检索结果-南通市图书馆

作者：王智媛华中科技大学

学位级别：硕士

重要性实体的识别是有效防控系统性金融风险的重要前提。国际金融危机表明金融风险溢出及传播是发生系统性风险的重要原因,风险溢出能力决定了各实体在金融体系中的重要性。基于此,本文构建了基于时变非对称债权关联矩阵的Spatial-Bilat... 详细信息

重要性实体的识别是有效防控系统性金融风险的重要前提。国际金融危机表明金融风险溢出及传播是发生系统性风险的重要原因,风险溢出能力决定了各实体在金融体系中的重要性。基于此,本文构建了基于时变非对称债权关联矩阵的Spatial-Bilateral-BEEK-GARCH模型,依据关联矩阵的左乘和右乘两种形式,将模型分为风险接受空间模型和风险传播空间模型,可以分别识别风险传导网络中的系统脆弱性实体和系统重要性实体。从风险接受空间模型的估计结果看,除了中国之外的7个国家是接受短期风险冲击的系统脆弱性实体;德、英、日、加为能够接受持续性风险冲击的系统脆弱性实体。从风险传播空间模型的估计结果看,美、法、英是系统重要性实体。另外,随着金融风险起源及实体异质性的变化,实体的系统重要性也会随之变化,因此系统重要性实体具有时变性。根据ARCH、GARCH参数或者左乘、右乘模型构建不同时期的推断网络,可以识别特定时点各实体的系统重要性,并且可以分析各实体风险的传播方向及对系统风险的影响。对推断传导网络的分析显示,中国在债权关联网络与各实体间关系愈加密切,中国在2016年第2季度开始接受G7国家风险,成为系统脆弱性实体。但由于人民币国际化进程还处于初级阶段且中国在国际金融体系处于弱势地位,中国依然是系统非重要实体。最后本文构建等权重配置的资产组合并进行金融风险传导实验和系统风险分解。结果显示,美国受益于风险传导网络,而意大利并不能从风险传导网络中获益,只有通过降低自身风险,并将风险释放至系统网络内,从而降低系统整体风险。作为世界第二大经济体的中国,在金融风险传导网络中,并未获得应有的地位和收益,但从中国在风险传导网络的性质和作用看,中国金融体系整体风险可控。

关键词：系统重要性识别金融风险溢出 Spatial-Bilateral-BEEK-GARCH模型复杂网络

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基于TVP-VAR-LSTM模型的中国金融业风险溢出与预警研究

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统计与信息论坛 2022年第10期37卷 53-64页

作者：欧阳资生路敏周学伟湖南师范大学商学院湖南长沙410081

在复杂多变的世界政治经济环境下,科学有效地评估金融风险溢出与预警直接关系到中国金融体系重大风险的防范与化解。选取沪深A股上市的30家金融机构作为研究样本,利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)量化分析银行业、保险业、证券业以... 详细信息

在复杂多变的世界政治经济环境下,科学有效地评估金融风险溢出与预警直接关系到中国金融体系重大风险的防范与化解。选取沪深A股上市的30家金融机构作为研究样本,利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)量化分析银行业、保险业、证券业以及多元金融业的时变风险溢出,并构建金融风险测度指标,通过非线性格兰杰因果检验考察上证综指收益率、波动率和短期流动利差等宏观状态变量对金融风险的非线性预测作用,最后通过构建网络舆情指数来衡量投资者情绪的变动,检验网络舆情指数对金融风险的预测作用,并将其纳入长短期记忆神经网络模型(LSTM),构建金融风险预警体系。研究发现:(1)金融行业间风险溢出具有非对称性,危机事件不仅增强了行业间的关联性,同时加剧了金融风险溢出;(2)所选宏观状态变量与金融风险具有非线性关系,可作为金融风险的预警指标,并且LSTM模型可以充分挖掘金融时间序列的非线性特征;(3)网络舆情指数可以反映投资者情绪的变化,对金融风险具有非线性预测能力,将其纳入金融风险预警体系可以提高预测精度,有利于构建科学的风险检测和预警机制。基于研究结果,将金融行业之间的风险溢出贡献度与相关预警机制配合,可以及时调整金融系统中的不稳定现象,确保经济平稳运行。

关键词：金融风险溢出风险预警时变参数向量自回归网络舆情深度学习

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疫期主要发达经济体超常规政策隐忧、溢出风险及对策

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福建金融 2021年第5期 14-22页

作者：蒋婷婷郑国忠崔正阳厦门国际银行博士后科研工作站福建厦门361001 厦门国际银行福建厦门361001

自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来,全球主要发达经济体普遍采取了积极的财政政策和宽松的货币政策,一定程度上对冲了疫情影响,但超常规宽松刺激政策也存在隐忧,过度财政易导致财政动态均衡压力和赤字风险,流动性泛滥造成的资产估值泡沫... 详细信息

自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来,全球主要发达经济体普遍采取了积极的财政政策和宽松的货币政策,一定程度上对冲了疫情影响,但超常规宽松刺激政策也存在隐忧,过度财政易导致财政动态均衡压力和赤字风险,流动性泛滥造成的资产估值泡沫与实体经济困境相背离,加大经济社会滞涨风险,也可能缩小监管调控的作为空间。在金融全球化影响下,欧美金融市场风险也将在一定程度上传导至我国金融体系,引致国内资本市场震荡加剧;而输入性通胀风险及政策转向将在一定程度上影响我国货币政策实施节奏;我国金融监管和金融体系建设或将受影响。为此,我国应坚持“以我为主”,保持国内政策及战略定力;坚持精准施策,提升金融服务实体经济质效;坚持对外开放,助力构建“双循环”新发展格局;坚持金融强基,健全多层次资本市场体系建设;坚持深化改革,发挥中小银行支持中小及民营实体的金融主力军作用。

关键词：新冠肺炎疫情超常规宽松流动性泛滥金融风险溢出

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上市公司股票收益波动风险溢出空间效应研究——基于四川省CoVaR及空间计量模型实证分析

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区域金融研究 2019年第1期 20-26页

作者：雷奥田益祥电子科技大学四川成都611731

本文以2008～2017年四川省上市公司股票月度数据为样本,建立股票收益空间自回归模型,并运用两阶段广义矩方法对空间滞后系数进行有效估计以捕捉金融资产收益之间的空间关联效应,通过在VaR及CoVaR模型中引入空间相关性来对其收益波动的... 详细信息

本文以2008～2017年四川省上市公司股票月度数据为样本,建立股票收益空间自回归模型,并运用两阶段广义矩方法对空间滞后系数进行有效估计以捕捉金融资产收益之间的空间关联效应,通过在VaR及CoVaR模型中引入空间相关性来对其收益波动的风险溢出空间效应进行实证研究。结果表明:四川省上市企业股票之间风险波动的传导具有正向空间相关,其风险溢出空间效应随市场起伏剧烈而明显加强;各公司股票自身收益波动风险同其个体因素密切相关且具有明显差异,各股收益波动风险存在空间传导效应但差距不大,组合风险对单个资产的溢出效应相对稳定;各公司股票与整体组合风险变化方向相同,且单个股票对整体组合的风险溢出要弱于组合整体对其风险传导作用。

关键词：股票收益波动金融风险溢出空间相关性 CoVaR

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