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Store of value or speculative investment?Market reaction to corporate announcements of cryptocurrency acquisition

Financial Innovation 2023年第1期9卷 3106-3136页

作者： AndréD.Gimenes Jéfferson A.Colombo Imran Yousaf Banco Bradesco SA(NYSE:BBD B3:BBDC3)Cidade de DeusS/no Vila YaraOsascoSP 06029‑900Brazil São Paulo School of Economics Getulio Vargas Foundation(FGVEESPBrazil)474 Itapeva St.‑Bela VistaSão PauloSP 01332‑000Brazil College of Business and Public Management Wenzhou-Kean UniversityWenzhouChina Adnan Kassar School of Business Lebanese American UniversityBeirutLebanon

In this study,we analyze the stock market reaction to 35 events associated with 32 publicly traded companies from six countries that have announced cryptocurrency acquisitions,selling,or acceptance as a means of *** analysis focuses on traditional firms whose core business is unrelated to blockchain or *** find that the aggregate market reaction around these events is slightly positive but statistically insignificant for most event ***,when we perform heterogeneity analyses,we observe significant differences in market reaction between events with high(larger CARs)and low cryptocurrency exposure(lower CARs).Multivariate regressions show that the level of exposure to cryptocurrency("skin in the game")is a critical factor underlying abnormal returns around the *** analyses reveal that economically meaningful acquisitions of BTC or ETH(relative to firm’s total assets)drive the observed *** findings have important implications for managers,investors,and analysts as they shed light on the relationship between cryptocurrency adoption and firm value.

关键词： corporate cryptocurrency acquisition Bitcoin cryptocurrency Blockchain Market reaction

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