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对外经贸实务 1999年第9期 47-48页

作者：朱华

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远期市场下供应链信息共享策略研究

远期市场下供应链信息共享策略研究

作者：陈思源东华大学

学位级别：硕士

大量文献研究表明信息共享对不同的供应链主体成员产生的效用不同。同时,横向信息共享产生的作用效果会因横向企业产品之间存在的关系紧密联系。当零售商总是依靠供应商供应产品时,供应商的存在会抑制信息共享的作用。但本文认为增加远... 详细信息

大量文献研究表明信息共享对不同的供应链主体成员产生的效用不同。同时,横向信息共享产生的作用效果会因横向企业产品之间存在的关系紧密联系。当零售商总是依靠供应商供应产品时,供应商的存在会抑制信息共享的作用。但本文认为增加远期市场,即提前进行市场需求预测并向供应商发出订货,会使得这一抑制作用发生转变,并且这一提前购买行为的发生,可以有效降低当真正的需求发生时,供应商恶意提高价格的风险。本文假设企业和零售商均具有观察市场需求信息的能力,而供应商不具备的前提下,将研究在纵向上增加远期市场因素和在横向上增加信息共享因素对供应链及供应链中主体成员效益的影响。首先,根据论文假设建立数学模型,分别对远期市场存在前后,以及是否进行信息共享所呈现的四种情景进行模型分析,通过模型计算得出各自的均衡状态,进而计算由决策变量决定的供应链整体及主体成员的期望收益值,为后续研究分析奠定基础。然后,针对远期市场及信息共享两大主题,从供应链主体成员及供应链整体期望效益的角度展开分析,得出远期市场和信息共享导致的利弊趋势。最后,分析远期市场与信息共享因素及市场需求大小对决策变量制定的影响,得出结论研究结论发现,对于供应链部分主体成员而言,信息共享不一定总是发挥其优势作用,受到市场需求的制约;增加远期市场利于提升收益且效果显著;同时,无论是采取信息共享因素与远期市场因素,还是两因素同时发挥作用,对于供应链整体而言,均是有利的。

关键词：非对称信息远期市场信息共享供应链协调

境内外人民币远期市场的信息传递与定价的影响分析

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境内外人民币远期市场的信息传递与定价的影响分析

作者：李颖复旦大学

学位级别：硕士

在我国金融市场飞速发展,资本流动日趋活跃的今天,人民币国际化是未来发展的必然趋势。在汇率市场化发展进程中,研究离岸人民币市场在不同的发展阶段下,境内外人民币远期市场间的信息传递以及境内远期市场价格决定机制的问题,不仅对于... 详细信息

在我国金融市场飞速发展,资本流动日趋活跃的今天,人民币国际化是未来发展的必然趋势。在汇率市场化发展进程中,研究离岸人民币市场在不同的发展阶段下,境内外人民币远期市场间的信息传递以及境内远期市场价格决定机制的问题,不仅对于分析人民币境内外汇率市场一体化有着重要的意义,而且对监管当局制定货币政策、完善汇率机制也有着实际作用。本文正是在当前香港离岸人民币远期市场蓬勃发展的背景下,重点研究了境外人民币远期市场的结构变化、境内外人民币远期市场的信息传递以及境外市场对境内人民币远期汇率定价的影响这三方面的问题。在研究方法上,本文采取了理论与实证将结合的方式,首先针对研究问题所涉及的金融市场关联效应和汇率定价理论进行了阐述,并对前人在该领域的文献进行归纳总结：其次对境内外人民币远期市场发展历程及现状进行回顾和分析,并在此基础上深度分析了境外人民币远期市场的结构变化;再次,基于境外人民币远期市场的变化,通过对投资者行为模式的定性分析和运用协整检验、构建VAR模型、格兰杰因果检验和脉冲响应的实证方式,对境内外人民币远期市场的信息传递方式和方向进行分析研究。最后,以香港离岸人民币远期市场产生为节点,创新性地采取分段时序建模的方法,通过单位根检验、协整检验以及构建误差修整模型的方式,来论证香港离岸人民币远期市场对境内人民币远期市场汇率定价的影响,以数量化实证研究的方式提高本文研究的科学性。根据研究发现：第一、境外人民币远期市场在香港离岸人民币远期市场产生后,结构上出现了全新的变化。因资产可生息、交易更灵活、交割无法律风险等因素,新兴的香港离岸远期市场已逐步取代传统的人民币无本金交割远期市场,成为境外人民币远期市场的主要交易市场。第二、2008年到2013年期间,在境内外人民币远期市场的信息传达上,新生的香港离岸远期市场和境内人民币远期市场呈现出单向引导关系,境内人民币远期市场处于信息中心。第三、创新性地发现,2008年以来,随着汇率利率市场的各项改革措施的推进,利率平价的定价机制在人民币远期市场中的作用越来越显著,在香港离岸市场诞生之后,境内人民币远期汇率的主要影响因素依然是利率平价。可见,我国境内人民币远期市场已经基本实现了从预期定价机制向利率平价机制转变。

关键词：境内外人民币远期市场信息传递

境内与香港人民币即远期市场间信息溢出效应研究

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境内与香港人民币即远期市场间信息溢出效应研究

作者：黄贝贝首都经济贸易大学

学位级别：硕士

境内和香港作为人民币汇率的主要交易地区,其即期与远期市场间的信息传导机制一直是我国外汇监管当局与广大外汇投资者关注的重要信息之一。2015年08月的汇改导致人民币兑美元汇率持续下降,引起全球市场的关注,直至去年,人民币汇率才基... 详细信息

境内和香港作为人民币汇率的主要交易地区,其即期与远期市场间的信息传导机制一直是我国外汇监管当局与广大外汇投资者关注的重要信息之一。2015年08月的汇改导致人民币兑美元汇率持续下降,引起全球市场的关注,直至去年,人民币汇率才基本稳定在小幅上调的趋势。经过本次汇改之后,境内人民币汇率即期市场、境内人民币汇率远期市场、香港离岸人民币汇率即期市场、香港离岸人民币汇率远期市场与香港离岸人民币汇率无本金交割市场之间的信息引导功能有无受到冲击,目前各市场在信息传导中的作用孰强孰弱,两年多的时间里汇改是否使境内市场在信息溢出方面的作用有所增强,外汇市场投资者与监管者对此也越来越关注。文章在总结以往学者已有研究结论的同时,基于跨市套利理论、抵补利率平价理论和市场预期理论所解释的市场信息传导机制,在经过一些列相关检验之后,基于VAR模型的Granger因果关系检验与动态条件相关多元GARCH模型,对目前市场上交易相对活跃的四期合约的美元兑人民币汇率样本数据,从收益溢出效应与波动溢出效应两个维度讨论了境内与香港地区的五个即远期市场之间的信息传导关系。研究发现:在收益溢出方面,境内远期市场在五个市场之中收益信息传导作用最强;而就波动溢出而言,香港离岸即期、香港离岸远期、香港无本金交割市场的风险溢出持久性远超境内远期与境内即期市场。此外,远期市场对即期市场有比较突出的信息传导。这些结论表明汇改虽然在提高境内远期市场的信息传导能力上有了初步成效,但由于境内市场在制度上的约束,仍然需要进一步深化改革方能与香港离岸远期市场进行抗衡,最终争取将人民币汇率市场信息传导的主导权掌握在境内。最后,基于对实证结果的分析与探讨,结合我国目前的实际国情,文章在发展境内外汇市场与香港离岸远期市场两个方面给予一些相关的政策建议。

关键词：即期市场远期市场收益溢出效应波动溢出效应信息传导

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浅谈人民币离岸远期市场交易

对外经贸 2014年第1期 51-53页

作者：游燕厦门市集美区广播电视台福建厦门361021

通过远期市场进行套期保值是规避汇率风险的常见方式和有效手段。人民币离岸远期市场交易一方面是跨国公司规避人民币汇率风险的工具,同时也为我国企业降低财务成本,获得延期购汇汇率差收益,提高固定收益提供保障。具体分析离岸无本金... 详细信息

通过远期市场进行套期保值是规避汇率风险的常见方式和有效手段。人民币离岸远期市场交易一方面是跨国公司规避人民币汇率风险的工具,同时也为我国企业降低财务成本,获得延期购汇汇率差收益,提高固定收益提供保障。具体分析离岸无本金交割远期市场,组合资金业务,包括"DF+NDF"和进口汇利达、人民币存款质押贷美元+NDF远期购汇业务,通过案例分析人民币离岸远期市场交易流程、交易要素、套利原理风险收益。

关键词：人民币汇率远期市场收益

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利用远期市场和期货市场进行库存管理

经济研究参考 1993年第Z6期 1309-1313页

作者：杨力伟中国物资经济研究所

期货市场的一个重要功能是辅助库存管理,降低库存成本,使库存资金的占用达到最小化。我国目前虽然已经建立了各种品种的商品交易远期市场和期货市场,但市场交易者还没有利用期货市场和远期市场的能力去降低库存成本,提高企业经济效益;... 详细信息

期货市场的一个重要功能是辅助库存管理,降低库存成本,使库存资金的占用达到最小化。我国目前虽然已经建立了各种品种的商品交易远期市场和期货市场,但市场交易者还没有利用期货市场和远期市场的能力去降低库存成本,提高企业经济效益;市场上的远期价格结构也还没有对仓储、运输、金融成本管理起到指导作用。笔者试以世界金属期货交易为例,说明如何利用远期市场和期货市场来进行库存管理。

关键词：期货市场远期市场库存管理库存成本伦敦金属交易所远期合同价格结构成本管理远期价格企业经济效益

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利用远期市场和期货市场进行库存管理

中国物流与采购 1993年第8期 41-43页

作者：杨力伟

期货市场的一个重要功能是辅助库存管理,降低库存成本,使库存资金的占用达到最小化.我国目前虽然已经建立了一些商品交易远期市场和期货市场,但市场交易者还没有开始利用期货市场和远期市场的功能去降低库存成本,提高企业经济效益;市场... 详细信息

期货市场的一个重要功能是辅助库存管理,降低库存成本,使库存资金的占用达到最小化.我国目前虽然已经建立了一些商品交易远期市场和期货市场,但市场交易者还没有开始利用期货市场和远期市场的功能去降低库存成本,提高企业经济效益;市场上的远期价格结构也还没有对仓储、运输、金融成本管理起到指导作用.笔者试以世界金属期货交易为例,说明如何利用远期市场和期货市场来进行库存管理。

关键词：远期市场现金合同交易远期合同货币期货库存管理交易所

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基于电子商务的大宗农产品中远期市场研究

农产品市场 2012年第12期 18-21页

作者：李骏阳徐明霞上海大学经济学院

近年来，农产品价格的轮番上涨与农产占矗供求的周期性波动给城市居民和农民都带来了损失，城镇居民面临农产品价格上涨的压力，农民面临经常性经营亏损。使如何平抑农产品价格波动、稳定农产品供求，成为社会各方关注的问题。近期，以... 详细信息

近年来，农产品价格的轮番上涨与农产占矗供求的周期性波动给城市居民和农民都带来了损失，城镇居民面临农产品价格上涨的压力，农民面临经常性经营亏损。使如何平抑农产品价格波动、稳定农产品供求，成为社会各方关注的问题。近期，以电子商务为载体的大宗农产品中远期市场的活跃引起业内关注，为农产品市场带来了新的气象。本文分析引入电了商务的我国大宗农产品中远期市场，阐述其模式创新以及对于稳定农产：品价格波动的作用。

关键词：大宗农产品电子商务市场研究农产品价格上涨农产品供求价格波动远期市场周期性波动