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无形资产质量对企业财务绩效的影响研究 ——来自高科技上市公司的证据

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无形资产质量对企业财务绩效的影响研究 ...

作者：张晓艺济南大学

学位级别：硕士

在经济全球化时代,无形资产成为促进经济发展的助推剂。作为推动企业创新和可持续发展的重要资源,无形资产一直是企业是否拥有核心竞争力的标志,能激发企业蕴含的巨大发展潜力,保障企业在激烈的行业竞争中占据有利地位。随着我国无差异... 详细信息

在经济全球化时代,无形资产成为促进经济发展的助推剂。作为推动企业创新和可持续发展的重要资源,无形资产一直是企业是否拥有核心竞争力的标志,能激发企业蕴含的巨大发展潜力,保障企业在激烈的行业竞争中占据有利地位。随着我国无差异化竞争的蔓延,如何提高企业研发创新活动的转化及产出效率并由此形成上市公司竞争优势是需要重点关注的问题。高科技上市公司作为技术密集型产业,其研发创新活动对企业财务绩效及国家经济发展都发挥着重要作用。相对于传统企业,高科技企业更加注重知识技术的优势,因此,深入研究无形资产质量对高科技上市公司财务绩效的影响,有助于强化高质量无形资产带来的推动作用,为高科技上市公司无形资产管理奠定良好的基础。本论文基于技术创新理论、资源基础理论和核心竞争力理论,结合国内国外对无形资产质量的研究成果,提出假设并构建模型,以2016-2020年高科技上市公司财务数据为基础,研究无形资产质量对财务绩效的影响。本文从无形资产内部结构、无形资产超额收益性和无形资产创新投入三个维度出发衡量无形资产质量,并在偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个维度共选取16个指标,利用因子分析法构建财务绩效综合评价体系来衡量高科技上市公司财务绩效水平。研究结果表明,高科技上市公司技术类无形资产占比对财务绩效有正向促进作用,且其对财务绩效的贡献程度大于其他无形资产。同时无形资产创造的超额收益能显著提升企业的财务绩效水平,更能为企业带来超过行业平均水平的经济效益。无形资产研发投入程度越高,越有助于提高专利产出水平,因此无形资产的创新程度越强,而从研发到产出需要时间,因此无形资产研发投入规模及强度在滞后期上对企业财务绩效有明显的促进作用。进一步研究发现,与国有企业相比,无形资产内部结构、超额收益及研发投入对财务绩效的正向影响在非国有企业中更为明显。因此,对于高科技上市公司来说不断推动无形资产质量的提高是必然趋势。高科技上市公司应聚焦技术类无形资产,加大创新型无形资产的比重,推动无形资产结构优化,加大对无形资产的创新投入力度,加速企业创新性投入向优质无形资产的转化,从而提高财务绩效水平。另外监管部门应加大对无形资产筹融资的支持力度及专利申请等方面的优惠政策,完善无形资产的全过程监管体系。

关键词：无形资产质量财务绩效高科技上市公司

高科技上市公司的大客户:创新的动力来源还是安逸的避风港

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中国科技论坛 2020年第2期 91-98页

作者：刘亭立李萌萌北京工业大学经济与管理学院

本文以中关村高科技上市公司为研究对象,基于其创新特质,实证检验大客户对创新的影响。研究发现,随着公司对大客户依赖度的增加,“赢家效应”凸显,“市场幻觉”导致公司创新意愿、创新投入和创新产出显著下降;进一步研究证实,大客户话... 详细信息

本文以中关村高科技上市公司为研究对象,基于其创新特质,实证检验大客户对创新的影响。研究发现,随着公司对大客户依赖度的增加,“赢家效应”凸显,“市场幻觉”导致公司创新意愿、创新投入和创新产出显著下降;进一步研究证实,大客户话语权差异对上述影响关系具有修正作用,当大客户拥有主动话语权时,公司的创新动能有所增加。研究结果表明,大客户的存在成为高科技上市公司安逸的避风港,导致公司创新懈怠,但这一影响会受到大客户话语权的制约。

关键词：高科技上市公司大客户创新话语权

高科技上市公司治理机制与公司综合价值关系的实证研究

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科技进步与对策 2010年第10期27卷 73-76页

作者：赵息汤志强天津大学管理学院天津300072 德州学院经济管理系山东德州253023

通过对中国高科技上市公司治理与由主成分分析得出的综合价值指数的实证研究表明:董事会持股、董事长兼任总经理、高层管理薪酬、年度股东大会出席率与公司价值显著正相关,独立董事比例与公司价值显著负相关,资产负债率与公司价值显著... 详细信息

通过对中国高科技上市公司治理与由主成分分析得出的综合价值指数的实证研究表明:董事会持股、董事长兼任总经理、高层管理薪酬、年度股东大会出席率与公司价值显著正相关,独立董事比例与公司价值显著负相关,资产负债率与公司价值显著负相关;需根据高科技上市公司的特殊情况优化公司治理机制,以提高公司价值。

关键词：高科技上市公司治理机制公司价值实证研究

高科技上市公司高管人力资本与公司绩效的实证研究

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中国科技论坛 2008年第6期 116-120页

作者：汪金龙常叶帆安徽财经大学管理学院安徽蚌埠233041

高管人力资本与公司绩效的内在联系,在学术界得到了广泛研究。本文选择高科技上市公司这一类以知识密集、技术密集、智力密集为特征的样本企业进行实证研究,分析高管人力资本组成特征、人力资本异质性与公司绩效的相关性,试图为其组建... 详细信息

高管人力资本与公司绩效的内在联系,在学术界得到了广泛研究。本文选择高科技上市公司这一类以知识密集、技术密集、智力密集为特征的样本企业进行实证研究,分析高管人力资本组成特征、人力资本异质性与公司绩效的相关性,试图为其组建高绩效的高管团队提供理论借鉴。

关键词：高科技上市公司高管团队人力资本公司绩效

高科技上市公司股权激励对研发支出影响的实证研究

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科技管理研究 2013年第10期33卷 70-73页

作者：介迎疆扈文秀马艳妮西安理工大学经管学院西安710054 西安工业大学经管学院西安710032

本文以2009年～2011年年报披露研发支出数据的213家高科技上市公司为样本,通过因子分析法,实证检验股权激励对企业研发支出的影响。研究结果表明高管持股比例越大,研发支出就越多;企业的盈利能力越强,越会增加企业的研发支出;低成长性... 详细信息

本文以2009年～2011年年报披露研发支出数据的213家高科技上市公司为样本,通过因子分析法,实证检验股权激励对企业研发支出的影响。研究结果表明高管持股比例越大,研发支出就越多;企业的盈利能力越强,越会增加企业的研发支出;低成长性企业更注重增加企业的研发支出,高成长性的企业反而不愿意增加研发支出;企业债务约束越强,研发支出越多。

关键词：企业管理研发支出因子分析法高科技上市公司股权激励

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高科技上市公司资本结构影响因素分析

证券市场导报 2005年第9期 61-69页

作者：向冠春李胜坤南开大学国际商学院天津300071

本文运用因子分析和回归分析方法,对我国高科技上市公司的资本结构影响因素与非高科技公司进行比较。研究发现,高科技公司的平均负债率水平明显低于非高科技公司;整体上看,各种变量对长期负债率的解释都不够充分;绝大多数因素对非高科... 详细信息

本文运用因子分析和回归分析方法,对我国高科技上市公司的资本结构影响因素与非高科技公司进行比较。研究发现,高科技公司的平均负债率水平明显低于非高科技公司;整体上看,各种变量对长期负债率的解释都不够充分;绝大多数因素对非高科技公司的资本结构影响显著,而高科技公司只有独特性和资产流动性两个因子对其资本结构的影响有显著性;独特性因子与高科技公司的资本结构负相关,而与非高科技公司的资本结构正相关。

关键词：高科技上市公司资本结构影响因素

高科技上市公司投资机会对R&D投入强度的影响

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科技进步与对策 2011年第5期28卷 88-92页

作者：翟华云中南民族大学工商管理学院湖北武汉430074

R&D投入不仅是企业技术创新绩效的重要资源,也是企业获得长期竞争优势的主要驱动力。以我国2007-2008年高新技术上市公司为研究样本,检验了经理自主权、投资机会与R&D投入强度的关系。研究发现:公司的投资机会越大,其研发支出比重和技... 详细信息

R&D投入不仅是企业技术创新绩效的重要资源,也是企业获得长期竞争优势的主要驱动力。以我国2007-2008年高新技术上市公司为研究样本,检验了经理自主权、投资机会与R&D投入强度的关系。研究发现:公司的投资机会越大,其研发支出比重和技术人员比重就越高,也就是说高投资机会的高新技术公司能够加大R&D投入强度;而随着经理可使用的营运资金比重的增大以及经理报酬与管理层最低报酬差距的增大,高投资机会的高新技术公司会减少R&D投入强度。

关键词：高科技上市公司 R&D投入强度投资机会经理自主权

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高科技上市公司盈利能力影响因素的定量分析

中国管理科学 2002年第4期10卷 13-17页

作者：黄桐城杨健上海交通大学安泰管理学院上海200052

利用Box -Cox变换和回归分析方法 ,对高科技上市公司的成长流量 ,行业增长比率 ,市场份额变化系数等定量指标与公司未来每股收益的相关性进行了定量化分析 ,并在此基础上提出了衡量高科技公司盈利能力的评价指标———边际成长流量比。... 详细信息

利用Box -Cox变换和回归分析方法 ,对高科技上市公司的成长流量 ,行业增长比率 ,市场份额变化系数等定量指标与公司未来每股收益的相关性进行了定量化分析 ,并在此基础上提出了衡量高科技公司盈利能力的评价指标———边际成长流量比。实证研究结果表明 :边际成长流量比可以科学地反映高科技上市公司在现行股票市价条件下的投资价值 ,是一种理想的评价指标。

关键词：高科技上市公司盈利能力影响因素定量分析行业增长比率边际成长流量比评价指标

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高科技上市公司股权结构影响因素研究

会计之友 2012年第8期 94-97页

作者：黄晓波苗晓利武妍昳沈阳农业大学经济管理学院

股权结构问题一直是众学者研究的热点,是股权分置改革过程中重点关注的问题。股权的影响因素结构包括政治、法律、社会等宏观因素,但是企业内部的因素也对其有着很重要的影响。那么备受关注的高科技上市公司其特有的行业特征,是否对股... 详细信息

股权结构问题一直是众学者研究的热点,是股权分置改革过程中重点关注的问题。股权的影响因素结构包括政治、法律、社会等宏观因素,但是企业内部的因素也对其有着很重要的影响。那么备受关注的高科技上市公司其特有的行业特征,是否对股权结构产生影响更值得探讨。文章利用2008—2010年深市A股高科技上市公司的样本数据,对股权结构的影响因素进行研究。研究发现:除宏观因素外,企业业绩、公司规模同高科技上市公司股权结构也具有相关性。

关键词：高科技上市公司股权结构影响因素