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软件和信息技术服务企业价值评估方法研究 ——以玄武科技为例

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软件和信息技术服务企业价值评估方法研究 ...

作者：陈曦中南财经政法大学

学位级别：硕士

随着互联网经济的快速发展,互联网企业的上市需求与日俱增,近年来,互联网企业之间的并购重组更是层出不穷,该类企业的内在价值已经成为了企业管理者、投资者和其他利益相关者争相关注的重点对象。从产品属性来看,互联网企业有电子商务... 详细信息

随着互联网经济的快速发展,互联网企业的上市需求与日俱增,近年来,互联网企业之间的并购重组更是层出不穷,该类企业的内在价值已经成为了企业管理者、投资者和其他利益相关者争相关注的重点对象。从产品属性来看,互联网企业有电子商务型、网络媒介型、软件和服务型等多种类型,为了使研究更有针对性,本文选取当前市场占有率较大的软件和信息技术服务企业作为互联网企业的代表企业进行具有针对性的价值评估方法研究。围绕以上议题,本文的主要内容包括以下几个部分:第一部分是理论基础及文献回顾。本文从企业价值评估方法理论和企业生命周期理论两个方面构建理论基础,结合已有关于市场法、收益法、实物期权法对互联网类企业估值研究的文献,进行学理性分析。分析发现,已有研究中没有考虑企业的生命周期对企业价值的影响,针对现有研究的不足,即成为本文的切入点,将企业生命周期理论融入软件和信息技术服务企业估值中。第二部分是对样本企业玄武科技生命周期的分析和判定。首先,对玄武科技企业和所处行业的各方面进行了分析。然后,借鉴已有企业生命周期理论的研究成果,结合软件和信息技术服务企业盈利模式特殊、高成长性、高风险性、非财务指标多等特征,总结了适合判定该类企业所处生命周期的定性分析法和定量分析法（包括现金流法和综合指标法）。最后,依据上述总结的判定方法得出了玄武科技处于成长期的结论。第三部分主要是针对成长期的玄武科技进行评估方法的选取。首先,对已有较成熟的四种评估方法（成本法、市场法、收益法、实物期权法）进行了适用性分析,发现成本法、市场法由于缺陷较大不适用评估该类企业价值;实物期权法能够充分衡量成长期该类企业不确定性的价值,考虑投资机会等潜在价值,是比较适合评估成长期软件和信息技术服务企业价值的方法;收益法虽然存在一些缺陷,但仍在评估企业现有业务价值上有一定的优势,对成长期软件和信息技术服务企业估值具有相对适用性。针对实物期权法的三种模型（B-S、二叉树、Schwartz and Moon）及收益法的两种模型（DCF、EVA）再次进行了适用性比较分析,认为实物期权法中的Schwartz and Moon模型和收益法中的DCF模型相对适用于案例企业的估值。第四部分使用选定的两种评估模型对玄武科技进行了价值评估。将两种模型的评估值与市值进行比较,结果表明:Schwartz and Moon模型能在一定程度上预测成长期软件和信息技术服务企业未来的发展前景,较之市值而言更接近该类企业的真实价值;而DCF模型的估值结果非常接近市值,反映了DCF模型在评估企业现有业务价值上的优势。本文的主要创新点体现在以下三个方面:（1）基于企业生命周期提出了互联网类企业估值的新范式,即在对具体企业进行估值时,首先需要判定该企业所处的生命周期,然后再选取适合的评估方法对其进行估值;（2）总结了一套适合判定软件和信息技术服务企业生命周期的方法（包括定性分析法和定量分析法）;（3）通过比较分析,总结了适用于成长期软件和信息技术服务企业估值的方法及模型。结合本文研究结论,尚有以下几个方面有待进一步扩展:对生命周期的其他阶段有待研究、数据的可靠性有待考证、参数的选取和处理有待进一步细化、结论的适用性有待进一步验证。

关键词：软件和信息技术服务企业生命周期价值评估 Schwartz and Moon模型 DCF模型

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软件和信息技术服务企业存货内部控制研究

当代会计 2021年第9期 12-14页

作者：毛生良上海金桥信息股份有限公司

存货是软件和信息技术服务企业的一种流动资产,存货占用的资金比例、存货周转率等都会对企业的经济效益产生重要影响。加强企业存货管理能有效提升其经营管理的实际效率,提高财务报告所反映信息的质量。

关键词：软件和信息技术服务企业存货内部控制

注册制下软件和信息技术服务企业的IPO审计风险成因及应对研究——以精英数智为例

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注册制下软件和信息技术服务企业的IPO审计风险成因及应对研究—...

作者：武小卜内蒙古财经大学

学位级别：硕士

从2019年6月开始,注册制试点在科创板启动已经有三年多的时间,为我国注册制的改革积累了一定的经验。2020年8月注册制开始在创业板实施,注册制的到来,迎来了一次IPO申请的高潮,同时软件和信息技术服务业需要不断地投入资金到其产品的开... 详细信息

从2019年6月开始,注册制试点在科创板启动已经有三年多的时间,为我国注册制的改革积累了一定的经验。2020年8月注册制开始在创业板实施,注册制的到来,迎来了一次IPO申请的高潮,同时软件和信息技术服务业需要不断地投入资金到其产品的开发与更新中,以满足时代发展的需求。但是软件和信息技术服务企业的营业收入往往不能满足这部分需求,因此其融资需求强烈。此时,在注册制相对包容性更强的环境下,软件和信息技术服务业的大部分企业通过IPO进行上市融资来获取资金。但是目前中国的注册制度的还不够完善,上市公司的素质参差不齐,如果上市公司的财务信息质量得不到保障,势必会引发一系列问题,造成资本市场混乱。在这种情况下,作为股票发行市场的中介机构,会计师事务所将发挥其无可替代的重要作用,因此,注册制下软件和信息技术服务行业IPO审计风险是值得关注的问题。本文将对注册制下软件和信息技术服务行业IPO审计风险进行研究,首先对当前关于IPO审计风险、注册制下IPO审计风险、软件和信息技术服务企业审计风险进行了相关研究,梳理了相关概念与理论基础;其次对我国注册制的概况、软件和信息技术服务业的概况以及注册制下软件和信息技术服务业IPO审计的独特性进行了分析总结;然后引入精英数智注册制下IPO失败的案例,以该公司为例,进一步分析注册制下软件和信息技术服务企业的IPO审计风险和风险成因;最后针对前文的审计风险及风险成因分析从注册会计师、会计师事务所和监管三方面提出建议,主要包括注册会计师要充分关注软件与信息服务企业的外部环境和可持续经营能力,对软件和信息服务企业保持充分的职业怀疑并在审计过程中执行更多的审计程序;会计师事务所要谨慎选择被审计单位,多开展业务知识培训,加强复核以及加强文化建设;政府要完善并健全注册制下IPO审计相关制度,提高处罚力度。以期能为之后的注册制下软件和信息技术服务企业的IPO审计研究和实践工作提供一些参考与借鉴。

关键词：注册制软件和信息技术服务企业 IPO审计风险

新经济背景下软件和信息技术服务企业盈利模式研究 ——以科大讯飞为例

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新经济背景下软件和信息技术服务企业盈利模式研究 ...

作者：吴頔云南财经大学

学位级别：硕士

随着新经济的不断发展,信息技术的更新迭代步伐也随之加快。新的经济模式、新的经济业态应运而生,信息技术与实体经济的不断深入融合,正在引发相关产业系统性、革命性的技术与模式改变,从而加速产业现代化进程。大数据、人工智能、5G、... 详细信息

随着新经济的不断发展,信息技术的更新迭代步伐也随之加快。新的经济模式、新的经济业态应运而生,信息技术与实体经济的不断深入融合,正在引发相关产业系统性、革命性的技术与模式改变,从而加速产业现代化进程。大数据、人工智能、5G、工业互联网等信息技术全面升级,在各行各业中被大力推广使用,渗透并改变着人们日常生活的各个方面。在信息技术创新升级的驱动下,软件和信息技术服务行业应运而生。在新经济时代,软件和信息技术服务行业具有较为明显的新经济特征,即高度依赖信息技术与高新技术的创新与使用,注重研发投入与人力资本的培育等。在该行业的企业都经历了前期投入巨大且亏损不断的局面,甚至有部分企业在成熟期仍然不能实现盈利,这就说明在企业经营业务不断发展和核心竞争力不断提升的同时,企业需要选择合适的盈利模式,在生产经营中关注盈利模式的运行结果,及时调整经营计划。良好的盈利模式可以帮助企业更好的发展,在竞争激烈的新经济时代,如何选择适合自身发展目标的盈利模式,是软件和信息技术服务企业关注的重点,因此,对软件和信息技术服务企业采用的盈利模式进行研究就显得尤为重要。本文从软件和信息技术服务行业入手,首先对该行业的发展现状进行总结分析,同时总结新经济背景下软件和信息技术服务企业的特点,在此基础上概括总结了软件与信息技术服务企业常用的三种盈利模式。然后,构建了软件和信息技术服务企业盈利模式分析框架。从利润点、利润对象、利润来源、利润杠杆、利润屏障五个要素维度对软件和信息技术服务企业的盈利模式进行分析;同时,借助黄世忠教授（2020）总结概括的人力资本、结构资本、关系资本评价指标与财务评价中有关于盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力的指标进行有机的结合,形成新经济背景下对软件和信息技术服务企业盈利模式评价的指标体系。最后,以科大讯飞为例分析其盈利模式。总结了科大讯飞以软件产品与智能硬件产品销售为主,同时提供信息技术服务的盈利模式;并采用五要素法分析了案例企业的盈利模式,发现其基本产品与服务盈利稳中有升,核心技术转化实现收入增加与利润增长。通过对科大讯飞盈利模式进行财务角度与非财务角度评价之后,发现科大讯飞在营运能力与偿债能力评价的结果不理想,需要提高对资金管理的效率以及对债务的偿还保证;科大讯飞在非财务角度评价结果良好,为了保持核心技术的竞争力,加大对人力资本的投入;为了提高工作效率、组织活力以及确保工作安全性,建立健全结构资本建设;为了便利生产经营的发展,对外界树立良好的企业形象与品牌效应,科大讯飞与利益相关方以及社会公众保持良好互动。总的来说,科大讯飞目前的盈利模式适合它的战略发展,但是在营业收入增长的同时,存在核心利润率表现一般、战略推进的过程中存在技术研发进展放缓的问题,科大讯飞不仅需要注意在技术创新的同时要时刻关注技术落地的现实情况,还应该利用人工智能优势充分完善生态圈布局,提早均衡发展。通过本文的研究,以期为软件和信息技术服务企业进行盈利模式的选择时提供思路。

关键词：新经济软件和信息技术服务企业盈利模式

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软件和信息技术服务业企业价值评估方法研究

软件和信息技术服务业企业价值评估方法研究

作者：刘雨欣首都经济贸易大学

学位级别：硕士

伴随着国家对软件和信息技术服务行业发展的大力支持,以及社会信息经济时代的来临,软件服务行业发展迅速,我国软件和信息技术服务产业规模增长明显,实现了技术轨道的飞速提升,是国家战略新兴产业的关键一环。软件业企业纷纷加快发展的步... 详细信息

伴随着国家对软件和信息技术服务行业发展的大力支持,以及社会信息经济时代的来临,软件服务行业发展迅速,我国软件和信息技术服务产业规模增长明显,实现了技术轨道的飞速提升,是国家战略新兴产业的关键一环。软件业企业纷纷加快发展的步伐,这类企业在拥有高收益的同时,也面临着比传统企业更高的多重风险,如何估算这些风险造成的未来发展不确定性价值,无疑是对软件业企业价值评估的迫切需求。因此,本文在分析软件业企业特征的基础上,结合传统企业价值评估方法和期权方法,选择将DCF模型与B-S模型结合起来,构建了一个适用于该行业企业价值评估的模型,主要工作内容如下:首先,本文在归集国内外学者研究的软件业企业价值评估方法等理论研究的基础上,简要阐述了软件业行业和企业价值的特征,分析其具有的价值评估独特性。其次,为合理识别与评估软件服务企业包含的潜在获利能力价值,在对传统收益法等方法以及B-S期权定价模型进行适用性分析后,本文借助GARCH模型估测B-S期权定价模型中的波动率,并使用BP神经网络模型训练,预测DCF模型中的现金流量,对两模型进行了必要的修正,将两者分别估算出的企业现有资产价值与潜在价值结合起来,估算企业的总体价值。最后,本文引入软件行业的案例公司,检验文章构建评估模型的可行性。G公司两部分价值的评估过程与结果,较好地说明了使用DCF与B-S模型相结合的方法,评估软件业企业价值,可弥补使用唯一模型进行估值研究的不足,得到的评估结果与评估基准日企业实际价值更为接近,即DCF-BS组合模型具有较强的软件行业适用性。

关键词：软件和信息技术服务企业企业价值评估 DCF模型 B-S模型 BP神经网络

基于EVA与实物期权的软件和信息技术服务企业价值评估模型研究

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基于EVA与实物期权的软件和信息技术服务企业价值评估模型研究

作者：孙腊毛西安科技大学

学位级别：硕士

作为战略性新兴产业,软件和信息技术服务业具有技术更新快、产品附加值高、人力资源利用充分等特征,传统的企业价值评估模型无法适应该行业的上述特征,容易造成评估结果的失真。为此,需要构建一套与该行业特征相适应的企业价值评估模型... 详细信息

作为战略性新兴产业,软件和信息技术服务业具有技术更新快、产品附加值高、人力资源利用充分等特征,传统的企业价值评估模型无法适应该行业的上述特征,容易造成评估结果的失真。为此,需要构建一套与该行业特征相适应的企业价值评估模型,有效评估其价值,从而为相关主体的投资、融资、并购等决策提供一定的方法支撑。因此,本文在分析行业特性的基础上,融合了 EVA与实物期权的思想,构建了一个适用于该行业企业价值评估的模型方法,主要工作和结论如下:（1）本文首先对相关概念及基本理论进行了叙述,其中包括企业价值评估理论、EVA模型理论、实物期权理论;然后展开分析了软件和信息技术服务企业的发展现状,接着根据软件和信息技术服务企业特征,得到软件和信息技术服务企业价值中包含实物期权价值,传统企业价值评估方法难以完全反映出企业整体价值的结论。（2）为填补传统价值评估方法的不足,本文引入了实物期权法作为重要补充,构建出EVA法和实物期权法相结合的软件和信息技术服务企业价值评估组合模型,分别计算其现有资产价值和潜在获利能力（实物期权）价值,并对该模型的可行性进行了深入分析,得到组合模型适用于该行业企业的价值评估的结论。（3）最后以东软集团为案例,将上述模型进行运用,分别计算出企业现有资产:价值、潜在获利能力（实物期权）价值,最后加总求得企业总体价值,并将整体价值和公司市价进行比较,得出相对于仅使用传统的价值评估方法,本文构建的组合模型计算出的整体价值更为准确地反映出了企业的内在价值。本文的研究成果能够为我国软件和信息技术服务企业并购重组、投资融资、增发股票等一系列经济行为提供参考,并向企业利益相关者提供较精准的信息,帮助其做出科学合理的决策,更好的推动该产业的发展。

关键词： EVA模型实物期权理论软件和信息技术服务企业企业价值评估

业财税管理实践——以软件和信息技术服务企业为例

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会计师 2022年第22期 56-58页

作者：杜群鸯丽水运盛人口健康信息科技有限责任公司

新形势下,传统的业务管理、财务管理、税务管理已经不能满足软件和信息技术服务企业的发展需求,亟待对接时代发展需求,打造基于大数据技术的一体化信息处理平台,推动业务、财务、税务的融合管理。基于此,本文以软件和信息技术服务企业为... 详细信息

新形势下,传统的业务管理、财务管理、税务管理已经不能满足软件和信息技术服务企业的发展需求,亟待对接时代发展需求,打造基于大数据技术的一体化信息处理平台,推动业务、财务、税务的融合管理。基于此,本文以软件和信息技术服务企业为例,分析了业财税管理实践的战略意义,指出了现阶段存在的主要问题,并在具体问题具体分析的基础上提出了解决问题的针对性建议。

关键词：业财税管理软件和信息技术服务企业跨界融合一体化管理权责匹配体系

互联网软件和信息技术服务业业财融合路径探析

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中国乡镇企业会计 2020年第2期 221-222页

作者：喻莉萍武汉天喻信息产业股份有限公司

伴随着"互联网+"的发展,信息技术变革融入各个行业各个领域,业财融合成为财务管理发展的趋势。本文以软件、信息技术服务企业为例,通过对其业财融合的意义,关键点及面临的困难分析,探索"互联网+"下业财融合的方式和路径。

关键词：互联网+ 软件和信息技术服务企业业财融合

科创板软件企业IPO收入确认问题研究——基于2019-2020年科创板数据

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科创板软件企业IPO收入确认问题研究——基于2019-2020年科创板数...

作者：肖胜兴湖南工商大学

学位级别：硕士

软件和信息技术服务企业(简称软件企业、企业)属于科创板重点支持的六大领域中的新一代信息技术行业,其业务类型和商业模式相较一般企业而言更为复杂,在经济发展和交易模式多元化的背景下,企业暴露出来的收入问题愈加多样化。而已经全... 详细信息

软件和信息技术服务企业(简称软件企业、企业)属于科创板重点支持的六大领域中的新一代信息技术行业,其业务类型和商业模式相较一般企业而言更为复杂,在经济发展和交易模式多元化的背景下,企业暴露出来的收入问题愈加多样化。而已经全面实施的新收入准则提出了全新的收入确认模型,导致软件企业的收入确认和计量发生变化,从而对其会计核算、经营业绩甚至运营管理等方面造成了不小的影响。因此,为了更好地应对新收入准则实施对于软件企业收入确认的影响,探讨和解决在新收入准则和新业务模式下申请在科创板IPO的软件企业中存在的收入确认问题,本文以经济后果理论、资产负债观和实质重于形式原则为研究基础,运用文献研究法和归纳总结法,首先针对新收入准则的内容、新旧准则的差异以及新收入准则对于软件企业在确认、计量和披露等方面的影响进行了讨论。然后从实务入手,本文以2019-2020年上交所对申请科创板上市的软件企业的问询函为研究对象,对问询函中涉及收入确认和计量的部分进行汇总分析。基于分析发现,在申请的软件企业中存在利用收入确认时点调节利润、交易价格公允性存疑、错误使用合同资产和合同负债及未考虑其中的增值税的情况,此外,还存在企业系统更新无法满足新收入准则要求和内控流程再造不到位等问题。为此,本文从推动新收入准则规范应用、完善会计准则和优化监管机构监管等方面提出建议:对于软件企业层面,加强合同规范管理、更新会计信息系统和完善企业内部控制、加强财会人员培训、优化企业会计信息披露等;对于准则和监管层面,坚持准则研究与实施并重、加强指导监督并开展专项检查、继续完善企业会计人员培训制度等。至此,希望根据实务中的问题来完善制度本身,也为有意在科创板IPO的软件企业提供些许建议,进而提升申报企业会计信息质量。

关键词：新收入准则会计确认软件和信息技术服务企业