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Bayesian analysis of time‑varying interactions between stock returns and foreign equity flows

Financial Innovation 2021年第1期7卷 1075-1099页

作者： Boubekeur Baba Güven Sevil Graduate School of Social Sciences Anadolu UniversityEskişehirTepebaşı26470Turkey Open Education Faculty Anadolu UniversityEskişehirTepebaşı26470Turkey

This study discusses the trading behavior of foreign investors with respect to economic uncertainty in the South Korean stock market from a time-varying *** employ a news-based measure of economic uncertainty along with the model of time-varying parameter vector autoregression with stochastic *** empirical analysis reveals several new findings about foreign investors’trading ***,we find evidence that positive feedback trading often appears during periods of high economic uncertainty,whereas negative feedback trading is exclusively observable during periods of low economic ***,the foreign investors’feedback trading appears mostly to be well-timed and often leads the time-varying economic uncertainty except in periods of global ***,lagged negative(positive)response of net flows to economic uncertainty is found to be coupled with lagged positive(negative)feedback ***,the study documents an asymmetric response of foreign investors with regard to negative and positive shocks of economic ***,we find that they instantly turn to positive feedback trading after a negative contemporaneous response of net flows to shocks of economic *** contrast,they move slowly toward negative feedback trading after a positive response of net flows to uncertainty shocks.

关键词： Stock returns Net foreign equity flows Time-varying parameter VAR feedback trading Forecast ability Economic policy uncertainty

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