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顺周期效应下旋极信息并购商誉的经济效果研究

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顺周期效应下旋极信息并购商誉的经济效果研究

作者：高志强河南师范大学

学位级别：硕士

我国经济在内外部环境变化等多种因素的影响下存在着一定的波动性,经济的发展呈现出一定的周期性特征。而在企业并购最激烈的年份,恰好和我国经济上行周期存在一定的重合。现有文献中,对于公允价值会计的顺周期效应相关问题的研究表明,... 详细信息

我国经济在内外部环境变化等多种因素的影响下存在着一定的波动性,经济的发展呈现出一定的周期性特征。而在企业并购最激烈的年份,恰好和我国经济上行周期存在一定的重合。现有文献中,对于公允价值会计的顺周期效应相关问题的研究表明,公允价值会受到顺周期效应的影响,而商誉的确认和计量受公允价值变动的影响,并购商誉也会存在顺周期效应。针对A股市场中大量的商誉,笔者的思考是:在顺周期效应影响下,企业并购的动因有何特点?顺周期效应对商誉变化特征的影响为何?顺周期效应下,商誉的增加和减少会形成怎样的经济效果?本文利用文献研究,对上述问题进行梳理,利用A股市场商誉的变动情况分析顺周期效应下并购商誉变化的特征,并分析相关风险。利用旋极信息公司的并购情况,分析顺周期效应下企业的并购动因、商誉变动特征表现以及经济效果。首先,本文利用以往学者的研究,对商誉、顺周期效应以及顺周期效应下并购商誉的经济效果进行梳理和综述,确定了自己的研究思路,并以顺周期效应、管理层盲目自信以及信息不对称等理论为本文提供理论支撑。其次,本文依据A股市场的并购商誉信息,利用数值比较和分析,研究顺周期效应下A股市场上市公司商誉变动的特征,提出顺周期效应下可能存在的风险。以此为支点,本文运用案例研究法,以旋极信息为分析对象,对该企业顺周期效应下的并购动因进行分析,描述顺周期效应下企业商誉的变动特征。最后,利用事件研究法和财务指标法等方法对顺周期效应下商誉变动的经济效果进行分析。通过分析可知,顺周期效应下旋极信息的并购动因表现为:宏观市场上,经济上行时期,融资约束减弱,并且经济上行时期股价偏离企业价值,通过增发股票进行投资以获利;行业层面是上为了实现多元化经营;微观层面上管理层过度自信,盲目追求扩张。在并购特征上,基于A股市场和旋极信息的顺周期效应分析,本文认为顺周期效应影响并购商誉变动的特征表现为,在经济上行时期企业的并购数量增加、溢价水平提高,在经济下行阶段,顺周期效应放大了商誉减值的影响。顺周期效应下旋极信息并购商誉的经济效果体现于财务效果和非财务效果。在此基础上本文提出建议:在经济上行时期,企业可以利用上行经济进行适当的扩张,但是企业要谨慎对待并购,不可盲目乐观;对标的企业合理估值,同时发挥第三方机构的中立作用,监管层面上要加强监管,限制不合理并购行为。下行时期,投资者要加强风险意识,理性看待顺周期效应对商誉的影响;而企业要重视信息披露,降低投资者获取信息的难度。

关键词：并购商誉商誉减值顺周期效应

预期信用损失模型会缓解贷款拨备的顺周期效应吗?

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国际金融研究 2023年第9期 86-96页

作者：王成龙黄瑾严丹良郭飞中南财经政法大学会计学院广西财经学院会计与审计学院

已发生损失模型的主要缺陷之一在于其会加剧金融系统的顺周期效应。本文基于2015—2020年中国商业银行数据,以中国银行业分批执行预期信用损失模型为准自然实验,检验新模型能否弥补已发生损失模型的缺陷。本文发现,当银行采用预期信用... 详细信息

已发生损失模型的主要缺陷之一在于其会加剧金融系统的顺周期效应。本文基于2015—2020年中国商业银行数据,以中国银行业分批执行预期信用损失模型为准自然实验,检验新模型能否弥补已发生损失模型的缺陷。本文发现,当银行采用预期信用损失模型后,贷款拨备的顺周期效应明显减弱。该效应减弱的重要机制在于,预期信用损失模型的实施对非自由裁量贷款拨备产生逆周期调节作用。进一步从银行外部治理环境和内部治理结构两个方面进行分析发现,拨备计提模型变更对拨备顺周期效应的削弱作用主要体现在由“四大”审计和实施高管薪酬延付的样本中。此外,本文研究表明,拨备计提模型变更可以削弱贷款拨备对信贷规模的负向冲击,缓解信贷顺周期现象。本文为中国及全球银行监管机构推进实施预期信用损失模型、完善贷款拨备监管制度提供了证据支持。

关键词：预期信用损失模型贷款拨备顺周期效应

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顺周期效应与保险监管

保险研究 2010年第3期 94-97页

作者：赵光毅王锐中国保险监督管理委员北京100140 国家法官学院北京101100

顺周期效应是导致全球金融危机加剧的一个重要原因,包括以风险为基础的资本监管方法、以实际损失为计提原则的拨备方法、以公允价值为原则的会计方法和以短期业绩为基础的高管薪酬体制等方面。与银行业类似,顺周期效应同样存在于保险领... 详细信息

顺周期效应是导致全球金融危机加剧的一个重要原因,包括以风险为基础的资本监管方法、以实际损失为计提原则的拨备方法、以公允价值为原则的会计方法和以短期业绩为基础的高管薪酬体制等方面。与银行业类似,顺周期效应同样存在于保险领域,需要保险监管机构采取逆周期监管措施,消除风险根源,缓解周期特征,降低危机成本。

关键词：顺周期效应保险监管逆周期措施

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公允价值会计的顺周期效应及其应对策略

会计研究 2009年第11期 23-29页

作者：黄世忠厦门国家会计学院 361005

公允价值会计是否具有顺周期效应从而导致金融危机愈演愈烈,是学术界、实务界和监管部门争论的焦点问题。本文在综述了相关研究的基础上,论述了公允价值会计诱发顺周期效应的机理和传导机制,最后对准则制定部门和监管部门提出的缓解顺... 详细信息

公允价值会计是否具有顺周期效应从而导致金融危机愈演愈烈,是学术界、实务界和监管部门争论的焦点问题。本文在综述了相关研究的基础上,论述了公允价值会计诱发顺周期效应的机理和传导机制,最后对准则制定部门和监管部门提出的缓解顺周期效应的应对策略进行评述。

关键词：公允价值会计顺周期效应应对策略

会计准则顺周期效应的逆周期操作——基于金融危机背景下的研究

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上海金融 2010年第5期 36-42页

作者：何嘉萍西安交通大学经济与金融学院

本文从金融危机的背景出发,对导致会计准则顺周期的公允价值会计准则和资产减值准备会计准则进行了理论分析,总结了其顺周期的产生原因,并结合主要国际组织和主要国家的应对措施,提出了逆操作建议。

关键词：会计准则顺周期效应逆周期操作

中国上市公司违约率的顺周期效应实证研究——评估巴塞尔协议Ⅱ顺周期效应的初步尝试

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金融论坛 2009年第3期14卷 38-44页

作者：鹿波北京大学光华管理学院

正确评估内部模型的顺周期效应有助于监管机构审查银行的内部模型。通过上市公司的交易数据并利用结构性模型得到上市公司每年的违约率,按照时间序列取均值发现,在1997年之后的通货紧缩时期这些公司的违约率却并没有上升,2006年以前上... 详细信息

正确评估内部模型的顺周期效应有助于监管机构审查银行的内部模型。通过上市公司的交易数据并利用结构性模型得到上市公司每年的违约率,按照时间序列取均值发现,在1997年之后的通货紧缩时期这些公司的违约率却并没有上升,2006年以前上市公司违约率不具有顺周期效应,2007年的违约率则具有顺周期效应。从银行内部资产的相关数据和指标来构建内部模型更可能带来顺周期效应。对横截面特征的考察表明,得到的违约率数据能够很好地区分不同信用等级的上市公司。不同国家由于其金融市场的结构不同,顺周期效应带来的系统性风险也会不同。

关键词：顺周期效应内部模型巴塞尔协议Ⅱ 违约率上市公司

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商誉存在顺周期效应吗

会计研究 2021年第4期 49-59页

作者：周泽将王浩然雷玲安徽大学商学院/经济学院 230601

本文采用2007-2017年间中国资本市场A股上市公司作为分析样本,实证检验经济周期对商誉的影响以及相应的影响路径和情境特征。研究发现:(1)在经济上行期,商誉变动额显著增加,表现为商誉顺周期效应;(2)商誉减值在商誉顺周期效应中发挥了... 详细信息

本文采用2007-2017年间中国资本市场A股上市公司作为分析样本,实证检验经济周期对商誉的影响以及相应的影响路径和情境特征。研究发现:(1)在经济上行期,商誉变动额显著增加,表现为商誉顺周期效应;(2)商誉减值在商誉顺周期效应中发挥了中介作用,即经济上行期可以通过降低商誉减值准备计提比例以促使商誉变动额增加,而并购频次和并购溢价在经济周期影响商誉变动的路径检验中不显著;(3)当企业所处地区制度环境完善、处于轻资产行业或成长期时,商誉顺周期效应显著减弱;(4)拓展性检验表明,商誉变动额促进了个股收益率的提升,但经济周期会抑制这一促进作用。本文明晰了商誉顺周期效应的影响路径和情境特征,丰富了经济周期和微观企业行为之间关系的文献。

关键词：商誉经济周期顺周期效应情境因素影响路径

中国大中型商业银行绩效顺周期效应的实证研究

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经济问题 2015年第9期 1-6页

作者：温孝卿张健天津财经大学商学院天津300222

商业银行绩效一直以来是衡量发展中国家以间接融资主导型金融市场发展程度的一个关键性指标。从银行产业层面研究商业周期波动对大中型商业银行绩效的影响关系，运用2007～2013年间12家国内大中型商业银行的面板数据，通过滞后的GDP增... 详细信息

商业银行绩效一直以来是衡量发展中国家以间接融资主导型金融市场发展程度的一个关键性指标。从银行产业层面研究商业周期波动对大中型商业银行绩效的影响关系，运用2007～2013年间12家国内大中型商业银行的面板数据，通过滞后的GDP增长率对银行资产报酬率影响的实证研究，分析商业周期变化对银行绩效产生的效应。研究表明，中国大中型银行绩效具有较弱的顺周期变动效应，显著程度远低于市场经济成熟国家。同时，不良贷款率对银行绩效影响较为显著，说明我国商业银行仍处于以贷款为盈利增长引擎的发展阶段。因此，应进一步加速中国市场化改革进程，商业银行及时关注商业周期和风险资产变化，把握宏观经济传导机制并适时调整和优化银行经营战略，做好压力测试，防范系统性金融风险。

关键词：商业周期商业银行经济绩效顺周期效应

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顺周期效应下公允价值会计应对分析

财会通讯（上） 2011年第2期 143-144页

作者：王予尧臧海妤重庆工商大学

顺周期下公允价值会计重点分析公允价值概念要点包含：熟悉情况的交易双方本着自愿、公平和公正的原则进行交易;交易市场是有序和健康的;是在还未发生真实交易之前双方都认可的估计价格，由此决定以公允价值为会计计量属性与历史成本的... 详细信息

顺周期下公允价值会计重点分析公允价值概念要点包含：熟悉情况的交易双方本着自愿、公平和公正的原则进行交易;交易市场是有序和健康的;是在还未发生真实交易之前双方都认可的估计价格，由此决定以公允价值为会计计量属性与历史成本的最大差别是其面向现在和未来，更注重会计要素的动态变化过程，更加真实、

关键词：公允价值会计顺周期效应交易双方会计计量属性价值概念交易市场历史成本动态变化