检索结果-南通市图书馆

会计师 2020年第23期 8-9页

作者：吴少伟广州港股份有限公司

企业融资问题伴随企业发展的全过程。2019年以来,信用债市场整体向好,收益率下降、信用利差收窄,净融资增加。2020年4月17日,中央政治局会议提出了"六保"、"降准、降息"、"发行抗疫特别国债"及"增加地方政府专项债"的发展新理念。宽松... 详细信息

企业融资问题伴随企业发展的全过程。2019年以来,信用债市场整体向好,收益率下降、信用利差收窄,净融资增加。2020年4月17日,中央政治局会议提出了"六保"、"降准、降息"、"发行抗疫特别国债"及"增加地方政府专项债"的发展新理念。宽松的货币政策,对企业来说无疑是一大利好。在2020年的新形势下,本文介绍了非公开发行债券的含义及其特点,阐述了非公开发行债券具有丰富融资渠道、优化企业融资结构;有助于企业快速获取较大的融资额度,满足企业各方面资金需求;有助于企业锁住中长期利率、缓解短期资金压力等特点,为国有中小公司采用非公开发行债券融资提供参考。

关键词：非公开发行公司债券国有中小企业应用价值研究

来源：

维普期刊数据库

同方期刊数据库评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

G公司非公开发行公司债券信用风险研究

G公司非公开发行公司债券信用风险研究

引用

作者：郭凯丽北京交通大学

学位级别：硕士

截至2022年底,我国共发行非公开发行公司债7256只,资金规模达到52338亿元,随着我国债券市场上此类公司债券的规模越来越大,其中隐含的信用风险也越来越值得我们关注。非公开发行公司债券发行门槛低,发行主体普遍存在经营风险大、可抵押... 详细信息

截至2022年底,我国共发行非公开发行公司债7256只,资金规模达到52338亿元,随着我国债券市场上此类公司债券的规模越来越大,其中隐含的信用风险也越来越值得我们关注。非公开发行公司债券发行门槛低,发行主体普遍存在经营风险大、可抵押资产少、财务管理不规范等特征,如果发行人的经营状况出现亏损或破产,就可能引发信用违约事件。非公开发行公司债是近年来违约债券中的相对“密集区”,由于债券违约具有传染效应,不仅会损害债权人的利益,更严重的可能会导致一系列的连锁反应,因此防范化解此类债券的信用风险具有重要的现实意义。本文介绍了非公开发行公司债券目前的市场情况,从微观的视角出发,选取了2021年发行的一只区县级非公开发行公司债作为本文的研究对象。首先对发债主体的背景和本期债券的发行情况进行阐述,其次从发债主体的财务状况、经营水平、管理能力以及宏观经济与政策四个方面定性地分析案例债券存在的信用风险。之后采用层次分析法和模糊综合评价法对案例债券涉及的信用风险定量地研究,评估出各指标的风险权重和总体的风险等级。最后根据风险评估结果,从财务、业务、内部控制以及融资能力四个层面提出与之相匹配的风险控制对策。研究结果表明:第一,案例债券的发债主体盈利能力良好,但在财务上仍存在长期偿债能力较差,存货积压严重,现金流量不足等问题,同时发行人业务结构单一,内部缺乏完整的风控体系,持续融资能力不确定性大,可能会影响本期债券的到期偿付。第二,案例债券的总体风险等级为中等,其中财务风险有着较高的风险等级,是造成案例债券信用风险的主要因素,尤其是资产营运效率和偿债能力,其次内部治理的风险和持续融资能力也是构成其信用风险的重要因素。第三,为防范信用风险,发债主体需要优化资产结构,提高项目的回款速度,同时积极促进自身产业化转型,拓宽融资渠道,也要完善内部的控制制度,尤其是加强业务部门与财务部门的协调统一。通过本文对实践案例的分析,希望可以为债券投资者的风险度量提供一些参考,同时为发债企业提供一些风险防范的思路。

关键词：非公开发行公司债券信用风险层次分析法

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

基于BP神经网络预测非公开发行公司债券信用利差

基于BP神经网络预测非公开发行公司债券信用利差

引用

作者：杨国键上海外国语大学

学位级别：硕士

非公开发行公司债券又称为“私募债”,其发行主体主要为信用评级不高的企业,在不超过200个专业投资者的范围内进行发行债券募集资金。主承销商在承销非公开发行的公司债券时只能对潜在的特定投资者进行私下询价,如果针对预发行债券进行... 详细信息

非公开发行公司债券又称为“私募债”,其发行主体主要为信用评级不高的企业,在不超过200个专业投资者的范围内进行发行债券募集资金。主承销商在承销非公开发行的公司债券时只能对潜在的特定投资者进行私下询价,如果针对预发行债券进行信用利差预测确定一个大致利率区间,主承销商就可以基于该利率区间与潜在投资者进行询价。因此预测一个债券信用利差对于非公开发行公司债券的销售询价具有一定的参考依据。发行人和主承销商可以基于预测出的信用利差进行确定债券的定价区间与潜在专业投资者进行销售推荐。本文在借鉴已有研究的基础上,将公司资产规模、财务杠杆、公司属性、信用评级、发行规模、发行期限、债项特殊条款设置、担保情况、主承销商声誉和会计师事务所声誉作为BP神经网络的输入层,将信用利差作为输出层进行预测非公开发行公司债券的信用利差。实证研究发现财务杠杆、发行规模、公司属性、信用评级、特殊条款设置、担保情况、主承销商声誉和会计师事务所声誉与债券信用利差存在负相关关系,这些因素会降低债券的信用利差;而公司规模和债券期限与债券信用利差存在着正相关关系,会在一定程度上增加债券的信用利差。其中公司规模、公司属性、信用评级、担保情况和会计师事务所声誉的作用效果较为突出。同时本文也运用多元线性回归模型进行预测非公开发行公司债券的信用利差,发现对于样本数据BP神经网络模型的信用利差预测整体效果比多元线性回归模型更好。最后基于实证研究的结论提出对策建议,希望能够有效完善债券市场以及帮助中小企业、非国有企业降低信用利差。

关键词： BP神经网络非公开发行公司债券信用利差

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

M公司非公开发行公司债券融资风险管理研究

M公司非公开发行公司债券融资风险管理研究

引用

作者：杨牧萱中国财政科学研究院

学位级别：硕士

债券市场是金融市场的重要组成部分之一,国内仍处于发展的早期阶段。公司债券是债券市场中最主要也是最具活力的品种之一,该品种在我国尚处在初步发展阶段。近年来,伴随着公司债券新条款的出台,公司债券市场日益繁荣,其发行数量呈现爆... 详细信息

债券市场是金融市场的重要组成部分之一,国内仍处于发展的早期阶段。公司债券是债券市场中最主要也是最具活力的品种之一,该品种在我国尚处在初步发展阶段。近年来,伴随着公司债券新条款的出台,公司债券市场日益繁荣,其发行数量呈现爆炸式上升。在新冠疫情的冲击下全球经济衰退,公司债券市场作为筹资主要渠道之一,其规模也受到了宏观经济、地方政策、公司运营的影响。并且,在债券发行阶段,债券卖出的真实情况和预期计划相差很大,即未按预期计划卖出,进而导致债券发行情况不理想。私募债券自身发行风险较大,风险并不只是造成总体发行时间加长,也有可能增加发行总体运作成本。本文关注非公开发行公司债券发行阶段的风险管理。本文首先界定公司债券、非公开发行公司债券、非公开发行公司债券融资风险的概念,之后概述非公开发行公司债券融资风险管理框架。并阐述相关理论在后文中的应用。案例部分首先介绍M公司的基本情况和本次非公开发行公司债券发债情况,对其发行过程中的风险管理做分析。随后发现M公司非公开发行公司债券在融资风险管理方面存在的主要问题是融资风险评估不到位和融资风险监督不到位。并进一步分析其原因。原因主要为公司自身盈利能力不高,债券发行风险较高;非公开发行公司债券投资者门槛高,二级市场不活跃;基建投资市场低迷;公司缺乏规范的融资风险监督制度。针对研究过程中发现的几项问题,笔者根据M公司的实际经营状况和未来规划从采用市场机制选择高质量评级机构;选择合适发行时机,降低债券融资市场风险;增加债券相关信息披露,做好发行宣传工作;完善公司规定和内部管理体系四个方面提出建议,希望通过本文案例的分析研究,能够给M公司及相关行业公司在非公开发行公司债券的风险管理方面提供一些参考。

关键词：非公开发行公司债券风险控制公司债券融资风险管理

来源：

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

关于发布《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指引》的通知

关于发布《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指...

引用

各市场参与人：为规范非公开发行公司债券挂牌条件确认行为，维护债券市场秩序，保护投资者合法权益，根据中国证监会《公司债券发行与交易管理办法》、《上海证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》等相关规定，上海证券交... 详细信息

标准号: 上证发93号

各市场参与人：为规范非公开发行公司债券挂牌条件确认行为，维护债券市场秩序，保护投资者合法权益，根据中国证监会《公司债券发行与交易管理办法》、《上海证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》等相关规定，上海证券交易所制定了《上海证券交易所非公开发行?

关键词：非公开发行公司债券挂牌条件

来源： cnki法规评论

在线全文

cnki法规

学校读者我要写书评

暂无评论

欢迎您,

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

在线全文

在线全文

在线全文

在线全文

在线全文

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：

通借通还

欢迎您,

建议与咨询 留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

在线全文

在线全文

在线全文

在线全文

在线全文

请选择保存的检索档案： 新增检索档案 确定 取消

请选择收藏分类： 新增自定义分类 确定 取消

通借通还

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：