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A bond pricing Model with Credit Migration Risk:Different Upgrade and Downgrade Thresholds

Acta Mathematicae Applicatae Sinica 2023年第3期39卷 765-777页

作者： Jin LIANG Yang LIN School of Mathematical Sciences Tongji UniversityShanghai 200092China

In this paper, a new corporate bond pricing model with credit migration risk is proposed. This model sets different thresholds for the rising or falling of credit ratings, which forms a buffer zone that could reduce the frequency of credit rating changes. Mathematically, this model is a system of partial differential equations with overlapping area. The existence, uniqueness, regularity and asymptotic behavior of the solution are obtained. Furthermore, a numerical scheme and its stability, convergence and accuracy are discussed in detail. Calibration and analysis of the parameters are also suggested.

关键词： credit migration risk corporate bond pricing structural model buffer zone monotonic iteration calibration

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