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How value relevant are earnings when they are transitory？ Empirical evidence for France

Journal of Modern Accounting and Auditing 2010年第12期6卷 42-49页

作者： Melita Charitou Division of Finance and Economics School of Business University of Nicosia Nicosia 1700 Cyprus

Capital market participants take seriously into consideration the value relevance of earnings for security valuation. This study examines the value relevance of earnings when earnings are transitory, i.e., there is great variability in earnings. It hypothesizes that the relationship between earnings and security returns worsens when earnings are transitory and this robustness is country specific. The dataset consists of more than 1,100 French firm-year observations over a nine year period. Empirical results show that when earnings are transitory, investors pay more attention to operating cash flows and less attention to earnings, a result indicating that investors penalize firms with unstable earnings. These results should be of great importance to financial analysts, investors and bankers for investing and credit decisions, especially after the recent global financial crisis.

关键词： transitory earnings capital markets earnings France empirical

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