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Do credit constraints affect households'economic vulnerability?Empirical evidence from rural China

Journal of Integrative Agriculture 2021年第9期20卷 2552-2568页

作者： PENG Yan-ling Yanjun REN LI Hou-jian College of Economics Sichuan Agricultural UniversityChengdu 611130P.R.China Department of Agricultural Markets Leibniz Institute of Agricultural Development in Transition EconomiesHalle(Saale)06120Germany

Poverty alleviation is still one of the major challenges in developing countries,especially in transitional economy like *** the perspective of anti-poverty,this paper examines the impact of formal credit constraints(FCCs)and informal credit constraints(IFCCs)on economic vulnerability(EV)using the data from the China Household Income Project(CHIP)survey for 2013(CHIPs 2013)of rural *** potential endogeneity problem of credit constraints(CCs)is addressed by applying the control function approach within an ordered probit *** results show that both FCCs and IFCCs have a robust positive and significant impact on the EV of rural households and that the impact of FCCs is greater than that of *** identify the potential mechanisms through which CCs affect EV,the seemingly unrelated regressions are used and the potential intercorrelation among these mechanisms is *** find that the impact of CCs on EV is partly mediated by health,trust,per capita financial assets and per capita income,whereby health and per capita income contribute to most of the total indirect ***,policies focus on supply-side and demand-side to improve credit accessibility could reduce rural households'EV,especially through its positive effect on health and per capita income.

关键词： credit constraints economic vulnerability causal mediation mechanisms rural China

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僵尸企业、信贷约束与中国出口升级

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国际贸易研究 2024年第1期

作者：许家云方森辉毛其淋

既有研究普遍认为，中国出口品质的提升速度明显滞后于出口规模的扩张速度，本文尝试从僵尸企业的角度为中国出口升级滞后现象提供可能的解释。利用中国企业级微观数据进行实证研究，本文发现，僵尸企业显著抑制了非僵尸企业（即正常企... 详细信息

既有研究普遍认为，中国出口品质的提升速度明显滞后于出口规模的扩张速度，本文尝试从僵尸企业的角度为中国出口升级滞后现象提供可能的解释。利用中国企业级微观数据进行实证研究，本文发现，僵尸企业显著抑制了非僵尸企业（即正常企业）的出口升级。进一步的机制检验表明，僵尸企业明显提高了非僵尸企业的信贷约束程度，而信贷约束的加剧是前者抑制非僵尸企业出口升级的重要渠道，并且这一抑制效应在外部融资依赖度越高的行业越大。本文还从多个维度进行了异质性分析，发现僵尸企业对民营企业、一般贸易企业出口升级的抑制效应相对较大，此外，僵尸企业对非僵尸企业出口升级的抑制效应随着地区制度环境的改善而减弱。本文研究为解释长期以来中国制造业出口升级相对滞后的现象，以及理解中国企业普遍面临的信贷约束问题提供了新的视角。

关键词：僵尸企业信贷约束出口升级 zombie firms credit constraints exports upgrading

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Adverse selection,loan access and default behavior in the Chilean consumer debt market

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Financial Innovation 2023年第1期9卷 1566-1594页

作者： Carlos Madeira Central Bank of Chile SantiagoChile

Why do households use different types of loans?Which factors cause borrowers to default?Using a comprehensive survey dataset from Chile,I estimate a partial information model of consumer debt access,lender choice,loan amount and *** model consists of a first-stage multinomial logit that explains the choice across the five loan types,plus the options of no access to debt due to credit constraints and a no wish for consumer *** the second and third stages,the model assumes a log-linear regression of the debt amount and a logit regression of the default behavior,accounting for the loan type selection *** is obtained using factors measured at different time periods for the default and the loan type choices.I find that households choose different lenders based on income,education and labor *** income and education decrease the probability of credit constraints,while increasing bank lending and debt *** risk and household size increase the chances of all the loan types;however,unemployment decreases the debt *** and wage volatility reduce the probability of all *** decreases with income,education and age,whereas it increases with indebtedness,unemployment,household size,health shocks,and paying previous *** exercises demonstrate that pension reform,higher requirements for borrowers’capacities,and financial literacy programs could substantially reduce default *** literacy could greatly reduce arrears,households with credit constraints,the number of debtors and the aggregate debt amounts,especially for non-bank *** Chilean borrowers present heterogeneous adverse selection across lender *** Debt Access decreases with income,age,education,but it increases with *** is associated with income,unemployment,indebtedness and *** past loans and health needs are associated with indebtedness and *** literacy programs may b

关键词： Consumer credit Default risk Unemployment Financial literacy Adverse selection credit constraints

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Heterogeneous Firms in Importing： Theory and Evidence from China

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Frontiers of Economics in China-Selected Publications from Chinese Universities 2015年第2期10卷 301-334页

作者： Yuting Chen School of Economics Singapore Management University Singapore 178903 Singapore

In this study, I explore the effects of the financial status of firms on its decisions to import. The import decision is reflected in various aspects, such as whether to import or buy from home market; what types of goods to import, etc. A novelty of this analysis is that I distinguish between ordinary trade and processing trade, which involves importing inputs to be assembled and re-exported. Several novel patterns emerge. Firstly, a firm＇s financial status, especially its liquidity, significantly influences its decisions to import. Secondly, regional financial development also has a significantly affect importing decisions. However, a firm＇s creditworthiness and regional factors work independently （i.e., regional financial development does not alleviate a firm＇s credit constraints）. The findings yield implications for developing economies which demand technological spillovers from advanced markets and those which maintain large trade surpluses with the developed economies.

关键词： heterogeneous firms import credit constraints

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互联网金融参与如何影响农户正规借贷行为？

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金融与保险 2021年第4期

作者：杨明婉张乐柱

使用2017年西南财经大学中国家庭金融调查数据，结合互联网金融的特点，从技术优化、制度创新的特征入手，建立农户参与互联网金融影响正规借贷行为的理论分析框架，运用计量模型进行实证分析。结果发现：农户参与互联网金融能够有效缓... 详细信息

使用2017年西南财经大学中国家庭金融调查数据，结合互联网金融的特点，从技术优化、制度创新的特征入手，建立农户参与互联网金融影响正规借贷行为的理论分析框架，运用计量模型进行实证分析。结果发现：农户参与互联网金融能够有效缓解正规信贷约束，提高农户获得正规借贷的可能性。具体分析发现，理财参与、第三方支付的行为能缓解需求型信贷约束，而网络借贷对农户需求型约束的影响显著为正。对于供给型约束，理财参与以及网络借贷均在5%水平上显著正向影响，而第三方支付则负向显著影响。由于农户存在个体差异，研究发现，风险厌恶者会削弱互联网金融对正规信贷约束的缓解作用，而农户教育程度较高者则会加强互联网金融对正规信贷约束的缓解作用。

关键词：互联网金融信贷约束借贷可获性风险偏好 Internet Finance credit constraints Loan Availability Risk Preference

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融资约束与企业研发操纵的经济学分析

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财务与会计导刊（理论版） 2019年第10期

作者：程玲汪顺刘晴

在企业普遍面临融资困难的中国，企业研发参与以及研发强度为何会呈现不降反升的异象？本文通过一个扩展的异质性企业创新模型，以及2008-2015年中国A股上市公司数据，从理论和实证上解释了这一异象。研究发现，融资约束并没有减少企业... 详细信息

在企业普遍面临融资困难的中国，企业研发参与以及研发强度为何会呈现不降反升的异象？本文通过一个扩展的异质性企业创新模型，以及2008-2015年中国A股上市公司数据，从理论和实证上解释了这一异象。研究发现，融资约束并没有减少企业的研发参与，反而扭曲激励了企业的研发操纵行为。上述异象的根源在于部分受到融资约束的企业为达到我国《高新技术企业认定管理办法》的研发强度门槛以获取相应的资源，而策略性地操纵其研发强度。进一步地，企业生产率水平以及地区金融发展水平的提高能缓解上述现象；更为重要的是，研发操纵行为不但没有提高反而降低了企业的生产率与利润水平。本文认为，制度迎合是对融资约束严重与高研发强度并存这一异象的经济学解释。因此，只有修改完善《高新技术企业认定管理办法》认定门槛，并进一步深化金融体制改革，才能真正地助力创新驱动发展战略、实现经济高质量发展。

关键词：融资约束研发强度研发操纵制度迎合 credit constraints R&D intensity R & D manipulation institutional accommodation

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