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Stock profiling using time–frequency‑varying systematic risk measure

Financial Innovation 2023年第1期9卷 1525-1553页

作者： Roman Mestre Montpellier Research in Economics University of MontpellierAvenue Raymond Dugrand34960 MontpellierCedex 2France

This study proposes a wavelets approach to estimating time–frequency-varying betas in the capital asset pricing model(CAPM)*** dynamic of systematic risk across time and frequency is analyzed to investigate stock risk-profile ***,we emphasize the effect of an investor’s investment horizon on the robustness of portfolio *** use a daily panel of French stocks from 2012 to *** show that varying systematic risk varies in time and frequency,and that its short and long-run evolutions *** observe differences in short and long dynamics,indicating that a stock’s betas differently fluctuate to early announcements or signs of ***,short-run and long-run betas exhibit similar dynamics during persistent *** are more volatile during times of crisis,resulting in greater or lesser robustness of risk *** differences exist in short-run and longrun risk profiles,implying a different asset *** conclude that the standard CAPM assumes short-run ***,investors should consider time–frequency CAPM to perform systematic risk analysis and portfolio allocation.

关键词： Maximal overlap discrete wavelets transform Time frequency-varying beta Time frequency rolling window Risk-profile Systematic risk

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