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中国商论 2021年第10期 64-69页

作者：梁秦龙刘金石北京理工大学珠海学院

本文以黄金和其他主要国际金融指标之间的响应关系为研究对象,探讨自2008年全球金融危机爆发后迄今十余年来出现的所谓“商品金融化”现象是否确立。在实证操作上采取标普500指数及其波动率(代表股票市场)、金融市场压力程度(代表利率市... 详细信息

本文以黄金和其他主要国际金融指标之间的响应关系为研究对象,探讨自2008年全球金融危机爆发后迄今十余年来出现的所谓“商品金融化”现象是否确立。在实证操作上采取标普500指数及其波动率(代表股票市场)、金融市场压力程度(代表利率市场)、西德州原油指数(代表原材料商品市场)和贸易加权美元指数(代表货币市场)五种主要国际金融指标,以最小二乘法和稳健回归法作为全面检验模型进行显著性分析。为避免金融序列的异质冲击和单位根影响,我们对所有指标变量进行数据转化,其中EGARCH(1,1)模型能够很好地消除股票波动率的条件异方差性。为避免实证期间金融环境可能会有所变化,我们进行Bai-Perron多元结构断点检验。为避免两种检验模型受到随机误差项的影响导致判定结果可能不一致,我们加入BPG检验和White检验。最后,结果表明:黄金作为极特殊的大宗商品,具备金融化现象的角色是肯定的。

关键词：商品金融化黄金收益国际金融指标 EGARCH模型断点检测最小二乘法稳健回归法异方差检验

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黄金市场与人民币外汇市场收益和波动溢出效应实证分析

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财会通讯 2013年第18期 115-119+129页

作者：任立民周茂华福建江夏学院南开大学经济学院

本文通过构建市场溢出指数(SI),对中国黄金市场和外汇市场间的收益与波动,在金融危机前后溢出效应进行了实证分析。结果显示:在金融危机期间,黄金市场和人民币-美元外汇市场间不存在收益、波动同期相关;危机期间,人民币-美元外汇市场和... 详细信息

本文通过构建市场溢出指数(SI),对中国黄金市场和外汇市场间的收益与波动,在金融危机前后溢出效应进行了实证分析。结果显示:在金融危机期间,黄金市场和人民币-美元外汇市场间不存在收益、波动同期相关;危机期间,人民币-美元外汇市场和黄金市场间的收益、波动不存在显著的溢出效应,但日元外汇市场与黄金市场的溢出效应显著增强;SI显示,危机期间市场总体溢出效应减弱。从方差分解结果看,在金融危机期间美元外汇市场主导地位有所下降,黄金市场和其他外汇市场信息溢出效应增强。

关键词：黄金收益汇率溢出效应 VAR-RV模型

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中国黄金市场与外汇市场间收益、波动溢出效应实证分析——基于VEC-DCC(BEKK)-BVEGARCH模型

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科技和产业 2011年第8期11卷 85-89页

作者：任立民福建江夏学院电子信息科学系福州350108

用向量自回归动态二元EGARCH模型,对中国黄金市场与外汇市场间的收益与波动,在金融危机前后溢出效应进行分析。研究显示:美元兑人民币汇率和中国黄金不存在溢出效应,欧元兑人民币汇率对黄金存在负向溢出效应;较之金融危机以前,美元和欧... 详细信息

用向量自回归动态二元EGARCH模型,对中国黄金市场与外汇市场间的收益与波动,在金融危机前后溢出效应进行分析。研究显示:美元兑人民币汇率和中国黄金不存在溢出效应,欧元兑人民币汇率对黄金存在负向溢出效应;较之金融危机以前,美元和欧元兑人民币汇率对黄金收益的波动溢出效应减弱,尤其是美元,危机前,黄金市场对来自美元和欧元外汇市场的信息冲击,存在显著"杠杆效应";危机期间,市场间"杠杆效应"减弱。

关键词：黄金收益汇率溢出效应 VEC-DCC(BEKK)-BVEGARCH模型

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