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银亿股份跨行业投资失败案例研究

银亿股份跨行业投资失败案例研究

作者：李林洁东北财经大学

学位级别：硕士

近年来,中国传统装备制造业所面临的压力正在不断加大,这主要是由于发达国家和发展中国家双方挤压造成的。同时,由于市场需求接近饱和,资源有限,所以中国开始通过进行供给侧结构性改革来加快产业的升级。国务院于2015年5月正式批准了《... 详细信息

近年来,中国传统装备制造业所面临的压力正在不断加大,这主要是由于发达国家和发展中国家双方挤压造成的。同时,由于市场需求接近饱和,资源有限,所以中国开始通过进行供给侧结构性改革来加快产业的升级。国务院于2015年5月正式批准了《中国制造2025》十年纲领。中国也开始了对高端制造业的大力扶持。汽车制造业是我国最受支持的行业之一。另外,房地产行业目前处于需求和盈利能力都不足的阶段,这可能意味着属于房地产行业的辉煌时期已经过去了,房地产行业为了寻求新的盈利点,实现企业的可持续发展,所以加快了进行跨行业投资的步伐。本文选取银亿股份作为研究案例的理由是,银亿作为一家主营业务为房地产的企业,跨行业投资ARC集团和邦奇集团,进军汽车行业。从宏观角度看,这是符合政策取向和市场发展趋势的,是寻求战略转型的尝试。然而,最终跨行业投资却没能成功,里面的原因值得探究,对此案例的研究能带给同样处于战略转型探索期的房地产企业一些启示和建议。本文主要采用了文献研究法、案例分析法和数据分析法对银亿股份跨行业投资失败进行研究分析。本文共有七个部分,第一部分是绪论,介绍研究背景及研究意义,阐明研究主题是如何选定的,选取银亿股份作为研究案例的原因以及对这一主题的研究能为其他企业带来什么样的借鉴。第二部分主要介绍了相关的概念与理论依据,先阐述跨行业投资和投资失败的相关概念,后阐述跨行业投资的相关理论。第三部分是案例介绍,首先介绍案例中双方企业的基本发展情况,其次介绍银亿股份的跨行业投资过程,最后介绍银亿股份跨行业投资的动机。第四部分是银亿股份跨行业投资失败的表现,首先是关于企业财务绩效的分析,这一部分主要包括对企业投资现金流、偿债能力、盈利能力的分析,选取投资回报率来分析该企业的投资现金流;通过流动比率、财务费用及负债总额的变动分析该企业的偿债能力。通过对企业剔除商誉减值准备前后的净资产收益率（ROE）和被投资企业业绩承诺的完成情况对该企业的实际盈利能力进行分析。其次是企业的市场绩效分析,这一部分包括股价变动分析和企业市场价值分析,在研究股价变动时,本文选取企业从跨行业投资开始到申请破产重整作为分析的时间区间,以此反映出该企业股价的变化。在进行企业市场价值分析时,本文通过托宾Q值的计算来分析企业市场价值的变化。第五部分是银亿股份跨行业投资失败的原因,其原因主要有新投资行业发展前景差导致投资失败、决策团队研究不足导致投资效率低下、高杠杆式股权融资策略导致投资失误和内部治理缺失导致投资失败。第六部分是针对跨行业投资失败提出的对策,这一部分将根据案例企业存在的问题有针对性地提出建议,包括审慎预测目标行业的发展前景、提高决策团队专业性以降低评估难度、建立健全企业股权质押的相关管理制度和完善企业的内部治理机制。第七部分是结论及启示。本文的创新点一共有两点:一是此案例企业属于跨行业投资,同时也是跨国投资,多数企业进行跨行业投资时并不会同时涉及到“两跨”,所以所投资行业盈利能力差、企业对目标行业的调研不足和国内外政策环境不同等因素都会导致跨行业投资失败,其他类型的投资失败一般不会同时涉及到这些因素。二是本文运用归纳和分析的方法,对跨行业投资和投资失败的相关概念进行界定,并确定了本文的理论基础。在理论基础上,归纳了企业跨行业投资失败的表现,对跨行业投资失败的成因进行分析,然后提出了防范的措施与建议。

关键词：银亿股份跨行业投资投资失败绩效分析

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我国纺织企业跨行业投资绩效研究

科技与管理 2014年第4期16卷 97-99页

作者：章春苗浙江纺织服装职业技术学院浙江宁波315211

为比较研究纺织企业跨行业投资程度与绩效之间的关系,以2003年前上市的28家纺织企业作为研究样本,利用鲁姆尔特的跨行业投资分类法对样本企业进行分类,以总资产收益率等作为绩效评价指标,对投资类型和投资绩效进行相关性分析,结果显示,... 详细信息

为比较研究纺织企业跨行业投资程度与绩效之间的关系,以2003年前上市的28家纺织企业作为研究样本,利用鲁姆尔特的跨行业投资分类法对样本企业进行分类,以总资产收益率等作为绩效评价指标,对投资类型和投资绩效进行相关性分析,结果显示,业务相关型的跨行业投资绩效最优。

关键词：纺织业跨行业投资绩效

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国内上市公司跨行业投资生物技术相关问题分析

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集团经济研究 2007年第7X期 234-234页

作者：李鹏李曼上海大学国际工商与管理学院

生物技术产业以其独特的概念和广阔的前景吸引了众多上市公司的介入。从1992年开始，我国的市场经济体制就已经推动了我国的生物技术产业快速地向前发展，上市公司就以各种形态加入到生物技术的行业中来。可以预见，将来中国在世界生物... 详细信息

生物技术产业以其独特的概念和广阔的前景吸引了众多上市公司的介入。从1992年开始，我国的市场经济体制就已经推动了我国的生物技术产业快速地向前发展，上市公司就以各种形态加入到生物技术的行业中来。可以预见，将来中国在世界生物技术领域将占有很重要的地位，

关键词：生物技术产业跨行业投资上市公司国内市场经济体制生物技术领域

双重目标期望逆差与公司创业投资行为——基于组织结构的视角

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外国经济与管理 2024年

作者：谢韵典董静李辰武汉科技大学法学与经济学院上海财经大学商学院

投资“赛道”的选择是公司创业投资活动首要考虑的问题，并且对企业的战略收益具有重要影响。本文基于企业行为理论，检验财务、创新双重目标期望逆差对公司创业投资行业选择的影响，并将投资单元的结构特征，即自主权纳入理论框架中，... 详细信息

投资“赛道”的选择是公司创业投资活动首要考虑的问题，并且对企业的战略收益具有重要影响。本文基于企业行为理论，检验财务、创新双重目标期望逆差对公司创业投资行业选择的影响，并将投资单元的结构特征，即自主权纳入理论框架中，进一步探讨投资单元组织结构对上述关系所起的调节作用。通过对2008—2018年间我国沪深上市公司所控制的投资单元的实证分析，得到以下结论：随着财务和创新期望逆差的增加，投资单元跨行业投资倾向随之升高。投资单元自主权提高了投资单元对财务绩效反馈的注意力，从而增强了财务期望逆差与跨行业投资间的正向关系。同时，投资单元自主权强化了投资经理对财务目标相对创新目标具有更高优先级的认识，因此在财务绩效出现下滑时，相较于低自主权的投资单元，高自主权的投资单元对创新目标的响应程度更弱。研究通过同时考虑双重目标，拓展了企业行为理论，对公司创业投资的组织结构设计具有启示意义。

关键词：财务目标创新目标期望逆差投资单元自主权跨行业投资

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试论中国境外直接投资的主要特征

世界经济研究 2000年第3期 71-75页

作者：聂名华中南财经大学财政金融学院

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王传福赌车

企业管理 2004年第6期 46-47页

作者：刘承波

2003年,以“机会主义”著称的“电池大王”比亚迪,通过收购西安秦川汽车77%的股份进入中国汽车业。王传福的此举遭到境外基金的一致反对,在香港上市的比亚迪股票一度大跌,由17港币跌至11港币。但王传福造车的决心丝毫未减,一边追加投资... 详细信息

2003年,以“机会主义”著称的“电池大王”比亚迪,通过收购西安秦川汽车77%的股份进入中国汽车业。王传福的此举遭到境外基金的一致反对,在香港上市的比亚迪股票一度大跌,由17港币跌至11港币。但王传福造车的决心丝毫未减,一边追加投资,增持秦川汽车的股份至95%,一边将秦川汽车（共2页)

关键词：比亚迪汽车销售公司王传福比亚迪股份有限公司电池工业产业政策汽车工业跨行业投资

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五粮液要“酿造”芯片?

中国经济快讯 2003年第20期 8-14页

作者：法悟丁凌黄乐桢

在万里长江第一城宜宾,中国酒业龙头老大五粮液集团有限公司支撑了整个城市财政收入的80%,养活了2万多人。在白酒类行业中,其营业额、利润和纳税均居全国第一,而全国各地靠"五粮液"这个品牌生存壮大的公司和人数就更难以计算。但日前五... 详细信息

在万里长江第一城宜宾,中国酒业龙头老大五粮液集团有限公司支撑了整个城市财政收入的80%,养活了2万多人。在白酒类行业中,其营业额、利润和纳税均居全国第一,而全国各地靠"五粮液"这个品牌生存壮大的公司和人数就更难以计算。但日前五粮液集团意图进军芯片产业的消息不胫而走。围绕着这个国内特大型企业的远距离跨行业投资,业内人士众说纷纭。一个疑问是,以五粮液酒而蜚声海内外的五粮液集团,是否在产业交叉上也能"酿出"一个"集杂而醇"的企业集团呢?

关键词：五粮液集团有限公司白酒类行业白酒类行业芯片产业跨行业投资企业集团

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