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基于garch和e-garch模型的投资组合波动预测分析:以上证50指数为例

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商业经济 2013年第7期 30-31,59页

作者：罗方珍中南财经政法大学武汉学院湖北武汉430073

通过借助garch模型和考虑数据不对称性的e-garch模型,分析上证50指数投资组合波动的预测性,实证结果发现:上证50指数日收益率波动均存在条件异方差,市场收益率的波动随时间的变化而变化,而且经常在某一时刻中连续出现偏高或偏低的情况;... 详细信息

通过借助garch模型和考虑数据不对称性的e-garch模型,分析上证50指数投资组合波动的预测性,实证结果发现:上证50指数日收益率波动均存在条件异方差,市场收益率的波动随时间的变化而变化,而且经常在某一时刻中连续出现偏高或偏低的情况;另一方面,从garch模型和e-garch模型对上证50指数的预测比较可看出,选取的上证50指数样本数据具有一定的不对称性,短期来看,garch模型和e-garch模型都能够很好的拟合上证50指数的日收益率波动轨迹,预测误差较小。但随着样本期的延伸,相对于garch模型,e-garch模型预测效果的相对误差更小。

关键词：投资组合 garch模型 e-garch模型上证50指数波动预测

基于e-garch模型的钢铁板块股票收益波动率预测研究

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河北企业 2020年第5期 119-120页

作者：王雨晨江西财经大学

股票市场上钢铁板块作为金属行业的重要组成部分,研究钢铁板块股票收益波动率十分重要。本文选取了宝钢股份股票收盘价数据,利用eviews构建e-garch模型对宝钢股份股价的波动特征进行实证分析,结论说明:在一定的置信水平下,钢铁板块股价... 详细信息

股票市场上钢铁板块作为金属行业的重要组成部分,研究钢铁板块股票收益波动率十分重要。本文选取了宝钢股份股票收盘价数据,利用eviews构建e-garch模型对宝钢股份股价的波动特征进行实证分析,结论说明:在一定的置信水平下,钢铁板块股价的波动风险可运用e-garch模型进行很好的拟合,并且可以预测未来的价格走势。

关键词： e-garch模型钢铁板块 eviews 收益波动率

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沪深股市杠杆效应的实证分析

数学的实践与认识 2005年第3期35卷 51-54页

作者：胡永宏陆忠华中央财经大学经济学院北京100081 中国科学院计算机网络信息中心北京100080

运用 e-garch模型对沪深股市的杠杆效应进行了实证分析 ,结果表明 ,日收益存在着明显的杠杆效应 ,收益对波动强度的影响具有非对称性 .

关键词：证券市场杠杆效应 e-garch模型投资收益波动强度条件方差非负性约束

ARCH族模型的探讨及garch模型在汇率中的应用

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ARCH族模型的探讨及GARCH模型在汇率中的应用

作者：胡明明南京大学

学位级别：硕士

汇率和一国的经济、民生密切相关。汇率波动率的研究历来是金融时间序列研究中的重要问题也是各个国家监督管理机构关注的目标。为了分析其波动性,本文首先对ARCH族模型做了一个回顾,分析比较了四个模型的优缺点,并说明了建模方法,介绍... 详细信息

汇率和一国的经济、民生密切相关。汇率波动率的研究历来是金融时间序列研究中的重要问题也是各个国家监督管理机构关注的目标。为了分析其波动性,本文首先对ARCH族模型做了一个回顾,分析比较了四个模型的优缺点,并说明了建模方法,介绍了相关检验方法,异方差LM检验和平稳性ADF检验。提出了金融数据波动率用低阶的garch模型进行预测的可能性。实证方面,我对2001年至今的美元汇率收益率作了统计,通过异方差性检验,发现残差项具有显著的长记忆性,从而构造了ARCH族模型并且对其拟合精度进行比较分析。结果显示汇率收益率具有非对称性,garch以及体现了汇率波动非对称性的TARCH模型更能较好的拟合数据。最后通过对汇率收益率进行预测,表明两个模型都取得了一个良好的预测精度。相关部门可以借以建立内部和外部监控措施,及时发现问题,在风险发生之前进行防范。

关键词：汇率收益率 ARCH模型 garch模型 e-garch模型 TARCH模型 LM检验 ADF检验

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融资融券与股市波动性关系研究

融资融券与股市波动性关系研究

作者：李莹莹内蒙古大学

学位级别：硕士

2015年发生的“股灾”引起了社会各界极度的关注,股指在很短的时间内发生了数千点的波动,这样巨幅的波动在全球范围内也是很罕见的。学者们在分析导致此次股灾的原因时,认为融资融券业务在其中发挥了很大的作用。但是在“股灾期”融资... 详细信息

2015年发生的“股灾”引起了社会各界极度的关注,股指在很短的时间内发生了数千点的波动,这样巨幅的波动在全球范围内也是很罕见的。学者们在分析导致此次股灾的原因时,认为融资融券业务在其中发挥了很大的作用。但是在“股灾期”融资融券到底发挥了怎样的作用,以及与股市平稳期相比,融资融券所发挥的作用有什么异同,这个问题的研究不仅对理解融资融券与股市波动的关系提供了一个新的视角,为投资实践提供一些参考,还能为监管单位制定更符合市场运作规律的相关政策提供一些建议。基于此,本文着重从理论说明与实证分析这两个方面研究融资融券在巨幅波动期(2014.09.22-2016.05.31)与平稳期(2016.06.01-2018.09.21)这两个阶段对股市波动的影响,在已有研究的基础上使用非对称的e–garch模型对沪深300指的收盘价进行股市波动率拟合,利用从中提取出的条件方差V来衡量股市波动,并将融资强度、融券强度与股市波动率三者建立VAR模型进行实证研究。通过研究得出四点结论:第一,股票收益率有很显著的非对称效应,且该非对称性有助于减缓股票市场的波动;第二,融资交易在一定程度上能够起到抑制股市波动的作用,而融券交易则更倾向于增加股市的波动;第三,与融券交易对股市波动的影响程度相比,融资交易对股市波动的影响更大;第四,导致2015年股灾的一个很重要的原因是杠杆的过度使用。针对以上结论提出了四点建议,分别为:培养投资者理性投资的心理,优化投资者结构,平衡两融业务规模以及制定更加合理有效的保证金制度。

关键词：融资融券 e-garch模型 VAR模型波动性

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股票市场周期下的中美股市联动性研究

股票市场周期下的中美股市联动性研究

作者：余帅首都经济贸易大学

学位级别：硕士

在经济全球化背景下,世界经济联系越发紧密,各国股市之间联动性逐渐增强。如何利用好股票市场对于推动经济发展有着重要的参考价值。随着股票市场改革不断深入,中国股市和世界经济相关性逐渐变化,研究中美股市的联动关系对于关注国家政... 详细信息

在经济全球化背景下,世界经济联系越发紧密,各国股市之间联动性逐渐增强。如何利用好股票市场对于推动经济发展有着重要的参考价值。随着股票市场改革不断深入,中国股市和世界经济相关性逐渐变化,研究中美股市的联动关系对于关注国家政策效用、维护国家金融安全有着重要意义。本文首先在“经济基础说”和“市场传染说”的基础上分析了股票市场之间的传导机制。然后在已有研究文献的基础上,将中国股票市场划分为四个周期,以1990年12月20日到2018年10月31日上证综指和纳斯达克指数的日交易数据为样本,分周期检验中美股市的联动性。本文主要采用garch(Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedasticity)模型处理数据,不同garch模型处理数据的方式不同。在进行相关性定量计算时,选择金融时间序列数据拟合效果更好的e-garch模型并配合Copula函数进行计量,在观察股市动态相依结构随时间变动时,采用能更好捕捉序列间非线性相关结构的DCC-garch模型。实证结果显示,中美股市不存在长期稳定的相关性结构,但其相关性在中国股票市场周期条件下具有相对稳定震荡区间,该区间随周期呈阶梯式上移。短期来看,经济下行并不是影响中美股市相关性结构变化的原因,国内的市场开放政策能在短时间内有效的增强中美股市的联动性,但随政策效应的减弱,中美股市联动性将回复到正常周期震荡的区间内。

关键词：股市联动性股市周期 DCC-garch模型 e-garch模型 Copula函数

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全面降准对股票收益率的影响研究

全国流通经济 2021年第29期 148-150页

作者：许伟桥胡锐峰西华大学经济学院四川成都611730

本文利用事件研究法和e-garch模型,结合2011年12月15日至2020年1月6日的上证综合收盘指数来研究全面降准政策对股票收益率的影响。研究结果发现:(1)降准政策在短期内可以提升股票收益率;(2)RRR降低,国内交易资金对存款准备金的利用量降... 详细信息

本文利用事件研究法和e-garch模型,结合2011年12月15日至2020年1月6日的上证综合收盘指数来研究全面降准政策对股票收益率的影响。研究结果发现:(1)降准政策在短期内可以提升股票收益率;(2)RRR降低,国内交易资金对存款准备金的利用量降低;(3) 2018年后全面降准对股票收益率的刺激作用开始减弱,央行应使用针对性更强的经济政策。本文研究结果可为相关学者研究降准政策时提供借鉴。

关键词：存款准备金率 M2货币总量上证指数事件研究法 e-garch模型