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SKEWNESS OF return distribution AND COEFFICIENT OF RISK PREMIUM

Journal of Systems Science & Complexity 2009年第3期22卷 360-371页

作者： Fenghua WEN Xiaoguang YANG School of Economics and Management Changsha University of Science and Technology Changsha 410076China. School of Economics and Management Changsha University of Science and Technology Changsha 410076China Academy of Mathematics and Systems Science Chinese Academy of Sciences Beijing 100190 China.

The skewness of the return distribution is one of the important features of the security *** this paper,the authors try to explore the relationship between the skewness and the coefficient ofrisk *** coefficient of the risk premium is estimated by a GARCH-M model,and the robustmeasurement of skewness is calculated by Groeneveld-Meeden *** empirical evidences forthe composite indexes from 33 securities markets in the world indicate that the risk compensationrequirement in the market where the return distribution is positively skewed is virtually zero,andthe risk compensation requirement is positive in a significant level in the market where the returndistribution is negative ***,the skewness is negatively correlated with the coefficient ofthe risk premium.

关键词： Coefficient of risk premium return distribution robust skewness speculation.

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