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电子产品寿命预测中bs模型法的应用

兵工学报 2009年第5期30卷 551-554页

作者：马彦恒韩九强李刚军械工程学院河北石家庄050003 西安交通大学陕西西安710049

本文研究了bs模型在电子产品寿命预测中的应用。电子产品的退化类型类似于材料的疲劳,依据电子产品寿命与电应力、环境应力的关系,采用加速寿命试验的方法,加速电子产品故障规律的显现,能够在短时间内获取加速应力下的bs模型参数,避免... 详细信息

本文研究了bs模型在电子产品寿命预测中的应用。电子产品的退化类型类似于材料的疲劳,依据电子产品寿命与电应力、环境应力的关系,采用加速寿命试验的方法,加速电子产品故障规律的显现,能够在短时间内获取加速应力下的bs模型参数,避免因电子产品寿命较长所造成的获取bs模型参数的困难。利用灰色预测理论,根据电子产品在加速应力下的bs模型参数推测正常应力下的bs模型参数,并据此进行寿命预测。最后以某型雷达电源板为例进行实例分析,验证此方法的可行性。

关键词：雷达工程电子产品寿命预测 bs模型加速试验

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期权定价中bs模型与JD模型的比较

系统工程 2017年第8期35卷 50-58页

作者：任玉超张卫国刘勇军刘桂芳华南理工大学工商管理学院广东广州510640

利用双幂次变差方法检测期权标的资产价格是存在跳跃,针对标的资产价格存在跳跃这种情况,借助Possion跳跃扩散模型(JD)与bs定价模型进行对比分析。运用累积量拟合法估计JD的参数,选取上交所、中金所、香港交易所交易或仿真交易的8只欧... 详细信息

利用双幂次变差方法检测期权标的资产价格是存在跳跃,针对标的资产价格存在跳跃这种情况,借助Possion跳跃扩散模型(JD)与bs定价模型进行对比分析。运用累积量拟合法估计JD的参数,选取上交所、中金所、香港交易所交易或仿真交易的8只欧式期权的日收盘数据,按照期权收盘价样本的筛选规则进行数据处理得到27371个日收盘数据作为研究样本,借助实证分析检验bs模型与JD模型的定价效果。实证结果表明:JD模型是一个比bs模型更现实的模型,其定价效果优于bs模型,但两者均存在普遍低估的现象。同时,目前期权市场交易清淡,这与深度实值、深度虚值期权分布过多,人们想购买的期权分布过少有关。研究结果可帮助政府和金融机构科学制定相应对策,从而更好的推动期权市场的发展。

关键词：期权定价 bs模型 JD模型双幂次变差方法累积量拟合法

新三板企业价值评估研究——基于bs模型改进视角

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新三板企业价值评估研究——基于BS模型改进视角

作者：李改霞辽宁科技大学

学位级别：硕士

在中国技术创新飞速发展阶段,大量高新技术产业迅速涌现,给社会发展带来了强有力的推动力,调整了产业结构,加速了经济发展和技术创新。新三板市场给高新技术企业提供了良好的机遇和发展平台。数据显示,截止到2017年12月,新三板市场挂牌... 详细信息

在中国技术创新飞速发展阶段,大量高新技术产业迅速涌现,给社会发展带来了强有力的推动力,调整了产业结构,加速了经济发展和技术创新。新三板市场给高新技术企业提供了良好的机遇和发展平台。数据显示,截止到2017年12月,新三板市场挂牌交易企业总数已达到11630家,总交易股本数超过6,756.73亿股。新三板企业价值的合理评估,对于促进新三板市场效率的提升,推动新三板企业的创新发展具有一定的实践意义。新三板上市企业的高风险特征使得传统价值评估方法存在一定适用性问题,而实物期权模型能够较好的考虑新三板企业价值的合理评估面临的高度不确定性,为合理评估新三板企业价值提供了一个较好的研究视角。通过观察我们发现,新三板市场数量众多的上市公司通过现金股利分配来提升投资者价值,因此本文基于红利视角对实物期权模型进行了局部改进,以考察现金流对新三板企业价值评估产生的影响,为投资者合理配置资源以及监管部门制定相应政策提供借鉴参考。本文首先从理论与实证分析相结合的角度,针对国内外研究现状进行分析,基于实物期权和金融期权的内涵,为实物期权思想在新三板上市企业价值评估领域的适用性进行分析,并通过提取新三板企业特征,论证了新三板企业蕴含的期权逻辑,结合新三板交易市场的特点,选取了与传统估值模型相比更具有适用性、与其他实物期权模型相比更具有优越性的bs模型作为新三板企业价值评估的方法。引入了红利和印花税两个变量对bs模型进行了改进,并具体得出了改进后的新三板企业的期权定价模型。在此基础上,选取新三板市场交易规模占比较高的金融业和高端制造业两大行业的三家企业数据进行了实证检验,与改进前的bs模型进行对比,结果显示改进后的模型更接近于企业的市场价值,从而进一步完善了新三板企业价值评估。

关键词：新三板企业价值评估实物期权 bs模型改进bs模型

基于EVA-bs模型的生物疫苗企业估值研究——以沃森生物为例

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基于EVA-BS模型的生物疫苗企业估值研究——以沃森生物为例

作者：聂凤姣辽宁大学

学位级别：硕士

随着“健康中国”战略的不断深入、我国医疗卫生条件的发展与民众预防意识的增强,疫苗话题热议不断,国内生物疫苗市场得到了迅速发展,生物疫苗企业在A股市场上市的数量也随之不断增加,而这类企业具有高成长性的同时未来发展的不确定性... 详细信息

随着“健康中国”战略的不断深入、我国医疗卫生条件的发展与民众预防意识的增强,疫苗话题热议不断,国内生物疫苗市场得到了迅速发展,生物疫苗企业在A股市场上市的数量也随之不断增加,而这类企业具有高成长性的同时未来发展的不确定性也极高,所以传统估值方法不适用。因此,本文旨在研究探讨一种适用于生物疫苗企业的估值方法,使估值结果更为准确合理。本文在阐述了经济增加值理论和企业生命周期理论等相关理论基础上,分析了我国生物疫苗企业的特征,阐述了传统估值方法对生物疫苗企业的适用性。然后把生物疫苗企业按价值来源的不同划分为在位资产和在研资产两部分,提出了适合二者的估值方法。在此方法中,基于EVA(Economic Value Added经济增加值,简称EVA)模型在计算现有资产、考虑企业资本成本和顾及企业价值增值方面具有显著优势的原因,选择EVA模型作为在位资产的估值方法;而bs模型(Black-Scholes Option Pricing Model布莱克-舒尔斯期权定价模型,简称bs模型)考虑了疫苗在研管线的不确定性和风险性,且对未上市和处于临床阶段的在研疫苗的潜在价值估值适用性更高,所以选择bs模型作为在研资产的估值方法。接着,将该组合模型应用到沃森生物的估值中去,对模型的应用过程进行展示。最后,验证了EVA-bs模型应用于生物疫苗企业估值的有效性。本文的主要结论有:(1)在生物疫苗企业估值问题的应用中,EVA-bs模型较传统估值方法具有一定优势和有效性,为生物疫苗企业价值的评估提供了新的研究思路,丰富了估值体系;(2)EVA-bs模型中,加权平均资本成本、永续增长率等因素对企业估值结果有较大影响。

关键词：企业价值评估生物疫苗企业 EVA模型 bs模型

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bs模型陷阱——市场假设的波动率适用范围

中国货币市场 2021年第8期 38-41页

作者：王长松中国银行全球市场部

bs期权定价模型中,高波动率与价格服从对数正态分布假设具有天然的矛盾,基于bs市场模型假设延伸的所有市场模型、定价模型,均存在一定的波动率适用范围。bs模型并不适用于极端、高波动率市场环境。布莱克-舒尔斯模型(Black-Scholes Mod... 详细信息

bs期权定价模型中,高波动率与价格服从对数正态分布假设具有天然的矛盾,基于bs市场模型假设延伸的所有市场模型、定价模型,均存在一定的波动率适用范围。bs模型并不适用于极端、高波动率市场环境。布莱克-舒尔斯模型(Black-Scholes Model,简称bs模型)在衍生品市场应用广泛,是折算波动率曲面的基础模型。其提出者迈伦·舒尔斯、罗伯特·墨顿于1997年获得诺贝尔经济学奖。

关键词： bs模型衍生品市场诺贝尔经济学奖对数正态分布波动率模型假设基础模型

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bs模型在股票期权中的运用

财富生活 2022年第2期 7-9页

作者：郭远静华兴会计师事务所(特殊普通合伙)广东分所

股权激励工具在上市公司及拟上市公司中的运用已日益普遍,股权激励涉及的股份支付如何核算及计量会计准则11号及22号已提出指引,其中22号要求股权激励工具的价值应以公允价值计量,股权激励工具中以限制性股票及股票期权的运用较广泛,实... 详细信息

股权激励工具在上市公司及拟上市公司中的运用已日益普遍,股权激励涉及的股份支付如何核算及计量会计准则11号及22号已提出指引,其中22号要求股权激励工具的价值应以公允价值计量,股权激励工具中以限制性股票及股票期权的运用较广泛,实务中应如何获取公允价值如何计量?限制性股票较多采用"价差法"计量,而股票期权价值的计量则需运用模型计算,因此在公允价值计量方面较为复杂。本文以统计抽样的方式随机选取50个实施股票期权的方案的案例简要分析bs模型中各参数取值的运用情况。

关键词：股权激励 bs模型

基于实物期权bs模型的低碳厂房工程投资决策管理分析

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投资与创业 2023年第11期34卷 13-15+25页

作者：熊刚上海理工大学

厂房工程规划阶段的投资决策是其低碳化目标能否达成的基础，低碳厂房工程投资与收益的不确定性较大，通过传统现金流折现估值模型进行项目评价已不适用，基于布朗运动发展而来的实物期权bs模型有效对冲了不确定性，适用于对不确定性较... 详细信息

厂房工程规划阶段的投资决策是其低碳化目标能否达成的基础，低碳厂房工程投资与收益的不确定性较大，通过传统现金流折现估值模型进行项目评价已不适用，基于布朗运动发展而来的实物期权bs模型有效对冲了不确定性，适用于对不确定性较大且风险较高的低碳厂房工程进行投资决策分析。本文经过对工业厂房工程的特性进行分析，对实物期权中的等待（延期）期权进行投资决策分析，通过建立适当的决策模型，对A公司的低碳厂房工程建设案例进行实证研究。

关键词：实物期权 bs模型低碳厂房工程投资决策

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电子产品退化失效的bs模型

电子产品可靠性与环境试验 2003年第5期21卷 4-8页

作者：钟征孙权周经伦国防科技大学系统工程研究所湖南长沙410073

退化失效的电子产品的寿命试验通常只能得到性能退化的数据,使用传统的方法很难对其可靠性进行评估。考虑到电子产品的退化类似于材料的疲劳,以金属化膜电容器为例,研究了bs模型在电子产品可靠性中的应用。从金属化膜电容器的失效过程... 详细信息

退化失效的电子产品的寿命试验通常只能得到性能退化的数据,使用传统的方法很难对其可靠性进行评估。考虑到电子产品的退化类似于材料的疲劳,以金属化膜电容器为例,研究了bs模型在电子产品可靠性中的应用。从金属化膜电容器的失效过程推导出了该类型电容器的bs模型,经过计算比较,bs模型对脉冲电容器可靠性的评估要优于Weibull等其它模型。该实侧证明bs模型能应用于电子产品的退化失效。

关键词：电子产品可靠性退化失效 bs模型金属化膜脉冲电容器

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基于点线面波动率刻画视角的bs改进模型

统计与决策 2022年第15期38卷 16-21页

作者：范庆倩封思贤南京师范大学商学院南京210023 南京师范大学金陵女子学院南京210023

Black-Scholes(bs)期权定价模型的波动率常数假设一直备受质疑。文章采用点线面波动率估计方法对bs模型进行了改进。结果表明:(深度)实值的沪深300指数期权用点波动率MAbs模型进行定价误差最小;线波动率的AHbs模型易出现过拟合,不是稳... 详细信息

Black-Scholes(bs)期权定价模型的波动率常数假设一直备受质疑。文章采用点线面波动率估计方法对bs模型进行了改进。结果表明:(深度)实值的沪深300指数期权用点波动率MAbs模型进行定价误差最小;线波动率的AHbs模型易出现过拟合,不是稳健的定价模型选择;基于薄板样条插值方法(TPS)的ISbs模型能够完整构造出关于在值程度和剩余到期时间的隐含波动率曲面,尤其适合在虚值和平值期权定价时使用。

关键词：期权定价 bs模型波动率曲面插值方法误差估计

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