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国际石油经济 2013年第12期21卷 37-45,104页

作者：姜靖荔毕井双中国石油国际投资有限公司法律部

20世纪70年代,美国成立外国投资委员会(cfius)负责审查外国对美直接投资。2007年美国国会通过的《外国投资与国家安全法》(FINSA),确立了现行cfius审查的范围、关键问题和流程。关键问题包括:怎样确定是否为受监管交易;是否影响国家安全... 详细信息

20世纪70年代,美国成立外国投资委员会(cfius)负责审查外国对美直接投资。2007年美国国会通过的《外国投资与国家安全法》(FINSA),确立了现行cfius审查的范围、关键问题和流程。关键问题包括:怎样确定是否为受监管交易;是否影响国家安全;如果cfius认为交易存在一定国家安全隐患时要求外国投资方签署和实施减损协议。cfius审查的不确定性很大,对中国企业在美投资影响显著。不确定性主要包括:1)法规和执法指南普遍模糊或循环定义,判例和审查意见不公开甚至不对当事人公开;2)国家关系明确列入"国家安全"考量因素;3)无限制追溯权;4)审查流程缺少明确时间限制;5)没有具体手段控制公共影响以及泄密。建议中国企业进行对美投资时将cfius纳入考虑范畴;坦率地与投资对象进行沟通,事先考虑如何解决问题或降低被cfius拒绝的风险;提前做好媒体公关。此外,还可以考虑更多地鼓励民营企业在美进行投资,为中美经济合作带来更多的机遇。

关键词： cfius审查受监管交易国家安全减损协议美国投资风险规避

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制度障碍对中国企业海外并购完成的影响机制研究 ——基于cfius审查视角下的多案例分析

制度障碍对中国企业海外并购完成的影响机制研究 ——基于CFIUS审...

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作者：圣美中南财经政法大学

学位级别：硕士

伴随着我国经济的稳定发展和国际化进程的不断深化,中国企业“走出去”步伐明显加快。近年来,美国成为中国企业“走出去”的主要目标国之一。经过几年的爆发式增长,2017年以来中国企业对美投资规模却呈现大幅回落。主要原因是美国针对... 详细信息

伴随着我国经济的稳定发展和国际化进程的不断深化,中国企业“走出去”步伐明显加快。近年来,美国成为中国企业“走出去”的主要目标国之一。经过几年的爆发式增长,2017年以来中国企业对美投资规模却呈现大幅回落。主要原因是美国针对外资并购的国家安全审查越来越严格。作为美国具体负责外资安全审查的机构,美国外国投资委员会(The Committee on Foreign Investment in the United States,简称cfius)不断加大审查范围及力度,尤其对来自中国企业的并购活动。而2018年最新出台的《外国投资风险评估现代化法案》(Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2017,简称FIRRMA)将进一步加大我国企业赴美投资的难度。cfius审查在一定程度上已成为我国企业对美投资过程中最大的制度障碍。因此,针对影响中国企业cfius审查结果的因素及作用机制进行探究,兼具理论和现实意义。本文通过对美国外资安全审查依据的相关法案、cfius审查现状及中国企业受审查实际的分析,发现美国外资安全审查制度从诸多方面对外国直接投资做出限定。然而在审查实际中,cfius并未就案件公布具体的审查依据,美国外资安全审查存在着概念界定模糊、审查过程不透明等诸多问题。针对以上问题以及考虑到中国企业在美国外资安全审查中受到“特殊待遇”的情况,本文通过广泛搜集近年来中国企业赴美并购过程中受审查案例及因cfius审查而最终失败的并购活动,采用多案例分析和扎根理论分析相结合的研究方法,试图得出影响中国企业赴美投资受审查及最终失败的因素,并针对这些问题提出相应的应对策略。通过案例分析与讨论,本文的研究结论如下:第一、影响审查结果的因素可以分为三个方面:宏观层面因素、企业层面因素和交易层面因素。其中企业层面因素是决定不同审查结果的核心因素;第二、从宏观层面来看,美国政府对华关系定位,会直接影响美国对中国企业投资的政策和态度,进而影响最终的审查结果和交易能否完成;从企业层面来看,并购双方与母国政府的联系、目标企业行业等方面的敏感性特征,对交易能否完成起着决定性作用;从交易层面来看,企业并购策略制定、并购时机选择等,对审查及最终交易结果也会产生至关重要的影响;第三、并购企业积累的国际化经验,对并购完成会产生正向调节作用。海外并购是企业实现快速发展的重要路径,中国企业不要因审查收紧而放弃赴美投资。中国企业可以通过组建专业的海外并购团队、主动审视自己的企业性质并采取相应并购策略、重视与cfius及美国各利益相关者的沟通等,提高并购效率,实现企业的发展。

关键词：海外并购制度障碍 cfius审查

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美国外资国家安全审查的新动向及其应对——以美国《外国投资风险评估现代化法案》为例

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河北法学 2018年第9期36卷 146-161页

作者：冯纯纯云南大学公共管理学院云南昆明650091

《外国投资风险评估现代化法案》(FIRRMA)对美国现行外国投资国家安全审查制度进行了系统修改,扩大了受管辖交易对象范围、强化了外国投资委员会(cfius)权力、优化了审查程序,致使赴美投资限制不断增多、投资成本明显增加、投资风险持... 详细信息

《外国投资风险评估现代化法案》(FIRRMA)对美国现行外国投资国家安全审查制度进行了系统修改,扩大了受管辖交易对象范围、强化了外国投资委员会(cfius)权力、优化了审查程序,致使赴美投资限制不断增多、投资成本明显增加、投资风险持续提升、审查政治化空间变大和审查救济进一步压缩。为了有效应对FIRRMA给中国投资带来的不利影响,中国可以利用美国国家安全审查的相应制度、在中美BIT框架下明晰国家安全审查的相关内容、编纂赴美投资国家安全审查指南,从而规避FIRRMA为中国投资设置的国家安全审查障碍。

关键词：中美贸易争端美国FIRRMA cfius审查法律风险中国赴美投资

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UW公司跨国并购审批及交割的项目化管理研究

UW公司跨国并购审批及交割的项目化管理研究

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作者：张春柳兰州大学

学位级别：硕士

并购作为企业发展的一种重要手段,已经在业界得到广泛运用。UW公司作为一家总部在中国,业务覆盖全球的高科技企业,在通过自身力量实现有机增长的同时,也不排除运用股权、业务或资产并购的方式,促进主营业务在海外的进一步发展。但作为... 详细信息

并购作为企业发展的一种重要手段,已经在业界得到广泛运用。UW公司作为一家总部在中国,业务覆盖全球的高科技企业,在通过自身力量实现有机增长的同时,也不排除运用股权、业务或资产并购的方式,促进主营业务在海外的进一步发展。但作为一家中国的私营企业,UW公司在海外尤其是在美国的并购交易面临着比西方同行更为严峻的交割及政府审批问题。近五年来,公司在美国多次尝试股权、业务或资产收购,大部分交易均在cfius(美国境外投资委员会)沟通或审查阶段终止。有鉴于跨国并购交易审批和交割工作的特殊性和复杂性,本论文研究了如何运用项目管理的方法对并购的审批与交割进行项目论证、范围、干系人和沟通管理,希望能够提高交易成功的可能性,并为后续的并购交易提供参考借鉴。本论文首先阐述了相关理论和概念,包括项目管理理论、跨国并购理论和审批与交割的概念;其次,从整体上介绍了UW公司的国际化及并购历程以及UW公司跨国并购中的项目管理,从而引出UW公司跨国并购的审批与交割中存在的现状,结合实际案例,分别从项目论证、范围管理、干系人管理和沟通管理四个方面详细分析了审批与交割管理中存在的问题;再次,基于前述分析,对UW公司跨国并购审批与交割工作的管理方案进行了设计,在PMBOK,总体的项目管理框架下,重点围绕项目论证、范围管理、干系人管理和沟通管理四个模块,提出相应的管理方案,并阐述如何把审批与交割作为一个子项目,融入到UW公司整体的并购交易流程中,形成系统化的解决方案;然后,结合UW公司最近的一个美国并购案例,研究该项目如何完善地在项目论证中考虑审批与交割因素,做好范围管理、干系人管理和沟通管理,公司为确保项目的成功交割采取了哪些管理措施,以及项目最终如何顺利完成各项审批及交割活动,以实际案例验证了项目化的审批与交割管理方案取得了实际成效;最后,总结研究内容及结论,展望未来进一步的研究方向。本论文在现有有关研究的基础上,采用理论与实证分析结合的方法,将项目管理运用于跨国并购交易审批交割工作的管理中,有效管理并购审批及交割活动,从而为UW公司顺利解决并购交易中的审批与交割提供可操作的指导。

关键词：项目管理跨国并购 cfius审查交割

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涉及美国公司或资产收购的重点法律问题解析

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国际石油经济 2008年第12期16卷 49-53页

作者：白杰夫杨苑琳何予平富布莱特.贾沃斯基律师事务所

中国企业在收购美国公司或资产时,为了维护自身利益,控制风险,需要更多地了解收购过程中和收购之后可能面临的美国政府的相关审查程序和合规审查。其中cfius(Committee on Foreign Investment in the United States,外国在美投资审查委... 详细信息

中国企业在收购美国公司或资产时,为了维护自身利益,控制风险,需要更多地了解收购过程中和收购之后可能面临的美国政府的相关审查程序和合规审查。其中cfius(Committee on Foreign Investment in the United States,外国在美投资审查委员会)审查和反垄断审查是重要的政府审查程序。合规审查重点是审查目标公司对反海外贿赂法和对经济制裁法规的遵守。中国企业如果计划收购美国资产、美国公司或在美国有经营行为的外国公司,从项目的初期阶段就必须谨慎行事,尽可能咨询美国商业法方面的专家。对敏感领域(如能源、军事等)的交易要考虑主动申请启动cfius审查;对达到反垄断审查标准的交易要主动申报反垄断审查。在尽职调查中必须认真审查目标公司是否有触犯美国经济制裁法规、《反海外贿赂法》或其他美国法规的行为,正确评估并合理规避风险。

关键词：美国 cfius审查反垄断审查合规审查经济制裁法反海外贿赂法 FCPA

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