Graph(DAG)technology and network topology analysis to examine the dynamic evolution of global systemic financial risk and the risk trends in global financial markets from the perspective of network *** findings show that financial markets in the Chinese Mainland are net receivers of risk spillovers and that systemic financial risk has a clear cross-market contagion effect due to a global volatility spillover scale of 64 *** maintain the stability and security of China’s financial markets,consideration should be given to the regulatory precept of“too interconnected to fail”in establishing macro-prudential risk prevention mechanisms.

关键词： systemic financial risk Directed Acyclic Graph network topology approach

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数字金融、货币政策与系统性金融风险

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统计与精算 2024年第2期

作者：梁洪李树王雨

在数字金融快速发展背景下，研究数字金融发展影响货币政策与系统性金融风险的作用机制，具有一定的理论和实践意义。本文运用TVP-VAR-SV模型检验数字金融、货币政策与系统性金融风险的动态关系，分析在数字金融监管强度差异下该动态关... 详细信息

在数字金融快速发展背景下，研究数字金融发展影响货币政策与系统性金融风险的作用机制，具有一定的理论和实践意义。本文运用TVP-VAR-SV模型检验数字金融、货币政策与系统性金融风险的动态关系，分析在数字金融监管强度差异下该动态关系的非对称性，并进一步检验数字金融对经济增长的驱动作用，以及数字金融对宏观风险收益率的冲击效应。研究发现，数字金融的发展加剧系统性金融风险，而紧缩型货币政策有助于抑制系统性金融风险；数字金融的发展显著影响货币政策调控效果，紧缩型货币政策促进数字金融发展；数字金融发展能够有效促进经济增长并提高经济体系单位风险效益。进一步，本文从规范数字金融市场发展，优化货币政策传导机制和强化数字金融市场投资者教育等方面给出政策建议。

关键词：数字金融货币政策系统性金融风险 digital finance monetary policy systemic financial risk

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地方政府债务风险对金融部门的溢出效应：基于“关系数据”的实证分析

引用

金融与保险 2021年第2期

作者：沈丽刘媛

从“关系”视角出发，首次将关系数据分析范式应用于地方债风险问题研究中。基于宏观经济运行的视角建立了以地方政府为核心的“四部门经济”收入流量循环模型，利用QAP和空间计量考察地方政府债务风险对金融部门的溢出效应。实证分析... 详细信息

从“关系”视角出发，首次将关系数据分析范式应用于地方债风险问题研究中。基于宏观经济运行的视角建立了以地方政府为核心的“四部门经济”收入流量循环模型，利用QAP和空间计量考察地方政府债务风险对金融部门的溢出效应。实证分析发现，地方政府债务会通过金融机构的信贷资金配置对私人企业部门融资产生明显的挤出效应，表现为对企业部门融资的替代效应。因此，“守住不发生系统性金融风险的底线”，需要积极推动地方财政政策的区域协调发展战略。

关键词：地方债风险空间溢出机制系统性金融风险关系数据分析范式 local debt risk spatial spillover mechanism systemic financial risk relational data analysis paradigm

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