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宏观经济环境对风险资本筹集的影响:需求驱动还是供给驱动?

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管理评论 2014年第10期26卷 64-75,151页

作者：冯冰杨敏利西安理工大学经济与管理学院西安710054 榆林学院管理学院榆林719000

本文研究宏观经济环境对风险资本筹集的影响以及影响机理。以中国风险资本市场2000年至2011年541家风险投资机构(简称VC)筹集的1162个风险投资基金为样本,本文研究发现:当宏观经济处于高增长期(或扩张期)时,向VC提供资金的投资者数量增... 详细信息

本文研究宏观经济环境对风险资本筹集的影响以及影响机理。以中国风险资本市场2000年至2011年541家风险投资机构(简称VC)筹集的1162个风险投资基金为样本,本文研究发现:当宏观经济处于高增长期(或扩张期)时,向VC提供资金的投资者数量增加,筹资的VC增多,风险资本行业的筹资规模及其在社会融资规模中所占的比例上升;当宏观经济处于低增长期(或衰退期)时,情况相反。同时研究发现,宏观经济波动对不同类型VC的影响有所不同,在高增长期(或扩张期)筹资的VC主要是新近成立的VC,而不是成立时间久的VC。上述结论支持"飞向品质"假说,意味着宏观经济环境变动所引起的投资者投资偏好变化是其影响风险资本筹集的原因。

关键词：宏观经济环境风险资本资本筹集 “飞向品质”假说

论近代中国工业化过程中的企业资本筹集——以萍乡矿局官钱号为例

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清史研究 2020年第6期122卷 115-130页

作者：熊昌锟中国社会科学院经济研究所北京100038

晚清之际,萍乡矿局创建官钱号,负责矿局的资金调拨、筹措。为了弥补通货不足,该官钱号还发行一定数量的银钱票及竹筹。萍矿官钱号二十余年的运营较为成功,盈利可观。不过萍乡煤矿和汉阳铁厂的资金问题一直未能得到解决,虽然改组为汉冶... 详细信息

晚清之际,萍乡矿局创建官钱号,负责矿局的资金调拨、筹措。为了弥补通货不足,该官钱号还发行一定数量的银钱票及竹筹。萍矿官钱号二十余年的运营较为成功,盈利可观。不过萍乡煤矿和汉阳铁厂的资金问题一直未能得到解决,虽然改组为汉冶萍公司,但仍然过度依赖举借外债。萍矿官钱号最终倒闭,不过其开创了近代企业通过设置金融机构募集资金的先例。而官钱号这一筹集资本的形式,虽与现代银行存在一定差异,却具有从传统走向现代的过渡性质。

关键词：近代工业化企业资本筹集萍矿官钱号

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宏观经济环境、“飞向品质”与风险资本筹集

管理评论 2014年第1期26卷 23-29,87页

作者：董建卫杨敏利郭立宏西北大学经济管理学院西安710127 西安理工大学经济与管理学院西安710054

本文以风险资本筹集为研究情境检验"飞向品质"假说。以2000年至2011年间筹集的1162个风险投资基金为样本,使用logit模型,本文的检验结果表明:风险投资机构在宏观经济处于高增长期或扩张期时筹集早期基金的可能性显著地高于低增长期或衰... 详细信息

本文以风险资本筹集为研究情境检验"飞向品质"假说。以2000年至2011年间筹集的1162个风险投资基金为样本,使用logit模型,本文的检验结果表明:风险投资机构在宏观经济处于高增长期或扩张期时筹集早期基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期;在高增长期或扩张期时筹集高科技基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期;在高增长期或扩张期时首次筹集基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期。上述结论支持"飞向品质"假说,意味着宏观经济环境变动所引起的投资者投资偏好变化会影响风险投资机构的筹资行为。

关键词：宏观经济环境 “飞向品质” 风险资本资本筹集

近代中国股份制公司的资本筹集——以轮船招商局为个案

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经贸法律评论 2022年第5期 124-142页

作者：张玲玉对外经济贸易大学

招商局的筹集资本主要通过三条途径:其一为招股,其二为官款,其三为借贷。回顾招商局的筹资历程,可以看出近代中国股份制公司资本筹集制度具备以下特点:企业领袖在解决“招股难”问题上起着关键作用;股权和债权长期共存;为弥补股本之不足... 详细信息

招商局的筹集资本主要通过三条途径:其一为招股,其二为官款,其三为借贷。回顾招商局的筹资历程,可以看出近代中国股份制公司资本筹集制度具备以下特点:企业领袖在解决“招股难”问题上起着关键作用;股权和债权长期共存;为弥补股本之不足,公司需要向钱庄、银行等金融机构借贷以维持经营,导致了较高的负债比例。从近代中国股份制公司的筹资历程可以看出,股份制公司在发展之初多为承担国家富强使命的大中型公司,这也启示当下中国股份制公司的类型调整仍要尊重历史和现实规律,着眼于大中型公司。与此同时,在“债转股”和政府权力介入公司发展等实践方面,近代股份制公司已经积累了较为丰富的经验和教训,可为当下的“债转股”和国企改革提供镜鉴。

关键词：股份制公司资本筹集轮船招商局

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论香港股市在中国资本筹集中的地位

证券市场导报 1996年第7期 13-17页

作者：苏盐

香港股市已深深地打上了中国的印记,成为日益中国化的股市,为中国企业继续利用香港股市离岸集资、为香港股市成为中国的离岸集资中心作好了准备。

关键词：香港股市资本筹集中国企业集资离岸中国化香港特别行政区中国资本市场内地国际投资

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论公司资本筹集阶段发起人和董事的信义义务

许昌学院学报 2010年第4期29卷 142-145页

作者：高尔旆对外经济贸易大学法学院北京100029

在公司资本筹集过程中,发起人和董事发挥着重要作用,应对公司和股东承担信义义务。尽管大陆法系与英美法系在有关发起人和董事的信义义务的规定上存在一些差别,但却有很多一致或相似之处。英美法中发起人负有不得谋取秘密利益和完全信... 详细信息

在公司资本筹集过程中,发起人和董事发挥着重要作用,应对公司和股东承担信义义务。尽管大陆法系与英美法系在有关发起人和董事的信义义务的规定上存在一些差别,但却有很多一致或相似之处。英美法中发起人负有不得谋取秘密利益和完全信息披露的义务;大陆法中,发起人负有忠实、勤勉、谨慎的义务。董事应正确履行披露信息义务,在非货币资产评估中履行忠实、注意、审慎义务。我国需结合本国实际,借鉴国外法律,对《公司法》中关于这方面的规定进行修改、补充和完善。

关键词：发起人董事信义义务资本筹集