检索结果-南通市图书馆

中国超大城市流动人口的市民权获得研究：一个流动性和非流动性的解释框架

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

地理 2024年第3期

作者：李丽梅陈赟

中国改革开放以来的人口流动是以具有空间流动性和户籍身份非流动性的暂时性人口流动为主、具有跨越空间和户籍身份双重流动性的永久性迁移为辅的双轨系统，这在超大城市表现得尤为典型。如何理解和解释中国超大城市永久性迁移人口和暂... 详细信息

中国改革开放以来的人口流动是以具有空间流动性和户籍身份非流动性的暂时性人口流动为主、具有跨越空间和户籍身份双重流动性的永久性迁移为辅的双轨系统，这在超大城市表现得尤为典型。如何理解和解释中国超大城市永久性迁移人口和暂时性流动人口之间、永久性迁移人口内部、暂时性流动人口内部表现出的市民权流动性和非流动性？本文借鉴迁移期望和迁移能力理论，扩展流动性和非流动性的内涵，从跨越空间边界延伸到跨越制度边界；根据户口迁移期望和迁移能力的不同，本文提出一个流动性与非流动性的解释框架，将中国城市流动人口的市民权获得分为五种类型：顺从不流动、自愿流动、非自愿流动、非自愿不流动和自愿不流动，并基于上海的数据加以实证分析。市民权的流动性具有异质性，既可能是自愿争取的结果，也可能是制度限制之下非自愿的结果；市民权的非流动性不仅是一种结构制约之下顺从的或非自愿的反应，也可以是一种自愿或战略的选择。

关键词：户口市民权流动性非流动性迁移期望 Hukou urban citizenship mobility immobility migration aspiration

来源：人大复印报刊资料评论

在线全文

人大复印报刊资料

学校读者我要写书评

暂无评论

新流动范式下非流动性的研究进展与展望

地理研究 2022年第3期41卷 748-763页

作者：熊伟黄媚娇蔡晓梅艾芹钟诗瑶华南师范大学旅游管理学院广州510631

新冠疫情下的中断与非流动性改变新流动性范式的叙事逻辑,作为现代社会基本原则的流动性受到挑战与质疑,而正确认识非流动性事关新流动范式的未来转向与变革。为此,本研究对新流动范式下的非流动性研究进行综述,思考流动性与非流动性的... 详细信息

新冠疫情下的中断与非流动性改变新流动性范式的叙事逻辑,作为现代社会基本原则的流动性受到挑战与质疑,而正确认识非流动性事关新流动范式的未来转向与变革。为此,本研究对新流动范式下的非流动性研究进行综述,思考流动性与非流动性的辩证关系,为新流动范式的转型提供新的路径。本研究发现,新流动范式下非流动性的研究领域具有四个重要转向:从批判解构到辩证关系的认识;从本体不可能到有可能的思考;从宏观视野到微观解释的叙述;从方法二元到方法平衡的转变。同时,非流动性研究中存在四大重要议题:地方性非流动人口;支撑性的停泊空间;非表征的静默身体;跨时空的节点主体。最后,本研究为非流动性的未来研究提出相关展望:关注非流动性的人口异质性;关注多样化的非流动性空间;认识后人类技术与非流动性身体;探讨可持续发展的流动性。

关键词：新流动范式非流动性流动性静止性稳定性

经济政策不确定性对非流动性收益溢价的影响研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

经济政策不确定性对非流动性收益溢价的影响研究

作者：葛真南京理工大学

学位级别：硕士

党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央提出了“百年未有之大变局”重大论断。我国面临的内外部环境正在经历大幅度的动荡调整,这个大变局正因新冠疫情的全球流行而加速演变,明显增多了很多不确定性因素。大变局的历程充满风险同... 详细信息

党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央提出了“百年未有之大变局”重大论断。我国面临的内外部环境正在经历大幅度的动荡调整,这个大变局正因新冠疫情的全球流行而加速演变,明显增多了很多不确定性因素。大变局的历程充满风险同时也迎来了无限挑战和机遇。为了应对经济面临的内外部冲击,我国先后出台了一系列经济调控政策或战略举措。这些政策的实施在收到一定成效的同时,也对中国资本市场产生了较大影响。中国股票市场经过30多年的发展已具备一定规模,但相较于西方成熟股票市场,仍存在很多问题。国家经济政策的不确定性,无形中增加了投资者的风险感知水平,必然会影响投资者的行为。本研究验证了中国经济政策不确定性(CNEPU)与非流动性收益溢价之间的关系。采用Amihud(2002)非流动性指标来衡量市场非流动性,将高非流动性组合和低非流动性组合的预期收益率之差定义为非流动性收益溢价。采用2011年-2020年上证A股月度数据,通过回归证实A股市场存在稳健的非流动性收益溢价。其次,选取陆尚勤和黄昀(2020)构建的中国经济政策不确定性指数,检验了中国经济政策不确定性对市场非流动性的关系,通过研究确定非流动性对非流动性收益溢价的关系,得到中国经济政策不确定性与非流动性收益溢价之间的关系。同时,股票市场非流动性作为经济政策不确定性影响非流动性收益溢价的传导中介,验证了非流动性的中介效应作用。实证研究结果表明:(1)中国股市存在非流动性收益溢价。(2)中国经济政策不确定性对市场非流动性具有正向影响。(3)股票市场的非流动性对非流动性收益溢价有显著正向关系,同时具有滞后效应。(4)中国经济政策不确定性对非流动性收益溢价有正向影响,且具有滞后效应。(5)在中国经济政策不确定性对非流动性收益溢价的影响过程中,市场非流动性起到了中介的角色。本研究有助于投资者把握市场行情行情变动,更加合理地制定交易策略,同时有助于监管部门更好监控市场状况,在适当的时机选择合适的调控手段对市场进行调控。

关键词：经济政策不确定性非流动性收益溢价非流动性中介效应

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

非流动性市场中的跨期最优消费和投资策略

中国管理科学 2009年第4期17卷 39-45页

作者：袁宁清华大学公共管理学院北京100084

本文在Merton跨期最优消费和资产组合的理论框架内引入非流动性资产,构造了一个三资产的连续时间经济模型,探讨流动性约束对投资者最优消费和投资决策的影响。本文用动态规划方法给出了跨期优化问题的解析解。数值分析表明对投资者而言... 详细信息

本文在Merton跨期最优消费和资产组合的理论框架内引入非流动性资产,构造了一个三资产的连续时间经济模型,探讨流动性约束对投资者最优消费和投资决策的影响。本文用动态规划方法给出了跨期优化问题的解析解。数值分析表明对投资者而言,非流动性资产的真实价值低于其市值,必须引入影子价格来刻划这种流动性效应;流动性约束降低了投资者的福利,并且显著地影响到投资者的消费和投资策略。

关键词：非流动性跨期最优化动态规划影子价格

中国股市非流动性对市场超额收益的预测研究——基于ARFIMA模型

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

贵州财经大学学报 2021年第2期 31-40页

作者：谢军胡楠高斌罗恬恬广西大学商学院广西南宁530000 广西民族大学经济学院广西南宁530000

从非流动性的内涵出发,计算沪深300指数的七个非流动性指标,并通过主成分分析法对七个非流动性测度进行降维,获得市场综合非流动性指标。使用ARFIMA模型拟合各变量的长记忆性及残差相关性,构建蒙特卡洛模拟衡量因长记忆性及残差相关性... 详细信息

从非流动性的内涵出发,计算沪深300指数的七个非流动性指标,并通过主成分分析法对七个非流动性测度进行降维,获得市场综合非流动性指标。使用ARFIMA模型拟合各变量的长记忆性及残差相关性,构建蒙特卡洛模拟衡量因长记忆性及残差相关性对预测回归的影响程度,使用Bootstrap抽样法调整偏差及筛选具有稳健预测能力的非流动性测度。结果表明:非流动性测度能够对超额收益进行短、中及长期预测,prin和fht指标有较高的预测拟合优度,非流动性因子是因子定价理论的重要因子,且大多非流动性指标对市场超额收益的短期预测能力来源于市场波动,而中长期预测能力由与波动无关的非流动性因素主导。

关键词：非流动性长记忆性流动性溢价市场波动

非流动性与资产定价——基于中国A股市场的实证研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

非流动性与资产定价——基于中国A股市场的实证研究

作者：李锐广西师范大学

学位级别：硕士

资产定价理论是现代金融学的核心内容之一,虽然经典的CAPM模型可谓是现代金融学理论的支柱,但是其诸多的假设都太过理想化,现实中的金融市场并不是如我们想象中的那般完美,存在许多比如非流动性溢价等金融异象,因此传统的资产定价模型... 详细信息

资产定价理论是现代金融学的核心内容之一,虽然经典的CAPM模型可谓是现代金融学理论的支柱,但是其诸多的假设都太过理想化,现实中的金融市场并不是如我们想象中的那般完美,存在许多比如非流动性溢价等金融异象,因此传统的资产定价模型不能很好地解释现实中的金融市场。这就促使人们积极地研究新的方法、新的模型以来更好地解释现实中的金融市场,其中比较热门的研究方法是在传统的资产定价模型中加入非流动性等微观结构因子。这种方法构建的新模型也能更好地解释现实中的金融市场,排除了传统资产定价模型中的一些弊端。评价金融市场是否成熟稳健的一个重要指标就是其是否具有良好的流动性,流动性好的资产,能够以较少的成本即时完成大量的交易,并且对资产价格的影响很小。这样金融市场资源配置的效率就较高,所以说良好的流动性也是衡量一个国家金融市场的重要指标。流动性差的资产,也即非流动性越大,相应的买卖交易成本会越大,则其所面临的非流动性风险就越大,因此投资者需要更高的预期收益来补偿高的非流动性,这就是“非流动性补偿”现象,也称为“非流动性溢价”。流动性的强弱直接影响的是交易价格,从而对投资者得决策也产生影响,所以说在金融市场研究领域,流动性因素是必不可少的,也是资产组合过程中需要考虑的一个极为重要的因素。 Amihud和Mendelson(1986)被认为是对流动性和资产收益率之间的关系进行实证研究最早的和影响最为深远的文献之一。但是Amihud构建的非流动性指标：收益与交易量之比,也存在一定的局限性,比如规模效用,并不适应于所有的股票市场,这就促使我们构建新的方法,来研究中国的股票市场。本文使用一个新的价格冲击比替代被广泛使用的Amihud的收益与交易量之比。本文的这个新比率就是收益与换手率之比,它有许多吸引人的特征。通过使用2005-2011年上海与深圳证券交易所记录的所有A股的每日数据(剔除ST股及停盘超过一个月的股票),我们对这个比率提供有说服力的证据,下文将毫不含糊地对其构建并解释,并摆脱了规模偏见。更重要地,它将股票交易频率的截面差异涵盖其中,通过近来观察的金融市场动态,这个容易被忽视的差异,极有可能是股票收益重要的决定因素。总的来说,我们的研究结果,反对传统的交易成本和股票收益间存在简单直接联系的观点,我们提议在资产定价问题上,其是交易频率与交易成本的混合效应,而非孤立的单一方面原因。深入研究中国股票市场的流动性与收益关系,不仅进一步发展和完善了基于流动性的资产定价模型,还有助于投资者对中国股票市场的理解,从而指导市场交易主体对金融资产的定价与风险管理,具有重要的现实意义。

关键词：非流动性交易频率价格冲击比资产定价 A股市场

非流动性、波动率与股票超额收益——来自中国A股的证据

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

非流动性、波动率与股票超额收益——来自中国A股的证据

作者：刘秋实东北财经大学

学位级别：硕士

理论上,股票超额收益中包含有非流动性溢价,用以补偿投资者承担的非流动性风险,因此股票的超额收益应该与其非流动性正相关;但是,已有的相关经验证据却不能达成一致,一部分研究显示股票的超额收益与其非流动性正相关,另一部分研究却显... 详细信息

理论上,股票超额收益中包含有非流动性溢价,用以补偿投资者承担的非流动性风险,因此股票的超额收益应该与其非流动性正相关;但是,已有的相关经验证据却不能达成一致,一部分研究显示股票的超额收益与其非流动性正相关,另一部分研究却显示股票的超额收益与其非流动性负相关。究其原因,部分研究采用的非流动性度量指标与股票波动率之间存在着正相关关系,由于低波动率异象的存在,即股票的超额收益与其波动率之间存在负相关关系,导致这些非流动性指标与股票超额收益之间没有显示出正相关关系,进而无法体现出股票超额收益中的非流动性溢价。鉴于此,本文从非流动性指标的计算公式入手,分析四个常用的非流动性指标——AMIHUD指标、ROLL指标、CS指标和PS指标与波动率之间的相关关系,并基于中国A股的相关数据进行实证检验,在此基础上将波动性从非流动性指标中剥离出来,用剥离后剩余部分考察股票非流动性与股票超额收益之间的相关关系,以及作为市场摩擦的新指标对股票超额收益的预测能力。具体而言,首先,本文从非流动性指标的计算公式入手,对四个常用的非流动性指标——AMIHUD指标、ROLL指标、CS指标和PS指标进行分析,考察这些非流动性指标与波动率之间的相关关系。其次,使用2007年至2019年中国A股的交易数据,估计出这四个非流动性指标及其两个主成分指标——PCA1和PCA2,并检验它们与波动率之间的相关性。然后,采用数学公式分解方法和线性回归方法来剥离波动率的影响,通过与原指标进行对比分析,考察剥离波动率后的指标对股票超额收益的样本内解释能力和样本外预测能力,用以判断新指标作为市场摩擦度量指标的预测效果。本文的研究结果显示,第一,通过时序上的观察,四个非流动性指标在总体上是共振的,表现特征为在股灾时指标会达到阶段时期最大值。第二,ROLL指标和CS指标在剥离波动率后的预测能力有所增强。第三,四个新构建的指标在股价大幅波动时预测能力显著增强。本文的边际贡献在于,基于中国A股的相关数据,首次构造出剥离波动率后的新非流动性指标,并考察了其作为A股股票非流动性的度量指标对股票超额收益的预测能力,对考察中国A股股票收益中非流动性溢价的研究具有参考价值。

关键词：非流动性波动率股票超额收益

异质型人力资本与企业的长期合约——从“非流动性”角度探讨企业长期合约的激励与约束作用

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

经济体制改革 2004年第2期 76-79页

作者：张晓燕复旦大学管理学院

本文借用费茨罗 (Fitzroy)和穆勒 (Mueller)建立的用“非流动性”来分析企业内部结构的模型 ,揭示“非流动性”与风险承担之间的内在关系。进而说明长期合约的本质即是通过降低合约方的流动性 ,来达到激励和约束的双重功效 ,使人力资本... 详细信息

本文借用费茨罗 (Fitzroy)和穆勒 (Mueller)建立的用“非流动性”来分析企业内部结构的模型 ,揭示“非流动性”与风险承担之间的内在关系。进而说明长期合约的本质即是通过降低合约方的流动性 ,来达到激励和约束的双重功效 ,使人力资本获得的剩余收益真正成为风险收益。由于人力资本的边际贡献不同、对企业的主导作用不同 ,而只有边际报酬递增、对企业具有主导作用的异质型人力资本才应当成为企业长期合约的激励主体。

关键词：异质型人力资本企业内部结构非流动性

公司债的非流动性与风险溢价——基于中国的实证研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

投资研究 2013年第1期32卷 43-55页

作者：朱如飞复旦大学管理学院财务金融系

本文基于四种非流动性测度,考察了公司债层面和市场层面影响中国公司债非流动性的因素,讨论了公司债非流动性、权益波动率、印花税调整等因素对公司债风险溢价的影响。研究发现,在控制了信用评级和发行人权益波动率后,在截面上只有Amihu... 详细信息

本文基于四种非流动性测度,考察了公司债层面和市场层面影响中国公司债非流动性的因素,讨论了公司债非流动性、权益波动率、印花税调整等因素对公司债风险溢价的影响。研究发现,在控制了信用评级和发行人权益波动率后,在截面上只有Amihud(2002)非流动性测度对公司债风险溢价有正的显著影响。此外,公司债发行人权益波动率和2008年的两次印花税调整对公司债风险溢价有正的稳健显著影响。

关键词：公司债非流动性风险溢价