检索结果-南通市图书馆

高管社会网络与现金持有水平——基于预防性动机和代理动机的研究

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管社会网络与现金持有水平——基于预防性动机和代理动机的研究

作者：隆文图南江西财经大学

学位级别：硕士

现金是企业流动性最强的资产,是企业正常经营运转以及灵活应对意外事件的保障。企业持有现金的多与少直接影响着企业的生存与发展,企业持有现金过多会增加现金持有成本,错过良好的投资机会,现金使用价值降低;企业持有现金不足会增加企... 详细信息

现金是企业流动性最强的资产,是企业正常经营运转以及灵活应对意外事件的保障。企业持有现金的多与少直接影响着企业的生存与发展,企业持有现金过多会增加现金持有成本,错过良好的投资机会,现金使用价值降低;企业持有现金不足会增加企业财务风险,同时企业正常经营运转也会受到影响。因此,企业必须立足于市场定位,在公司战略的指导下制定一个符合自身发展的比较合理的现金持有水平。现金持有水平一直是学术界研究的热点话题,无论是从宏观层面还是微观层面,都有学者进行了详细的研究。研究指出,现金持有水平作为企业内部资源配置的一个重要衡量指标,会受到多种因素的影响。在不同因素的影响下,企业会表现出不同的现金持有倾向,或是增加现金持有,或是减少现金持有。总之,企业会根据自身情况选择适合自身生存与发展的现金持有政策,从而保证一个相对适宜的现金持有水平,实现企业资源的合理配置。本文基于高阶理论、利益相关者理论以及管家理论等理论,选取2010至2018年我国A股上市公司22506个数据样本进行多元回归,运用规范研究法和实证研究法,研究了高管社会网络与现金持有水平之间的关系以及企业面临的经营风险、董事长既有任期对高管社会网络与现金持有水平之间关系的调节作用。在进一步分析中,本文还考察了不同网络主体的社会网络对现金持有水平的影响,同时探讨了产权性质、资产规模和企业年龄对高管社会网络与现金持有水平之间关系的影响。根据实证分析,主要得出如下结论:(1)高管社会网络与现金持有水平显著负相关;(2)经营风险显著削弱高管社会网络对现金持有水平的负向影响关系;(3)董事长既有任期显著强化高管社会网络对现金持有水平的负向影响关系;(4)相比于总经理社会网络,董事长社会网络与现金持有水平之间的负相关关系更显著;(5)对于民营企业、小规模企业、成长期企业,高管社会网络与现金持有水平的负相关关系更加显著。此外,本文针对高管社会网络影响现金持有水平的作用机制进行了检验,研究发现:高管社会网络通过缓解现金持有的预防性动机和代理动机从而降低现金持有水平。本文的创新点主要体现在以下几个方面:首先,本文为现金持有水平影响因素的研究提供一个崭新的视角。本文立足于高管社会网络这一非正式制度视角,通过考察高管社会网络与现金持有水平之间的关系,对现金持有水平影响因素的研究进行了有益补充。其次,本文通过手工收集高管社会网络的数据,重复率较低。最后,本文从两个方面对高管社会网络影响现金持有水平的路径进行分析,提出了“高管社会网络通过缓解现金持有的预防性动机从而降低现金持有水平”和“高管社会网络通过缓解代理动机从而降低现金持有水平”两条路径。本文可能的研究贡献在于:第一,为我国企业在选择高管层、预防现金流危机提供了参考依据。规模越小、年龄越小的企业,抗风险能力越差,企业应选择秉持谨慎作风的高管层;反之,规模越大、年龄越大的企业,抗风险能力越强,企业可以尽量选择秉持激进作风的高管层。第二,对政府优化融资环境和完善相关政策也具有重要启示。政府要为中小微企业创造更加公平和自由的投融资环境,充分发挥市场机制对现金持有水平的调节作用。

关键词：高管社会网络经营风险现金持有水平

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管社会网络与企业创新

高管社会网络与企业创新

作者：黄玲江西财经大学

学位级别：硕士

创新对企业乃至国家的发展至关重要,企业拥有较高的创新水平有利于推动企业走向跨越式发展的新轨道,提高企业核心竞争优势;国家拥有较高的创新水平有利于提升社会生产率,推动经济的可持续发展。企业的创新活动能够促进企业成长,而运用... 详细信息

创新对企业乃至国家的发展至关重要,企业拥有较高的创新水平有利于推动企业走向跨越式发展的新轨道,提高企业核心竞争优势;国家拥有较高的创新水平有利于提升社会生产率,推动经济的可持续发展。企业的创新活动能够促进企业成长,而运用多少资金开展创新活动则由决策者决定,作为企业决策层的高管,在这方面有较大的控制权。企业创新活动具有高风险、高投入、回收期长的特点,是一项资源消耗性活动,具有很强的资源依赖性。另一方面,中国社会是一个特别注重关系的社会,“关系”在经济活动中发挥着重要的作用。高管社会网络作为一种非正式制度,具有明显的“关系”特征,构成企业发展的外部非正式环境,具有资源配置效应。那么,高管社会网络会如何影响企业创新呢?现有研究已经发现国家政策制度和法律制度会促进企业创新,即与政策制度和法律制度环境较差的地区相比,政策制度和法律制度环境较好的地区企业的创新水平更高,这种差异性证实了正式制度对企业创新的影响。而本文主要关注的是高管社会网络这一非正式制度会如何影响企业的创新水平。具体而言,本文关注的是:董事长和总经理的社会网络是否影响以及如何影响企业创新?更进一步地,社会网络类型、行业特征和企业性质又会如何影响这种关系呢?因此,本文以我国2008年至2018年A股上市公司作为样本,结合规范和实证方法,分析并检验高管社会网络对企业创新的影响。本文首先对国内外既有研究结论进行梳理,目的是准确把握高管社会网络与企业创新的研究现状;其次,结合有关理论,进行分析和推导,提出与本文研究有关主题相对应的假设;随后,建立计量模型并且实证检验本文的研究假设,分析实证检验结果;最后,得出有关研究结论和相应的启示。实证研究发现,丰富的高管社会网络有利于企业创新。中介效应检验还发现,高管社会网络是通过提高风险承担水平以及缓解融资约束来推动企业创新的。进一步的检验还发现:首先,高管社会网络由于职能不同,对创新活动的促进作用也不同,将高管社会网络区分为商业社会网络和政治社会网络,研究结果显示,相较于政治社会网络,商业社会网络对企业创新的促进作用更为明显。其次,在行业景气度低、行业竞争程度高、行业具有周期性以及非国有控股的企业中上述关系更为显著。最后,高管社会网络能够显著延长企业创新的持续期。根据本文的研究,我们亦可得到一些启示,高管社会网络关系作为一种社会资本有助于企业创新活动的开展,因此选聘高管时应充分关注其社会网络关系特征,重视和增强对高管社会关系网络的培养。

关键词：高管社会网络社会资本企业创新行业特征

融资约束中介效应下高管社会网络对企业投资效率的影响

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

融资约束中介效应下高管社会网络对企业投资效率的影响

作者：魏蕊燕山大学

学位级别：硕士

优化资本结构和提高投资效率是新常态下推动我国经济发展方式转变以及提高经济发展质量的重要内容。根据wind数据统计,近10年以来,全行业的平均净资产收益率由8%左右下降到5%左右,说明我国企业普遍面临投资效率低下的问题。解决这一问... 详细信息

优化资本结构和提高投资效率是新常态下推动我国经济发展方式转变以及提高经济发展质量的重要内容。根据wind数据统计,近10年以来,全行业的平均净资产收益率由8%左右下降到5%左右,说明我国企业普遍面临投资效率低下的问题。解决这一问题应该因势利导,从中国独有的社会情境与历史背景出发,考虑“人脉”等社会关系对市场经济组织运作行为的影响。在我国相关制度不够完善的情况下,上市公司建立自己的“社交圈子”可以真真切切地帮助企业缓解一定程度的融资约束,但同时它也是把“双刃剑”,社会网络下的高管团队在公司内部治理中能否真正发挥作用,为企业投资效率的提高贡献力量,有待进一步探讨。本文为了探讨高管社会网络对企业投资效率的影响以及深层作用机制,以2015-2019年中国上市公司为研究样本,运用基于投入产出比的DEA模型来衡量投资效率,根据主成分分析法旋转得出包含各种金融市场等任职经历的衡量高管社会网络的综合指标,对于中介变量“融资约束”的计算主要是运用FC指数,采用逐步回归的方法,检验融资约束在高管社会网络对上市公司投资效率中所起的中介作用。实证研究的结果发现:包罗万象的高管团队的的确确可以为投资效率的提高贡献力量,融资约束通过了机制检验,即在高管社会网络对企业投资效率的影响中起到了中介作用。综上,于企业而言,要非常重视“社交圈子”的建立和团队成员不同任职经历以及背景的丰富和充实,并且应该强大自身产生现金流的能力;对于政府和金融机构而言,应该积极致力于打造适合各种企业的资本市场,彼此互利。

关键词：高管社会网络融资约束投资效率中介效应

高管社会网络、企业战略差异与投资趋同——来自中国上市企业的经验证据

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管社会网络、企业战略差异与投资趋同——来自中国上市企业的经...

作者：张晓慧郑州航空工业管理学院

学位级别：硕士

“房地产热”、“钢铁热”、“煤炭热”、“多晶硅热”等各式各样的投资热潮是导致我国当前相应行业产能严重过剩的重要原因之一。各种投资热潮也表明我国企业投资存在比较明显的趋同现象。是什么原因导致了我国企业投资行为的趋同?高... 详细信息

“房地产热”、“钢铁热”、“煤炭热”、“多晶硅热”等各式各样的投资热潮是导致我国当前相应行业产能严重过剩的重要原因之一。各种投资热潮也表明我国企业投资存在比较明显的趋同现象。是什么原因导致了我国企业投资行为的趋同?高管社会网络是一种典型的企业社会资本的凝聚载体,能增进信息共享和协同创新,因此可能导致企业投资行为的趋同。高管作为企业战略决策的发起者,其认知水平和网络关系对企业战略与行业常规战略的差异有重要影响。但是,鲜有文献研究高管社会网络对企业战略差异的影响。而企业投资是战略的具体体现,企业投资趋同现象可能与企业间的战略差异度有关。同时企业在制定战略所基于的信息取决于企业高管的社会网络关系,因而企业高管社会网络关系可能影响到企业的战略差异进而影响其投资行为。然而鲜有文献研究企业战略差异在二者关系中的中介效应。基于此,文章在归纳总结相关文献的基础上,以组织间模仿理论为主线,结合信息不对称理论和社会资本理论,采用实证研究法和规范研究将高管社会网络、企业战略差异与投资趋同纳入一个框架下进行研究。文章运用社会网络分析方法,选取2008—2016年中国沪深非金融类A股上市企业为研究样本,探讨社会网络对企业投资趋同的影响以及作用机理。实证结果显示,高管社会网络对企业投资趋同有显著正向影响,企业战略差异与投资趋同显著负相关,且企业战略差异在二者关系中起到部分中介作用。上述结果经稳健性检验后依然成立。本文通过探究企业投资趋同行为背后的原因,为高管社会网络的信息传递效应提供了依据,对于企业优化投资结构,提高投资效率,提升企业价值具有重要意义,同时对于国家监管机构有效监管资本市场,改善市场发展环境也具有一定的启示作用。

关键词：高管社会网络企业战略差异投资趋同中介效应

高管社会网络、交通可达性与企业投资——基于中国上市公司的经验证据

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管社会网络、交通可达性与企业投资——基于中国上市公司的经验...

作者：张永旺郑州航空工业管理学院

学位级别：硕士

中国高铁、机场和高速公路的快速发展,不仅加速了人员、物流的快速流动,也加速了信息的流动。此外,高管社会网络也具有传递信息资源之功能,它是社会资本作用的重要体现之一。尽管部分学者也有研究高管网络与企业投资的关系,但是鲜有基... 详细信息

中国高铁、机场和高速公路的快速发展,不仅加速了人员、物流的快速流动,也加速了信息的流动。此外,高管社会网络也具有传递信息资源之功能,它是社会资本作用的重要体现之一。尽管部分学者也有研究高管网络与企业投资的关系,但是鲜有基于地理经济学视角,研究高管社会网络在不同交通可达性程度下对企业投资的影响程度。在这样的现实背景和“新命题”下,探究高管社会网络如何影响企业投资,交通可达性如何调节企业投资行为的影响机制,以及何种情况下对企业投资的影响程度及其差异,将具有理论和实践意义。基于此,文章在总结相关文献的前提下,采用规范研究法和实证研究法,以社会资本、空间相互作用、资源依赖和企业投资为理论基础,构建了高管社会网络、交通可达性和企业投资三者之间逻辑关系框架。以中国2008-2016年上市公司为样本,实证检验高管社会网络对企业投资的影响,以及交通可达性在高管社会网络与企业投资之间的调节作用。研究发现:高管社会网络有助于企业获取投资机会和资金的信息,从而可以促进企业投资;交通可达性程度越高,相应地区的企业高管可以凭借其社会网络更快更多地获取投资相关信息,进而加快企业投资。进一步还发现,由于企业产权性质的异质性,相对于非国有企业,无论交通可达性高低,国有企业的高管社会网络对企业投资更具有正向显著影响。这些研究发现对政策制定者和企业管理层具有重要的政策和实践启示,也为改善交通可达性低的区域提供了良好的理论依据,从而使人们更加关注社会资本和交通可达性在推动企业投资发展中的重要作用。

关键词：高管社会网络交通可达性企业投资

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管社会网络对企业对外直接投资的影响研究

高管社会网络对企业对外直接投资的影响研究

作者：齐麟大连理工大学

学位级别：硕士

近年来,在中国“走出去”国家战略和“一带一路”倡议的鼓励和推动下,中国对外直接投资水平显著提升,越来越多的中国企业开始走出国门、迈向世界,采取积极主动的态度来融入和参与世界经济的发展。中国对外直接投资的蓬勃发展已经引起了... 详细信息

近年来,在中国“走出去”国家战略和“一带一路”倡议的鼓励和推动下,中国对外直接投资水平显著提升,越来越多的中国企业开始走出国门、迈向世界,采取积极主动的态度来融入和参与世界经济的发展。中国对外直接投资的蓬勃发展已经引起了世界的广泛关注,而中国企业对外直接投资的影响因素也逐渐成为国内外学者研究的热点。尽管中国对外直接投资正处于高速发展时期,但是在众多对外直接投资的中国企业中,失败的比例依旧较大,这主要源于企业对于对外直接投资的影响因素了解不全面、不深入,无法充分结合自身状况和外部环境制定合理的对外直接投资战略。现有研究虽然从宏观和微观层面研究了中国企业对外直接投资的影响因素,但是并未深入到企业内部层面分析,仅仅停留在企业表面特征层面,未能剖析影响企业对外直接投资决策差异性的根源因素,忽略了企业的决策主体——高管的作用。鉴于现有研究的不足,本文基于资源依赖理论和高阶理论,以我国2008-2015年的A股上市公司作为研究对象,基于企业内部决策者的视角,从高管政治关联、金融关联和协会关联三个维度来研究高管社会网络对企业对外直接投资的影响以及相应的影响机制。此外,本文考虑了产权性质、产品市场竞争力和外部市场环境对高管社会网络与企业对外直接投资关系的调节效应,并且还分析了高管社会网络对企业对外直接投资东道国选择的差异性影响以及高管社会网络影响对外直接投资的经济后果。研究发现:(1)高管的社会网络能显著提高企业采取对外直接投资战略的概率,并且不同的高管社会网络间存在替代或促进关系;(2)通过中介效应分析验证了内在的影响机制,即高管社会网络通过缓解企业融资约束促进对外直接投资战略的实施;(3)企业的产权性质、产品市场竞争力水平、外部市场环境均能发挥调节效应,具体表现为:在国有企业,三种社会网络的促进作用更显著;在产品市场竞争力水平较高的企业,政治关联和金融关联的促进作用更显著,而协会关联则相反;在市场化水平较低地区的企业,金融关联和协会关联的促进作用更显著;(4)高管社会网络会影响企业对外直接投资的东道国选择,即政治关联和金融关联会促进企业对发展中国家的对外直接投资、协会关联会促进企业对发达国家的对外直接投资,而且高管社会网络与对外直接投资的关系还会进一步提升企业的经营绩效。本文结论凸显了高管社会网络这一非正式制度安排对于企业对外直接投资的重要影响,对于企业有效实施对外直接投资具有重要的理论和现实启示。

关键词：高管社会网络对外直接投资融资约束企业绩效

会计稳健性、高管社会网络与企业创新——来自中国上市公司的经验证据

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

财经理论与实践 2017年第3期38卷 84-90页

作者：张功富师玉平郑州航空工业管理学院会计学院河南郑州450015

以2008—2012年我国沪深非金融类A股上市公司为样本,运用社会网络分析方法,实证检验高管社会网络和会计稳健性分别对企业创新的影响,以及高管社会网络对会计稳健性和企业创新关系的影响。结果发现:高管社会网络中心度和会计稳健性均可... 详细信息

以2008—2012年我国沪深非金融类A股上市公司为样本,运用社会网络分析方法,实证检验高管社会网络和会计稳健性分别对企业创新的影响,以及高管社会网络对会计稳健性和企业创新关系的影响。结果发现:高管社会网络中心度和会计稳健性均可以促进企业创新;但高管社会网络中心度削弱了会计稳健性对企业创新的促进作用。

关键词：会计稳健性高管社会网络企业创新

国有企业高管社会网络与企业创新行为关系研究

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

国有企业高管社会网络与企业创新行为关系研究

作者：于洋辽宁大学

学位级别：硕士

在市场竞争日益激烈的经济情境下,如何在适应复杂多变的外部环境的同时有效地提升企业发展的竞争优势是企业的成长发展特别需要重视的一个关键性问题,通过采取有效的创新行为来帮助企业实现竞争优势已经获得共识。然而企业无法在封闭的... 详细信息

在市场竞争日益激烈的经济情境下,如何在适应复杂多变的外部环境的同时有效地提升企业发展的竞争优势是企业的成长发展特别需要重视的一个关键性问题,通过采取有效的创新行为来帮助企业实现竞争优势已经获得共识。然而企业无法在封闭的环境中开展创新活动,而是往往需要在与其他同类企业所形成的经营网络中及时获取技术、知识、信息等有效资源和能力来实现。社会网络意味着不同企业能够在彼此之间的互动中建立起纽带联系并实现资源的有效获取,而创新行为也往往嵌入在由企业互动所形成的社会网络中,这就为研究社会网络如何影响企业创新行为提供了一个很好的研究视角。高管作为企业中支配资源自主权最多的群体,对企业创新的认知、态度和引导资源流向创新的程度都有着极为重要的影响。社会网络能够帮助高管在交流和互动中实现知识、信息等资源的转移和共享,进而影响到高管对待企业创新的认知方式、决策喜好和行动倾斜,使得高管能够以开阔的视角去看待、分析企业创新,并做出富有质量和效率的创新决策,最后影响企业的创新行为。本文以社会网络结构视角下国有企业高管社会网络、企业创新行为及二者之间的关系机理为研究对象,以实证研究和社会网络分析为主要研究方法,选取2006年——2013年国有性质的8家上市银行及其高管作为研究样本,对国有银行业高管社会网络特征与银行创新行为的关系机制做出实证分析。本研究共分为五个部分。绪论部分,介绍论文的研究背景和意义,在对关键概念进行界定的基础上,确定论文的研究内容、方法和思路,并提出研究创新点;第1章,文献综述部分,对社会网络理论、企业创新的相关理论、社会网络与企业创新关系进行了理论梳理与综述;第2章,研究假设与研究设计部分,从社会网络的关系特征和结构特征两个分析角度提出研究假设。研究设计主要涉及对研究变量概念和测量的界定、对研究模型的设计以及对样本选择和数据收集的说明;第3章,假设检验与结果讨论部分,利用UCINET 6.0绘制出样本企业的高管社会网络结构图并对反映高管社会网络特征的几个指标进行了测算,再结合SPSS 19.0对样本企业的高管社会网络特征对企业创新行为的影响关系做出统计分析;第4章,结论与展望部分,在完成回归分析和稳健性检验的基础上,结合具体问题的提炼和分析得出研究结论,并进行未来的研究展望。

关键词：国有企业高管社会网络结构洞企业创新行为银行业企业

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

高管过度自信、高管社会网络与并购绩效

高管过度自信、高管社会网络与并购绩效

作者：远易康山西财经大学

学位级别：硕士

并购作为企业优化资源配置、快速成长壮大的重要方式,近年来越来越受到企业的重视。中国的并购市场上,并购交易的金额和数量逐年增加。然而,现实数据表明,活跃的并购市场并没有带来企业价值和绩效的提升,反而导致企业并购绩效的下降。... 详细信息

并购作为企业优化资源配置、快速成长壮大的重要方式,近年来越来越受到企业的重视。中国的并购市场上,并购交易的金额和数量逐年增加。然而,现实数据表明,活跃的并购市场并没有带来企业价值和绩效的提升,反而导致企业并购绩效的下降。为什么许多企业会作出有损企业价值的并购决策呢?行为金融学认为过度自信的心理特征会使高管作出非理性行为,进而影响企业的绩效。近年来“社会网络与公司财务”交织的现象越来越成为热点,社会关系网络也越来越成为企业快速发展的重要手段,高管通过在不同企业间的兼任行为而构建的高管社会网络也必然会对企业的并购绩效产生影响。因此,研究高管过度自信的心理特征和所属的社会网络如何影响企业的并购绩效就具有深刻的现实意义。论文以行为金融学理论和社会网络理论为出发点,立足于高管“非理性”以及“网络镶嵌”视角对企业并购行为展开研究,探究高管过度自信如何影响企业的并购绩效,以及高管社会网络是否会对高管过度自信与企业并购绩效的关系发挥调节作用。文章回顾梳理了国内外学者关于高管过度自信、高管社会网络以及企业并购行为的研究文献,阐释了论文研究所需的相关概念与理论基础。在此基础上,进行了深入的理论分析,提出了高管过度自信与企业并购绩效关系的研究假设以及高管社会网络作为调节变量对高管过度自信与企业并购绩效关系之间作用的研究假设。文章选取2013-2018年中国沪深A股上市公司中完成并购的1532个样本作为研究对象,以企业并购绩效作为被解释变量,高管过度自信作为解释变量,高管社会网络作为调节变量,采用多元回归分析法检验了论文假设。此外,论文还对研究结果进行了稳健性检验,并在研究结果的基础上进行了进一步的探讨与分析。研究结果表明:（1）高管过度自信与企业并购绩效呈负相关关系。（2）高管社会网络具有调节作用,能有效削弱高管过度自信与企业并购绩效之间的负相关关系。进一步分析发现,高管会议是高管社会网络发挥调节作用的重要路径,高管会议次数越多,高管社会网络的调节作用越强;相比于国有企业并购,高管社会网络在非国有企业并购中的调节作用更加显著;相比于跨省企业并购,高管社会网络在同省企业并购中的调节作用更加显著。通过研究得出的结论对于修正高管过度自信的心理特征,建立、完善和发展高管社会网络,进而提升企业的并购绩效具有指导意义。

关键词：高管过度自信高管社会网络企业并购并购绩效