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媒体报道影响力对重组绩效的影响研究

厦门大学学报（哲学社会科学版） 2016年第4期66卷 96-106页

作者：李常青陈泽艺魏志华厦门大学管理学院福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005

随着并购重组市场的迅猛发展,并购重组绩效的研究引起了理论界和实务界广泛关注。从媒体的信息传播职能出发,考察媒体报道对重组绩效的影响,是并购重组绩效研究的一个新角度。以2008年1月至2015年7月上市公司330次重大资产重组事件为研... 详细信息

随着并购重组市场的迅猛发展,并购重组绩效的研究引起了理论界和实务界广泛关注。从媒体的信息传播职能出发,考察媒体报道对重组绩效的影响,是并购重组绩效研究的一个新角度。以2008年1月至2015年7月上市公司330次重大资产重组事件为研究样本,系统考察了媒体报道影响力对重组绩效的影响。研究结果表明,从总体上看,重组方案公告后,与重组相关的媒体报道影响越积极,重组绩效越好。单独来看,正面报道和负面报道影响力对重组绩效的影响存在不对称性,投资者对负面报道的反应存在"鸵鸟效应"。正面报道的影响力越强,更容易推动股票价格上涨,提高重组绩效;而负面报道影响力对重组绩效没有影响。法律环境在一定程度上增强了媒体报道和正面报道影响力对重组绩效的影响,但不影响负面报道影响力与重组绩效的关系。从外部信息流视角尝试研究媒体报道对重组绩效的影响,有助于进一步理解媒体的信息传播和投资者选择性关注对并购重组绩效的作用。

关键词：媒体报道重组绩效鸵鸟效应

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上市僵尸企业资产重组绩效研究

会计之友 2020年第19期 69-74页

作者：陈晶璞胡鑫鑫燕山大学经济管理学院

借鉴与改进平衡计分卡,从财务、市场、内部管理、学习成长以及社会责任五个维度构建上市僵尸企业资产重组绩效评价体系。以2011-2016年进行资产重组的沪深A股僵尸企业为研究样本,利用熵值法分别测算重组前一年、重组当年以及重组后两年... 详细信息

借鉴与改进平衡计分卡,从财务、市场、内部管理、学习成长以及社会责任五个维度构建上市僵尸企业资产重组绩效评价体系。以2011-2016年进行资产重组的沪深A股僵尸企业为研究样本,利用熵值法分别测算重组前一年、重组当年以及重组后两年连续四年僵尸企业资产重组绩效的综合得分,通过差值法对比分析,判定企业重组绩效是否改善。文章还具体结合每个维度对僵尸企业资产重组的发展状况进行剖析,找出其存在问题,为提高僵尸企业资产重组绩效提出改善建议。

关键词：僵尸企业资产重组重组绩效熵值法

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生物医药上市公司资产重组绩效实证研究

企业经济 2017年第3期36卷 5-13页

作者：吴志军江西财经大学江西经济发展研究院

生物医药产业具有技术密集型、知识密集型的产业特征,近年来我国生物医药上市公司在资本市场上十分活跃。本文基于事件研究法,衡量我国上市公司2011-2014年发生的资产重组绩效,用多元回归模型对其影响因素进行实证研究,结果发现:从短期... 详细信息

生物医药产业具有技术密集型、知识密集型的产业特征,近年来我国生物医药上市公司在资本市场上十分活跃。本文基于事件研究法,衡量我国上市公司2011-2014年发生的资产重组绩效,用多元回归模型对其影响因素进行实证研究,结果发现:从短期来看重组绩效有提升;重组类型的不同对资产重组绩效完全不同,即资产收购类型显著提升绩效,资产剥离类型则并无明显变化,股权收购类显著降低绩效。此外,本文还发现:生物医药类上市公司重组前资产规模越大,重组绩效则越差;第一大股东持股比例较高的情况下,能够给该企业的重组带来更好的绩效。

关键词：生物医药重组绩效重组类型事件研究法

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旅游酒店业资产重组绩效研究

财会通讯(理财版) 2008年第9期 42-43页

作者：窦亚芹郑其明南京化工职业技术学院

为提高国内旅游酒店企业整体抗风险能力,我国部分旅游酒店企业已经着手重整国内旅游酒店产业,力图从整体上培育和提升本土旅游酒店的竞争力。然而我国旅游酒店行业的资产重组行为是否成功?资产重组有没有提高公司的长期绩效?为了对这些... 详细信息

为提高国内旅游酒店企业整体抗风险能力,我国部分旅游酒店企业已经着手重整国内旅游酒店产业,力图从整体上培育和提升本土旅游酒店的竞争力。然而我国旅游酒店行业的资产重组行为是否成功?资产重组有没有提高公司的长期绩效?为了对这些问题有一个合理的解释,必须对我国资本市场旅游酒店行业发生资产重组的经济后果进行客观评价。

关键词：旅游酒店业酒店行业重组绩效资产重组行为绩效变化资产

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上市公司资产重组绩效影响因素分析

财会通讯 2009年第2期 31-32页

作者：郭丹丹郑州航空工业管理学院

一、我国上市公司资产重组现状(一)关联交易数量较大据统计,在2004年发生的1468起资产重组事项中,有606起是关联交易,占总数的41.28%,说明关联交易作为一种手段在我国正在被普遍运用。资产剥离与资产置换类重组事件中关联交易的比重较大... 详细信息

一、我国上市公司资产重组现状(一)关联交易数量较大据统计,在2004年发生的1468起资产重组事项中,有606起是关联交易,占总数的41.28%,说明关联交易作为一种手段在我国正在被普遍运用。资产剥离与资产置换类重组事件中关联交易的比重较大,通过这两种方式的重组导致当年利润大幅上升的重组事件当中,关联交易占较大比重。这正说明,关联交易可能作为操纵财务指标的方式被加以使用。

关键词：上市公司资产重组指标值我国上市公司重组绩效关联交易影响因素分析总资产

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我国上市公司资产重组绩效简析

西南民族学院学报（哲学社会科学版） 2000年第9期21卷 141-142页

作者：牟俊四川省邮电管理局四川成都610041

上市公司各类型的资产重组绩效参差不齐，其中扩张型、市场并购型的重组绩效较大，收缩型重组绩效不明显，股权转让中致使第一股东易主的绩效较好，资产置转类绩效好坏五五分成。实施资产重组的上市公司只有通过重组真正调整企业经营行... 详细信息

上市公司各类型的资产重组绩效参差不齐，其中扩张型、市场并购型的重组绩效较大，收缩型重组绩效不明显，股权转让中致使第一股东易主的绩效较好，资产置转类绩效好坏五五分成。实施资产重组的上市公司只有通过重组真正调整企业经营行为，才能真正提高企业业绩。

关键词：上市公司资产重组中国重组绩效经营业绩

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*ST济柴资产重组绩效研究

*ST济柴资产重组绩效研究

作者：李雪莹南京农业大学

学位级别：硕士

随着证券市场快速发展,企业重组活动的交易规模不断扩大,越来越多的企业希望通过资产重组手段优化资源配置的作用。发展迅速的公司多数通过并购实现对外扩张,而陷入困境的公司多数一般期望重组重新获得经营能力,从而保留上市资格。市场... 详细信息

随着证券市场快速发展,企业重组活动的交易规模不断扩大,越来越多的企业希望通过资产重组手段优化资源配置的作用。发展迅速的公司多数通过并购实现对外扩张,而陷入困境的公司多数一般期望重组重新获得经营能力,从而保留上市资格。市场上的重组事件频发,重组效果却并不尽如人意,成败不一。作为2016年成功实施完成的最大规模重组,*ST济柴重组成效显著,快速实现保牌摘帽,具有被研究的价值。此次资产重组以较为少见的资产置换的形式进行,实质上是集团金融产业的借壳上市,同时也是中石油集团进一步深化国企改革的重要举措。本文以*ST济柴资产重组事件作为研究对象,对*ST济柴的重大资产重组背景、方案和实施进程进行梳理,分析重组目的,评价重组绩效。以事件研究法分析的市场反应作为短期资产重组绩效评价依据,发现重组期间公司确实获得了价值的提升,股东也获得了超额收益,宣布重组事件市场反应更优于重组完成事件。通过因子分析法计算的行业综合财务绩效排名作为中期绩效依据,重组之后上市公司获得行业排名第二的显著成效表明中油资本具有竞争优势和发展潜力的。通过对比分析金融产业重组上市前后的财务指标,发现金融产业通过置换上市后,不仅使上市公司重新获得盈利能力,金融产业也显示出比以往更好的财务表现趋势,重组效果较好。此次*ST济柴的资产重组历时较短,成果显著,说明集团内以资产置换方式进行资源重新配置是可行的,是一种以较低成本实现上市公司长远发展以及优化集团内部资源的重要方式。文章最后总结此次资产重组的成功经验,并对投资者,重组后上市的中油资本提出对策建议。

关键词：资产重组重组绩效事件研究法因子分析财务指标分析

股权结构对我国上市公司资产重组绩效的影响分析

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股权结构对我国上市公司资产重组绩效的影响分析

作者：李满升重庆大学

学位级别：硕士

20世纪90年代以来,国际上又一次掀起了重组的热潮,重组活动日趋频繁,重组规模日益扩大。与之相适应,中国的产权交易市场也得到了迅猛发展,上市公司数量和交易量急剧增加,为公司进行重组活动提供了可能和方便。企业重组活动渐渐成为各行... 详细信息

20世纪90年代以来,国际上又一次掀起了重组的热潮,重组活动日趋频繁,重组规模日益扩大。与之相适应,中国的产权交易市场也得到了迅猛发展,上市公司数量和交易量急剧增加,为公司进行重组活动提供了可能和方便。企业重组活动渐渐成为各行业的热门话题,成为企业进行资本运作的重要手段。随着重组活动的发展,学术界也开始对重组活动进行深入的研究,在企业重组动机和重组绩效考察方面取得了许多成果,但没有注意到股权结构对企业重组绩效的影响,缺乏一定的理论深度。我国的大多数企业与国外成熟市场中的企业相比,其显著特点就是“国有股一股独大”。在这种股权结构下,存在着多层委托代理关系,因此对经理层缺乏有效的监督,容易产生道德风险。在企业重组动机方面,我国企业有自己的特殊性。政府会从自身利益出发来干预重组活动;缺乏监督的企业经理则可能为扩大自身利益而做出有违股东利益的重组决定。这样就会影响到资产重组绩效。同时,控股股东的变更会影响重组后的公司治理,从而对重组后的企业绩效产生影响。论文的理论和实证分析结果说明:国有控股企业主导的并购,由于经理缺乏有效监督,他们为了扩大自身控制权,会盲目扩张,从而影响了重组绩效;没有改变国有股控股地位的股权转让虽然不能从根本上解决委托代理问题,但它向经理传递了一个信息——股权可以转让,经理可能失去控制权,这给经理以威胁,使他们降低道德风险程度,从而这种方式的重组在一定程度上提高了企业效益;如果重组改变了国有股的控股地位,那么会提高企业的绩效,这主要是由于对经理的监督加强了,改善了委托代理问题。为了提高企业的重组绩效,论文提出了建立清晰的产权关系、实施有效的激励机制、完善法制以及加强监管等措施。

关键词：股权结构上市公司重组绩效

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我国煤炭企业重组绩效评价研究

我国煤炭企业重组绩效评价研究

作者：张倩西安科技大学

学位级别：硕士

煤炭是我国重要的基础能源和原料,在国民经济中具有重要的战略地位。近年来,我国煤炭工业取得了长足发展,对国民经济和社会发展发挥了重要的作用。但我国煤炭工业总体上还是数量型、粗放型的经济增长方式,仍然面临着产业集中度低、市场... 详细信息

煤炭是我国重要的基础能源和原料,在国民经济中具有重要的战略地位。近年来,我国煤炭工业取得了长足发展,对国民经济和社会发展发挥了重要的作用。但我国煤炭工业总体上还是数量型、粗放型的经济增长方式,仍然面临着产业集中度低、市场稳定性差、科技水平低、安全基础薄弱、资源浪费、环境治理落后等一系列问题。为了扭转这种局面,国家制定了一系列培育大型煤炭企业的政策,鼓励和引导煤炭企业进行兼并重组。在这些政策的驱动下,全国各主要产煤省(区)先后掀起了煤炭企业重组的浪潮。重组后的煤炭企业集团是否达到了预期的重组效果,如何科学合理的分析和评价煤炭企业重组绩效,已成为我国政府、企业和学界普遍关注的问题。因此,对我国煤炭企业重组绩效评价问题进行系统研究具有重要的理论与现实意义。论文在对国内外关于企业绩效与重组绩效相关文献进行综述的基础上,采用层次分析与模糊综合评价相结合的方法,对我国煤炭企业重组绩效评价体系和评价方法进行了系统研究,主要的研究工作和结果如下:(1)在对企业绩效与重组绩效理论进行梳理的基础上,针对煤炭企业的特殊性,提出了煤炭企业重组绩效评价体系构建的思路和原则,采用指标初选和指标体系优化方法,构建了煤炭企业重组绩效评价指标体系。(2)根据所构建的煤炭企业重组绩效评价指标体系,采用层次分析法对评价指标的权重进行了确定,并运用模糊综合评价法建立了评价模型。(3)以神华宁夏煤业集团企业重组为例,对煤炭企业重组绩效评价体系和评价模型进行了应用,并对其重组绩效进行了评价与分析。

关键词：煤炭企业重组绩效指标体系模糊综合评价