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z模型准确度影响因素实证研究——基于贝叶斯分类理论

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东岳论丛 2013年第6期34卷 121-124页

作者：王静张进军山东建筑大学商学院山东济南250101

经济全球化和世界经济形势的复杂化,使得影响企业财务的因素形式多样化。使用Altman—z模型进行财务预警有较大的预测盲区,随着预测期的延长其预测的精确度逐渐降低。因此,根据预测结果与实际情况二次选择样本,利用贝叶斯分类理论的后... 详细信息

经济全球化和世界经济形势的复杂化,使得影响企业财务的因素形式多样化。使用Altman—z模型进行财务预警有较大的预测盲区,随着预测期的延长其预测的精确度逐渐降低。因此,根据预测结果与实际情况二次选择样本,利用贝叶斯分类理论的后验性对影响Altman—z模型远期精确度的决定因素进行识别和检验,可提高其预测的精确度。研究结果表明,审计意见报告类型、长期负债利用度是影响Altman—z模型远期精确度的决定因素,企业上市前后业务相关度是影响Altman—z模型远期精确度的有效解释因素。

关键词： z模型贝叶斯分类理论非财务指标财务预警财务报表后验概率

不平衡的渠道权力结构下强制性权力的使用:z模型的检验

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中国管理科学 2023年第5期31卷 132-140页

作者：魏瑞锋庄贵军庞芳兰西安交通大学管理学院陕西西安710049 浙江工业职业技术学院商贸学院浙江绍兴312000 兰州理工大学经济管理学院甘肃兰州730050

企业间权力及其使用是渠道管理的一个重要工具,受到研究者的高度关注。双边阻吓理论和冲突盘旋理论则是用来解释二者关系的两种主要理论。本文以z模型为理论基础,通过问卷调查从制造商一方收集数据,检验了两个认知变量“报复惧怕”和“... 详细信息

企业间权力及其使用是渠道管理的一个重要工具,受到研究者的高度关注。双边阻吓理论和冲突盘旋理论则是用来解释二者关系的两种主要理论。本文以z模型为理论基础,通过问卷调查从制造商一方收集数据,检验了两个认知变量“报复惧怕”和“攻击预期”的中介作用。检验结果支持z模型及其逻辑:在制造商和分销商的合作关系中,在权力不平衡的情况下,当制造商的权力小于分销商的权力时,制造商的权力使用决定于分销商的权力且与它自己的权力关系不显著,制造商的报复惧怕在其中起中介作用;当制造商的权力大于分销商的权力时,制造商的权力使用决定于其自身的权力且与分销商的权力关系不显著,制造商的攻击预期在其中起中介作用。

关键词： z模型双边阻吓模型报复惧怕攻击预期渠道权力权力使用

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基于z模型对中国企业债信用评级的实证研究

宏观经济研究 2018年第5期 72-83+175页

作者：邹昆仑陆萍山东财经大学金融学院南开大学金融学院

企业债的信用评级作为衡量债券信用风险的最重要标准,对防范金融风险、推动中国债券市场发展具有重要意义。然而,目前中国的企业债信用评级趋同、虚高的问题突出,市面上现存的企业债评级几乎都在AA级以上,与中国债券刚性兑付已被打破、... 详细信息

企业债的信用评级作为衡量债券信用风险的最重要标准,对防范金融风险、推动中国债券市场发展具有重要意义。然而,目前中国的企业债信用评级趋同、虚高的问题突出,市面上现存的企业债评级几乎都在AA级以上,与中国债券刚性兑付已被打破、信用风险日趋显露的企业债券市场不相匹配。为此,本文创新性地运用SPSS中的判别分析法,通过对信用风险评定模型中最为经典的Altman的z模型加以改进,以2014年到2017年间的946只企业债为样本,重新选取在中国适用性较高的10个财务指标建立起信用评级的判别函数,并在函数验证中发现目前的信用评级有效性存在欠缺,对违约债券的甄别能力较弱,最后从增强信用评级机构自身的实力、促进企业债券市场健康发展、做好对企业信用评级的监督三个方面给出了增强信用评级有效性的对策建议。

关键词：企业债信用评级 z模型

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z模型和KMV模型在我国的可适性研究

Z模型和KMV模型在我国的可适性研究

作者：许晓平华中科技大学

学位级别：硕士

巴塞尔委员会将商业银行面临的风险划分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、战略风险等。其中信用风险是商业银行运作过程中所面临的最重要的风险类型之一。对信用风险进行有效的管理不仅对微观金融机构... 详细信息

巴塞尔委员会将商业银行面临的风险划分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、战略风险等。其中信用风险是商业银行运作过程中所面临的最重要的风险类型之一。对信用风险进行有效的管理不仅对微观金融机构的安全稳健经营具有特殊意义,而且对于宏观经济与金融稳定也具有重要的意义。自20世纪90年代以来,伴随着世界经济与金融环境的变化以及新巴塞尔资本协议的推出,理论界对信用风险内涵的理解进一步拓宽,国际银行业关于信用风险的度量与管理方法不断推陈出新。信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险计量经历了传统信用风险度量法和现代信用风险度量模型两个阶段,实现了由定性分析向精确定量分析的过渡。传统的信用风险度量法包括专家判断法、信用评分法;现代信用风险度量模型主要包括Credit Metrics模型、KMV模型、保险模型等。本文对这两大类模型做了简单的说明。并从理论角度对各个模型的优缺点、在我国的适用性进行了分析。得出结论是:z模型和KMV模型在我国目前的环境下是适用的。之后,本文用实证分析方法,将10家上市公司分为两组(蓝筹股和ST股),利用相关数据分析来验证z模型和KMV模型在我国是否具有可操作性。结果表明,两个模型在目前条件下是切实可行的。最后,本文从几个方面对z模型和KMV模型在我国更好的使用提出一些看法和建议。

关键词：商业银行信用风险 z模型 KMV模型

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企业财务困境修正z模型的实证研究

系统工程 2005年第6期23卷 80-84页

作者：陈文俊湖南经济管理干部学院财会系湖南长沙410004

针对奥特曼z模型的不足之处进行了修正,寻找尽可能准确预测财务困境的模型,并选取我国上市公司中41家财务陷入困境的公司和41家财务正常的公司为样本,应用逐步回归分析法,研究了财务困境出现前2年这两类公司的20个财务指标,从中选定7个... 详细信息

针对奥特曼z模型的不足之处进行了修正,寻找尽可能准确预测财务困境的模型,并选取我国上市公司中41家财务陷入困境的公司和41家财务正常的公司为样本,应用逐步回归分析法,研究了财务困境出现前2年这两类公司的20个财务指标,从中选定7个指标作为预测变量,主要采用Fisher判别分析和Logistic回归分析两种方法分别建立了财务困境预测模型。实证研究结果表明这2个模型与奥特曼的z模型相比均有较好的预测效果,针对我国上市公司财务困境的预测准确度有显著提高。

关键词：财务困境预测 z模型 Fisher判别 Logistic回归

中国上市保险公司风险度量适用性研究——基于z模型与KMV模型的应用比较

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会计之友 2018年第23期 84-88页

作者：王向荣周静宜山东科技大学

风险度量是衡量公司经营状况的重要指标,如何全面有效地评估我国保险公司信用风险,降低信用风险发生的可能性和投资损失,最终实现风险的有效预测和管理,成为目前保险和投资业界的重要课题。为验证两种保险业信用风险度量方法的有效性,... 详细信息

风险度量是衡量公司经营状况的重要指标,如何全面有效地评估我国保险公司信用风险,降低信用风险发生的可能性和投资损失,最终实现风险的有效预测和管理,成为目前保险和投资业界的重要课题。为验证两种保险业信用风险度量方法的有效性,文章选取四家上市保验公司2015—2017年的财务数据,对z模型和KMV模型在信用风险度量的适用性进行了比较研究,并利用非参数检验进行了实证分析。研究结果表明:z模型与KMV模型都能在一定程度上识别风险,但在对保险公司信用风险的识别能力上,KMV模型在我国上市保险公司的适用性要优于z值模型。因此,运用KMV模型能够更好地预测我国上市保险公司的信用风险。

关键词：保险业 z模型 KMV模型信用风险

商业银行对中小板企业信用评估模型 ——基于z模型

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商业银行对中小板企业信用评估模型 —...

作者：邢惠惠苏州大学

学位级别：硕士

随着经济体制改革的不断深入,企业在市场经济中越发重要,但是中小板企业融资难的问题还是没能很好的解决。银行贷款是企业的一大资金来源。08年经济危机以来,很多企业都遭受重创。加强信用风险评估,同时也要满足中小企业贷款的需求,建... 详细信息

随着经济体制改革的不断深入,企业在市场经济中越发重要,但是中小板企业融资难的问题还是没能很好的解决。银行贷款是企业的一大资金来源。08年经济危机以来,很多企业都遭受重创。加强信用风险评估,同时也要满足中小企业贷款的需求,建立一个专门针对中小板企业的信用风险评估模型就越发显的重要。基于中小板企业本身的特点,本文从中小板企业财务指标出发,基于一些反应企业盈利能力、偿债能力、经营能力和成长能力和现金流指标,同时兼顾模型的可操作性。实证部分选取了深市中小板企业的年报数据作为样本,从天软数据库中获取数据,通过SPSS软件进行逐步分析,提取主因子。在此基础上,利用z模型构造中小企业信用风险评估模型。

关键词：商业银行信用风险信用风险评估模型 z模型

基于z模型温州房地产A企业的财务风险预警研究

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基于Z模型温州房地产A企业的财务风险预警研究

作者：林梦丹浙江理工大学

学位级别：硕士

房地产作为国民经济发展的重点支柱产业,正处于蓬勃发展阶段。而我国房地产普遍存在的负债融资开发以及工程建设固有的长周期的特点决定了该行业潜在的高风险。随着近些年市场竞争激烈以及政府对房地产市场相继出台调控政策,房地产企业... 详细信息

房地产作为国民经济发展的重点支柱产业,正处于蓬勃发展阶段。而我国房地产普遍存在的负债融资开发以及工程建设固有的长周期的特点决定了该行业潜在的高风险。随着近些年市场竞争激烈以及政府对房地产市场相继出台调控政策,房地产企业的财务风险更加突出,尤其是对于非上市的中小企业来说,更是缺乏可以直接适用的财务风险预警系统。因此对于房地产企业而言,建立系统的财务预警体系用于提前预测并防范风险具有现实的意义。有效的财务预警系统能够为企业及时捕捉到企业日常经营过程中潜藏的风险,提前预测财务风险的程度,在财务风险转变为现实危机之前将预测结果传递给企业的管理层,为其下一步决策提供依据。本文以财务风险预警理论为依据,围绕z模型财务预警模型,选取温州房地产A企业的财务风险预警作为案例分析的对象。首先,梳理财务风险预警的理论基础,重点介绍z模型财务风险预警模型,为后续的财务预警系统的建立打下理论基础;其次,在介绍A企业财务状况的基础上,重点分析案例A企业目前财务预警的现状,并指出该企业目前所实施的财务风险预警方法存在的问题。接下来,针对A企业财务预警存在的问题,提出构建具体的财务风险预警系统,即以z模型为基础的定量财务风险预警模式,并根据房地产企业的特点,对z模型的应用提出改进的建议;同时,引入非财务指标的定性财务风险预警方法作为补充,全面完善企业的财务风险预警系统。最后,基于该企业的隐性风险源分析财务风险预警系统构建时应注意的问题,从而全面完善企业的财务风险预警系统,提高预警系统的实用性。

关键词：房地产企业财务风险预警 z模型非财务指标

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我国上市公司财务困境分析—z模型应用研究

我国上市公司财务困境分析—Z模型应用研究

作者：罗翔文贵州大学

学位级别：硕士

进入21世纪，经济全球化日益成为一种趋势。在中国加入WTO后，面对经济全球化浪潮的冲击，市场竞争的加剧，企业的生存和发展面临前所未有的挑战和巨大的竞争压力。企业因财务危机导致经营陷入困境，甚至破产的例子更是屡见不鲜。如何... 详细信息

进入21世纪，经济全球化日益成为一种趋势。在中国加入WTO后，面对经济全球化浪潮的冲击，市场竞争的加剧，企业的生存和发展面临前所未有的挑战和巨大的竞争压力。企业因财务危机导致经营陷入困境，甚至破产的例子更是屡见不鲜。如何合理、有效地利用企业披露的财务信息防范企业财务失败，是企业持续经营与发展的一项重要内容，这就要求加强事前对未来可能出现的财务失败进行科学、准确地预测。财务风险监测与危机预警机制的建立可以防范财务危机的发生，并能阻止财务状况进一步恶化。美国学者Altman提出的z模型为企业进行财务综合分析提供了重要手段。z模型是一个运用多变量思路建立的多元线性函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(即z值)来综合分析、预测企业的财务危机。尤其在企业财务风险监测与危机预警中占很重要的地位。财务困境又称财务危机，企业陷入财务困境是指企业面临可持续经营的困难。面对我国股市逐渐增加的ST公司，财务困境研究具有重要的现实意义。研究财务困境对企业的管理者、贷款人、股东等利益相关人评价企业的经营情况、信用状况、投资价值等具有较强的借鉴意义。随着我国股票市场的发展完善、企业管理模式的进步、投资者理财观念的升级，证券市场上的各个主体对于能及早、准确的预测上市公司发生财务困境的需求越来越强烈。本文通过对Altman非制造业上市公司财务失败预警模型(z3模型)在我国上市公司中的应用进行了实证研究，并对其研究过程及结果进行了分析、总结和评价，最后根据其在我国的实际应用中所存在的问题提出了一些修改建议并通过具体的实例研究对修改结果做了进一步的验证。本文的研究结论对于预测公司发生财务困境，有着很好的借鉴和参考价值，以此不同程度的满足市场上各参与者的需求。

关键词：财务困境 z模型上市公司实证研究