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高管薪酬、高管权利与内部控制质量关系研究——来自建筑业和房地产业A股上市公司的数据

财会通讯（下） 2013年第10期 59-62页

作者：魏娟武汉科技大学管理学院湖北武汉430081

本文从高管薪酬和高管权利出发,分析了高管层激励对内部控制质量的影响。研究发现:高管薪酬与经营业绩,财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循呈负相关;高管权利与经营业绩显著负相关、与财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循负... 详细信息

本文从高管薪酬和高管权利出发,分析了高管层激励对内部控制质量的影响。研究发现:高管薪酬与经营业绩,财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循呈负相关;高管权利与经营业绩显著负相关、与财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循负相关。不同行业高管薪酬、高管权利与内部控制质量的关系不同。

关键词：高管薪酬高管权利内部控制

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金融背景高管及其权利对民营企业信贷融资的影响研究

金融背景高管及其权利对民营企业信贷融资的影响研究

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作者：王晶上海财经大学

学位级别：硕士

民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分,是国民经济的毛细血管。自十八大以来,我国政府继续毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,依法平等保护民营企业产权和企业家权益,着力破除制约民营企业发展的各种壁垒,为民营企业打造... 详细信息

民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分,是国民经济的毛细血管。自十八大以来,我国政府继续毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,依法平等保护民营企业产权和企业家权益,着力破除制约民营企业发展的各种壁垒,为民营企业打造公平竞争环境,给民营企业发展创造广阔市场空间。但是民营企业面临的融资难、融资贵问题并没有得到根本性改变,数据显示民营企业在我国企业中占比92.1%,但是其获得的信贷资源仅仅只有52.5%,民营企业数量与其获得的信贷资源存在着严重的不平衡,这也侧面反映了当前我国民营企业在信贷市场上的弱势地位。为了改善这一困境,民营企业开始通过一些非正式手段来解决自身的融资问题,其中聘任一些具有金融从业背景的高管来管理企业就是重要的替代机制。已有文献都认为金融背景高管能够提高企业的信贷融资,但是对金融背景高管的权利、地区异质性的调节作用以及影响机制论述较少,本文就上述角度展开讨论。于是,本文利用2011-2020年所有民营企业上市公司为样本,研究金融背景高管与民营企业信贷融资的关系。研究结果显示:(1)民营企业聘任金融背景高管有助于提高该企业的信贷融资规模,并且进一步研究显示,金融背景高管的权利对民营企业信贷融资有正向促进作用。(2)考虑到不同地区数字经济、市场化水平发展的不同,本文在模型中加入金融背景高管与两者的交互项发现,在数字经济和市场化发展较好的地区,金融背景高管对民营企业信贷融资的正向作用会被削弱。(3)从作用机制看,本文利用中介效应模型发现金融背景高管能够提高民营企业的信息透明度,降低与金融机构之间的信息不对称,从而提高民营企业的信贷融资规模。本文的研究结论对民营企业构建管理层团队、政府改革信贷市场有重要的借鉴意义。

关键词：金融背景高管高管权利民营企业信贷融资数字经济市场化水平

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多因素影响下的企业并购绩效与高管薪酬关系研究

多因素影响下的企业并购绩效与高管薪酬关系研究

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作者：卫学文哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

众所周知,兼并重组相对企业来说是一项重要的战略层决策,是企业扩张壮大直接而有效的方式。然而从市场兼并重组的实际效果来看,并购重组在为企业带来资本扩张也带来了一定的风险。并购市场表面红火,但内部却存在着大量的异常资本配置。... 详细信息

众所周知,兼并重组相对企业来说是一项重要的战略层决策,是企业扩张壮大直接而有效的方式。然而从市场兼并重组的实际效果来看,并购重组在为企业带来资本扩张也带来了一定的风险。并购市场表面红火,但内部却存在着大量的异常资本配置。而公司高管作为兼并重组环节中主要的战略实施人,他们的行为会直接影响并购重组的绩效。基于以上原因,本文试图研究高管薪酬与并购绩效之间的关系。这对指导企业制订合适的薪酬激励政策意义较大。本文的主要研究方法包括实证分析,以2010-2016年间发生在美国上市公司间、并购交易价值超过10亿美金的并购事件作为样本,并对样本进行了主成分分析以及回归分析。实证研究内容主要包括三部分,在第一部分的研究中,通过主成分分析,研究了上述样本基于并购事件而发生的绩效的变化。研究发现,样本公司在并购前,公司绩效经历了一个先上升而后并购当年下降,最后并购后两年又趋于上升的过程;第二部分基于企业委托代理理论中的信息不对称与道德风险问题和效率工资理论中的效率问题,借助回归以及方差分析,研究了高管道德风险代表因素:高管权利与效率代表因素:高管技能对高管薪酬的影响,以及二者对薪酬的影响程度。研究发现高管技能与权利对于薪酬的获得都有着显著地正向地积极的影响;而且进一步研究表明高管技能相对于高管权利对薪酬有着更大的影响,所以美国上市企业中的委托代理问题并不是非常突出。紧接着又分析了公司绩效对高管薪酬的各组成部分的敏感性。发现薪金,奖金,股权激励计划三者之中,基于市场变化的股权激励计划对绩效的变化最为敏感。第三部分基于寻租理论,首先分析了高管寻租收益以及薪酬对并购绩效的影响,随后探究了薪酬与寻租收益的对绩效影响程度,发现寻租收益对于绩效的提高具有消极效应,而薪酬呈现积极效应,并且相对于寻租收益,薪酬是决定并购绩效的主要影响因素。所以针对企业绩效提高的理论建议,应以合适的薪酬激励为主,而在薪酬的具体设置中,应突出股权激励计划的地位。最后基于风险偏好理论,依据高管薪酬各组成部分占总薪酬比例的不同,将并购分为风险偏好型与厌恶型两类,进行一个总体绩效的比较。研究发现相比于风险厌恶型收购,偏好型收购的绩效表现更好,这与前人所得出的理论结果相悖,本文也对原因做了简单的介绍,但尚未证实。

关键词：并购绩效高管技能高管权利高管薪酬薪酬组成风险偏好

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