检索结果-南通市图书馆

当代财经 2024年第1期 152-164页

作者：王芳武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

ESG是关于环境、社会和治理在企业中如何实现可持续发展的全新导向,能够对企业低碳绿色转型活动产生重要影响。基于2011—2021年沪深两市A股上市企业数据,研究企业ESG表现对低碳绿色转型的影响发现,企业ESG表现提升能够有效提高低碳绿... 详细信息

ESG是关于环境、社会和治理在企业中如何实现可持续发展的全新导向,能够对企业低碳绿色转型活动产生重要影响。基于2011—2021年沪深两市A股上市企业数据,研究企业ESG表现对低碳绿色转型的影响发现,企业ESG表现提升能够有效提高低碳绿色转型水平。异质性检验发现,企业ESG表现提升对非国有企业、重污染企业和高科技企业的低碳绿色转型有更加突出的促进作用。机制检验发现,企业ESG表现提升能够有效传递积极信号、强化风险平滑能力、激发绿色创新活力,从而为低碳绿色转型提供动力。进一步研究发现,绿色金融专项政策是影响企业ESG表现促进低碳绿色转型的重要因素,在得到绿色金融政策支持的企业,ESG表现提升将会对低碳绿色转型产生显著的赋能作用。有鉴于此,建议政府建立更为明确的ESG评估体系,加大对符合ESG标准企业的奖励力度,鼓励金融机构推出绿色金融产品;企业则要加强对ESG的认知,加大投入力度并强化ESG的信息披露。

关键词： ESG表现低碳绿色转型信号传递风险平滑绿色创新

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股票期权对指数策略私募证券投资基金风险的研究

股票期权对指数策略私募证券投资基金风险的研究

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作者：陈隽文山东大学

学位级别：硕士

期权具有在各种策略中都可以被使用的灵活性,投资者在不承诺交易的情况下获得股票的杠杆,从而增强资金利用效率,同时投资者也可以通过期权组合的构建,承担仅限于期权费损失的风险,允许投资者在不希望改变基础头寸时保护其头寸免受价格... 详细信息

期权具有在各种策略中都可以被使用的灵活性,投资者在不承诺交易的情况下获得股票的杠杆,从而增强资金利用效率,同时投资者也可以通过期权组合的构建,承担仅限于期权费损失的风险,允许投资者在不希望改变基础头寸时保护其头寸免受价格波动的影响。期权的种种好处使其自1973年推出以来,日渐成为一种重要且非常受欢迎的金融工具。然而,由于期权管理的相对复杂性,尽管对该主题进行了大量研究,期权交易对标的资产市场的影响仍有争议。不同学者研究的期权合约以及选取的样本数量、时间段、市场交易限制等均存在差别,所以得出结论各不相同。我国股票期权市场在发展时间、市场深度、交易体制等各方面相对于发达国家来说还不成熟,期权交易对标的市场甚至是私募基金垂直应用的效果自然与国外存在差异,因此,有必要检验期权应用于我国金融市场的情况。本文使用基于过去两年交易形成的期权合约数据,将其与能够代表指数策略的私募证券投资基金的标的资产——上证50ETF相结合,构成新组合,获得另外一组实验数据。选取2017、2018两年中国上证50ETF净值为研究样本,再借由对这些研究样木构造的实验数据的计算、分析,得到收益率、方差、夏普比率等相关指标,于比较中得出结论,证明了在基金组合中加入期权确实能减少波动,并大幅改善风险调整收益,尤其是在下跌的行情中更为显著。

关键词：股票期权私募证券投资基金净值波动风险平滑

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数字普惠金融对居民消费的影响研究

数字普惠金融对居民消费的影响研究

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作者：张悦山东大学

学位级别：硕士

近年来,我国正处于经济转型的攻坚期。国内国际双循环相互促进,以国内大循环为基础主体的新发展格局正在快速形成。所以,扩大内需对当前经济的发展和回暖具有举足轻重的作用。随着科技的进步,金融的方法、种类以及功能越来越多样化,同时... 详细信息

近年来,我国正处于经济转型的攻坚期。国内国际双循环相互促进,以国内大循环为基础主体的新发展格局正在快速形成。所以,扩大内需对当前经济的发展和回暖具有举足轻重的作用。随着科技的进步,金融的方法、种类以及功能越来越多样化,同时,大数据、区块链以及其他前沿的数字技术的出现,也促使了数字普惠金融的产生。探索数字普惠金融这一新兴领域如何影响中国居民的消费,对于我国现阶段扩大内需,促进国内大循环的发展极为重要。为验证数字普惠金融与居民消费之间的关系和影响机制,本文首先梳理国内外有关研究成果;其次,选取三年的中国家庭金融调查数据与数字普惠金融指数匹配形成面板数据,运用固定效应模型,探究数字普惠金融如何影响居民消费。再次,通过模型验证家庭负债和家庭风险平滑能力传导路径是否畅通,明晰两者之间的内在传导逻辑。同时也尝试从多角度进一步探索家庭债务杠杆率和金融监管水平的调节作用。异质性影响主要研究了城乡、区域、不同收入群体、不同年龄层家庭之间的差异化表现。根据实证回归结果,本文得出以下研究结论:第一,数字普惠金融发展水平显著推动了家庭居民消费。第二,刺激家庭负债和提升家庭风险平滑能力是两者间重要的传导途径。第三,家庭债务杠杆率的变化会对数字普惠金融的发展和居民消费产生负面调节,而金融监管的改善则会对二者关系产生积极的调节。第四,数字普惠金融对农村地区和东中部地区的居民消费影响效果更高。第五,数字普惠金融的发展对低收入家庭和青年家庭的居民消费有显著正向影响。最后,建议采取以下措施:首先,建立一个数据共享机制,并完善数字普惠金融基础设施。其次,要为数字普惠金融体系发展营造稳定的社会信用环境与安全的信用风险防控体系。一是建立有效的消费者保护机制,避免家庭拥有过高的债务杠杆率。二是提升金融监管力度。最后,要加大数字普惠金融知识的宣传与教育,提升居民的金融认知水平和素养。

关键词：数字普惠金融居民消费家庭负债风险平滑

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