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Toward energy finance market transition:Does China's oil futures shake up global spots market?

Frontiers of Engineering Management 2022年第3期9卷 409-424页

作者： Xingyu DAI Ling XIAO Matthew C.LI Qunwei WANG college of Economics and Management Nanjing University of Aeronautics and AstronauticsNanjing 211106China Research Center for Soft Energy Science Nanjing University of Aeronautics and AstronauticsNanjing 211106China Royal Holloway University of London Egham TW20 0EXUnited Kingdom

China is breaking through the petrodollar system,establishing RMB-dominating crude oil futures *** country is achieving a milestone in its transition to energy finance market *** study explores the price leadership of China's crude oil futures and identifies its price co-movement to uncover whether it truly shakes up the global oil spots ***,we find that for oil spots under different gravities,China's oil futures is only a net price information receiver from light-,medium-,and heavy-gravity oil spots,but it has a relatively stronger price co-movement with these three ***,for oil spots under different sulfur contents,China's oil futures still has weak price leadership in sweet,neutral,and sour oil spots,but it has strong co-movement with ***,for oil spots under different geographical origins,China's oil futures shows price leadership in East Asian and Australian oil spots at the medium-and longrun time scales and strong price co-movement with East Asian,Middle Eastern,Latin American and Australian oil ***'s oil futures may not have good price leadership in global spots market,but it features favorable price co-movement.

关键词： China's oil futures price information spillover price co-movement BK spillover index BDEco model

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中国农产品中价格稳定的“锚”是什么?

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农业经济研究 2019年第10期

作者：全世文毛学峰曾寅初

本文基于协整检验和误差修正模型分析了中国玉米、稻谷、小麦、大豆、棉花、白糖、猪肉7种主要农产品之间的长期价格均衡与价格传导路径。考虑到单次回归结果对样本期的敏感性，本文在总样本期内通过滚动窗口抽选了多个子样本期重复进... 详细信息

本文基于协整检验和误差修正模型分析了中国玉米、稻谷、小麦、大豆、棉花、白糖、猪肉7种主要农产品之间的长期价格均衡与价格传导路径。考虑到单次回归结果对样本期的敏感性，本文在总样本期内通过滚动窗口抽选了多个子样本期重复进行协整检验并回归误差修正模型。结果显示，从长期来看，玉米、棉花和白糖处于价格传导链的基础地位，小麦和大豆处于中间环节，稻谷和猪肉处于末端环节。其中，玉米价格与其他农产品价格之间通过协整检验的次数最多，且玉米价格在协整系统中被识别为弱外生变量的频率也最高。考虑到玉米种植区域广泛、总产量高、用途丰富、产业链深度与广度都较高，且玉米价格与原油价格的联系紧密，本文认为玉米是中国农产品价格稳定中的“锚”产品。政府应当加强对玉米市场的重视，在对农产品制定价格调控政策时要充分利用玉米作为“锚”产品的市场地位。

关键词：农产品价格价格稳定价格传导价格联动玉米 agricultural price price stabilization price transmission price co-movement maize

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信息搜寻、个人投资者交易与股价联动异象

引用

投资与证券 2018年第4期

作者：刘莎莎孔高文

基于一个独特数据，本文考察何种类型投资者驱动了股价联动异象，以及信息搜寻能否降低投资者行为偏差。本文发现：个人投资者引起了股价联动异象，该偏差显著存在于低价股中。但是，投资者信息搜寻行为却有效缓解了个人投资者在股价联... 详细信息

基于一个独特数据，本文考察何种类型投资者驱动了股价联动异象，以及信息搜寻能否降低投资者行为偏差。本文发现：个人投资者引起了股价联动异象，该偏差显著存在于低价股中。但是，投资者信息搜寻行为却有效缓解了个人投资者在股价联动异象中所表现的行为偏差。本文提供了明晰的政策含义，对监管当局如何制定相应政策保护中小投资者利益提供了证据。

关键词：信息搜寻股价联动异象个人投资者 information demand price co-movement individual investor

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