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Renminbi internationalization： Progress, prospect and Comparison

China & World Economy 2012年第5期20卷 63-82页

作者： Chen-yuan Tung Guo-chen Wang Jason Yeh Graduate Institute of Development Studies DirectorCenter for Prediction MarketsNational Chengchi UniversityTaipeiTaiwanChina Graduate Institute of Development Studies National Chengchi UniversityTaipeiTaiwanChina Department of Finance The Chinese University of Hong KongHong KongChina

Using principal component analyses, this paper constructs two internationalization indices for the renminbi （RMB） and 32 other major currencies. We find that the RMB＇s currency internationalization degree index （CIDI） is still low, and far behind the 4 most important international currencies. In 2009, it was ranked 18th among all important international currencies. However, in terms of the currency internationalization prospect index （C1PI）, the RMB has remained the world ＂s fifih highest since 2006. Although it is still far behind the US dollar and the euro, surpassing the ranking of the yen and the pound is possible in the near future. The dramatic difference in the ranking between the CIDI and the CIPI is a result of China＇s tight capital account control, the usage continui01 of international currency due to network externalities, and the narrow foreign exchange and imperfect financial markets. Hence, to a large degree, the RMB ＇s potential as an international currency depends on China＇s capital account liberalization.

关键词： currency internationalization currency internationalization degree index currency internationalization prospect index principal component analysis RMB

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