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Empirical Analysis of Value-at-Risk estimation.Methods Using Extreme Value Theory

Journal of Systems Engineering and Electronics 2001年第1期12卷 13-21页

作者： Zhao Yuanrui & Tian Hongwei School of Management, Finance Center, Tianjin University, 300072, P. R. China School of Management Finance Center Tianjin University 300072 P. R. China

This paper investigates methods of value-at-risk (VaR) estimation.using extreme value theory (EVT). It compares two different estimation.methods, 'two-step subsample bootstrap' based on moment estimation.and maximum likelihood estimation.(MLE), according to their theoretical bases and computation procedures. Then, the estimation.results are analyzed together with those of normal method and empirical method. The empirical research of foreign exchange data shows that the EVT methods have good characters in estimating VaR under extreme conditions and 'two-step subsample bootstrap' method is preferable to MLE.

关键词： Value-at-risk (VaR) Extreme value theory (EVT) Generalized extreme value distribution Twr-step subsample bootstrap maximum likelihood estimation.

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