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当代财经 2024年第11期 152-164页

作者：邹艳芬肖志文江西财经大学工商管理学院江西南昌330013

践行esg对推动经济社会绿色化、低碳化发展十分重要。以2011-2021年A股上市公司为研究样本,在测度企业esg“漂绿”的基础上,实证检验了esg“漂绿”对企业绩效的影响及其影响机制。研究发现,esg“漂绿”、社会责任“漂绿”和公司治理“... 详细信息

践行esg对推动经济社会绿色化、低碳化发展十分重要。以2011-2021年A股上市公司为研究样本,在测度企业esg“漂绿”的基础上,实证检验了esg“漂绿”对企业绩效的影响及其影响机制。研究发现,esg“漂绿”、社会责任“漂绿”和公司治理“漂绿”均会显著降低企业的财务绩效和市场绩效,而环境责任“漂绿”会显著提高公司的财务绩效和市场绩效。影响机制分析发现,esg“漂绿”会降低企业的经营能力、损害企业的声誉和增加企业的融资约束,因而esg“漂绿”会降低企业绩效。异质性分析发现,在非国有企业和分析师关注度高的企业中,esg“漂绿”对企业绩效的降低作用更显著。为此,企业、社会和政府要多方联动,共同推动中国特色的esg治理体系建设。

关键词： esg“漂绿” 企业绩效信息披露可持续发展

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esg“漂绿”对企业绩效的影响效应研究

ESG“漂绿”对企业绩效的影响效应研究

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作者：肖志文江西财经大学

学位级别：硕士

通胀、战争、能源危机等因素令全球如履薄冰,无论是国家、企业还是个人,都不得不在诸多挑战和高度不确定的环境中踌躇向前。从全球整体来看,esg投资在盘整中不断推广和深化。在高质量发展、“双碳”等战略引领下,国内esg市场表现出强劲... 详细信息

通胀、战争、能源危机等因素令全球如履薄冰,无论是国家、企业还是个人,都不得不在诸多挑战和高度不确定的环境中踌躇向前。从全球整体来看,esg投资在盘整中不断推广和深化。在高质量发展、“双碳”等战略引领下,国内esg市场表现出强劲的发展态势。然而,由于esg理念进入中国市场的时间较晚,企业在esg实践方面遇到的挑战是多方面的。随着投资人对esg关注度的不断提升,一些并不具备esg实力的企业也纷纷涌入esg市场“秀肌肉”。识别企业的esg“漂绿”行为,揭露环境、社会和公司治理假象,对于优化esg市场秩序、推进企业高质量发展意义重大。本文基于对新闻报导、国内外文献著作的梳理,结合利益相关者理论、信号传递理论、高层阶梯理论,探究esg“漂绿”行为对企业绩效的影响效应。首先,通过对“漂绿”相关研究的梳理,结合我国esg评级的特点,构建出具有本土化特色的esg“漂绿”评价指标;其次,运用我国A股上市公司2011-2020年的非平衡面板数据,采用普通最小二乘法、逐步回归的中介效应检验等方法,实证检验esg“漂绿”对企业绩效的影响;最后,从高管团队特征和媒体关注的内外部环境视角探究esg“漂绿”影响企业绩效的作用机理。研究发现:(1)esg“漂绿”与企业资产收益率负相关,与企业Tobin’s Q值正相关,分样本回归分析发现非国有企业和中小规模企业的esg“漂绿”现象更明显;(2)媒体关注在esg“漂绿”与企业绩效的关系中发挥信号传递的中介作用;(3)高管团队规模、高管团队女性占比和高管团队受教育水平正向调节esg“漂绿”与媒体关注的关系。论文最后从企业层面、媒体层面和政府层面提出建议,为优化esg市场秩序、促进经济社会高质量发展提供思路。

关键词： esg“漂绿” 媒体关注企业绩效高管团队特征

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数字金融与企业esg表现:效应、机制与“漂绿”检验

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统计与决策 2024年第1期40卷 142-147页

作者：温亚东陈艳东北财经大学会计学院辽宁大连116025 安徽财经大学会计学院安徽蚌埠233030 中国内部控制研究中心辽宁大连116025

文章利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,从影响效应、传导机制、调节效应及经济后果四个方面对数字金融与企业esg表现的关系进行检验。研究发现:(1)数字金融发展显著提升了企业esg表现。(2)在合理、有效的金融监管约束下,数字金融对... 详细信息

文章利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,从影响效应、传导机制、调节效应及经济后果四个方面对数字金融与企业esg表现的关系进行检验。研究发现:(1)数字金融发展显著提升了企业esg表现。(2)在合理、有效的金融监管约束下,数字金融对企业esg表现的提升作用更加明显。(3)数字金融通过提高环境合规性、缓解融资约束、改善信息不对称及减少委托代理四个渠道提升企业esg表现。(4)数字金融在国有企业、重污染企业、高度市场竞争环境及机构投资者持股情况下对企业esg表现发挥更强的驱动作用。(5)企业esg表现能够抑制温室气体的排放,我国企业esg不存在“漂绿”现象。

关键词：数字金融企业esg表现金融监管融资约束 esg“漂绿”

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企业esg实践是否悖离利润最大化目标?——兼对“漂绿”现象的财务动因探析

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金融理论与实践 2024年第9期 54-68页

作者：田露露刘自敏崔志伟青岛科技大学经济与管理学院青岛266061 西南大学经济管理学院重庆400715 上海财经大学财经研究所上海200433

企业esg实践与利润最大化目标之间的关系关乎微观经济主体绿色转型的积极性与有效性。从长、短期视角对企业esg实践的财务表现效应进行研究,以检验企业esg实践是否与传统利润最大化目标相悖离,并由此解释esg“漂绿”现象频发的财务动因... 详细信息

企业esg实践与利润最大化目标之间的关系关乎微观经济主体绿色转型的积极性与有效性。从长、短期视角对企业esg实践的财务表现效应进行研究,以检验企业esg实践是否与传统利润最大化目标相悖离,并由此解释esg“漂绿”现象频发的财务动因。研究显示,企业esg实践在短期内对财务表现产生负面影响,但长期内则会助力财务表现的提升。机制分析发现,esg实践短期内与财务表现的冲突主要源于“成本效应”——企业生产经营成本的增加,是激励企业esg实践“漂绿”的财务动因;外部竞争环境在esg实践的长期财务表现效应中发挥着正向调节作用,外部信息环境在esg实践的长、短期财务表现效应中发挥着正向调节作用。异质性分析发现,esg实践对财务表现的长、短期影响在具有不同内部治理特征(股权结构、管理层决策权)和基本属性(生命周期、所有制、环境敏感性)的企业中存在差异。研究结论不仅有助于深入理解企业esg实践与利润最大化目标之间的动态关系,也为微观经济主体如何平衡短期经济利益与长期可持续发展提供了理论支撑与实证依据。

关键词： esg实践 esg“漂绿” 财务表现成本效应

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