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银企关联、研发投入与企业绩效 ——基于制造业上市公司的分析

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银企关联、研发投入与企业绩效 ——基于制造业上市公司的分析

作者：夏冬儿安徽农业大学

学位级别：硕士

伴随着知识经济时代的到来,创新能力能够促进我国经济发展,在增加经济价值与国际影响力上发挥着重要作用。同时,创新能力也成为企业提升生产力、抢占市场有利位置的推动力。研发投入代表着企业创新能力,加大研发投入强度对企业来说至关... 详细信息

伴随着知识经济时代的到来,创新能力能够促进我国经济发展,在增加经济价值与国际影响力上发挥着重要作用。同时,创新能力也成为企业提升生产力、抢占市场有利位置的推动力。研发投入代表着企业创新能力,加大研发投入强度对企业来说至关重要。然而,研发进程需要持续不断的资金投入,企业仅仅依靠内源融资无法满足研发活动的资金需求,再加上外部融资中股权融资受限,企业面临严重的资金难题。在我国特殊的金融体系背景下,关系机制在企业与银行之间扮演着重要角色,许多企业会选用一些方式与银行建立密切联系,比如在聘请高管时倾向选择有过银行工作经验的人员,或者直接和银行交叉持股,这些在一定程度上都能够缓解企业的融资难题,使企业获取资金支持时更加高效,从而增强其研发意愿,促进成长。我国作为世界第一制造业大国,和发达国家相比,制造业的研发水平还存在一定的差距,企业绩效也不是很乐观。对此,国家提出诸如“中国制造2025”发展战略以及“推动制造业高质量发展”工作任务,这些都体现了政府对制造业发展的重视。此时,探究我国制造业企业银企关联、研发投入与企业绩效关系就有着重要意义。首先,本文在梳理国内外关于银企关联、研发投入以及企业绩效研究的基础上进行评述。其次,对核心概念进行界定,并结合相关理论分析了三者之间的影响机理,提出本文的假设。接着,本文选取我国2011—2020年沪深A股制造业上市公司为研究样本,构建相关模型,进行实证分析,为确保实验结果的准确性进行了稳健性检验,最终得到了本文的结论:(1)银企关联的存在可以有效提高企业绩效。(2)企业对研发投入越重视,越有助于提升企业绩效。(3)银企关联能够促进企业研发投入。(4)研发投入对银企关联与企业绩效的关系起到了部分中介的作用。最后,根据上述结论,结合当前实际情况从政府、制造业企业以及银行层面分别提出一些可行性的建议,并且也指出了本文研究过程中存在的一些不足之处以及对未来的展望。

关键词：银企关联研发投入企业绩效制造业中介效应

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短贷长投、银企关联与企业债务违约风险

金融与经济 2022年第10期 69-78页

作者：刘垣钰郭淑娟太原理工大学经济管理学院

以2014—2021年沪深A股上市公司为研究样本,探究“短贷长投”对企业债务违约风险的影响及其中的作用机制。研究发现,“短贷长投”会显著提高企业的债务违约风险,银企关联会弱化该影响,尤其是持股关联时更加明显。机制检验表明,“短贷长... 详细信息

以2014—2021年沪深A股上市公司为研究样本,探究“短贷长投”对企业债务违约风险的影响及其中的作用机制。研究发现,“短贷长投”会显著提高企业的债务违约风险,银企关联会弱化该影响,尤其是持股关联时更加明显。机制检验表明,“短贷长投”增加了债务融资成本、降低了企业盈利水平、提高了过度投资程度,并通过这三种途径来提高企业债务违约风险。基于企业微观特征异质性检验发现,“短贷长投”提高企业债务违约风险的作用,在非国有企业、研发投入高的企业、成长期企业以及西部地区企业中尤其明显。

关键词：短贷长投投融资期限错配银企关联债务违约风险

银企关联、财务弹性与企业并购——来自中国上市公司经验证据的分析

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商业研究 2016年第7期 81-88页

作者：张改清祁怀锦中央财经大学会计学院北京100081 内蒙古财经大学职业学院呼和浩特010070

以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,探究银企关联和财务弹性对企业并购决策的影响。研究发现:财务弹性越高的企业,其发动并购的动机越强;当企业与银行之间的关联程度较高时,财务弹性对企业并购决策的正向作用减弱;银企关联程度... 详细信息

以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,探究银企关联和财务弹性对企业并购决策的影响。研究发现:财务弹性越高的企业,其发动并购的动机越强;当企业与银行之间的关联程度较高时,财务弹性对企业并购决策的正向作用减弱;银企关联程度较低的非国有企业的财务弹性对并购决策的正向作用更显著。上述说明影响企业并购活动的银企关联和财务弹性决策之间存在一种替代机制。

关键词：财务弹性银企关联并购

银企关联促进了企业创新吗?——来自科技型上市公司的经验证据

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华东经济管理 2018年第4期32卷 141-148页

作者：贺晓宇秦永南京大学经济学院江苏南京210093 南京审计大学经济与贸易学院江苏南京211815

文章以科技型上市公司为研究样本,实证考察了银企关联对企业创新绩效的影响,并进一步从产权性质和制度环境两个维度对这一影响进行分组检验。研究发现:银企关联对企业创新具有促进作用;相比国有企业,银企关联对非国有企业创新的促进作... 详细信息

文章以科技型上市公司为研究样本,实证考察了银企关联对企业创新绩效的影响,并进一步从产权性质和制度环境两个维度对这一影响进行分组检验。研究发现:银企关联对企业创新具有促进作用;相比国有企业,银企关联对非国有企业创新的促进作用更大;在制度环境较差的地区,银企关联对企业创新的正向效果更大。文章同时考虑银行与企业之间的股权关联和高管关联,综合分析银企关联对企业创新的影响,并据此提出政策建议。

关键词：银企关联企业创新产权性质制度环境

银企关联与财务弹性政策选择——来自中国上市公司的经验证据

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技术经济与管理研究 2016年第6期 9-13页

作者：张改清祁怀锦中央财经大学北京100081 内蒙古财经大学内蒙古呼和浩特010070

在不完美资本市场中,面临融资约束的企业通过储备合理的财务弹性水平,来捕捉未来投资机会或应对不利冲击。影响企业财务弹性水平的因素研究一直是学者们关注的热点问题。文章以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,从社会资本角度实... 详细信息

在不完美资本市场中,面临融资约束的企业通过储备合理的财务弹性水平,来捕捉未来投资机会或应对不利冲击。影响企业财务弹性水平的因素研究一直是学者们关注的热点问题。文章以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,从社会资本角度实证检验了银企关联对企业财务弹性政策选择的影响效应。研究发现,企业的财务弹性水平与银企关联程度呈负相关关系,即银行关联企业倾向于储备较低的财务弹性水平;而非银行关联企业则会选择储备较高的财务弹性水平。结合我国特殊的产权制度背景,进一步分析发现,相对于国有企业而言,非国有企业的银企关联程度对财务弹性的负向作用更显著。文章的研究结果为理解银企关联对财务弹性政策选择的作用机理提供了新的经验证据。

关键词：银企关联财务弹性国有企业非国有企业

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银企关联、财务弹性与并购支付方式分析

技术经济与管理研究 2016年第8期 87-91页

作者：张改清中央财经大学北京100081 内蒙古财经大学内蒙古呼和浩特010070

并购支付方式作为并购交易的重要环节,直接关系到并购成本的高低和交易成败,是影响并购市场规模的重要因素。文章以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,探究了银企关联和财务弹性对企业并购支付方式的影响效应。研究表明,财务弹性... 详细信息

并购支付方式作为并购交易的重要环节,直接关系到并购成本的高低和交易成败,是影响并购市场规模的重要因素。文章以2007-2013年我国沪深上市公司为研究样本,探究了银企关联和财务弹性对企业并购支付方式的影响效应。研究表明,财务弹性越高的企业,并购时越倾向于采用现金支付方式。进一步研究发现,银企关联程度低的企业会选择储备较高的财务弹性水平,并购时更倾向于采用现金支付方式;反之,银企关联程度高的企业则会选择储备较低的财务弹性水平,并购时采用现金支付方式的倾向较弱。研究表明,在影响企业并购支付方式上,财务弹性储备决策与银企关联之间存在相机抉择机制,这一研究结论拓展了企业并购支付方式影响因素的研究视角,为理解银企关联、财务弹性对并购支付方式的作用机理提供了新的经验证据。

关键词：银企关联财务弹性并购交易储备决策

银企关联、现金—现金流敏感性与现金价值效应

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财会月刊（中） 2016年第1期 101-106页

作者：刘路星吴声怡福建农林大学安溪茶学院福州350002 福建农林大学管理学院

本文基于中国沪深A股非金融类上市公司2004~2011年间的相关数据,实证研究银企关联对上市公司现金—现金流敏感性与现金价值效应的影响,同时验证了在不同市场发育程度条件下银企关联对二者影响的差异性。研究表明:高市场发育水平有助于... 详细信息

本文基于中国沪深A股非金融类上市公司2004~2011年间的相关数据,实证研究银企关联对上市公司现金—现金流敏感性与现金价值效应的影响,同时验证了在不同市场发育程度条件下银企关联对二者影响的差异性。研究表明:高市场发育水平有助于降低现金—现金流敏感性;而当市场发育水平较低时,银企关联这一非正式的制度安排会显著降低现金—现金流敏感性,说明银企关联可作为面对外部融资约束时的一个替代选择。进一步研究表明,当企业处于低市场发育程度地区且无银企关联关系或高市场发育程度且拥有银企关联的情形时,企业持有现金带来的现金价值效应更高。

关键词：现金—现金流敏感性现金价值效应银企关联市场发育程度

浅析银企关联对民营中小企业融资约束的影响——基于现金-现金流敏感性模型的检验

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营销界 2023年第2期 44-46页

作者：吴遴遴漳州城市职业学院

民营中小企业融资困难是我国当前亟待解决的问题，本文基于银企关联的现金-现金流敏感性模型，以民营中小企业信息数据为主要调研样本，分析其融资约束状况以及银企关联对民营中小企业融资约束的影响。调研结果显示，民营中小企业正面... 详细信息

民营中小企业融资困难是我国当前亟待解决的问题，本文基于银企关联的现金-现金流敏感性模型，以民营中小企业信息数据为主要调研样本，分析其融资约束状况以及银企关联对民营中小企业融资约束的影响。调研结果显示，民营中小企业正面临着显著的资金约束，而通过银企关联可有效缓解民营中小企业的融资约束。

关键词：银企关联民营中小企业融资约束现金-现金流敏感性模型

银企关联与上市民营企业融资成本——基于企业高管银行背景视角

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会计之友 2019年第2期 16-20页

作者：袁晓燕魏晓娟华北水利水电大学管理与经济学院

新时代背景下,上市民营企业为我国的经济发展贡献了越来越多的力量,提供了可观的财政收入和大量就业岗位,在我国的经济地位逐步攀升。但信贷控制和金融抑制等政策使上市民营企业面临融资难、融资贵的问题,阻碍着上市民营企业进一步发展... 详细信息

新时代背景下,上市民营企业为我国的经济发展贡献了越来越多的力量,提供了可观的财政收入和大量就业岗位,在我国的经济地位逐步攀升。但信贷控制和金融抑制等政策使上市民营企业面临融资难、融资贵的问题,阻碍着上市民营企业进一步发展。基于此,以我国2013—2017年沪深A股非金融类上市民营企业为研究对象,基于企业高管银行背景视角实证研究了银企关联对上市民营企业融资成本的影响。研究发现:基于企业高管银行背景视角的银企关联与上市民营企业融资成本呈负相关关系,即基于企业高管银行背景视角的银企关联可降低上市民营企业的融资成本;这种降低作用在小规模和非产业政策支持的上市民营企业中更为显著。

关键词：银企关联民营企业融资成本银行背景