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r＆d returns, Spillovers and Firm Incentives： Evidence from China

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Frontiers of Economics in China-Selected Publications from Chinese Universities 2016年第4期11卷 581-607页

作者： Chorching Goh Wei Li Lixin Colin Xu World Bank Washington DC 20433 USA Cheung Kong Graduate School of Business Beijing 100738 China

Using a new data set of 12,000 finns in China, this paper estimates the returns to r＆d investment and its spillover effects, and investigates how the returns to r＆d depend on finn incentives. For the finns in the sample, the results show that on average firm output increases around 0.4 yuan for each additional 1 yuan spent on r＆d in the previous year, and there is high r＆d return regardless of whether the endogeneity of r＆d intensity is dealt with or not. Interestingly, the marginal return to r＆d is significantly higher in firms whose CEOs were not appointed by the government, and lower when CEO pay is directly related to annual performance. The return to r＆d is higher in relatively poor regions and for finns with worse access to finance. There are also non-trivial r＆d spillover effects.

关键词： r＆d returns incentives spillover

Effects of Social Capital,Top Executive Attributes and r&d on Firm Value in Chinese Small and Medium-sized Enterprises

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China & World Economy 2013年第4期21卷 79-100页

作者： Penghua Qiao Hung-Gay Fung Xiaofeng Ju School of Management Harbin Institute of Technology School of Business and Economics Qiqihar University College of Business Administration University of Missouri-St.LouisSt.LouisUSA

This study uses an unbalanced panel data analysis to examine the effects of social capital, top executive attributes and r ＆d on firm value in Chinese small and medium-sized enterprises （SMEs） listed on the Shenzhen Stock Exchange Small and Medium-sized Enterprises Board from 2007 to 2011. There are several interesting findings. First, the gender （male） and academic degree of the chairperson in the SMEs have a positive and significant effect on firm value. Second, social capital （measured by politieal connections, managerial business association networks and technology association networks） and r＆d have a positive effect on SME firm value. Third, the effect of politieal connections on firm value for state-owned enterprises （SOEs） is stronger than for non-SOEs, while the effect of business and technology networks on firm value for non-SOEs is stronger than for SOEs. Our study has important policy implications for SMEs that want to compete successfully in China.

关键词： firm value r＆d small and medium-sized enterprises social capital top executive attributes

税收优惠和财政补贴政策对制造企业r＆d影响研究

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税收优惠和财政补贴政策对制造企业R＆D影响研究

作者：邝伟英河北经贸大学

学位级别：硕士

近几年,由于世界经济增速减缓,实体经济愈发成为经济增长的重要关注点,各国为了刺激本国经济的发展,制定了一系列发展规划。制造业作为实体经济的核心,是各个国家经济中不可或缺的部分,因此,美国、日本和德国等国家纷纷制定了相关政策... 详细信息

近几年,由于世界经济增速减缓,实体经济愈发成为经济增长的重要关注点,各国为了刺激本国经济的发展,制定了一系列发展规划。制造业作为实体经济的核心,是各个国家经济中不可或缺的部分,因此,美国、日本和德国等国家纷纷制定了相关政策促进制造业的发展。制造业作为我国的支柱性产业,是供给侧结构性改革的重要领域,在增强我国的综合国力、实现社会主义现代化的进程中发挥着重要的作用。习近平总书记强调,抓实体经济必须抓好制造业,制造业是国际贸易的“压舱石”,是促进国际间共同发展的纽带。但我国制造业的增长率远远低于发达国家的平均水平,且我国的自主创新能力与国际先进水平有较大的差距。制造业作为科技创新的主战场,为此,国家制定了一系列的政策促使制造企业加大研发投入,提高创新能力。由于制造企业进行r＆d活动的意愿在企业不同的生命周期存在差异,因此,本文基于企业生命周期的视角,研究目前税收优惠和财政补贴政策对制造企业r＆d的影响具有一定的现实意义,且政策之间相互影响、相互作用,故探究这两种政策的组合交互作用也具有一定的现实意义。本文在国内外研究的基础上,确定研究主题,并在界定税收优惠和财政补贴政策、制造企业和企业r＆d概念之后,引用“企业生命周期理论”、“技术创新理论”和“市场失灵理论”三大理论,为税收优惠和财政补贴政策影响制造企业r＆d提供理论支撑,并分析两种政策的作用机理的差异、二者组合交互对制造企业r＆d影响的作用机理;进一步地分析我国支持制造企业r＆d现行的税收优惠和财政补贴政策,以及分析制造业上市公司相关政策的适用情况及r＆d现状;在提出相应的假设的基础上,选用2012-2019年制造企业的面板数据,运用固定效应回归模型,对总体样本进行回归,再运用现金流组合法将样本数据划分为成长期、成熟期和衰退期三组,分别进行回归分析。一方面研究税收优惠和财政补贴政策对制造企业r＆d影响的差异,另一方面探究税收优惠和财政补贴政策组合对制造企业r＆d的影响。实证结果表明,税收优惠政策对制造企业r＆d的影响要优于财政补贴政策,二者组合能够增强政策的激励效应;企业处于成长期和成熟期时,税收优惠和财政补贴政策都能激励制造企业进行r＆d活动,且两种政策组合效应明显,但衰退期时仅财政补贴政策具有激励效果,两种政策的组合效应不显著。最后,根据对政策的梳理、政策的适用情况以及回归结果的分析,发现现行政策存以下问题:第一,税收优惠政策缺乏系统性且宣传力度较弱;第二,财政补贴的信息披露和监管力度不足;第三,税收优惠和财政补贴政策组合效应不足。为此,提出完善激励制造企业r＆d的税收优惠和财政补贴政策的以下建议:第一,形成制造企业税收优惠政策体系,同时加大相关税收优惠政策的宣传力度;第二,完善财政补贴政策的的信息披露和监管制度;第三,将现有的税收优惠和财政补贴政策的优势进行整合,根据企业生命周期的特点搭配税收优惠和财政补贴政策,提高两种政策的组合效应。

关键词：制造企业 r＆d 税收优惠财政补贴生命周期组合效应

陕西省规模以上工业企业r＆d投入产出效率研究

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陕西省规模以上工业企业R＆D投入产出效率研究

作者：庞超延安大学

学位级别：硕士

当下全球经济趋于一体化,国家之间的竞争愈加激烈,世界各国均将目光转向于科技领域,由科技创新带动国家核心竞争力的发展成为了各国的主流阵地。研究与开发（下文简称r＆d）活动作为国家和企业进行创新活动的必然要求,不仅是国家综合国... 详细信息

当下全球经济趋于一体化,国家之间的竞争愈加激烈,世界各国均将目光转向于科技领域,由科技创新带动国家核心竞争力的发展成为了各国的主流阵地。研究与开发（下文简称r＆d）活动作为国家和企业进行创新活动的必然要求,不仅是国家综合国力提升的先决条件,也是企业提高其自身核心竞争力的主要把手,工业企业作为我国国民经济与工业经济的重要组成部分,创新活动的效率高低决定了其是否能够实现效率运作,保持良好竞争力的重要标准。对于陕西省而言,工业产业为其主要支柱产业,对经济增长起到了至关重要的作用,目前陕西省工业产业处于转型的关键时期,要想成功实现向工业后期的转变就必须明晰当下的发展现状,了解陕西省工业产业目前的短板所在,从而对症下药才是实现陕西省工业高质量、高效率发展的现实路径。因此,对于陕西省规模以上工业企业r＆d投入产出效率进行系统的分析及综合评价,分析陕西省规模以上工业企业r＆d投入产出效率转化问题,提出提升r＆d效率的建议,具有深远的意义。本文以陕西省规模以上工业企业作为主要研究对象,对陕西省规模以上工业企业的r＆d的现状进行分析,通过横向与全国各省份和纵向时间序列进行比对,利用dEA-BCC和dEA-Malmquist模型分别从静态与动态的角度研究陕西省与全国各省份规模以上工业企业r＆d投入产出效率情况。在此基础之上,从政府支持度、企业重视度、企业投入强度、高水平人才比例、对外开放程度、企业规模6个角度,通过TOBIT模型进一步探寻影响规模以上工业企业r＆d投入产出效率的因素,本文研究表明:（1）通过对于陕西省规模以上工业企业r＆d投入产出现状与全国平均水平对比可知陕西省科技创新覆盖面较窄,有r＆d活动企业数远低于全国平均水平,凸显出陕西省创新意识薄弱的短板,在投入与产出方面陕西省整体较为落后,均处于全国中下游水平,从细分行业来看,制造业相较于采矿业所占比重较大占据主导地位,但是存在发展不均衡的特征,制造业中低技术产业的发展滞后,中高技术产业中部分行业的投入要素放缓甚至负增长。（2）通过dEA-BCC静态效率测度可以看出陕西省规上工业企业的综合效率低于全国平均水平。将综合效率从纯技术效率与规模效率展开来看,其中纯技术效率为主要短板,体现出陕西省在生产技术、政策制度以及管理水平方面的不足,并结合dEA-BCC模型的冗余分析得出陕西省投入要素未能得到合理利用,存在浪费现象。通过Malmquist效率动态测度可以看出陕西省在2011-2015年陕西省规模以上企业r＆d效率提升的主要短板在于纯技术效率,在2015-2019年间纯技术效率得到了提升,但整体水平仍然较低,规模效率变动小,说明了陕西省应当进一步提升纯技术效率,实现规模效率最优。（3）通过Tobit模型的效率影响因素分析可以看出,影响规模以上工业企业r＆d效率的主要因素中,r＆d投入产出效率与企业重视度、高水平人才比例、对外开放程度呈正相关,与企业规模呈负相关。基于上述的分析,本文提出了提升技术水平,优化资源配置、提升创新意识,实现均衡发展、注重人才引进,建设创新团队、加强对外交流,助力技术进步、政府职能转换,发挥引导作用五点建议。

关键词：规模以上工业企业 r＆d 效率 dEA-Malmquist-Tobit模型

重庆市汽车制造业r＆d税收激励政策执行效果研究 ——以C汽车公司为例

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重庆市汽车制造业R＆D税收激励政策执行效果研究 ...

作者：刘成君重庆理工大学

学位级别：硕士

创新是引领发展的第一动力。“十四五”规划指出,坚持创新在社会主义现代化建设全局中核心地位,把科技自立、自强作为支持国家发展的重要战略支撑。近几年来,新冠疫情对全球经济造成沉重打击,2021年,中国创新驱动态势持续向好,新旧动能... 详细信息

创新是引领发展的第一动力。“十四五”规划指出,坚持创新在社会主义现代化建设全局中核心地位,把科技自立、自强作为支持国家发展的重要战略支撑。近几年来,新冠疫情对全球经济造成沉重打击,2021年,中国创新驱动态势持续向好,新旧动能转换在疫情期间得到加速,高新技术行业利润增速保持高位运行。在当前科技革命、产业变革的大趋势下,技术变革、产业升级不断加快,全球汽车产业迎来重大历史发展机遇,也迎来新的更大挑战。研发费加计扣除作为一项重要的税收激励政策,是国家调节市场经济平稳运行的重要手段,在降低企业研发支出成本,分摊和减轻企业研发风险,鼓励企业加大技术创新,促进企业改革升级方面发挥了积极的支持和推动作用,随着国家进一步加大支持力度,该政策从出台至今仍在不断完善和优化。本文以研究开发费用加计扣除企业所得税优惠政策为研究对象,首先阐述了该项政策的研究背景、研究意义、理论基础和概念界定,系统梳理了我国从2008年新企业所得税法实施以来,研发费加计扣除相关税收政策规定和会计处理要求,并与美国、加拿大等一些西方发达国家的税收激励政策进行横向对比,取长补短,借鉴国际先进经验。接着,分析了重庆市汽车制造业整体情况、研发费加计扣除政策落实情况,并对政策执行效果进行评估。然后,选取辖区内C汽车公司为样本,通过开展定量分析,分析研发费加计扣除政策对该公司影响,以及企业创新发展情况。最后,结合重庆市汽车制造业以及该公司政策执行效果,从政策制定、税会差异、企业执行、后续管理等四个方面梳理出问题,并针对这些问题,从完善政策制定、缩小税会差异、加强企业管理提升核算水平、强化部门协作等方面提出了合理的完善建议。

关键词：汽车制造业 r＆d 税收激励政策执行效果

公司估值对创新投资的影响研究 ——以沪深A股上市公司为例

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公司估值对创新投资的影响研究 ——以...

作者：于越吉林财经大学

学位级别：硕士

全球金融危机后,世界各国纷纷意识到发展新兴产业、抢占新一轮科技制高点的重要性,在此背景下,中国出台了一系列新兴产业支持政策,指出了要强化科技创新的作用。企业作为市场主体,更是肩负着创新发展的历史使命。毫无疑问,如何提高企业... 详细信息

全球金融危机后,世界各国纷纷意识到发展新兴产业、抢占新一轮科技制高点的重要性,在此背景下,中国出台了一系列新兴产业支持政策,指出了要强化科技创新的作用。企业作为市场主体,更是肩负着创新发展的历史使命。毫无疑问,如何提高企业创新水平,推动经济可持续发展,已经成为中国迫切需要研究和解决的重大现实问题。因此,要从根本上提升国家创新能力,提高企业自主创新能力,就必须鼓励我国大量企业进行创新投资行为,加快企业创新步伐。若各公司积极进行创新投资,则我国未来的各行业核心技术创新能力将越发强大。因此,如何提升公司创新投资行为的积极性对未来国家创新能力发展有至关重要的作用。本文通过对已有国内外文献对于公司估值与创新投资关系现有的研究进行分析,结合创新理论、企业能力理论、企业组织激励理论以及企业代理理论的基础上,对我国上市公司创新投资的现状进行了分析。本文结合公司金融学与管理学,从内外部信心效应传导机制的两大角度,四个细分维度分析了公司估值是否能够有效激励公司创新投资行为。实证分析部分选取2007-2020年沪深A股上市公司为研究对象,通过对上市公司现有数据构建固定效应模型,对于公司估值能否提升r＆d投入强度、r＆d人员占比、专利产出这三个假设进行实证分析。通过了原假设的固定效应结构,证明了其合理有效程度。总体上企业估值对创新投资存在显著的促进作用,即企业估值的增加会提升企业的创新投资,企业估值促进创新投入占比提高、企业估值促进创新人员占比提高、企业估值促进创新专利产出提高。但是不同规模板块企业价值对企业创新投资的影响存在一定差异但是不同规模板块企业价值对企业创新投资的影响存在一定差异,就不同规模板块来说,对于超级大盘股公司估值对于创新投资专利产出促进作用不够明显。对于产权性质的异质性方面,在国有企业样本中,企业估值对rd占比、rd人员占比和创新专利产出的系数更大。根据以上结论,进一步提出完善相关政策支持、完善市场运行机制从而拓宽企业融资渠道、通过股权治理合理解决代理问题的对策建议。

关键词：公司估值创新投资 r＆d