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A Markov regenerative process with recurrence time and its application

Financial Innovation 2021年第1期7卷 777-798页

作者： Puneet Pasricha Dharmaraja Selvamuthu Department of Mathematics Indian Institute of Technology DelhiNew Delhi 110016India

This study proposes a non-homogeneous continuous-time Markov regenerative process with recurrence times,in particular,forward and backward recurrence *** obtain the transient solution of the process in the form of a generalized Markov renewal equation.A distinguishing feature is that Markov and semi-Markov processes result as special cases of the proposed *** model the credit rating dynamics to demonstrate its applicability,we apply the proposed stochastic process to Standard and Poor’s rating agency’s ***,statistical tests confirm that the proposed model captures the rating dynamics better than the existing models,and the inclusion of recurrence times significantly impacts the transition probabilities.

关键词： Non-homogeneous Markov regenerative process recurrence times Markov renewal equation Credit ratings Default distribution

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