检索结果-南通市图书馆

资本账户开放是否降低了AH股的溢价?——基于沪港通开通前后AH股面板数据的实证研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

中国软科学 2017年第11期 39-53页

作者：谭小芬刘汉翔曹倩倩中央财经大学金融学院北京100081

本文探究了资本账户开放对AH股溢价的影响,结合资产定价模型和价格歧视模型揭示了四大假说对AH股溢价的影响机制,发现资本自由流动可以减小这些假说带来的差别,从而影响AH股溢价。选取沪港通开通前后各97个交易日的AH股相关数据,运用基... 详细信息

本文探究了资本账户开放对AH股溢价的影响,结合资产定价模型和价格歧视模型揭示了四大假说对AH股溢价的影响机制,发现资本自由流动可以减小这些假说带来的差别,从而影响AH股溢价。选取沪港通开通前后各97个交易日的AH股相关数据,运用基本的面板模型分析沪港通开通对AH股溢价的影响。结果发现:在剔除了市场情绪的影响后,沪港通的开通显著减小了AH股溢价,在采用倾向评分匹配(PSM)方法和面板双重差分模型后,发现结论依然稳健,且发现短期内影响效果要大于长期。

关键词： AH股溢价沪港通资本账户开放双重差分模型

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

资本账户开放的经济基础条件分析

世界经济研究 2018年第2期 13-25,51页

作者：高禄车维汉上海财经大学商学院

一国的初始条件对资本账户开放效应有显著门槛作用,文章构建反映金融发展和制度质量综合影响的经济基础条件变量,通过跨国数据实证分析发现,经济基础条件对资本账户开放的经济增长效应不仅存在门槛效应,而且金融发展和制度质量的不匹配... 详细信息

一国的初始条件对资本账户开放效应有显著门槛作用,文章构建反映金融发展和制度质量综合影响的经济基础条件变量,通过跨国数据实证分析发现,经济基础条件对资本账户开放的经济增长效应不仅存在门槛效应,而且金融发展和制度质量的不匹配也不利于发挥资本账户开放的积极效应,同时门槛值在不同阶段是动态变化的,存在着逐步上升的趋势,因此对资本账户开放的门槛条件不应静态看待。我国晚一步开放会提高对国内金融发展水平和制度质量的要求,因此要对资本账户开放的时间成本进行考虑。在提高经济基础条件并推动其协调发展的基础上,应制定经济政策和建立资本流动管理框架来规避资本账户开放带来的风险,并在实践过程中与对外开放政策进行相机调整。

关键词：资本账户开放门槛效应制度质量金融发展

资本账户开放与顺周期财政政策倾向——来自跨国面板数据的证据

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

财贸研究 2020年第1期31卷 19-33页

作者：林峰杨卓文华南理工大学经济与贸易学院广东广州510006

在构建一个局部均衡模型的基础上,利用92个国家1960—2016年的面板数据,实证考察资本账户开放对财政政策周期性的影响,得到三个方面的研究结论。(1)主权国家整体上具有明显的顺周期财政政策倾向,并且随时间的推移呈现一定增强趋势;发展... 详细信息

在构建一个局部均衡模型的基础上,利用92个国家1960—2016年的面板数据,实证考察资本账户开放对财政政策周期性的影响,得到三个方面的研究结论。(1)主权国家整体上具有明显的顺周期财政政策倾向,并且随时间的推移呈现一定增强趋势;发展中国家的顺周期财政政策倾向要远远高于发达国家。(2)随着资本流动管理的强化,顺周期财政政策倾向趋于减弱。从管制口径来看,资本账户流入管制对顺周期财政政策的缓解作用要明显强于资本账户流出管制;从管制类型来看,股票、房地产等市场的顺周期缓解效果要明显强于直接投资。(3)对于发展中国家,适当的资本流动管理可以弱化顺周期财政政策的不利影响。研究结论亦支持中国当前渐进式的资本账户开放路径。

关键词：顺周期财政政策资本账户开放资本流动管理

资本账户开放与资源配置效率--来自跨国样本的经验证据

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

中国工业经济 2022年第8期 82-98页

作者：李青原吴滋润武汉大学经济与管理学院

资本账户开放是近年来众多新兴市场经济体关注的重点。本文以1995—2018年45个国家23个行业数据为样本,拓展Fisman and Love(2004)的模型,着重考察一国资本账户开放对资源配置效率的影响及作用机制。研究发现:资本账户开放显著提升了资... 详细信息

资本账户开放是近年来众多新兴市场经济体关注的重点。本文以1995—2018年45个国家23个行业数据为样本,拓展Fisman and Love(2004)的模型,着重考察一国资本账户开放对资源配置效率的影响及作用机制。研究发现:资本账户开放显著提升了资源配置效率,在运用其他资本账户开放指标做一系列稳健性检验后,结论仍然成立。异质性检验发现,在增长机会更相近、法律规则更完善,以及金融监管更为严格的国家,资本账户开放会引致资源配置效率更大程度的改善。同时,资源配置效率的提升效应在放松资本流入、流出管制,以及放松股权和债券管制等方面均有所体现,进一步分析发现,放松资本流入管制及债券管制的效应更为强劲。机制分析表明,资本账户开放通过缓解融资约束、改善信息环境,以及促进竞争和研发等途径促进资源配置效率提升。本文的研究表明,资本账户开放对促进实体经济健康发展有着重要作用,这为进一步扩大资本账户开放提供了理论依据。

关键词：资本账户开放资源配置效率经济增长

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

资本账户开放对企业投资效率的影响研究

财经理论与实践 2024年第3期45卷 52-59页

作者：谢锐杨崇峻袁礼湖南大学经济与贸易学院湖南长沙410079 湖南师范大学商学院湖南长沙410081

依据2001—2017年95个国家的上市企业数据,考量资本账户开放对企业投资效率的作用。结果显示:资本账户开放能提高企业投资效率,缓解投资不足,抑制过度投资;机制检验表明,资本账户开放通过提高市场竞争、缓解融资约束以及提高风险承担水... 详细信息

依据2001—2017年95个国家的上市企业数据,考量资本账户开放对企业投资效率的作用。结果显示:资本账户开放能提高企业投资效率,缓解投资不足,抑制过度投资;机制检验表明,资本账户开放通过提高市场竞争、缓解融资约束以及提高风险承担水平三个渠道提高企业投资效率。异质性检验显示,流入方向的资本账户开放对企业投资效率的提升更大,资本账户开放主要提高了金融市场发展程度高的国家、外部融资依赖度高的行业以及高杠杆率企业的投资效率。鉴于此,建议有序开放资本账户,加快金融市场建设,积极融入全球资本市场发展。

关键词：资本账户开放投资效率制度型开放

资本账户开放对汇率波动和股市收益的影响研究——基于日本1998～2011年的数据

同方期刊数据库博看期刊评论

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

财经理论与实践 2015年第1期36卷 17-22页

作者：姚小义刘勇强湖南大学金融与统计学院湖南长沙410079

利用日本1998~2011年的月度数据,通过构建股市收益率、实际汇率变动以及短期资本净流入的三元结构的SVAR模型,对上述三变量之间的动态关系进行定量分析。结果表明：在资本账户开放后,短期资本存在套利和套汇的现象,短期资本流入会导致... 详细信息

利用日本1998~2011年的月度数据,通过构建股市收益率、实际汇率变动以及短期资本净流入的三元结构的SVAR模型,对上述三变量之间的动态关系进行定量分析。结果表明：在资本账户开放后,短期资本存在套利和套汇的现象,短期资本流入会导致股指走低,却使得实际有效汇率小幅走高;日本股市虽然受到汇率和资本流动的影响,但影响有限;短期资本流动对国内国际变化较为敏感,应谨慎开放资本项目。此外,在推进资本账户开放的过程中,应同时推进汇率形成机制的市场化。

关键词：资本账户开放短期资本流动股市收益实际汇率

资本账户开放促进经济增长的组合门槛条件分析——兼论中国局部开放策略

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

统计研究 2021年第3期38卷 89-106页

作者：王曦李佳阳陈中飞中山大学岭南学院中山大学中国转型与开放经济研究所暨南大学经济学院经济学系

资本账户开放在促进本国经济增长上存在门槛效应,这已成为共识。然而,现有研究只能估计单一变量的门槛值,忽略了多个变量存在组合门槛的可能性,带来分析的内在逻辑矛盾。有鉴于此,本文创新提出多变量组合门槛模型方法,利用1996-2015年11... 详细信息

资本账户开放在促进本国经济增长上存在门槛效应,这已成为共识。然而,现有研究只能估计单一变量的门槛值,忽略了多个变量存在组合门槛的可能性,带来分析的内在逻辑矛盾。有鉴于此,本文创新提出多变量组合门槛模型方法,利用1996-2015年114个国家(地区)的数据,考察资本账户开放促进经济增长的国际经验规律。研究发现:①初始人均GDP和贸易自由度两个变量构成一个显著且稳健的组合门槛关系;②组合门槛避免了传统单门槛模型的不足,很好地描述了各国资本账户开放现状。将国际经验应用于中国,再次论证了单变量门槛模型的不足,并得出结论:①根据组合门槛测算,中国整体上尚不具备资本账户完全开放的条件;②从区域上看,北京、上海、广东、江苏和浙江已经满足资本账户开放条件,天津存疑,其他地区尚未达到标准。本文给出了更加合理的资本账户开放判别标准,并有助于设计中国的局部开放策略。

关键词：资本账户开放经济增长组合门槛局部开放

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

资本账户开放与经济增长关系综述

财经科学 2009年第2期 57-64页

作者：焦成焕复旦大学应用经济学博士后流动站上海200444

在新古典模型中,开放资本账户有效地推动了资源的国际间分配,使得发展中国家可以获得较低成本的资本流入,从而推动了该国投资的暂时性增加,带动经济增长,最终提高了该国人民的生活水平。经济学家们在这一理论思想的指导下,分别用横断面... 详细信息

在新古典模型中,开放资本账户有效地推动了资源的国际间分配,使得发展中国家可以获得较低成本的资本流入,从而推动了该国投资的暂时性增加,带动经济增长,最终提高了该国人民的生活水平。经济学家们在这一理论思想的指导下,分别用横断面模型、政策实践观点和企业层面的实践考察了资本账户开放和经济增长之间的关系,其测定理论的研究显示出资本账户开放对资本成本、投资和经济增长有着巨大的影响。

关键词：资本账户开放横断面模型经济增长

资本账户开放的经济效应研究——兼论推动我国资本账户开放的政策建议

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

统计研究 2003年第12期20卷 21-26页

作者：宋玉华陈静浙江大学经济学院

The authors choose three representative indicators to make experimental analysis on the relationship between the opening of national capital accounts and economic growth,and forward some policy making suggestions of p... 详细信息

关键词：资本账户开放经济增长利率市场化资本项目开放中国汇率政策