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Impacts of CME Changing Mechanism for Allowing negative oil prices on prices and Trading Activities in the crude oil futures Market

引用

Journal of Systems Science & Complexity 2023年第5期36卷 2001-2025页

作者： LU Fengbin BU Hui Academy of Mathematics and Systems Science Chinese Academy of SciencesBeijing 100190China School of Economics and Management Beihang UniversityBeijing 100191China

This study investigates and compares the effects of the Coronavirus disease 2019(COVID-19)pandemic,the Chicago mercantile exchange(CME)'s negative price suggestion on prices and trading activities in the crude oil futures market to discuss the cause of negative crude oil futures *** event studies,the empirical results show that the COVID-19 pandemic no longer impacts crude oil futures prices in April,2020 after controlled market risk,while the CME's negative prices suggestion can explain the crude oil futures price changes around and even after April 8,2020 to some ***,this study uncovers anomalies in prices and trading activities by analyzing returns,trading volume,open interest,and illiquidity measures using vector autoregressive(VAR)*** results imply that CME's allowing negative prices strengthens the price impact on trading volume and makes illiquidity risk *** study's results coincide with the following lawsuit evidence of market manipulation.

关键词： Event study illiquidity risk market risk negative crude oil futures price price-trading relationship

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