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中美金融波动的协动性及风险传导路径分析

金融与经济 2019年第10期 4-11页

作者：郭畅苏鹏姜晓春吉林大学商学院吉林长春130012 安阳师范学院经济学院河南安阳455000

本文首先通过SVAR模型构建了中美两国金融状况指数来表征金融波动,其次用马尔可夫区制转换模型将其划分为繁荣和萧条两种状态,由此构建了反映两国金融波动同步性的协动指数(SI),最后用因子分析和门限回归分析了两国金融风险的传导路径... 详细信息

本文首先通过SVAR模型构建了中美两国金融状况指数来表征金融波动,其次用马尔可夫区制转换模型将其划分为繁荣和萧条两种状态,由此构建了反映两国金融波动同步性的协动指数(SI),最后用因子分析和门限回归分析了两国金融风险的传导路径。研究表明,中美金融波动周期长度接近,但呈现出截然不同的非对称特征。中美金融波动协动性及其风险传导路径会随着外部冲击和内部矛盾情势的变化而变化。门限回归结果显示,贸易因子在各区制内均显著,是两国金融联系的基础。金融协动性较低时,汇率因子是金融风险传导的主要途径。随着协动性提高进入中等水平,资产和利率因子成为主导。当协动性到达高区制时,股票和房价等资产因子仍是两国金融联系和风险传导的主通道,但与调控政策相关的汇率和利率因子开始显现出对风险的抵御作用,相关政策协调有助于抑制风险传导。

关键词：金融波动协动性风险传导

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国家救助、地方金融分权与金融波动

当代财经 2019年第5期 47-60页

作者：苗文龙陕西师范大学国际商学院陕西西安710119

根据中国近年来的经济事实,通过建立包括财政分权和金融分权的双层多区域政府部门随机动态一般均衡模型进行分析,研究得出:在财政分权模式下,地方政府具有投资扩张和金融竞争行为,国家对商业银行的最后贷款和不良贷款注销等救助担保,实... 详细信息

根据中国近年来的经济事实,通过建立包括财政分权和金融分权的双层多区域政府部门随机动态一般均衡模型进行分析,研究得出:在财政分权模式下,地方政府具有投资扩张和金融竞争行为,国家对商业银行的最后贷款和不良贷款注销等救助担保,实现了地方政府的金融分权;地方金融分权的深化直接体现在地方性商业银行负债规模比例和地方政府债券规模比例的上升,而这成为影响金融波动的主要因素。在"稳增长、防风险"的确定性政策下,国家救助可能陷入"救助—地方金融分权深化—金融波动加剧"的循环。因此,国家应适时采取对地方政府债券进行信用评级、管理地方债券额度、建立地方性金融风险动态监测预警系统等直接措施,以及根据不同层级政府支出的效率,理顺中央与地方的事权和财权、适度引入随机救助、建立金融权利与风险责任对等的匹配机制等长远措施。

关键词：金融分权财政分权国家救助金融波动

从金融波动看金融稳定──三次金融波动的回顾与反思

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中央财政金融学院学报 1994年第3期 1-6页

作者：谢宏华邹修清毛爱国刘晓波中国人民银行湖南省娄底分行

从金融波动看金融稳定──三次金融波动的回顾与反思谢宏华，邹修清，毛爱国，刘晓波一、引言从１９８４年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，我国金融体系逐步完善，金融业务迅速发展，有力地支持了国民经济的发展。但回顾近十年... 详细信息

从金融波动看金融稳定──三次金融波动的回顾与反思谢宏华，邹修清，毛爱国，刘晓波一、引言从１９８４年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，我国金融体系逐步完善，金融业务迅速发展，有力地支持了国民经济的发展。但回顾近十年来我国金融业所走过的历程，我们发现...

关键词：金融波动金融稳定金融业中国

从金融波动看金融稳定：三资金融波动的回顾与反思

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城市金融 1994年第6期 12-16页

作者：谢宏华邹修清

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全球大系统关联结构与金融波动的国际传播

预测 2002年第2期21卷 24-28页

作者：冯芸吴冲锋上海交通大学管理学院上海200052

本文首先指出随着全球经济金融一体化的迅速发展 ,各国经济系统从最初的孤立分散系统整合为在子系统间存在强耦合作用的世界经济大系统 ,因此必须站在全球大系统的高度来研究金融波动的国际传播机制。然后建立了由三个国家组成的经济金... 详细信息

本文首先指出随着全球经济金融一体化的迅速发展 ,各国经济系统从最初的孤立分散系统整合为在子系统间存在强耦合作用的世界经济大系统 ,因此必须站在全球大系统的高度来研究金融波动的国际传播机制。然后建立了由三个国家组成的经济金融联接模型。该模型所描述的经济系统为双时标系统 ,它着眼于系统内部反馈结构 ,分析市场之间以金融联接渠道为主导的多种联接渠道实现的正负反馈机制在金融危机的起源、传播、爆发到趋稳的演变过程中的作用。对模型分析和计算机仿真结果分析表明全球一体化时代世界金融体系脆弱性的加剧根源于世界经济系统中各子系统关联结构的本质性变迁 ,而金融联接机制的主导地位是促成这种结构性变化的关键因素。

关键词：金融波动国际传播机制世界经济责任系统关联结构

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经济金融波动对浙江现金收支冲击效应的分析

浙江金融 2010年第9期 25-27页

作者：赵勇中国人民银行杭州中心支行

以美国次贷危机爆发和深化为分水岭，浙江现金收支出现了较大波动：现金收入支出由持续增长转为连续16个月同比下降（2008年2月-2009年5月），年度现金收入支出出现了改革开放以来的首次同比下降，全省现金净投放由持续较快增长转为199... 详细信息

以美国次贷危机爆发和深化为分水岭，浙江现金收支出现了较大波动：现金收入支出由持续增长转为连续16个月同比下降（2008年2月-2009年5月），年度现金收入支出出现了改革开放以来的首次同比下降，全省现金净投放由持续较快增长转为1999年以来的首次同比下降（2008年现金净投放641亿元，同比下降0．27％）。

关键词：现金收支金融波动冲击效应浙江 2008年现金净投放经济收入支出

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浅论金融波动环境下的投资理财策略

财会通讯 2009年第5期 8-9页

作者：郭海芳潘成谦顺德职业技术学院安信证券顺德管理总部

一、恪守投资理财的基本原则资金的时间价值和投资的风险价值是理财者应该恪守但往往容易忽略的两个基本原则。资金的时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。投资的风险价值是指理财者由于冒着风险进行投资而获得的... 详细信息

一、恪守投资理财的基本原则资金的时间价值和投资的风险价值是理财者应该恪守但往往容易忽略的两个基本原则。资金的时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。投资的风险价值是指理财者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值以外的额外收益。

关键词：投资财政管理理财策略金融波动投资时钟浅论

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十年来两次金融波动的比较

国际金融 1998年第1期 72-73页

去年,在1987年'黑色星期一'十周年之际,国际股票市场在投机资本的冲击下以东南亚市场为先导出现了波及纽约、东京和伦敦等世界各地的股市危机。这次股市波动与十年前'黑色星期一'从爆发原因上看有许多相似之处,但波动具体方式等有所不... 详细信息

去年,在1987年'黑色星期一'十周年之际,国际股票市场在投机资本的冲击下以东南亚市场为先导出现了波及纽约、东京和伦敦等世界各地的股市危机。这次股市波动与十年前'黑色星期一'从爆发原因上看有许多相似之处,但波动具体方式等有所不同。两次股市暴跌,根本原因都是全球股票市场超值。以美国股票市场为例分析。1997年'价格/收益'比为几十年来少见高水平。通常,经济复

关键词：金融波动东南亚股市波动股票市场股市证券市场黑色星期一股价投资者股市危机纽约美国不发达国家

从金融波动看金融稳定：三次金融波动的回顾与反思

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改革与理论 1994年第7期 53-56页

作者：李永红