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供应商集中度与零售企业创新绩效的互动关系——价值创造机制与连锁董事网络的调节效应

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商业经济研究 2023年第10期 172-175页

作者：张元延安大学陕西延安716000

零售业态在消费市场“风云变幻”的推动下不断迭代升级;零售企业所处的市场环境也随之日趋多变,其为了维持自身核心竞争优势,加强供应链管理已成为行业共识。为了阐释供应商集中度对零售企业创新绩效的影响机制,本文通过实证方法探究了... 详细信息

零售业态在消费市场“风云变幻”的推动下不断迭代升级;零售企业所处的市场环境也随之日趋多变,其为了维持自身核心竞争优势,加强供应链管理已成为行业共识。为了阐释供应商集中度对零售企业创新绩效的影响机制,本文通过实证方法探究了二者之间的互动关系,同时分析了价值创造机制与连锁董事网络的调节效应,以期为零售企业未来发展战略和管理策略的制定提供理论指导。结果表明:供应商集中度显著正向影响零售企业创新绩效;价值创造机制在供应商集中度与零售企业创新绩效之间起到正向调节作用;连锁董事社会网络中心性在零售企业价值创造机制对供应商集中度与零售企业创新绩效之间起到负向调节作用。

关键词：供应商集中度零售企业企业创新价值创造机制连锁董事网络

融资约束中介作用下连锁董事网络对研发投资的影响研究

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融资约束中介作用下连锁董事网络对研发投资的影响研究

作者：王琦燕山大学

学位级别：硕士

目前,基于知识经济的背景,科技创新成为企业的核心竞争力,企业加大研发力度对于科技创新的发展功不可没。创业板上市公司作为研发的核心力量,由于自身规模较小,财务实力不强,研发过程容易陷入融资约束困境。缓解融资约束,增加企业研发... 详细信息

目前,基于知识经济的背景,科技创新成为企业的核心竞争力,企业加大研发力度对于科技创新的发展功不可没。创业板上市公司作为研发的核心力量,由于自身规模较小,财务实力不强,研发过程容易陷入融资约束困境。缓解融资约束,增加企业研发投资则成为企业紧迫且重要的现实需求。连锁董事网络可以通过帮助企业获取外部资源和信息缓解融资约束,但是位于连锁董事网络中位置的不同,其获取和控制资源的能力也有所差异,进而影响到企业研发投资。因此,本研究从微观视角出发检验连锁董事网络对企业研发投资的作用机理,以期挖掘连锁董事网络的优势,为提升企业研发投资,完善董事会治理结构提供借鉴。本文结合时代背景与学科发展,将理论分析与实证检验相结合,主要研究的是连锁董事网络与企业研发投资二者之间的关系,重点考察融资约束对二者关系的影响机理。首先,通过对国内外相关文献的归纳和梳理,界定核心概念,阐述理论基础;其次,基于资源依赖理论、信息不对称理论、社会网络理论以及熊彼特假说,从连锁董事网络对企业研发投资的主效应以及融资约束对二者关系的中介效应两个方面,提出相应的研究假设。同时明确样本选取与数据来源,针对主要变量如何测度进行详细的解释说明,并进而构建适合的计量模型。最后,基于在创业板上市的公司多从事高科技业务,且成长性强,因此本文选取我国2012-2018年760家创业板上市公司为研究样本,共3427个观测值,实证检验了连锁董事网络对企业研发投资的影响,以及融资约束在连锁董事网络与企业研发投资二者之间的中介效应。实证结果表明,连锁董事网络有利于促进企业研发投资;连锁董事网络有助于缓解企业融资约束;融资约束在连锁董事网络与企业研发投资之间起到部分中介作用,即连锁董事网络可以通过缓解融资约束来增加企业研发投资。本文的研究对于我国创业板上市公司增加企业研发投资以及完善董事会结构具有一定的借鉴作用。上市公司应充分考虑连锁董事网络带来的信息效应与资源效应,力使发挥其对融资约束的积极影响,为企业研发投资提供支持。

关键词：连锁董事网络程度中心度结构洞丰富度融资约束研发投资

企业金融化对投资效率的影响研究 ——基于连锁董事网络的调节效应

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企业金融化对投资效率的影响研究 ——基于连锁董事网络的调节效应

作者：马吉颖辽宁科技大学

学位级别：硕士

企业的投资效率一直是学术界关注的重点问题,近些年,在产品市场竞争激烈、市场需求日益下降、实体企业投资回报率大幅降低的背景下,企业金融化的高潮来袭,我国国民经济整体呈现“脱实向虚”的趋势。投资金融资产占据企业总投资的比例是... 详细信息

企业的投资效率一直是学术界关注的重点问题,近些年,在产品市场竞争激烈、市场需求日益下降、实体企业投资回报率大幅降低的背景下,企业金融化的高潮来袭,我国国民经济整体呈现“脱实向虚”的趋势。投资金融资产占据企业总投资的比例是企业金融化的重要表现形式,企业投资在金融市场的配置情况直接影响企业的总体投资行为,从而将对企业投资效率产生影响,在以往研究文献中对于二者关系得出的结论不一。当下经济时代连锁董事在企业中普遍存在,那么引入连锁董事网络来研究金融化与投资效率的关系问题对企业投资效率的提高和中国经济更加高效发展有重要意义。本文选择2012-2020年我国A股上市公司的年度数据作为研究样本,基于预防性储蓄理论、信息不对称理论、资源依赖理论及社会网络理论对企业金融化对投资效率的影响和连锁董事网络的调节作用进行理论分析并提出一系列相关假设,采用文献分析法对现有文件进行梳理分析,运用社会网络分析法对连锁董事网络的中心位置和结构洞位置进行计算并绘制出网络图为实证研究提供数据基础,选取合理变量、设计模型、利用面板数据模型来探究企业金融化对投资效率的影响及连锁董事网络对二者关系的调节作用。通过实证分析得出研究结论有:(1)企业金融化与投资效率之间存在非线性的倒“U”型关系,说明合理配置金融资产会提高企业的投资效率,过度持有金融资产会降低企业投资效率;制造业企业金融化与投资效率之间呈现倒U型关系且关系显著;非制造业企业金融化与投资效率之间的倒U型关系不显著。(2)连锁董事网络中心度位置对企业金融化与投资效率的关系起到正向的调节作用;制造业企业连锁董事网络中心位置对企业金融化与投资效率关系有抑制作用;在本人研究水平有限和非制造业分类笼统的缺陷下,就本文样本数据结果显示非制造业企业连锁董事网络中心位置对企业金融化与投资效率关系几乎没有调节作用。(3)连锁董事网络的结构洞位置对企业金融化与投资效率的关系起到正向的调节作用,即企业连锁董事网络结构洞越丰富,企业金融化对投资效率的影响越大。考虑行业抑制的影响得出:制造业企业和非制造业企业连锁董事网络结构洞位置都对企业金融化与投资效率的关系有促进作用。

关键词：企业金融化投资效率金融资产连锁董事网络

经济政策不确定下连锁董事网络与高科技企业创新投入关系研究

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经济政策不确定下连锁董事网络与高科技企业创新投入关系研究

作者：康宁哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

金融危机以来,我国经济政策持续调整,经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,简称EPU)使企业面临宏观风险。随着我国企业管理经营模式系统化和多样化,由兼任董事形成的连锁董事网络已十分普遍。在政策动荡之时,这是一种有利的... 详细信息

金融危机以来,我国经济政策持续调整,经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,简称EPU)使企业面临宏观风险。随着我国企业管理经营模式系统化和多样化,由兼任董事形成的连锁董事网络已十分普遍。在政策动荡之时,这是一种有利的隐性社会资源,通过镶嵌于各种文化、制度框架之下,将独立的企业联结在一起,促进各类资本的流动与融合。然而,对于处于经济政策不确定下且亟待创新的高科技企业来说,连锁董事网络具有双面性。一方面,它可以缓解高科技企业在创新过程中的融资约束、信息不对称等问题,促进企业间隐性知识流动,拓宽融资渠道。在经济政策动荡之时往往会迸发新的市场先机和创造力,激励具有网络资源优势的企业进行创新;另一方面,很多高科技企业正处于发展的初期,根基不牢。有些企业在盲目扩大网络规模的同时忽略网络结构内部的优化,陷入过度嵌入的困境,加大突破式创新的难度。特别是经济政策的持续变换,会进一步加大连锁董事网络中企业搜寻有利信息和解读政策的成本和难度,从而降低企业创新效率。基于此,本文研究经济政策不确定下连锁董事网络对R&D投入的影响。通过社会网络分析,构建我国高科技企业间连锁董事网络,计算中心度、结构洞、网络规模三个网络指标。本文发现网络从稀疏逐渐走向密集,形成以部分企业为中心,向外呈放射式的结构,且整体网络涵盖了大部分企业;利用2008-2017年非平衡面板数据,将上述三指标作为解释变量,以经济政策不确定性(EPU)作为调节变量,从微观、宏观研究连锁董事网络对R&D投入的调节作用。研究发现中心度与R&D投入呈显著正相关,而网络规模和结构洞并未对R&D投入起显著促进作用,一定程度上还抑制企业创新;从调节效应上看,宏观和微观EPU对中心度与R&D投入之间的正相关起显著正向调节作用,宏观EPU对网络规模与R&D投入之间的正相关起显著负向调节作用、对网络规模与R&D投入之间的负相关起显著正向调节作用;宏观EPU对结构洞与R&D投入之间的负相关起显著正向调节作用。最后,本文对高科技企业在经济政策不确定下如何发挥连锁董事网络中的资源和资金优势、优化网络结构和规模提出建议,以提高企业的创新效率。

关键词：连锁董事网络创新投入经济政策不确定性社会网络分析非平衡面板数据

企业创新网络与连锁董事网络对创新绩效的影响研究

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企业创新网络与连锁董事网络对创新绩效的影响研究

作者：刘冉郑州大学

学位级别：硕士

开放式创新背景下,越来越多的企业通过外部社会网络与其他组织开展合作创新,以降低创新成本及风险。其中,创新网络与连锁董事网络是对企业创新具有重要影响的两种网络。一方面,企业通过创新网络获取异质性资源,实现资源和信息的共享与互... 详细信息

开放式创新背景下,越来越多的企业通过外部社会网络与其他组织开展合作创新,以降低创新成本及风险。其中,创新网络与连锁董事网络是对企业创新具有重要影响的两种网络。一方面,企业通过创新网络获取异质性资源,实现资源和信息的共享与互补,促进与其他组织合作创新活动的开展;另一方面,由连锁董事的兼任行为所形成的网络被称为连锁董事网络,是企业资源共享和信息传播的重要渠道,且董事会作为公司治理结构中的核心决策部门,影响着企业创新战略的制定。因此,新形势下企业如何有效获取并利用外部网络资源,进而不断促进企业创新绩效的提升,是企业创新与经营管理实践面临的一个重要问题。社会网络对企业创新的重要影响日渐引起学者们的关注,但已有研究更多地探究了某一类型的社会网络与企业创新的关系,少见同时考虑创新网络与连锁董事网络对企业创新的影响以及对两种网络间的交互作用的讨论。鉴于此,本研究基于社会网络理论和开放式创新理论对企业创新网络和连锁董事网络对企业创新绩效的影响机理进行了探讨。在文献回顾和总结基础上,本文首先界定了企业创新网络与连锁董事网络的概念;其次在系统梳理企业创新网络和连锁董事网络两者间的相互作用关系的基础上,构建了企业创新网络、连锁董事网络与创新绩效关系的研究假设模型;然后以2014-2016年上海市A股上市企业作为研究样本,通过UCINET软件计算了网络中心度和结构洞等指标,并利用SPSS进行描述性分析、相关性分析以及多元线性回归分析,通过实证研究了两种网络的交互作用对企业创新绩效的影响。研究结果表明,企业创新网络中心度、连锁董事网络中心度和结构洞均对创新绩效提升具有显著的促进作用,且连锁董事的中心度和结构洞指标值越高,创新网络对企业创新绩效的正向促进作用就越大,说明了连锁董事可以帮助企业更有效地发挥创新网络对企业创新活动的正向影响作用程度;最后,本文根据实证分析结果对企业更好地统筹各种社会网络之间的联结关系提出了相关对策和建议。

关键词：创新网络连锁董事网络合作创新企业创新绩效

基于连锁董事网络的中资股企业股权融资效率研究

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基于连锁董事网络的中资股企业股权融资效率研究

作者：肖璐华南理工大学

学位级别：硕士

近几年内地企业为拓展融资渠道和规模,赴港上市融资企业数量持续增加。加上粤港澳大湾区发展规划的实施使得金融市场逐步实现互联互通,国内企业赴港上市融资将成为一个趋势。本文针对香港股票市场中资股上市公司董事交叉任职现象普遍存... 详细信息

近几年内地企业为拓展融资渠道和规模,赴港上市融资企业数量持续增加。加上粤港澳大湾区发展规划的实施使得金融市场逐步实现互联互通,国内企业赴港上市融资将成为一个趋势。本文针对香港股票市场中资股上市公司董事交叉任职现象普遍存在情况,基于社会网络中心性视角,以2012年至2021年中资股上市公司为研究对象,探究连锁董事网络对中资股企业股权融资效率的影响和作用路径。本文的研究为企业制定融资策略提供了建议,同时为其他经济效率研究提供可借鉴的思路。本文主要从以下几个方面展开研究。首先,构建中资股企业连锁董事公司网络,从网络整体视角和局部视角对网络结构特征和节点特征进行分析。通过计算网络中每个节点的程度中心度和中介中心度,来解释公司网络拓扑特征所代表的现实意义;并对企业网络中最大子网络—制造业网络中的企业节点跨行业联系的情况进行分析。并通过配对样本分析,证明企业在港股市场的股权融资效率普遍高于在内地市场的股权融资效率,在内地市场股权融资效率比较高的企业在港股市场融资的效率相对也比较高。其次,实证证研究企业网络拓扑特征与股权融资效率的关系。结果表明:(1)中资股上市公司在连锁董事公司网络的位置越中心,股权融资效率越高(2)在中介效应检验中,结果显示连锁董事网络对上市公司股权融资效率的影响是通过影响股权融资成本的间接路径来实现(3)进一步通过信息环境和公司属性的异质性分析发现,连锁董事网络对企业股权融资效率的正向作用主要体现在高信息不对称和公司属性为国企这两类企业中。最后,从不同角度构建企业股权融资效率状态预测模型。实证结果显示利用BP神经网络模型预测的拟合效果要好于利用logsitic模型预测的结果。并对比预测模型指标体系加入网络特征值前后的BP神经网络的预测效果。结果显示连锁董事网络拓扑特征对企业股权融资状态预测效果有提升作用。

关键词：连锁董事网络股权融资成本股权融资效率信息不对称 BP神经网络预测

基于连锁董事网络的企业研发投资同群效应研究

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基于连锁董事网络的企业研发投资同群效应研究

作者：陈敏仪华南理工大学

学位级别：硕士

目前我国的研发投资规模增长速度领先于世界主要经济体,但在研发投资强度方面与主要竞争经济体仍有一定距离。企业作为国家研发支出主力军,由于创新活动所特有的长周期、高风险和高收益性质,对创新活动的投入也具有一定的顾虑。如何降... 详细信息

目前我国的研发投资规模增长速度领先于世界主要经济体,但在研发投资强度方面与主要竞争经济体仍有一定距离。企业作为国家研发支出主力军,由于创新活动所特有的长周期、高风险和高收益性质,对创新活动的投入也具有一定的顾虑。如何降低企业研发投资的不确定性,提高获得实时信息和有价值的资源可能性,促进企业加大研发投入,已成为国家、学术研究者及企业实践者共同关注的问题。根据组织学习理论,替代学习是企业应对不确定性的优先策略。已有文献表明企业制定研发投资决策时会学习所处环境中其他企业,形成企业研发投资同群效应,而连锁董事网络是企业间信息传递和实践经验扩散的有效途径。然而,现有关于企业研发投资同群效应的文献主要集中在同一行业内或者同一地区内,较少研究从连锁董事网络角度研究企业研发投资同群效应。本文以社会网络理论、组织学习理论和组织制度理论为基础,以连锁董事网络为边界定义本文的同群企业,把连锁董事网络与企业研发投资同群效应放置在同一研究框架内,从连锁董事网络的视角深入探究企业研发投资同群效应的存在性、异质性和经济后果,依次检验以下三个问题:(1)企业在制定研发投资决策时是否会模仿连锁董事网络中其他企业,即连锁董事网络中是否存在企业研发投资同群效应?(2)当企业面临不同的网络内部特征和外部经济环境时,该同群效应是否会有差异?(3)基于连锁董事网络的企业研发投资同群效应是否能为企业带来理想的创新绩效呢?基于以上问题,本文选取2007年至2020年沪深A股的具有连锁董事网络的上市公司作为研究样本,运用普通最小二乘法回归进行实证检验,得出以下结论:(1)我国资本市场普遍存在连锁董事网络,且连锁董事网络中企业研发投资出现“向上趋同”现象。(2)连锁董事网络中的企业研发投资存在同群效应。(3)企业在连锁董事网络的中心度和相似度、经济政策不确定性均对基于连锁董事网络视角的企业研发投资同群效应起正向调节作用。(4)企业研发投资同群效应对企业创新绩效有积极的影响。

关键词：研发投资同群效应连锁董事网络

管理者过度自信对非效率投资的影响研究——基于连锁董事网络的调节作用

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管理者过度自信对非效率投资的影响研究——基于连锁董事网络的调...

作者：陈田田西北民族大学

学位级别：硕士

在现实经济活动中,公司普遍存在非效率投资现象,影响其生存发展。行为财务学认为管理者过度自信的心理特征是公司进行非效率投资的重要原因,如何抑制管理者过度自信导致的非效率投资已经成为学术界和实务界普遍关注的热点问题。随着全... 详细信息

在现实经济活动中,公司普遍存在非效率投资现象,影响其生存发展。行为财务学认为管理者过度自信的心理特征是公司进行非效率投资的重要原因,如何抑制管理者过度自信导致的非效率投资已经成为学术界和实务界普遍关注的热点问题。随着全球化进程的加快,现代公司之间形成的连锁董事网络普遍存在且日趋成熟。公司可以通过其所嵌入的连锁董事网络获取和掌控各类社会资本、信息资源,由于网络中各种优势资源的获取具有结构效应,处于不同网络中心位置和结构洞位置的公司获取社会资源的能力不同,对公司治理效果和决策行为的影响也存在差异。以往的研究成果提供了社会网络关系强度或结构特征对公司投资效率影响的相关证据。然而将网络位置特征作为调节变量,并引入管理者非理性行为,研究连锁董事网络位置特征如何调节管理者过度自信及其决策后果的文献较少。因此,文章运用社会网络分析法(SNA),选取2016-2020年中国沪深A股非金融类上市公司作为研究对象,实证检验连锁董事网络位置特征对管理者过度自信与非效率投资间关系的影响,并分析了连锁董事网络影响公司内部治理的机理。研究结果表明:(1)管理者过度自信与公司的非效率投资存在正相关关系;(2)连锁董事网络在上述两者之间具有调节作用,即网络中心度会削弱管理者过度自信和非效率投资的正相关关系,而网络结构洞则会加剧管理者过度自信与非效率投资的正相关关系;(3)董事会会议次数越多,连锁董事网络中心度越能有效抑制管理者过度自信所引起的非效率投资现象。研究结论可以为上市公司利用连锁董事网络完善内部治理提供借鉴思路,对拓展社会网络理论在管理者非理性行为方面的研究也具有重要价值。

关键词：连锁董事网络管理者过度自信非效率投资中心度结构洞

西部上市公司连锁董事网络特征及其债务融资影响分析

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西部上市公司连锁董事网络特征及其债务融资影响分析

作者：郭佩长安大学

学位级别：硕士

中国市场化改革是一个渐进的过程，两种分配方式还将长时间交叠，社会资源的分配方式由国家行政权力分配转向由市场机制调节分配，但是我国的市场机制并不完善。企业间连锁董事关系网络是一种非制度性约束，在特殊时期，起到了填补现有... 详细信息

中国市场化改革是一个渐进的过程，两种分配方式还将长时间交叠，社会资源的分配方式由国家行政权力分配转向由市场机制调节分配，但是我国的市场机制并不完善。企业间连锁董事关系网络是一种非制度性约束，在特殊时期，起到了填补现有制度存在漏洞的作用。企业对发展所需的各种资源迫切需要，内部不能满足，就要向外部寻求。资金是否到位决定企业生死，企业是否能获得足够的资金对企业发展起着无与伦比的作用。国内、外企业形成与发展规律告诉我们：企业必定会受到外在环境的影响，但这还未引起国内学术界对社会关系网络影响的高度重视，继而产生对连锁董事对企业债务融资能力的影响的研究的严重不足的现状。综上所述，本文在回顾连锁董事相关国内、国外文献，以及当前学术界对连锁董事的研究结论的基础上，选取西部地区各省（自治区）2013年董事网络数据，运用“图论法”及“指标分析法”分析西部上市公司连锁董事的网络特征以及跨区分布特征，并以资源依赖理论为支撑，就企业的融资能力在董事网络影响下的研究。研究发现：新疆维吾尔自治区、陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区和青海省形从连锁董事网络中获得资源的能力、其他企业受到影响递减，债务融资能力也递减。具体到各省区连锁董事网络来说，各省区网络中心企业利用连锁董事网络获取社会资本的能力较强，这些企业的融资能力也较强。另外，网络地域特征明显。各省（自治区）呈现内部连结紧密，各省（自治区）之间的联系不紧密。以亲属、同乡为核心的信用效应既是企业利用关系网络进行债务融资的前提保证，又可以使得资金的集聚和流动效应得到放大，使企业的债务融资能力增强。

关键词：上市公司连锁董事网络社会网络分析网络结构融资能力