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家电行业股票回购期间真实盈余管理行为研究——以美的集团为例

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家电行业股票回购期间真实盈余管理行为研究——以美的集团为例

作者：陈奕霏东北农业大学

学位级别：硕士

随着人们生活水平的提高,家电的购买量也逐渐加大,家电行业的公司也越来越多,专攻小型家电的九阳,以办公家电出名的格力,产业链遍布全球的美的等等,人们不再像以前省吃俭用买一台洗衣机,现在可以货比三家,挑选出性价比最高的家电购买,... 详细信息

随着人们生活水平的提高,家电的购买量也逐渐加大,家电行业的公司也越来越多,专攻小型家电的九阳,以办公家电出名的格力,产业链遍布全球的美的等等,人们不再像以前省吃俭用买一台洗衣机,现在可以货比三家,挑选出性价比最高的家电购买,这对于消费者来说是一件好事,但是对于家电公司来说,竞争压力大,市场趋于饱和,股价很难再提升,所以各大公司纷纷寻找可以提升股价的路径。股票回购最开始被广泛应用是在2008年世界金融危机,国内的很多公司减少投资开始通过回购稳定股价,2015年中国证监会等四部委联合出台了股票回购的相关文件,明确指出要支持和推动上市公司实施包括股票回购在内的资本运作操作。A股公司纷纷开始进行股票回购,随着2018年和2019年鼓励股票回购的政策不断发布,加上行业竞争压力越来越大,各大家电公司都开始进行股票回购。公司进行股票回购的目的也从稳定股价转变成传递利好信号,进而提升股价,吸引更多投资者,本身是一种有利行为,但是通过对公司财务报表的分析发现,部分公司在股票回购期间部分指标出现异常,股票回购之后短期偿债能力和发展能力都有所损伤,股价不涨反跌,种种异常都表明在股票回购期间公司出现了真实盈余管理行为,偏离了公司正常经营行为,对投资者是一种极大的伤害,对于市场也是一种扰乱行为。文章从美的集团股票回购后股价异常波动事件入手,选取美的集团作为研究对象,基于信号传递理论、财务杠杆理论、委托代理理论和信息不对称理论,简要介绍了家电行业发展情况和进行股票回购的紧迫性、美的集团的基本情况、美的进行股票回购的过程及效果。通过对股票回购目的未达成的原因进行分析,主观得出是因为存在真实盈余管理行为,进而进行客观识别,运用针对真实盈余管理行为特有的roychowdhury模型和财务报表层次进行识别,得出美的集团确实在股票回购期间存在真实盈余管理行为,导致股票回购原有目的未达成,当公司使用自有资金时,要注意总金额与公司流动资产所占比例,占比过高会对公司短期偿债能力和稳定性造成一定的影响;同时要提高对关联交易的警惕,关联交易中存在很多隐患,会对公司成长能力有所损害;大部分公司进行股票回购的用途都是股权激励,所以就要对得到股权的高管进行约束,将股权激励后得到的股票高价卖出,这就相当于用投资者的钱充实了高管自己的钱包,对于投资者信任是一种极大的伤害,会造成股价下跌。基于此产生如下建议和启示:对于监管者要加强对公司的专项审计,在公司财务报表中引入盈余管理的度量指标,对于股票回购期间存在的真实盈余管理行为进行约束;对于投资者来说,要关注非经常损益项目、关联交易项目和公司的现金流状况,对于公司在股票回购前的异常行为有所警觉,维护自己的利益。期望通过文章可以为家电行业股票回购期间存在真实盈余管理行为的规避提供一些借鉴,促进家电行业的更好的发展。

关键词：股票回购真实盈余管理行为 r模型股票价格

基于DEA和障碍度模型的江西省农业生产有效性评价

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生态科学 2022年第3期41卷 172-177页

作者：缪建群周雪晧黄国勤江西农业大学生态科学研究中心南昌330045 江西农业大学计算机与信息工程学院数学系南昌330045 北京交通大学理学院北京100044

基于江西省2016年11个市的统计数据,以农用柴油使用量、农业从业人口、农药使用量、地膜使用量、化肥使用量、机械总动力为投入值,农业总产值为输出值,运用数据包络分析(DEA)法中的DEA-C;r模型对江西省农业生产效率进行分析研究,并运用... 详细信息

基于江西省2016年11个市的统计数据,以农用柴油使用量、农业从业人口、农药使用量、地膜使用量、化肥使用量、机械总动力为投入值,农业总产值为输出值,运用数据包络分析(DEA)法中的DEA-C;r模型对江西省农业生产效率进行分析研究,并运用发展障碍度模型对影响江西省农业生态效率的主要障碍因素进行了分析诊断。结果表明:江西省大多数市农业生产效率较好,除九江和鹰潭两市外,农业生产综合效率均大于0.9,部分城市上升空间仍然很大;影响江西农业生态效率的主要障碍因素有化肥施用量和农业机械总动力,它们的障碍度分别为0.49和0.43。

关键词：农业生态效率 DEA-C r模型障碍因素江西省

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基于DEA模型的中国城市创意产业效率评价

大连海事大学学报（社会科学版） 2014年第4期13卷 10-13页

作者：李东兵高鹤大连理工大学城市学院管理学院辽宁大连116600 清华大学经济管理学院北京100086

在对国内外创意指数测度指标梳理的基础上,建立中国城市创意产业效率评价指标体系,应用数据包络分析(DEA)模型计算所选城市创意产业发展的相对效率值,评价其相对有效性,并对DEA无效城市创意产业投入产出效率的差异与原因进行分析,确定... 详细信息

在对国内外创意指数测度指标梳理的基础上,建立中国城市创意产业效率评价指标体系,应用数据包络分析(DEA)模型计算所选城市创意产业发展的相对效率值,评价其相对有效性,并对DEA无效城市创意产业投入产出效率的差异与原因进行分析,确定其改进方向,为国家及各城市发展创意产业提供依据。

关键词：创意产业效率评价数据包络分析 C2 r模型

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中国对外可持续投资实证研究

价值工程 2016年第2期35卷 37-39页

作者：薛琰如昆明理工大学管理与经济学院昆明650093

本文利用1997-2012年KLD400指数数据对可持续投资与一般投资累计收益对比分析,得出可持续投资在提高投资者社会信誉的同时,具有较高收益和较低风险的特性,有助于中国在对外投资中突破投资壁垒、获得长期稳定收益。在此基础上,利用均值-C... 详细信息

本文利用1997-2012年KLD400指数数据对可持续投资与一般投资累计收益对比分析,得出可持续投资在提高投资者社会信誉的同时,具有较高收益和较低风险的特性,有助于中国在对外投资中突破投资壁垒、获得长期稳定收益。在此基础上,利用均值-CVa r模型,对我国主对外可持续投资的资产配置进行实证分析。结果表明在最优资产配置中可持续投资比例应在50%以上。

关键词：对外投资可持续投资均值-CVa r模型资产配置

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基于XML的三层C/S模型研究及应用

吉林商业高等专科学校学报 2006年第1期 37-38页

作者：赵莹夏光宇吉林商业高等专科学校吉林长春130062 吉林烹饪高级技工学校吉林长春130062

可扩展标志语言(简称XML)在实现信息标准化、信息的交流与共享上有其独特的技术优势,因此它受到了广泛的重视。本文首先简介了XML和三层Client/Server模型;然后在此基础上提出了基于XML的三层Client/Server模型,并对其从数据获取、传输... 详细信息

可扩展标志语言(简称XML)在实现信息标准化、信息的交流与共享上有其独特的技术优势,因此它受到了广泛的重视。本文首先简介了XML和三层Client/Server模型;然后在此基础上提出了基于XML的三层Client/Server模型,并对其从数据获取、传输至显示以及外部处理的应用进行分析;接着以图书资料管理系统为例,说明了其具体的实现;最后对基于XML的三层C/S模型在信息标准化、数据处理等方面的应用优势进行了总结。

关键词： XML Client/Serve r模型三层结构模型

城乡教育投入相对效率的定量分析——以上海市为例

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廊坊师范学院学报（自然科学版） 2011年第6期11卷 69-71,75页

作者：郑永冰东北财经大学辽宁大连116025

以数据包络分析中的C2r模型为定量研究手段,给出了城乡教育投入的相对效率评价模型,并以上海市为例,分别对城市及农村情况进行了实证分析,最后提出了相关建议。

关键词：教育投入相对效率 DEA C2 r模型

额尔敦-乌日勒对大脑中动脉阻塞/再灌注损伤大鼠的治疗作用研究

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中国中医急症 2014年第3期23卷 394-396页

作者：莲花那生桑肖志彬孙丽君海青春麻春杰北京中医药大学北京100029 内蒙古医科大学内蒙古呼和浩特010020 内蒙古医科大学附属医院内蒙古呼和浩特010050 内蒙古国际蒙医医院内蒙古呼和浩特010065

目的研究额尔敦-乌日勒对大脑中动脉/再灌注损伤大鼠的治疗作用。方法采用改良Zea-Longa法,造MCAO/r模型,将造模成功的动物随机分4组,分别为模型组、尼莫地平片组、银杏叶片组、额尔敦-乌日勒组,给予相应的药物进行治疗,第15日进行Beder... 详细信息

目的研究额尔敦-乌日勒对大脑中动脉/再灌注损伤大鼠的治疗作用。方法采用改良Zea-Longa法,造MCAO/r模型,将造模成功的动物随机分4组,分别为模型组、尼莫地平片组、银杏叶片组、额尔敦-乌日勒组,给予相应的药物进行治疗,第15日进行Bederson神经功能评分,行TTC染色后测定各组大鼠脑梗死率、含水率、脑指数。结果与模型组相比,各治疗组大鼠神经功能Bederson得分明显降低,神经功能明显好转(P0.05)。假手术组各脑片中未见苍白色组织,模型组苍白色组织较其他组明显,额尔敦-乌日勒组苍白色组织明显少于其他治疗组,而银杏叶片组与尼莫地平片组没有明显区别。模型组脑梗死率、脑含水率及脑指数仍然明显高于其他组(P<0.05),其中额尔敦-乌日勒组脑梗死率、脑含水率及脑指数较低(P<0.05),尼莫地平片组脑含水率较低(P<0.05),银杏叶片组脑指数较低(P<0.05)。结论额尔敦-乌日勒61.7 mg/100 g可明显减轻脑水肿,减少缺血再灌注脑梗死范围,减轻大鼠神经功能障碍,对局灶性脑缺血再灌注损伤有较好的保护作用。

关键词：额尔敦-乌日勒 MCAO r模型神经功能梗死率脑含水率脑指数