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避险资产对家庭风险资产的影响研究

武汉金融 2022年第11期 42-53页

作者：艾蔚刘璐上海工程技术大学管理学院

随着中国家庭金融资产占比的提高,研究家庭避险资产和风险资产之间的关系,有助于明晰家庭金融资产结构配置的逻辑,为优化金融服务供给提供支持。本文通过对CHFS2017数据进行分析,发现避险资产会显著增加家庭风险金融市场参与的可能性和... 详细信息

随着中国家庭金融资产占比的提高,研究家庭避险资产和风险资产之间的关系,有助于明晰家庭金融资产结构配置的逻辑,为优化金融服务供给提供支持。本文通过对CHFS2017数据进行分析,发现避险资产会显著增加家庭风险金融市场参与的可能性和投资力度。在替换解释变量、加入控制变量、采用分样本分析、PSM、工具变量法等方法进行稳健性检验之后,这一结论仍然显著成立。进一步分析发现,异质家庭对两类金融资产配置的敏感性有所不同,相较于同类别群体,36~40岁人群、高收入家庭、东中部地区家庭避险资产对于风险资产配置的边际效应更大。此外,风险态度在家庭资产配置中发挥中介效应。

关键词：金融资产避险资产资产配置 PSM 中介效应

全球经济不确定性对另类资产投资影响研究——基于艺术品和黄金投资视角

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经济纵横 2024年第2期 116-128页

作者：李越欣崔新甜黄隽中国人民大学应用经济学院北京100872

面对百年未有之大变局,世界经济不确定性明显增加,另类资产逐渐引起全球投资者的关注,成为当今世界资产配置的重要组成部分。作为典型的另类资产,民间有在经济繁荣时期购买艺术品、在经济不确定时期投资黄金的经验总结。这一传统民间智... 详细信息

面对百年未有之大变局,世界经济不确定性明显增加,另类资产逐渐引起全球投资者的关注,成为当今世界资产配置的重要组成部分。作为典型的另类资产,民间有在经济繁荣时期购买艺术品、在经济不确定时期投资黄金的经验总结。这一传统民间智慧在当今开放市场时代是否可以古为今用,值得深入探讨。本文采用最近20年全球中国艺术品拍卖市场微观数据和上海黄金交易所黄金现货数据,将艺术品和黄金放在统一框架下进行分析,探究国际和国内宏观经济对两类另类资产投资的影响差异,以及在不同经济周期情况下两类资产的资产配置效应。研究发现:艺术品市场受国内宏观环境影响较大,艺术精品市场与股票市场的替代效应更强;黄金作为全球认可的准货币,全球黄金市场受国际市场(汇率、全球经济政策不确定性等)影响较大;艺术品和黄金在当今全球化市场下呈现出新的投资特征,艺术品抗内部通胀、黄金抗外部风险,艺术品和黄金市场组合具有“双重避险效应”。在全球经济政策低(高)不确定性时期,两类资产相关性负相关(接近于0),在不同经济周期时期两类资产都能够降低资产组合的风险来提高资产配置的投资表现。

关键词：艺术品黄金避险资产经济不确定性另类投资

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比特币究竟能不能成为避险资产

中国经济周刊 2022年第7期 105-106页

作者：郭科言香港大学经管学院

尽管监管层已经将虚拟货币业务界定为非法活动,但“地下”虚拟货币业务仍然屡禁不止。广州市发改委在今年3月开展了广州市首次虚拟货币“挖矿”现场整治行动,在一个电动车充电站里的虚拟货币矿场现场查获虚拟货币“挖矿专业矿机”190余... 详细信息

尽管监管层已经将虚拟货币业务界定为非法活动,但“地下”虚拟货币业务仍然屡禁不止。广州市发改委在今年3月开展了广州市首次虚拟货币“挖矿”现场整治行动,在一个电动车充电站里的虚拟货币矿场现场查获虚拟货币“挖矿专业矿机”190余台,价值500余万元揭阳市在打击虚拟货币“挖矿”活动中,查获“矿机”916台。由于虚拟货币业务禁而不止,3月的央行工作会议也提出了“持续保持对虚拟货币交易炒作的高压打击态势”的工作目标。

关键词：虚拟货币交易非法活动央行工作比特币避险资产发改委揭阳市挖矿

清代妻妾价格研究——传统社会里女性如何被用作避险资产?

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经济学（季刊） 2019年第1期18卷 253-280页

作者：陈志武何石军林展彭凯翔香港大学经管学院西南财经大学经济学院中国人民大学清史研究所河南大学经济学院

本文从清代中国1736—1896年间73 216件婚姻家庭类刑科题本案件中,把所有记录了买卖妻妾价格、寡妇再嫁财礼、正常婚嫁财礼信息的案件找出来,共收集3 119个可用案件,用以检验传统社会中"女性被用作避险资产"的假说,即妻妾价格是否在生... 详细信息

本文从清代中国1736—1896年间73 216件婚姻家庭类刑科题本案件中,把所有记录了买卖妻妾价格、寡妇再嫁财礼、正常婚嫁财礼信息的案件找出来,共收集3 119个可用案件,用以检验传统社会中"女性被用作避险资产"的假说,即妻妾价格是否在生存风险变大时显著更低。我们用粮价作为生存风险的代理指标,发现:粮价越高时,妻妾价格尤其买卖妻妾的价格越低;以旱灾作为工具变量的两阶段估计表明,旱灾年份里粮价上升10%,会导致妻妾价格下降33%,证实了这一假说。本文的研究表明,金融市场把人尤其是妇女从经济工具的角色以及相应的制度约束中解放出来,具有重要作用。

关键词：清代妻妾价格灾荒风险避险资产

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黄金的资产属性:对冲资产还是避险资产

武汉金融 2012年第5期 42-45页

作者：杨艳林华南理工大学经济与贸易学院广东广州510006

黄金是金融市场风险上升时期国际投资组合的重要配置资产。在动态条件相关系数多元GARCH模型框架下,本文对黄金的资产属性进行了分析。结论认为,黄金的资产属性因国家而异。对美国、英国、瑞士等发达国家股票市场而言,黄金是一种强避险... 详细信息

黄金是金融市场风险上升时期国际投资组合的重要配置资产。在动态条件相关系数多元GARCH模型框架下,本文对黄金的资产属性进行了分析。结论认为,黄金的资产属性因国家而异。对美国、英国、瑞士等发达国家股票市场而言,黄金是一种强避险资产和强对冲资产;而对于日本、加拿大、澳大利亚等发达国家,以及中国、巴西等新兴经济体股票市场,黄金的避险资产属性或对冲资产属性并未明显显现。各国(或地区)股票市场的联动关系是黄金属性差异性表现的较合理解释。

关键词：黄金避险资产对冲资产 DCC-GARCH模型

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日元为何跌跌不休?

商界 2024年第6期 56-57页

作者：程实不详

日元疲软不仅是汇率调整,可能还扮演着“重振通胀经济”的重要角色。作为传统避险资产,日元自美联储2022年收紧货币政策后持续贬值,与同为避险资产的黄金相比,走势明显分化,近两个月来更是突破自1990年以来兑美元的新低。本轮日元加速... 详细信息

日元疲软不仅是汇率调整,可能还扮演着“重振通胀经济”的重要角色。作为传统避险资产,日元自美联储2022年收紧货币政策后持续贬值,与同为避险资产的黄金相比,走势明显分化,近两个月来更是突破自1990年以来兑美元的新低。本轮日元加速贬值主要是受美联储与日本央行政策立场调整以及美日利差预期转变驱动。尽管日元长期避险属性仍然存在,但在欧亚大陆地缘冲突频发的动荡格局中,美元避险属性的提升实质弱化了日元的避险价值。

关键词：汇率调整日本央行欧亚大陆日元避险资产利差美联储通胀

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全球主流避险资产避险能力分析及展望

金融市场研究 2020年第4期80卷 42-48页

作者：张启迪中债信用增进投资股份有限公司

本文对全球主流避险资产的避险能力进行了研究,结果表明,避险能力由高到低排序分别为美债、日元、瑞士法郎、美元、黄金。在全球经济新常态下,避险资产的避险能力和范围可能将发生变化。

关键词：避险资产全球经济新常态人民币汇率

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黄金避险资产性质的检验分析

现代商业 2021年第8期 46-48页

作者：陈庆筠 University of Cologne(科隆大学) 德国科隆50923

本文在数学推导的基础上,使用GARCH模型实证研究了黄金的避险资产性质在反向市场中的表现。结果表明:在通常的市场状况下,黄金的避险资产性质并不明确;然而在极端市场环境下,资产组合中的黄金配置的确可以降低组合整体的损失;同时,由于... 详细信息

本文在数学推导的基础上,使用GARCH模型实证研究了黄金的避险资产性质在反向市场中的表现。结果表明:在通常的市场状况下,黄金的避险资产性质并不明确;然而在极端市场环境下,资产组合中的黄金配置的确可以降低组合整体的损失;同时,由于黄金的避险作用存在一定的传导时间,因此即使在危机发生后的短时间内配置黄金也可能降低损失程度。

关键词：黄金避险资产 GARCH模型

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人民币会成为避险资产吗

财新周刊 2022年第14期 6-6页

作者：何帆财新网上海交通大学安泰经济与管理学院

避险资产就是有风险时可以保值的资产。沿着逃跑、躲避和回家这三个逻辑.咱们逐一梳理一下。假如遇到全球经济低迷,国际资本会大规模逃离中国吗?我觉得未必。中国还是世界上最好赚钱的地方之一。这么大的市场,这么好的基础设施,这么完... 详细信息

避险资产就是有风险时可以保值的资产。沿着逃跑、躲避和回家这三个逻辑.咱们逐一梳理一下。假如遇到全球经济低迷,国际资本会大规模逃离中国吗?我觉得未必。中国还是世界上最好赚钱的地方之一。这么大的市场,这么好的基础设施,这么完整的产业链,去哪里找。投资者在中国能不能赚到钱,不是看他们啥时候来。

关键词：避险资产基础设施产业链全球经济低迷人民币投资者