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金融中介与宏观经济波动研究进展

经济学动态 2020年第3期 103-117页

作者：袁志刚郑志伟葛劲峰复旦大学经济学院 200433 华东师范大学经济与管理学部 200062

金融中介在现代宏观经济运行中的主要功能是解决经济主体的逆向选择和道德风险问题,并为市场提供流动性保险。良好运作的金融中介可以克服现实世界中的金融摩擦,促进资源的有效配置,保障经济在更高的潜在水平上运行。但是金融中介在实... 详细信息

金融中介在现代宏观经济运行中的主要功能是解决经济主体的逆向选择和道德风险问题,并为市场提供流动性保险。良好运作的金融中介可以克服现实世界中的金融摩擦,促进资源的有效配置,保障经济在更高的潜在水平上运行。但是金融中介在实现这些功能时,实际上把经济运行中的大量风险转移到了自身,在有限程度内利用杠杆实现基本职能。金融杠杆增长也为短期波动埋下隐患,当外生冲击大到一定程度,金融中介反而成为放大金融波动的罪魁。信息不对称、金融合约不完全、流动性错配成为金融市场内生不稳定的条件,资产价格伴随着金融中介资产负债表的恶化而大幅下跌,对经济造成持续性的放大效应。特别当金融中介自身受到种种约束时,金融稳定和全局宏观调控变得复杂而困难。本文通过对相关文献及理论模型进行梳理,加深了对金融中介宏观效应的理解,为宏观广义货币政策传导、宏观调控分析和研究提供更多视角和思路,并在梳理中指出了金融中介理论未来发展的重点和方向。

关键词：金融中介金融摩擦经济波动流动性资产价格

金融中介与经济增长质量——基于中国省级样本的经验研究

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经济评论 2017年第5期 64-78页

作者：随洪光段鹏飞高慧伟周瑾山东大学经济学院山东省淄博市临淄区人民检察院

本文利用中国大陆28个省级样本2001-2015年的数据,考察了金融中介对经济增长质量的影响。结果表明:金融中介发展显著提升了经济增长的质量。在资金吸纳环节,动员社会资金功能与增长质量正相关,其贡献主要来自对增长稳定性的提升;动员居... 详细信息

本文利用中国大陆28个省级样本2001-2015年的数据,考察了金融中介对经济增长质量的影响。结果表明:金融中介发展显著提升了经济增长的质量。在资金吸纳环节,动员社会资金功能与增长质量正相关,其贡献主要来自对增长稳定性的提升;动员居民储蓄功能与增长质量负相关,其不利影响主要来自对增长可持续性的冲击。在资金投放环节,投资转化功能与增长质量正相关,显著提升了增长的可持续性;资金配置功能与增长质量正相关,对增长效率、稳定性和可持续性均产生了积极影响。鼓励针对非居民的金融产品创新,适当放松资本充足率管制,提升非国有部门的授信比例,有助于提升经济增长的质量。

关键词：金融中介经济增长质量主成分分析法

金融中介和金融市场对经济波动的影响一样吗?

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西北师大学报（社会科学版） 2018年第5期55卷 127-132页

作者：陶双桅任光宇中国社会科学院博士后流动站中信银行博士后科研工作站北京100010 首都经济贸易大学经济学院北京100070

利用跨国面板数据,研究了金融中介、金融市场对于经济波动的影响。实证分析表明,短期内虽然金融市场发展能够缓解波动,但金融中介规模的增加却会加剧波动,即两者之间对于波动的作用截然相反。这意味着金融整体发展对于波动的作用取决于... 详细信息

利用跨国面板数据,研究了金融中介、金融市场对于经济波动的影响。实证分析表明,短期内虽然金融市场发展能够缓解波动,但金融中介规模的增加却会加剧波动,即两者之间对于波动的作用截然相反。这意味着金融整体发展对于波动的作用取决于两者的相对强弱,结果显示金融发展在短期内进一步放大了波动,说明在短期内金融中介对于波动的作用占据主导地位。

关键词：金融中介金融市场经济波动系统GMM

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金融中介违反适当性义务的民事责任

法治论坛 2018年第3期 175-186页

作者：王锐国家法官学院

适当性义务要求金融产品销售者将适当的产品销售给适当的客户,金融中介是该义务最主要的规制对象。本文结合典型案例,借鉴美国联邦法院审理涉适当性诉讼的路径梳理与经验总结,对金融中介违反适当性义务应当承担的民事责任类型、违反适... 详细信息

适当性义务要求金融产品销售者将适当的产品销售给适当的客户,金融中介是该义务最主要的规制对象。本文结合典型案例,借鉴美国联邦法院审理涉适当性诉讼的路径梳理与经验总结,对金融中介违反适当性义务应当承担的民事责任类型、违反适当性义务的侵权责任承担,以及侵权责任认定中的过错、因果关系问题等展开探讨,以期明晰相关学理与实定法支撑,为人民法院如何将不同位阶规范中的适当性义务规则与民事责任相结合、如何应对涉适当性诉讼提供建议。

关键词：金融中介适当性义务低位阶适当性规范侵权责任

金融中介被动管理与主动管理视角下的货币政策传导机制比较研究

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教学与研究 2018年第6期 52-59页

作者：郭杰王闻达中国人民大学经济学院

2008年金融危机之后,货币政策的执行一直无法达到预期中的效果,很多学者认为这是由于货币政策的传导机制不畅,传统的货币政策传导理论受到了挑战。一部分学者认为传统理论错误地定义了金融中介在传导机制中的作用,认为金融中介的主动管... 详细信息

2008年金融危机之后,货币政策的执行一直无法达到预期中的效果,很多学者认为这是由于货币政策的传导机制不畅,传统的货币政策传导理论受到了挑战。一部分学者认为传统理论错误地定义了金融中介在传导机制中的作用,认为金融中介的主动管理行为会对货币政策的传导机制产生影响。本文对两种不同视角下的货币政策传导机制做了比较研究,对当前货币政策传导效果不佳的现实进行了解释,并为我国的货币政策制定提出了建议。

关键词：金融中介主动管理货币政策传导机制

金融中介对技术创新影响的研究——基于珠三角面板数据

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盐城工学院学报:社会科学版 2023年第4期36卷 42-47页

作者：黄梦婷黄山学院经济管理学院安徽黄山245021

为了明晰以银行为主的金融中介对技术创新推动效果的影响,以珠三角2002-2019年度9个城市面板数据为依据构造面板模型。研究发现:金融中介对实用新型专利和外观专利的推动作用最明显,对专利总数的影响也有显著的影响;政府财政支持对发明... 详细信息

为了明晰以银行为主的金融中介对技术创新推动效果的影响,以珠三角2002-2019年度9个城市面板数据为依据构造面板模型。研究发现:金融中介对实用新型专利和外观专利的推动作用最明显,对专利总数的影响也有显著的影响;政府财政支持对发明专利和实用新型专利影响较大,金融中介则在促进技术创新方面发挥了较显著的作用。基于研究,结合珠三角技术创新发展现状,为建立安全稳固的金融中介体系提出可行建议。

关键词：金融中介技术创新专利面板模型

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金融中介功能对经济增长质量的影响分析

金融中介功能对经济增长质量的影响分析

作者：段鹏飞山东大学

学位级别：硕士

本文利用差分GMM方法以省级面板数据为样本实证研究金融中介发展对经济增长质量的影响。经济增长质量方面,通过主成分分析法,将反映经济增长的多个评价指标合成一个经济增长质量指标以及三个分类指标:经济增长效率、稳定性与可持续性。... 详细信息

本文利用差分GMM方法以省级面板数据为样本实证研究金融中介发展对经济增长质量的影响。经济增长质量方面,通过主成分分析法,将反映经济增长的多个评价指标合成一个经济增长质量指标以及三个分类指标:经济增长效率、稳定性与可持续性。金融发展方面从金融中介规模以及资金吸收与贷放功能角度选取多个关键变量作为解释变量。首先通过差分GMM模型对金融中介发展对经济增长质量作用进行实证检验。其次,引入资本账户开放指标,考察资本账户开放对金融发展与经济增长质量关系影响。最后,在上述研究的基础上,以资本密集度为行业关键特征,在行业级别的经济增长质量指标基础上,构造经济增长质量与三个分类变量的结构性指标,作为新的被解释变量,通过省级面板数据,进一步研究金融发展对经济增长质量结构动态演化的作用。研究结果表明:（1）金融中介发展显著提升了经济增长质量。在银行储蓄动员能力方面,动员社会整体储蓄的能力与经济增长质量正相关。分渠道来看,动员社会资金能力对经济增长效率有积极作用,但同时会对经济增长的稳定性与可持续性产生不利的影响;居民储蓄动员能力对经济增长质量有负向影响力,其主要体现在对增长效率的消极作用上。在信贷资源配置方面,银行中介信贷资金转换效率与经济增长质量正相关,其中,转换效率对增长效率与增长稳定性均有显著正向影响,对增长可持续性贡献不明显;信贷资金配置能力对增长质量有显著正向影响,对经济增长效率有积极作用,但对增长稳定性有不利影响。（2）加入资本账户开放度指标后的实证结果表明,资本账户开放条件下,除资金转换效率外,金融中介发展各个指标均对经济增长效率存在显著消极作用,对经济增长质量整体无显著影响。其可能原因为:在当前经济发展水平基础上,资本账户开放会造成部分潜在资本外流,对经济增长效率造成不利影响,但是由于我国资本账户管制政策的存在,抑制了大幅资本流动的可能,进而避免了该种效应对经济增长质量整体形成显著的消极影响。（3）以经济增长质量结构为被解释变量的研究表明,在现阶段我国经济金融发展水平条件下,金融中介显著的改善高资本密集度行业的相对质量水平,促使行业结构向高资本密集度演变。据此,本文提出,应该促进金融中介的进一步发展与中介职能的有效发挥,加速金融体系市场化进程,鼓励针对非居民的金融产品创新,适当放松资本充足率管制,提升非国有部门的授信比例,有助于提升经济增长的质量,但同时要维持对资本流动的审慎性监管,以及加强对企业经营可能产生的社会外部性的监管,以避免对经济增长稳定性的威胁。

关键词：金融中介经济增长质量主成分分析法

金融中介职能、会计质量与债券违约风险——海龙短期融资券案例分析

同方学位论文库评论

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同方学位论文库

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技术经济 2016年第2期35卷 115-122页

作者：赵洋陈超复旦大学管理学院上海200433

利用案例分析方法分析了短期融资券"11海龙CP01"的发行和兑付过程,发现债券发行公司在发行债券前后均存在会计质量、公司运营以及内部治理等方面的问题,包括评级公司、承销商和会计师事务所在内的金融中介机构并未对这些问题及时披露,... 详细信息

利用案例分析方法分析了短期融资券"11海龙CP01"的发行和兑付过程,发现债券发行公司在发行债券前后均存在会计质量、公司运营以及内部治理等方面的问题,包括评级公司、承销商和会计师事务所在内的金融中介机构并未对这些问题及时披露,而这不利于信用风险市场化体系的建立,阻碍了债券市场的长期健康发展。

关键词：金融中介会计质量债券融资债券违约风险

金融中介对科技创新的影响研究——以银行类金融中介为例

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金融中介对科技创新的影响研究——以银行类金融中介为例

作者：王潇萍山西财经大学

学位级别：硕士

当今时代,突出的科技创新能力可以使一个国家处于世界产业分工链条的高端位置。科技创新是一个巨大的综合性工程,需要庞大的资金流来推动其发展。而金融中介是我国经济社会的重要组成部分,如今越来越多的学者提议将金融中介作为提升我... 详细信息

当今时代,突出的科技创新能力可以使一个国家处于世界产业分工链条的高端位置。科技创新是一个巨大的综合性工程,需要庞大的资金流来推动其发展。而金融中介是我国经济社会的重要组成部分,如今越来越多的学者提议将金融中介作为提升我国科技创新水平的突破口,因此有必要探究金融中介对科技创新的影响。在我国银行类金融中介控制着大部分金融资源,科技型中小企业是科技创新的主力军,因此在具体研究时将银行类金融中介和科技型中小企业作为本文的研究主体。本文首先对国内外的相关文献进行了系统地梳理,提出了文章的研究思路。通过金融中介对科技创新影响的理论研究,确定了以银行类金融中介作为代表来研究我国金融中介的整体概况,以科技型中小企业的创新产出来衡量我国科技创新的总体水平,并且通过资本形成机制来研究银行类金融中介对科技型中小企业创新的影响。其次,在研究了金融中介对科技创新影响现状的基础上,本文以2010-2016年我国29个省市的面板数据为模型样本,利用EVIEWS 6.0软件,进行面板数据模型分析,实证研究银行类金融中介对科技型中小企业创新产出的影响效果。最后对理论分析与实证分析的结果进行总结研究,提出相应的对策建议。本文研究的创新点在于:第一,创新主体更加细化,将科技型中小企业作为本文研究的创新主体。第二,实证分析时通过稳健性检验提高了本文研究结果的可信度。本文通过研究证实了银行类金融中介对科技型中小企业创新具有正向影响的研究假设,发现银行类金融中介规模以及银行类金融中介效率都会对科技型中小企业的创新活动产生显著的正向影响;证实了银行类金融中介对不同的专利类型产生的影响存在差异,银行类金融中介对发明专利的影响最显著;通过加入控制变量,发现政府的财政支出在不同程度上对我国科技型中小企业的创新产出产生了消极的影响。

关键词：金融中介科技创新存贷差专利授权